第4章金融市场2009.ppt
《第4章金融市场2009.ppt》由会员分享,可在线阅读,更多相关《第4章金融市场2009.ppt(84页珍藏版)》请在三一文库上搜索。
1、第4章 金融市场,金融是资金融通的交易活动,也就是交易的一方将多余的资金借贷、融通给资金短缺的另一方。 在金融市场中,实现资金的集中与配置。,第1节 资金的融通方式 一、直接融资与间接融资,1、间接融资(间接金融) (1)含义:是指资金供求双方通过银行为代表的金融中介机构实现资金融通的活动。资金的盈余部门同资金短缺部门之间不产生直接的债权债务关系。 (2)间接证券:由间接金融产生的金融工具称为间接证券。如存款帐户,银行本票,保险单等。,2、直接融资(直接金融) (1)含义:是指资金供求双方通过一定的金融工具直接形成债权债务关系的融资形式。资金的盈余部门同资金短缺部门之间直接建立金融联系,不需要
2、即扮演债务人角色又扮演债权人角色的中介机构。所用金融工具包括商业票据、股票、债券等。 (2)直接证券:由直接金融产生的金融工具称为直接证券。,二、两种融资效能的比较 1、直接融资 (1)优点: 便于资金所有者进行多元化投资。 筹集的资金规模大,期限长,稳定性高,便于长期使用。 (2)缺点: 个别投资者由于资金有限,难以分散投资,进而分散风险。,2、间接融资 优点: 融资风险小,融资成本较低 间接证券的流动性强。 缺点: 对个人而言,收益率较低 对企业来讲,所需资金在数量上和时间上难以获得保障。,由于逆向选择和道德风险的存在,融资风险很大。,第2节 金融市场的含义和类型,一、金融市场的概念 金融
3、市场,是指资金供求双方进行各种货币资金交易活动的融资场所、融资机制以及各种融资活动的综合体系。,金融市场有广义和狭义之分。 广义的金融市场,包括一切融资活动。指能够从事资金集中与分配的一切场所,其中包括银行对资金的集中与贷款。 狭义的金融市场,指通过金融工具的买卖而实现资金的集中与配置的场所。不包括银行通过存款和放款所形成的那部分交易。,金融市场的3个特征: 以货币和资本为交易对象 并不一定是一个具体的市场 以直接融通资金为主要特征,二、金融市场的构成要素,1、交易主体-金融市场的参与者,家庭:金融市场上绝大多数资金来源于家庭的储蓄。家庭是金融市场资金的净供给者 非金融企业:金融市场上首要的大
4、宗的资金需求者,是金融市场上的资金净借入者 金融机构:通常是作为中介机构为金融交易双方服务,其中商业银行是金融市场上举足轻重的主体 中央银行:以双重身份出现在金融市场上:普通参与者和监管机构 政府及其机构:主要是以筹资者的身份出现,2、金融工具金融工具是在信用活动中产生的、能够证明债权债务关系并借以进行货币资金交易的法律凭证。金融市场上的交易对象是金融工具。,(1)种类 商业票据、公司债券、政府债券、金融债券、股票、远期合约、互换、期货、期权等。,(2)特性 流动性:指金融工具在必要时有迅速转化为现金而不致使持有者遭受损失的能力 风险性: 到期不能收回当初所投入的全部本金 违约风险/市场风险(
5、1987年10月纽约股市暴跌),1987年10月19日,世界金融中心华尔街再次掀起震惊世界的金融风暴:纽约股票交易所的道琼斯工业平均指数暴跌508.32点,降幅达22.62%,超过了1929年10月28日暴跌12.82%的记录。6个小时之内,5030亿美元的股票面值烟消云散。在这一天里纽约股票交易所挂牌的1600种股票中,除52种股票上升外,其余全部下跌。,违约风险是指金融工具的发行人不履行合约,不按期偿还本金的风险。 市场风险是指金融工具的市场价格下跌所带来的风险。,收益率:是指持有金融工具所具有的收益与本金的比率。 名义收益率(票面收益率)/当期收益率 平均收益率(实际收益率) 年均资本损
6、益是反映投资者从面值与买价的差额(资本升值或贬值)中每年得到的收益或亏损。,偿还期限:是指债务人必须全部 归还本金之前所经历的时间。 根据收益与风险成正方向变化的 规律,风险越高,收益率也越高。,课后思考: 金融工具的流动性、风险性和收益率之间的关系?,3、金融中介 (1)金融中介机构是资金盈余者与资金需求者之间融通资金的信用机构。其基本功能是把不受欢迎的金融资产转变成为他们能接受的金融资产。,(2)金融中介的基本功能 1)期限中介 2)通过“分散化”减少风险 为什么分散投资能够减少风险?? 3)减少签订合同和处理信息的成本 4)创造信用货币,提供支付机制,(3)金融中介机构的种类,1)存款性
7、金融机构 资金来源主要依靠吸收各类存款,即发行被称为存款的间接证券。这些存款代表了接受存款机构的负债。,2)非存款性金融机构 资金来源不是银行存款那样的负债,它一般不接受存款,资金来源是自行发行的证券的收入或某些社会组织和公众的契约性交款。这些机构的主要业务是以长期投资为主。,3)官办和半官办的专业信用机构 为了加强对经济的干预,保证国民经济发展的综合平衡,由政府出资建立的一些专业信贷机构。,三、金融市场的形成及重要性,1、金融市场的形成的条件 较发达的商品经济 存在各种信用形式和各种信用工具的流通 金融机构比较完善,2、金融市场的重要性,(1)金融市场是统一市场体系最基本的组成部分和联系其他
8、市场的纽带,处于核心地位,起着举足轻重的作用。,(2)一个国家的金融市场的发达程度,标志着一国金融与经济发展水平的高低。,四、金融市场的分类,1、按金融交易期限的不同,金融市场可分为货币市场和资本市场。前者主要包括同业拆借市场、商业票据市场、国库券市场、可转让大额定期存单市场等;后者主要包括股票市场、债券市场等。,2、按交易的层次,金融市场可划分为发行市场和流通市场。前者又称初级市场,后者又称次级市场或二级市场。,3、按金融交易成立后是否立即交割,金融市场可分为现货市场和期货市场。期货市场又可细分为许多市场。,4、按交易的具体对象,金融市场可分为票据市场、证券市场、金融衍生品市场、外汇市场、黄
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 金融市场 2009
链接地址:https://www.31doc.com/p-2979770.html