金融危机产生的原因及分析.doc
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1、简单说原因是次贷危机 深层原因及影响分析如下:此次金融危机成因及影响程度分析2007 年,美联储连续十几次加息,房地产市场降温,评级机构调低次贷衍生品评级,投行抛售次贷,次贷危机开始集中爆发。尤其是今年9 月份,三大美国投行的倒下以及保险等金融机构资本结构迅速恶化,引发全面金融危机。1、金融危机爆发的主要原因:一是长期低利率水平埋下隐患。为了应对科技股泡沫破裂引起的经济下滑,20012003 年美联储连续降息,最低降至1%。长期的低利率激发了房地产价格飙升,住房按揭的次级贷款衍生类产品获得快速发展。二是监管缺位导致风险扩散。以投资银行为代表的金融机构通过纷繁复杂的分拆打包,掩饰各种衍生金融产品
2、中的风险,不仅扩大了对不良贷款的需求,而且将不良贷款传递给更多的投资者。三是高杠杆交易放大次贷。实际上,美国次贷仅占美国整个房地产贷款的14.1%,大约在1.1万亿1.2 万亿元,这样的次贷规模并不足以导致一场牵动全局的金融危机。这主要是资产证券化过程中的杠杆交易,造成了次贷规模的逐级成倍放大。2、金融危机爆发的根本因素:世界经济供求模式的不可持续性当今世界经济结构是美国的过渡消费和发展中国家的过度供给,美国消费是全球经济发展的强力引擎。由于美国的居民储蓄是负数,消费支撑主要是金融资产和房地产增值,这也就意味着美国的金融和房地产要不断地吹起泡沫,来支撑过度消费。但泡沫总是有限度的,这也决定金融
3、危机的爆发有内在的必然性。3、此次金融危机将对世界经济产生巨大冲击,并将持续较长一段时间,预计至少持续到2010 年与历史上尤其是1929 年金融危机相比,此次金融危机的应对面临以下有利方面:一是各国央行已联手降息,向市场注入了大量的流动性。二是商业银行是稳健的。金融危机对实体经济最严重的破坏是通过摧毁支付体系完成的,但目前为止美国的商业银行没有出现大的问题。三是政府干预经济已成为共识,且调控手段进一步丰富。四是全球采取合作态度,没有引发贸易保护主义。但也要看到,此次危机是发生在全球金融体系的心脏,并且当今美国的经济规模、信贷市场、期货市场、各类衍生品规模、高货币乘数和金融杠杆,以及全球经济的
4、一体化程度都远远超过历史上任何一次危机,稍有处理不慎,世界经济都将会步入中长期衰退。从深层次看,此次金融危机对经济的冲击,主要表现为对世界经济供求模式的调整。目前来看,新经济还没有出现的迹象,吹起另一个巨大泡沫的条件还不具备,美国消费缺乏支撑,放缓无疑。由于短期内发展中国家内需难以大幅提高以弥补美国减少的消费,这种调整必将持续较长一段时间。预计此次金融危机对世界经济的冲击将至少持续至2010 年。目前来看,这场危机已对我国经济产生了较大的影响,但考虑到我国的储蓄率非常高,在经济下行时可以刺激需求,有很大的回旋余地,外需下滑不至于造成根本性打击。但要看到,如果金融危机进一步加大对世界实体经济的破
5、坏力度,我国经济也将会受到巨大的冲击。在金融危机导致国内外经济放缓的背景下,我省经济虽然对外贸易依存度低,但经济受到影响已在所难免。尤其是当前国际大宗商品价格大幅下滑,势必对主要依靠资源产业的我省产生较大影响。当前,我省要加速传统产业调整升级,巩固发展优势;大力发展生物、节能环保、公共安全、创意和电子信息等新型高技术产业,培育新的增长点,提升经济发展的支撑力。 参考资料: 世界金融危机成因及影响程度分析 回答者: shijiezeyu - 一级 2010-3-1 13:17 金融危机,是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标(如:短期利率、货币资产、证券、房地产、土地(价格)、商业破
6、产数和金融机构倒闭数)的急剧、短暂和超周期的恶化 1.本次金融危机起源于美国,金融危机原因:信用扩张,虚拟经济引起的经济泡沫破裂是金融危机的主要原因.次贷危机是导火线.实际次贷债券只有6000亿美元,引发了这么大的金融危机,全是由于跟风即人们的心理预期造成的.羊群效应,它是指市场上存在那些没有形成自己的预期或没有获得一手信息的投资者,他们将根据其他投资者的行为来改变自己的行为。理论上羊群效应会加剧市场波动,并成为领头羊行为能否成功的关键。在下述案例中烧饼就是领头羊.在现实经济中,次贷房贷是领头羊 2.从次贷危机到金融危机,这里原创一个案例: 两个人卖烧饼,每人一天卖20个(因为整个烧饼需求量只
7、有40个),一元价一个,每天产值40元.后来两人商量,相互买卖100个(A向B购买100个,B向A购买100个),用记账形式,价格不变,交易量每天就变成240元-虚拟经济产生了 如果相互买卖的烧饼价为5元,则交易量每天1040元,这时候,A和B将市场烧饼上涨到2元,有些人听说烧饼在卖5元钱1个,看到市场烧饼只有2元时,赶快购买.-泡沫经济产生 烧饼一下子做不出来,就购买远期饼.A和B一方面增加做烧饼(每天达100个或更多),另一方面卖远期烧饼,还做起了发行烧饼债券的交易,购买者一是用现金购买,还用抵押贷款购买.-融资,金融介入 有些人想购买,既没有现金,又没有抵押品,A和B就发放次级烧饼债券.
8、并向保险机构购买了保险.-次级债券为次贷危机播下种子 某一天,发现购买来的烧饼吃也吃不掉,存放既要地方,又要发霉,就赶快抛售掉,哪怕价格低一些.-泡沫破裂 金融危机就这样爆发了. 烧饼店裁员了(只要每天40个烧饼就可以了)-失业;烧饼债券变废纸了-次贷危机 抵押贷款(抵押品不值钱)收不回,贷款银行流动性危机,保险公司面临破产等。-金融危机 3.在次贷危机到金融危机过程中,金融机构的金融杠杆和金融衍生品的发行和流通起了放大作用 4.更深层次 (1)超前消费长期积累酿成的恶果。美国长期盛行超前消费,鼓励人民买房子、买汽车、买高档消费品,银行为追求高额利润,向居民发放这样那样的信用卡,鼓励超前消费。
9、“用明天的钱为今天享受”。“让美梦提前到来,让美梦成真。“能挣会花是时代的骄子”。说得天花乱坠,这种超前消费,在若干年中也曾带来暂时的繁荣。但这种预支未来购买力的行径,毕竟是“寅吃卯粮”,存在泡沫,一时的繁荣,带有虚幻的色彩。一旦经济不景气,出现大批失业者,还不出欠款,消费者的支付能力急剧下降,美国次级债凸显于世人面前,银行呆帐成堆,一些投资银行面临破产境地。 (2)美国的银行为高薪所累。美国银行业长期来养尊处优,似乎是“天之骄子”。高层领导皆是高薪,年薪数百万美元比比皆是,中等白领阶层年薪也达数十万美元。银行业长期来由于借贷额巨大,获利甚丰,掩盖了矛盾,尽管年复一年支付高薪,但尚能过得去。一
10、旦债务人难以偿付债款,出现成批呆帐,形成三角债。银行始则周转不灵,继则巨额亏损。于是大批裁员。若认真反思,高薪是过多地享用经济成果,含有剥削因素。或者说是一种“竭泽而渔”、“杀鸡取蛋”的愚蠢之举。 (3)美国目前缺乏新兴的产业。美国多年来常有新兴的产业引领世界潮流。如高速公路、汽车工业、航空业、电子通信业。如电脑的硬件软件、手机曾遥遥领先当许多国家尚处于萌芽状态,美国则已面广量大地形成产业。但近十年来,美国这些领先的产业已处于徘徊状态,而世界上许多国家正在迅猛追赶,电脑和手机等电子产业发展神速,美国的优势相对削弱,或者说正在逐渐失去优势。 “冰冻三尺,非一日之寒”。美国的金融危机积淀久,它启示
11、人们从中吸取教训。我们要一切立足于本国的实际,办好我们中国自己的事情。这也是化解美国金融危机对我国影响之良策。 5.金融危机波及全球,对于中国影响,国家外汇储备部分损失了,出口困难了,经济增长减缓,失业增加,人们收入下降,消费减少,市场萧条.严重时会引起政局不稳定. 比起欧洲国家(如美国底特律汽车城已经是萧条得很了),这次金融危机对中国的影响不是很大,因为中国的经济与国际经济有一定的割裂,我国人民币实施资本项下的严格管理,国际游资冲击不大,现在美国已有70多家银行趋于倒闭的情况下,中国的金融系统运行良好,经济保持一定的速度增长。同时,国家也在通过扩张财政和降低存款准备金率,40000亿拉动内需
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