企业上市全过程流程介绍修改版部分参考网上资料整理.ppt
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1、企业上市全过程流程简介,第一部分 上市的概念与意义,2,企业上市的概念与主要方式,3,上市意义,上市意义,上市的有利之处举例之一-进入多种融资方式平台,更便利地持续筹资,企业上市后即进入新的融资平台,可以便利地运用各种融资工具进行筹资,主要有配股、增发、非公开发行、可转债、可分离交易可转债、公司债及认股权证等,为企业今后的资本运营如收购兼并等业务的开展奠定坚实的基础。,股权激励。公司上市后可以本公司股票为标的,对其董事、监事、高级管理人员及其他员工进行的中长期性激励措施。从而使得在所有者与经营者分离的前提下,建立所有者与经营者中长期利益共享的机制;进一步完善公司治理结构,建立、健全公司的激励、
2、约束机制,提高公司的可持续发展能力;激励持续价值的创造,保证企业的长期稳健发展;帮助管理层平衡短期目标与长期目标;吸引与保留优秀管理人才和业务骨干;鼓励并奖励业务创新和变革精神,增强公司的竞争力。,现代企业理论和实践证明股权激励对于改善公司治理结构,降低代理成本提升管理效率,增强公司凝聚力和市场竞争力起到非常积极的作用。,结合,共同创造,让渡股权,创造更多,股权激励原理,股权激励规定,目前股权激励适用法规: 中国证监会证监公司字2005151号上市公司股权激励管理办法(试行) 国务院国有资产监督管理委员会、财政部、国资发分配2006175号国有控股上市公司(境内)实施股权激励试行办法 国务院国
3、有资产监督管理委员会、财政部、国资发分配2006 8号国有控股上市公司(境外)实施股权激励试行办法 股权激励有关备忘录1-3号,上市的有利之处举例之二-通过股权激励促进长期稳定发展,上市的不利之处,第二部分 企业上市的天时、地利、人和,9,企业上市过程中天时、地利、人和不可或缺,10,10,天时篇市场运行周期,11,天时篇企业发展周期,12,12,地利篇企业上市需要得到政府部门的大力支持,政府支持对培育上市企业影响重大,13,13,人和篇企业上市需精心培育,14,14,人和篇企业上市需要借助中介机构的力量,15,15,第三部分 企业上市的目标之选,16,17,上市时机、地点、板块选择的考虑因素
4、,18,中小板 or 创业板?,19,创业板偏好,各板块上市条件相同点分析,20,21,各板块上市条件相同点分析(续),22,各板块上市条件相同点分析,23,各板块上市条件的差异分析,23,24,各板块上市条件的差异分析,24,24,25,各板块上市财务指标要求差异,25,25,2009年以来发行上市企业的实际财务指标远高于上市门槛,26,26,第四部分 IPO工作流程,27,改制前长江成长资本工作流程,上市总体工作流程,5,1,尽职调查,2,内部审核,3,协同会计师事务所、律师事务所、珐伊商议重组方案,4,企业实施重组 方案,5,长江成长资本 投资入股,6,引进其他投资者入股,程 序,上市总
5、体工作流程(重组完成并满足上市条件时),29,确定改 制意向,券商展开尽职调查,券商制订改制方案,改制阶段工作流程,30,上述尽职调查是全面尽职调查工作的一部分,主要按照改制工作的时间表,针对改制阶段的需求进行 尽职调查应贯穿上市前工作的始终,各中介机构从进场进行尽职调查开始,直至最终发行完成,均应按照监管部门对尽职调查工作的要求通过各种途径了解企业的相关情况 注:上述流程为普通项目基本流程,如拟上市公司存在重组工作,则会计师、律师、评估师应在重组前即进场开展工作并与长江成长资本一道研究制定公司重组方案。重组方案实施完成后待拟上市公司符合申报条件后启动本页所述改制工作。,上市辅导的主要流程,3
6、1,申报发行阶段工作流程,32,申报发行阶段中:证监会审核流程,路演准备工作,预路演,初步询价对象联络 确定路演的对象 制作路演材料 联系会务事宜 成立路演小组 管理层预演彩排,面对重要的机构投资者 推介自身的价值与买点 确定合理的价格区间,京、沪、深三地路演,主要面对机构投资者 通过累计订单确定发行价格 网下机构投资者进行认购,网下路演,刊登招股意向书 刊登发行公告 进行公开宣传,可以同时和网下进行 时间比较短 主要面对散户投资者,持续30天左右 7天左右 7天左右 3天左右 1天,信息披露,网上路演,申报发行阶段中:路演推介阶段工作流程,申报发行阶段中:询价阶段工作流程,向交易所递交上市申
7、请 通过上市委员会审核 刊登上市公告书 上市仪式 上市后市场维护 持续督导,申报发行阶段中:上市阶段工作流程,上市前的主要工作包括: 全面尽职调查工作 申报文件的制作 全面尽职调查工作(Due Diligence) 以保荐机构为总协调人,各中介机构全面进行的对企业自身情况的调查工作。 尽职调查工作贯穿企业发行上市前文件制作和申报的全过程,包括根据监管部门的反馈意见修改、补充文件等过程中对企业的尽职调查工作 申报文件制作 企业应在中介机构的协助下准备相关文件,同时各中介机构需要依法对相关事项发表专业意见 包括上市前材料申报工作以及根据监管部门要求对材料进行修改、补充的工作,上市前的主要工作,37
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