企业套期保值的原理、方法及操作流程(下).ppt
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1、企业套期保值的原理、方法及操作流程,企业平仓情况:,到了3月底4月初,企业在现货市场顺利地卖出玉米,同时平掉期货头寸,顺利完成规避风险任务并且获得超额利润。,套期保值的方法,案例评价,评价: 同样的销售20000吨玉米,企业虽然在现货市场得到600000元,但是在期货市场的平仓赢利达到1907800元。减去交易手续费20000元,企业获纯利2487800。,现货市场:(1450-1420)*20000=600000元 期货市场:(1718.39-1623)*20000=1907800元,套期保值的方法,油脂生产企业的卖出保值,某油脂企业在2008年1月发现企业产品之一豆粕的后市消费不好,企业在
2、现货销售过程中了解到养殖企业在春节过后的补栏不是很积极,所以决定通过在期货市场提早卖出锁定收益。,企业建仓情况:,套期保值的方法,到了3月底,企业在现货市场顺利地卖出豆粕,同时平掉期货头寸,顺利完成规避风险任务并且获得超额利润。,企业平仓情况:,套期保值的方法,评价: 同样销售18000吨豆粕,企业在现货市场多卖得到360000元,但是在期货市场的平仓赢利达到2682000元。减去交易手续费36000元,企业获纯利3006000元。,现货市场:(3720-3700)*18000=360000元 期货市场:(3439-3290)*18000=2682000元,套期保值的方法,案例评价,铜加工企业
3、的卖出保值,某铜管加工公司每月从日本进口铜300吨,而这批铜进口到中国后,并未接受到订单,仅作为库存储备,但是随着月内不断接受订单,按照生产计划一个月内能够比较均匀地消耗掉这300吨库存。在2008年11月3日企业正好完成手续将300吨铜入库。,套期保值的方法,企业建、平仓情况:,期货市场: 建仓手续费:32000*300*0.35=3360元 11月上旬: 平仓盈利(32000-30800)*100=120000元 平仓手续费30800*100*0.35=1078元 11月中旬: 平仓盈利(32000-29000)*100=300000元 平仓手续费29000 *100*0.35=1015元
4、 11月下旬: 平仓盈利(32000-28500)*100=350000元 平仓手续费28500*100*0.35 =997.5元 总计: 120000+300000+350000-3360-1078-1015-997.5=764547元,案例评价,套期保值的方法,评价: 如果不参与期货套保,企业当月亏损达735000元;参与 期货套保,企业反而盈利29547元;期货套保当月为企业减 少损失764547元。,现货市场: 11月上旬:亏损(34750-33800)*100=95000元 11月中旬:亏损 (34750-32000)*100=275000元 11月下旬:亏损(34750-31100
5、)*100=365000元 总计:95000+275000+365000=735000元,案例评价,套期保值的方法,调整库存和卖出套保的联合操作,进入2008年7月以来,某饲料企业发现期货市场价格进入下跌趋势,结合现货市场情况,下游养殖需求下降,国家调控粒度加大,连续在销区、产区拍卖,企业判断现货价格会有所下降,所以决定减少库存数量,采用随用随买计划。同时对企业剩余库存进行保值。,从7月21日减少库存3000吨,企业减少库存3000吨,直接减少采购损失(1840-1830)*3000=30000元,套期保值的方法,庞大的库存量是每个企业的包袱。不仅占用企业的流动资金,还要支付各种储存费用。这种
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