信息经济学研究如何让人讲真话如何让人不偷懒张.ppt
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1、信息经济学研究“如何让人讲真话,如何让人不偷懒”。 张维迎 信息经济学研究“如何让人讲真话,如何让人不偷懒”。 王则柯,Imperfect Information 不完全信息,Zhang Yan Guang Dong University of Finance Office:2120 TEL:37215260 2007-2008 First Semester,不完全信息,案例1 一个女孩子根据什么来判断化妆品的质量呢?是根据其外包装,还是根据那看起来细腻洁白的膏体?那些粉面霜、防皱霜真的如广告所说的那么有效吗?那些减肥药、减肥茶、减肥皂、减肥带等等真的可以在若干天或若干个月之内让你的体态变得那
2、么婀娜多姿吗?,Questions,为什么对二手市场的信赖比较低? 为什么文凭在求职中如此重要? 为什么保险公司提供不同的险种?,1,不完全信息 2,信息不对称 3,逆向选择( Adverse Selection ) 4,道德风险( Moral Hazard ) 5,信号传递模型(Signalling Model ) 6,信号甄别模型(Screening Model ),不完全信息,不完全信息,完全信息确定性无风险 (消费安全与投资风险) 不完全信息不确定性有风险 不完全信息:不完全信息和不对称信息 不对称信息:事前不对称信息逆向选择 事后不对称信息道德风险,不完全信息,1.不完全信息(inc
3、omplete information):每个市场参与者不能获得所需要的全部信息。 2. 在信息不完全的市场中,价格机制就难以充分发挥作用,这时市场就处于失灵状态。,以鲜鱼为例:鱼池容量为800公斤,进货价格为6元/公斤,销售价格不确定:假定销售价格有50%的可能性行情很好,价格为8元/公斤,于是每公斤盈利2元;有50%的可能性行情不好,价格为4元/公斤,于是每公斤亏损2元。 问:在信息完全和不完全下,该零售商如何决定进货计划?预期利润如何?,不完全信息,首先,信息是完全的: 若确知行情好,价格为8元/公斤,进货最大:800公斤,盈利1600元; 若确知行情不好,价格为4元/公斤,不进货,即0
4、公斤,盈利0元; 行情好与行情不好的可能性为50%,故在信息完全下,零售商的预期盈利为: 50%*1600+50%*0=800(元),不完全信息,其次,信息是不完全的: 由于零售商无法确切知道销售价格,无论进货多少,预期盈利都为0。 假定进货为X公斤,若行情好,价格为8元/公斤,盈利为2X元;若行情不好,价格为4元/公斤,盈利为-2X元。故在信息不完全下,零售商的预期盈利为: 50%*2X+50%*(-2X)=0(元),不完全信息,完全信息的价值:完全信息下的预期盈利减去信息不完全下的预期盈利。 800元-0元=800元。 信息的作用:减少经济主体的决策风险和失误,从而提高预期收益。因此,人们
5、愿意出钱寻找或购买信息:该销售商愿意支付不超过800元的信息费。,不完全信息,信息完全的假定不符合现实。 现实中,信息常常是不完全的:不仅指绝对意义上的不完全(由于认识能力的限制,不可能知道将要发生的情况);而且指相对意义上的不完全(市场经济本身不能够提供足够的信息)。 信息不同于一般商品:信息不能做到先知道价值,再去决定购买。只能靠买卖双方的并不十分可靠的相互信赖。 市场作用受到很大的限制。,不完全信息,信息不对称:不同的经济主体缺乏信息的程度并不一样。即某些人比其他人拥有更多的相关信息。 在信息不对称下,市场机制不可能很好地起作用,造成市场失灵。,信息不对称,按信息不对称发生的时间分: 信
6、息不对称发生在交易契约签订之前,容易引发“逆向选择”。 信息不对称发生在交易契约签订之后,容易引发“道德风险”和“委托-代理问题”。 按信息不对称的内容分: 研究不可观测行动:隐藏行动模型(hidden action) 研究不可观测知识:隐藏知识模型(hidden knowledge),信息不对称,信息不对称,把信息不对称发生的时间和不对称信息的内容结合,下表为信息经济学几个基本模型的分类(张维迎):,信息不对称的理论阐述也常被称之为信息经济学。2001年,美国经济学家阿克洛夫(Akerlof,1940- ),斯彭斯(Spence,1943- )和斯蒂格利茨(Stiglitz,1942- )因
7、“对不对称信息市场理论做出的拓荒性贡献”而共同荣获诺贝尔经济学奖。,阿克洛夫 (Akerlof),信息不对称,斯蒂格利茨对许多其它经济问题也有深入的研究。1995年,他被克林顿总统聘为首席经济顾问。1997年初,他又成为世界银行首席经济学家。,斯彭斯 (Spence),斯蒂格利茨 (Stiglitz),信息不对称,逆向选择(Adverse selection),柠檬市场(the market for Lemons) 1.柠檬市场实际上就是次品市场。在信息不对称理论中,常常把处于信息不对称环境中的次品市场称之为柠檬市场。 2.阿克洛夫的旧车市场的交易模型 由于信息不对称,高质量旧车难以完成交易。
8、 3.在某些信息不对称的情形下,市场上会存在“劣质品驱逐优质品”的现象。,逆向选择(Adverse selection),George A. Akerlof, 1970, The market for lemons: quality uncertainty and the market mechanism, Quarterly journal of economics 84,485-500,Quality,Density,Akerlof model: the market for lemons.,逆向选择(Adverse selection),张三用15万元买了一辆新车,驾驶几天后觉得不愿有一
9、辆车,因而决定卖掉它。虽然车仍是全新的(仅开了几百公里),但也许只能以13万元甚至更低价格卖出去。开了几天车就损失2万多元,他感到不解和气愤。 为什么新车在二手车市场上成交会很快贬值?站在买主地位思考一下便有答案。买主会问,为什么这个人要把新车卖掉呢?真的是由于改变主意卖汽车?还是因为这辆汽车存在着质量问题? 因而是汽车质量的信息不对称导致二手车市场上新车急剧贬值。二手车的卖主比买主具有这辆汽车的更多信息。信息不对称问题妨碍人们按照好车的真实价格成交。 由于好车在二手市场上卖不出好价钱,卖主也就不愿意在二手市场卖车,因此二手市场交易的车一般来说总是质量较差的,好车被信息不对称“驱逐出市场”了,
10、1.逆向选择:在信息不完全下,消费者对商品的需求量随价格的下降而减少,生产者对商品的供给量随价格的提高而减少。这种因信息不对称产生的优质产品被驱除出市场的现象。 2.保险市场的逆向选择 购买保险 健康状况 不购买保险 最后购买保险的人都是健康状况非常差的。,逆向选择(Adverse selection),3.在商品销售市场上,商品质量的不确定性是逆向选择产生的主要原因,而基于商品质量不确定性基础上的信息差别是逆向选择的直接诱导因素。,逆向选择(Adverse selection),价格质量曲线,P,q,O,P*,qc,向上凸出 与横轴的交点大于零,逆向选择(Adverse selection)
11、,在信息不完全下,消费者购买商品时不仅考虑价格,而且考虑质量。 将价格和质量构成新的指标,即每单位价格上的质量q/P商品的“价值”。 商品的“价值”先随价格的上升而上升,达到最高点后,再随价格的上升而下降。 需求曲线是一条向后弯曲的。如图:,逆向选择(Adverse selection),逆向选择(Adverse selection),Q,P,S,D,需求曲线弯曲:价格降低时,消费者认为质量低,需求量不会升高,市场达不到均衡/不能出清:供给者不愿意降低价格,存在超额供给(高质量/高价格的产品被挤出市场),逆向选择(Adverse selection),贷款利率r,贷款额M,S,逆向选择与信贷配
12、给,农村小额信贷 中小企业信贷配给 大学生助学贷款,逆向选择(Adverse selection),保险市场的例子 李四这厮经常酒后驾车、疲劳驾车,因此购买了一份驾车保险,但保险公司是不知道的信息不对称,这容易导致保险公司破产; 为避免破产,保险公司是否可以提高保险费(购买保险的价格)呢? 当保险费提高后,那些驾驶技术熟练、不会饮酒、从不疲劳驾驶的人因面临的风险小,觉得保险费过高,退出保险市场,留下的恰恰是李四这种玩命的人保险公司选择的总是那些最能使自己破产的人,逆向选择(Adverse selection),逆向选择的解决,对卖方: 保修(厂家愿意提供保修,说明厂家对质量比较有信心,因为如果
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