中国企业如何搞定海外融资的难题.ppt
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1、中国企业海外融资与SAPC,温馨提示: 扫一扫,加关注!更多实用、前沿的企业管理资源第一时间发布,尽在博商微信。,内 容,中国企业海内外融资现状 国际并购对中国企业的影响 SPAC 融资模式在亚洲的应用 国际资本市场上市要求及上市流程 SPAC过程中应注意的问题,深沪交易所现状,中国企业海外资本市场现状 -2006海外IPO数量,中国企业海外资本市场现状 -2006海外IPO行业划分,中国企业海外资本市场现状 -500余家中国企业分布在不同的资本市场,其中互联网企业近四十家,中国企业海外资本市场现状 -2004、2005海外募集资金总量与我国直接利用外资的比较,中国企业海外资本市场现状 -20
2、06年海外资本市场募资与国内资本市场比较,企业融资的途径和方法,企业融资,贷款融资,私募股权基金,战略投资者,信托融资,债券融资,股本融资,产业扩张,兼并收购,企业改制,策略投资,资产重组,技术改造,资本市场融资,财务融资,风险投资基金,产业投资基金,IPO,可转换债券,借壳上市,造壳上市,贸易融资,银行借贷,租赁融资,/,委贷融资,国际并购对中国企业的影响,全流通后所有的股票都可以上市流通,法人、个人都可以购买 新公司法取消关于公司对外投资不得超过公司净资产的限制性规定 新公司法允许个人成立公司,个人也可以成为平等的收购方参与并购,股权结构将逐步趋于分散化,有利于收购者的收购 相对分散的股权
3、结构下股东反收购的力量很小,收购发生和收购成功率提高 政策法规的改善和优化也有利于并购推进,二级市场股价成为并购定价的基本参照依据,定价过程趋于合理 更加体现市场性、客观性和公正性 ,股权分置改革利于外资并购 新的政策法规有条件的鼓励外资并购 中国经济的持续快速增长 经济全球化进程加快,并购主体扩大化,并购的市场化程度提高,外资并购积极性空前高涨,并购效率得到有效提高,国际并购对中国企业的影响 -外资并购的格局:,选择控股还是参股(参股型投资和控股型投资) 打破政策性限制壁垒成为并购的突破口 快速抢占国内市场 迅速获取核心资源和网络 人民币预期升值收益,投资者的特点,并购过程的程序和准备,筛选
4、投资方,确立初步引资意向,签署备忘录谈判,签署交易协议谈判,引资方,战略投资方,签署备忘录,签署引资协议,制作材料办理公司登记成立事宜,双方尽职调查,无意向,有意向,满意,不满意,项目咨询阶段: 与投资者初步接触,了解投资者具体要求 确定股权转让比例和价格 项目准备阶段: 准备商业计划书和企业价值分析报告 与意向投资者接触,递交商业计划书概况 通过PPT向投资者进行推荐,项目谈判阶段: 与意向投资者进行初步谈判,安排现场考察 投资者反馈,配合投资者进行的尽职调查 与投资者进行商务谈判 签订股权转让法律文件 项目实施阶段: 股权转让资金到位,调整股权结构和董事会成员 明确管理体制保证项目的正常运
5、转。,私募融资的程序和准备,摘要 企业基本情况 经营管理团队 管理与运作 经营和服务 行业及市场分析 营销策略及市场竞争 资金需求情况及融资方案 财务计划 投资者退出方式 风险因素 总结 附录,并购过程的程序和准备 -(商业计划书),并购过程的程序和准备 -(企业价值评估),企业有形资产的评估 无形资产的评估 企业价值评估方式 重置成本法 现行市价法 现金净现值法 市场比较法,中国企业海外并购及上市的方式,直接上市(HSN股) 造壳上市(红筹方式) 借壳上市(反向收购),中国企业海外并购及上市的方式,境内公司,战略投资人,Cayman Co,企业一,企业二,原股东,红筹股,海外上市公司,国内股
6、份公司,股,SPAC 融资模式在亚洲的应用 -基本条件,SPAC是有特别目的的收购公司(Special Purpose Acquisition Company)。其基本条件: 第一是有可供收购的资产或公司作为未来并购的对象; 第二是可以利用美国1933年419证券条例中关于空头支票公司的法规,注册申请空头支票公司。这个条例规定了空头支票公司的股票交易金额、法定股数、投资者锁定期限,使得空头支票公司变得不那么空了; 在资本市场有丰富运作经验无不良记录; 在所收购行业有丰富的行业经验。,SPAC 融资模式在亚洲的应用 -上市程序,投资银行:作为整个SPAC交易的组织者与股份配售安排人 市场投资者:
7、用信托形式发行普通股、优先股和期权 现金上市公司:18个月之内,公司并购选定的公司或资产,股票上市买卖交易 中国企业:通过反向收购的方式进行收购或股权置换,SPAC 融资模式在亚洲的应用 -应用案例,Millstream Acquisition Company Chartan Capital Asia Auto Acquization Compnay Tremisis Energy Company International Shippinng Management Company Origo LLC (AIM),海外投资者评估项目的标准,二或三年业绩 良好的业务前景 行业地位(市场占有率)
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