一股指期货基础.ppt
《一股指期货基础.ppt》由会员分享,可在线阅读,更多相关《一股指期货基础.ppt(78页珍藏版)》请在三一文库上搜索。
1、股指期货网 ,股指期货基础培训教程,为什么要推出股指期货?,什么是股指期货?,怎么做股指期货?,为什么要参与股指期货?,股指期货上市前后怎么做?,1、世界范围内排名前20的经济体都已上市股指期货,只有中国尚未推出,外部条件都已具备。 2、资本市场自身发展需求,目标:上海2020年建成“国际金融中心”,必备条件:完备的金融市场体系,丰富的金融产品。 3、夺回中国股票市场自主资产定价能力 新加坡、香港、美国芝加哥已相继推出以我国A股指数为标的的期货产品,分流了进入中国股市的资金。,为什么要推出股指期货?,国内现状高系统性风险,暴涨暴跌,我国股市:政策市、家长式 坐电梯:上上下下的享受 做股票:上享
2、受 下跳楼,股指期货对股市的影响,持有大量现货股票,利用股指套保做空对冲风险,股指期货能够减缓现货震荡幅度,平缓并延长牛市或熊市时间,防止市场大起大落、过度波动。,期货市场给予现货市场压力,期指利涨,但涨势变复杂,结论稳定器、减震器、均衡器,股市大涨,股市大跌,股指期货空头平仓,波段投资者买入,期货市场给予现货市场支撑,期指即使助跌,但也会比较缓慢,次贷危机对我国和美国股市的影响,数据显示,重大事件出现危及美国股市的时候,股指期货成交量都会明显放大。911事件和次贷风波发生时,股指期货成交量都创下了当时的历史最高纪录。,股指期货让风险流动起来,避免股市的单向运行,实现市场的均衡与稳定。,流水不
3、腐,户枢不蠹,股指期货功能“组合拳”,为了资本市场的稳定发展, 推出股指期货是必然也是必需!,为什么要参与股指期货?,怎么做股指期货?,什么是股指期货?,为什么要推出股指期货?,股指期货上市前后怎么做?,怎么做股指期货?,A,期货市场发展前景广阔,B,股指期货市场发展前景广阔,为什么要参与股指期货?,C,股指期货对比其他投资工具的优势,一、期货市场发展前景广阔,2005-2009年我国期货市场成交量、成交额对比图,客户保证金规模:2008年500亿 2009年翻番突破千亿,上市品种:22个 2009年上市品种:4个,注:按文华财经品种连续指数统计,2009年各品种涨幅排名,Invest fut
4、ures,invest future! 投资期货,投资未来!,从不同 角度展望股指期货发展前景,1,2,3,4,5,海外和全球市场的发展特点和趋势,金融自由化引发的金融创新,股票市场和股指期货市场的相辅相成关系,权证的交易情况,投资者的结构及其需求细分,二、股指期货市场发展前景广阔,1、从海外和全球市场的发展特点和趋势展望股指期货的发展前景,2、从金融自由化引发的金融创新展望股指期货的发展前景 相对于股指期货而言,股指期权在套期保值方面更加有效 国内利率的市场化将催生利率期货 国内外汇体制的改革和人民币的可兑换化将催生外汇期货 随着指数产品的进一步丰富,指数期货产品也将进一步增加,3、股票市场
5、和股指期货市场的相辅相成关系展望股指期货的发展前景 因为股指期货,股市的完整性将进一步提高 因为股市资金,期市的规模将进一步扩大 因为风险对冲机制的形成,两市机构投资者比重将进一步增加 股市资金配置将重新调整:风险配置 两市活跃度将互相促进,共同提高,4、从投资者的结构及其需求细分展望股指期货的发展前景,中登公司数据显示,2009年第四季度末A股市场共1.47亿个证券账户,其中市值不低于50万的自然人账户数为138.81万户。,5、从权证的交易情况展望股指期货的发展前景,三、股指期货对比其他投资工具的优势,1、股指期货与股票,投资股指期货比投资股票有什么优势? 指数化投资,免除选股的烦恼,不受
6、系统性风险影响 T+0,提高资金使用效率 双向交易零和游戏 保证金交易,杠杆比例高 交易成本低,期货不纳印花税,投资股指期货可规避 系统性风险和非系统性风险,000300永远不会退市!,双向交易做空机制,如果有股指期货,资金可翻近8倍!,多空两相宜,创造空头市场财富分配赢家,保证金交易,提高资金使用效率,以小搏大,交易成本低,股票,沪铜,股指期货,3,2%,0.5%,手续费比较:,趋势判断和仓位管理的组合 正确的判断趋势+正确的仓位管理 = 盈利的交易结果,可持续的交易模式 错误的判断趋势+正确的仓位管理 = 亏损的交易结果,但依然是可持续的交易模式 正确的判断趋势+错误的仓位管理 = 可能盈
7、利很大的交易结果,但是潜在危险错误的不可持续的交易模式 错误的判断趋势+错误的仓位管理 = 容易导致大亏的交易结果,不可持续的交易模式,投资股指期货对比投资股票的风险所在? 持有时间限制:季月合约8个月 非季月合约2个月 保证金调整(节前、单边市、临近交割月) 仓位管理要求,投资都有风险,期货最大的风险不在于行情,而在于对风险的认识不足! 正如国际金融界所经常强调的,“不对金融风险进行积极的管理,不提供多样化的风险管理工具,本身就是最大的冒险行为”。,2、股指期货与商品期货区别,给我股指期货,我能撬动地球?,3、股指期货对比ETF、权证交易的优势 ETF基金带有指数投资性质,但因其不是期货交易
8、,故和股指期货交易也有明显的区别,如不能T+0,不能做空,非保证金交易等等。 尽管权证带有远期交易的特征,也可T+0,但实际上它是种未来按即定价格进行股票买卖的权力。,4、股指期货对比融资、融券的优势 对象:期指大盘指数;融券个股 保证金:期指12%;融资融券50% 交易成本:期指手续费;融资融券手续费、印花税、融资利息,什么是股指期货?,怎么做股指期货?,为什么要参与股指期货?,为什么要推出股指期货?,股指期货上市前后怎么做?,怎么做股指期货?,以股票市场价格指数为交易标的物的金融期货合约。 股指期货具有股票和期货的双重属性。,什么是股指期货?,股 指 期 货,股 票,期 货,一、沪深300
9、指数介绍,由中证指数有限公司编制与维护,成份股包括了沪深两市300支股票。 指数选样:采样面广、代表性强、流动性高、连续性好、抗操作性强。 维护:半年一次定期调整和临时调整。,二、沪深300股指期货合约(征求意见稿),讨论与思考,合约月份 1月14日,挂牌的为哪几个月份合约? 1月18日,挂牌的为哪几个月份合约? 品种代码 2009年12月,当月合约代码为? 2010年1月,挂牌的四个合约中第一个季月的合约代码为?,交易时间 非最后交易日,上午时段,股市、商品期市、股指期市谁先,谁末开盘?收盘? 下午时段,上述三个市场谁先、谁末开盘?收盘? 某合约最后交易日,上述情况有何变化? IF1002最
10、后交易日是哪天?,讨论与思考,合约规模 若IF1001为3000点,该合约规模?合约价值? 保证金 按交易所标准,一手合约保证金为?资金杠杆放大多少倍? 假定期货公司标准为15%,有何变化? 涨跌停板 2月25日,IF1002涨跌停板为? 2月26日,IF1002涨跌停板为? IF1002和IF1009挂牌首日,涨跌停板为?,讨论与思考,最小价格变动单位 某日,IF1001合约开盘价为3010.6,盘中报价有: 3001.2 3001.3 3010.02 哪个是有效报价? 每波动一单位,相当于盈/亏多少元? 开盘价与收盘价 股指期货开盘价何时以及如何确定?收盘价如何确定? 当日结算价与交割结算
11、价 1月14日,IF1001结算价为: A.收盘价 B.合约最后一小时成交价按成交量的加权平均价 C.合约全天成交价按成交量的加权平均价 1月15日,IF1001结算价为: A.收盘价 B.合约最后一小时成交价按成交量的加权平均价 C.合约最后两小时指数点的算数平均价 D.沪深300指数最后一小时指数点的算数平均价 E.沪深300指数最后两小时指数点的算数平均价,三、中金所相关规则,中金所规则体系:,1、交易细则,2、结算细则,例:计算期货交易账户的资金 某客户在期货公司开户后存入保证金50万元,在2008年12月2日买入沪深300股指期货仿真0903合约5手,成交价2000点,每点300元。
12、同一天平仓2手,成交价为2100点,当日结算价为2150点,假定保证金比例为15%,手续费为0.01%,则客户账户情况为: 当日平仓盈余=(2100-2000)*300*2=60000 当日持仓盈余=(2150-2000)*300*3=135000 当日盈余=60000+135000=195000 手续费=2000*300*5*0.0001+2100*300*2*0.0001=426 当日权益=500000+195000-426=694574 保证金占用=2150*300*3*15%=290250 可用资金=694574-290250=404324,当日盈亏计算,讨论与思考,1月11日,IF1
13、001合约收盘价3000点,结算价2900点,某客户盘中在2950点买入一手多单,此时合约价值为?交易所保证金金额为?收盘后,当天盈亏多少? 若次日封于涨停板,涨停价为?若涨停价平仓,本次操作盈利率为?,3、风险控制管理办法,Title,风险警示制度,保证金制度,结算担保金制度,大户报告制度,价格限制制度,限仓制度,强行平仓制度,强行减仓制度,中金所风控办法的特殊要点,限仓制度: 进行投机交易的客户号某一合约单边持仓限额为100张; 某一合约结算后单边总持仓量超过10万张的,结算会员下一交易日该合约单边持仓量不得超过该合约单边总持仓量的25; 套期保值和套利交易的客户号的持仓按照交易所有关规定
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 股指 期货 基础
链接地址:https://www.31doc.com/p-2657139.html