第五章多项目方案经济性比较和选优1.ppt
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1、第五章 多项目方案经济性比较与选择,主要内容:项目与方案间的关系 互斥方案的比较与选优 独立方案的比较与选优 层混 型方案的比较与选优,第一节 项目与方案间的关系,方案的相关性 如果一个有确定现金流量模式的项目方案被接受或是拒绝直接影响到另一个按一定现金流量模式的项目方案被接受或是拒绝,这两个方案就是经济相关的。 影响项目方案的经济相关的因素: 、资金的约束 筹集数量的限制 资本成本的约束 、资源的限制 原材料能源供应、交通运输、劳动力来源及素质 、项目的不可分性,方案之间的关系 独立型 独立方案是指在经济上互不相关的方案,即 接受或放弃某个项目,并不影响其他项目的接受安排与否。方案组在投资、
2、费用与投资收益间具有可加性。几个方案可以共存。 相关型 互斥型:指采纳一组方案中的某一方案,必须放弃其他方案,即方案之间相互具有排他性。 按服务寿命长短不同,投资方案可分为: 相同寿命的方案,即参与对比或评价方案的寿命均相同; 不同寿命的方案,即参与对比或评价方案的寿命均不相同; 无限寿命的方案,在工程建设中永久性工程即可视为无限寿命的工程,如大型水坝、运河工程等。 互补型:是执行一个方案会增加另一个方案的效益。 从属型:方案是指某一方案的接受是以其他一些方案的接受为前提,该方案不能独立接受。 现金流相关型:不完全互斥、也不完全互补(如:公路桥+汽渡) 层混型:兼有互斥方案和独立方案的两种关系
3、的混合。高层独立低层互斥。一般工程技术人员遇到的多为互斥方案的选择,而高层管理人员遇到的多为独立型或层混 型方案的选择。,项目选优的传统解法互斥组合法 在资金约束条件下,对备选方案首先进行互斥组合,然后再从多个互斥方案中选择一组投资总额小于或等于资金限额而经济效益最大的互斥组合方案。 、独立方案的互斥组合 N个独立方案可以组合成互斥方案 例:个独立方案,总资金限额为万元。,互斥组合结果如下,第二节 互斥方案的选优,该类型方案的经济效果评价包括: 绝对效果检验:考察备选方案中各方案自身的经济效果是否满足评价准则的要求 相对效果检验:考察备选方案中哪个方案相对最优 该类型方案经济效果评价的特点是要
4、进行多方案比选,故应遵循方案间的可比性。 为了遵循可比性原则,下面分方案寿命期相等、方案寿命期不等和无限寿命三种情况讨论互斥方案的经济效果评价。,(一)寿命相等的互斥方案经济效果评价 1. 净现值法与净年值法 (1)操作步骤 绝对效果检验:计算各方案的NPV或NAV,并加以检验; 相对效果检验:计算通过绝对效果检验的两两方案的NPV或NAV; 选最优方案:相对效果检验最后保留的方案为最优方案。 (2)判别准则 为简化起见,可用下面的判别准则进行方案选优。 NPVi0且max(NPVi)所对应的方案为最优方案 NAVi0且max(NAVi)所对应的方案为最优方案,2. 费用现值法与费用年值法 判
5、别准则: Min(PCi)所对应的方案为最优方案 Min(ACi)所对应的方案为最优方案,【例】: 设备型号 初始投资(万元) 年运营费(万元) 残值(万元) 寿命(年) A 20 2 3 5 B 30 1 5 5 设折现率为10,应选哪种设备? 解:PCA=20+2(P/A,10%,5)3(P/F,10%,5)=25.72万元 PCB=30+1(P/A,10%,5)5(P/F,10%,5)=30.69万元 PCA PCB, 应选A设备,3. 差额投资内部收益率法 互斥方案的比选不能直接用内部收益率来对比,必须把绝对效果评价和相对效果评价结合起来进行。 差额投资内部收益率含义:方案B比方案A多
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