财务管理学期末复习.ppt
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1、财务管理学期末复习,主讲:于国香,一、考试题型 单项选择题(20分)、判断题(10分)、简答题(10分)、计算题(60分)。 二、复习范围 复习范围为课件、阶段作业和期末复习,课件主要看模拟题卷。 三、答题要求 简答题按条目回答,适度说明,不必过多展开。计算题要写清计算过程,不能只写答案。,四、复习例题,(一)、单项选择题: 1.在财务管理中,那些由影响所有公司的因素而引起的,不能通过多角化 投资分散的风险被称为(A)。 A、市场风险 B、公司特有风险 C、经营风险 D 、财务风险 注:第二阶段作业有误C 2.当市场利率上升时,长期债券价格的下降幅度( A )短期债券的下降幅 度。 A、大于
2、B、小于 C、等于 D、不一定,(二)判断题,1、当市场利率下降时,长期债券投资的损失要大于短期债券投资的损失。( ) 2“.解聘”是一种通过市场约束经营者的办法。 ( ) 3优先股股息和债券利息都要定期支付,均应作为财务费用在所得税前列支 。 ( ) 4发放股票股利会引起每股利润的下降,每股市价也有可能下跌,因而每位股东所持股票的 市场总价值也将下降。 ( ),(三) 简答题:,1、企业财务管理目标有哪些? 答;利润最大化,.每股收益最大化 .企业价值最大化 2、简述企业利润最大化目标的缺陷。 答;教材P15 3、企业的财务关系主要有哪几方面? 答;教材P7-8 4、简述企业价值最大化目标的
3、优点。 答;教材P16 5、财务管理的基本环节有哪些? 答;教材P20-21:财务预测、财务决策、财务预算、财务控制、财务分析 6、企业财务管理环境主要有哪些? 答;教材P21:法律环境、金融市场环境和经济环境 7.如何理解企业的经营风险和财务风险? 答;教材P46,(四).计算题:,1某企业准备对外投资,现有三家公司甲、乙、丙可供选择,三家公司的年报酬率及其概率预测如下: 要求:作为一名稳健的投资者,欲投资于期望投资报酬率较高而风险相对较小的公司,作出你的合理选择。(公式及例题见教材P48-50),解: 甲、乙、丙三方案期望值相等,甲方案标准差最小 甲方案风险,选择甲方案为优,2某工厂生产某
4、种产品,此种产品单位变动成本12元,总的固定成本为3000万元,如果定价为14元/件,试计算:1)盈亏临界点的销售量是多少?2)如果获利4000万元,应销售多少件?3)若预计可销售2000万件,问可获利多少?4)此时的安全边际率是多少?(公式见教材P54-56),解: 1)盈亏临界点的销售量= 2)因为:利润销售收入-变动成本-固定成本=(单价-单位变动成本)目标销售量固定成本 所以:目标销售量=(4000+3000)x(14-12)=3500(万件) 3)利润 销售收入- 变动成本 - 固定成本 =(14 - 12)=00(万元) 4)安全边际率 (正常销售量盈亏临界点的销售量)单价 正常销
5、售量单价 (),3、某企业打算进行筹资决策,现有两方案备选,有关资料如下: 要求:分别计算两种方案的综合资本成本,并从中选择较优方案。 (公式及例题见教材P114-117 P132-133),解:甲方案: 各种筹资占筹资总额的比重: 长期借款:80/250=32% 公司债券:100/250=40% 优先股:30/250=12% 普通股:40/250=16% 综合资本成本= 8%32%+10%40%+12%12%+15%16%=10.40% 乙方案: (1) 各种筹资占筹资总额的比重: 长期借款:50/250=20% 公司债券:30/250=12% 优先股:110/250=44% 普通股:60/
6、250=24% (2) 综合资本成本 = 7%20%+8%12%+9%44%+15%24%=9.92% 两方案进行比较,乙方案的综合资本成本较低,故乙方案较优,4、A企业目前资本结构如下表: 该公司普通股每股面额200元,今年期望股利为24元,预计以后每年股利增 加4%,该公司所得税率33%,假设发行各种证券均无筹资费用,该公司计划增 资200万元,有以下两个方案可供选择:甲方案发行债券200万元,年利率为 10%,此时普通股股利将增加到26元,以后每年还可增加5%,但由于风险增 加,普通股市价将跌至每股180元;乙方案发行债券100万元,年利率为10%, 发行普通股100万元,此时普通股股利
7、将增加到26元,以后每年再增加4%。由 于企业信誉提高,普通股市价将上升至230元。 要求:通过计算,在甲,乙两个方案中选择较优方案。 (公式及例题见教材P114-117,模拟题卷A计算题6答案有误,以教材为准),解:(1)计算目前资本结构下的加权平均资本成本 长期债券比重 = 200 / 800 = 25% 优先股比重 = 100 / 800 = 12.5% 普通股比重 = 500 /800 = 62.5% 长期债券成本 = 2008%(1 - 33% ) / 200(1 - 0 )= 5.36% 优先股成本 = 1006% / 100 = 6% 普通股成本 = 24 / 200 + 4%
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