从理论视角分析亚洲货币合作的可行性.doc
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1、DOC格式论文,方便您的复制修改删减从理论视角分析亚洲货币合作的可行性(作者:_单位: _邮码: _) 摘 要:根据最优货币区理论及其最优货币区的标准,我们从东亚货币合作的可能性入手,对亚洲货币合作进行了分析。从研究来看,亚洲和东亚目前尚不具备构成货币区的条件, 这使得货币合作目前仅能在较浅的层次上进行;进一步讲,亚洲要达到货币一体化、形成最优货币区是一个很漫长的过程,需要亚洲各经济体在经济和政治层面做出努力。但是,共同利益原则将使亚洲经济货币合作的趋势不可逆转。 关键词:最优货币区;货币合作;基准货币 亚洲开发银行2006年开始编制和公布显示亚洲货币加权平均值的亚洲货币单位,亚洲货币单 位有
2、望成为亚洲共同货币的“原型”。从而有些人认为“亚元”将会在较短的时期内实现。 本文将针对此论断以及实现路径的问题发表自己的看法。 一、货币合作的最优货币区理论 (一)理论内容 美国经济学家罗伯特蒙代尔早在1961年就提出了“最优货币区”理论,该理论是欧洲货币 一体化的理论基础,对欧元的形成起了不可忽视的重要作用。蒙代尔认为,最优货币区域是 受不对称冲击影响的一些地区所构成的一个经济区域,在区域内部,地区之间的劳动力和其 他生产要素是自由流动的;而区域以外则存在着要素流动性障碍。符合最优货币区域条件的 地区可以相互之间实行固定汇率或采取共同的货币,这将会带来微观效率上的好处(如消除 交易成本等)
3、,也不会因为丧失汇率工具而对宏观稳定造成任何负担。区内单一货币政策的 执行,能够同时实现微观和宏观经济效率的最大化,从而促进本地区经济的融合和共同发展 。 (二)最优货币区的判断标准 对于最优货币区的判断标准即最优货币区应具备的条件,具有代表性的有:蒙代尔、麦金农 、凯南、英格拉姆、明兹、哈伯勒与弗莱明、托维尔与威利特等经济学家。他们分别从要素 流动程度、经济开放度、低程度的产品多样化、金融一体化、政治因素、通货膨胀率、政策 一体化等方面进行了深入的分析。我们将根据这些标准对“亚元”实现的可能性做进一步的 分析。 二、欧洲货币一体化的启示 欧洲货币一体化的演进被公认为是自布雷顿森林体系崩溃以来
4、在国际货币安排方面最有意义 的发展,是国际政策协调方面最为重要的典范。从分析欧洲货币联盟创建和实施的过程中, 我们可以得出以下几个结论,这些结论有助于推测东亚和亚洲经济货币联盟的前景。 (一)出于政治上的考虑 实施欧元化的起因是西欧主导世界的抱负、抗衡美国的雄心和避免欧洲衰落的危机感。一个 强大的欧洲是欧盟国家欧元化的首要考虑因素之一。 (二)出于欧盟各国对各自经济收益的考虑 在经济上,统一货币可以消除区域内的货币兑换风险和部分利率风险,金融业所处的风险环 境无疑会得到很大的改善,银行等金融机构可以大大减少所持有的外汇头寸,区域内的跨国 货币支付与结算将更有效率。 (三)长期摸索的结果 货币一
5、体化的过程,是一个需要相当长的时间逐渐发展的渐进过程。欧洲在最终实现欧元区 之前,经历了近40多年的区域货币合作的摸索。 (四)路径的选择 欧洲单一货币区的实践昭示了实现货币一体化的一条路径。即自由贸易区和狭义的经济一体 化先行,当市场一体化、投资一体化发展到一定层次时,再逐步实行货币一体化,从而使经 济一体化带动货币一体化,朝向建立、完善单一货币区的方向发展。 欧洲货币一体化进程表明,货币一体化的实现需要一个漫长的过程和合理的路径,并且一个 地区实现货币一体化对该地区的经济发展、汇率的稳定、危机的预防、以及贸易一体化都有 非常大的好处,实现货币一体化确实有其必要性。那么下面就对亚洲货币合作的
6、可行性做深 入的分析。 三、亚洲货币合作可行性分析 我们讨论亚洲货币合作,离不开对东亚货币合作的思考,毕竟,东亚在整个亚洲的地位、影 响具有其它亚洲地区不可替代性。 (一)东亚是否具备最优货币区的条件 我们可以根据优货币区的几个主要判断标准进行分析。 第一,要素流动程度。 东亚各国生产要素的流动性差,各国对生产要素流动的限制很多,人员流动的限制是严格, 即使是流动性最强的生产要素资本流动也受各国的限制(有些国家的资本项目还没有开放) ,东亚金融危机后这种限制更强了。这不利于建立最优货币区。 第二,经济开放度(贸易品占非贸易品的比例)。 东亚家和地区的对外开放度(对外贸易额/国内生产总值)高,其
7、中香港、新加坡、马来西 亚超过100%。此外,“东亚四小龙”及东盟基本上属于开放经济,对汇率动十分敏感,因此 迫切需要稳定汇率,进行货币合作,这对建立最优货币区是有利的。 第三,经济发展水平。 东亚各国的经济发展水平差异很大,经济体制不同,分歧严重。最发达国家与最不发达国家 并存,经济起飞与停滞倒退并存,少数国家和地区的工业化与广阔的落后农业区并存,这不 利于最优货币区的建立。 第四,产业结构。 在东亚,只有中国、日本等少数国家建有完整的工业体系,其他各国的产业结构呈现类似性 ,主要集中在某些产品上,如纺织品、电子产品、石油产品等。这符合建立最优货币区的条 件。 第五,金融一体化。 东亚金融市
8、场除香港和新加坡的国际化程度较高之外,其余都限于本国范围内,东亚美元市 场也不发达,一部分国家的货币尚不能自由兑换,金融一体化程度较低,这不利于建立最优 货币区。 第六,政治因素。 东亚地区民族众多,宗教信仰复杂,存在多种社会制度和经济体制。东亚各民族文化在国家 、民族层面上具有集体主义和大一统思想,但在国与国、民族与民族之间缺乏合作精神。目 前,各国大都处在经济追赶期,竞争意识、民族意识、比较心态都很强,加上历史原因,很 难做到货币统一和经济一体化所要求的区域内各国合作、让步甚至妥协。 第七,通货膨胀率。 东亚国家的通货膨胀率是较低的,具有最优货币区的特质,且人均收入较高的国家或地区相 对于
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