营运资金管理ppt课件.ppt
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1、(一)现金周转模式, 从现金周转的角度出发,根据现金周转速度来确定最佳现金持有量的模式。,最佳现金持有量,一般以年为单位,通常一年按360天计算,现金周转期越短,周转次数越多,现金持有量就越少,(二)成本分析模式, 通过分析公司持有现金的相关成本,寻求使持有现金的相关总成本最低的现金持有量的模式。,成本分析模式,最佳现金持有量,(三)存货模式, 假设前提 : (1)公司的现金流入与流出量是稳定并且可以预测的; (2)在预测期内,公司的现金需求量是一定的; (3)在预测期内,公司不能发生现金短缺,并且可以出售有价证券来补充现金; (4)不考虑管理费用, 基本原理 : 将公司现金持有量和有价证券联
2、系起来衡量,即将持有现金机会成本同转换有价证券的交易成本进行权衡,以求得二者相加总成本最低时的现金余额,从而得出目标现金持有量。,存货模式下现金的余额,与现金持有量有关的成本, 计算公式,最佳现金持有量,持有现金相关总成本,应收账款管理,应收账款是指公司因赊销产品或提供劳务而形成的应收款项。,(一)机会成本, 投放于应收账款而放弃的其他收入。, 计算公式:,应收账款的机会成本应收账款占用资金机会成本率,变动成本/销售收入,课本P209,应收账款成本,(二) 管理成本,应收账款的信用成本=机会成本+管理成本+坏账成本,(三) 坏账成本,公司对应收账款进行管理所耗费的各种费用 主要包括:对客户的资
3、信调查费用、应收账款账簿记录费用、收账费用、收集相关信息的费用、其他相关费用。,应收账款因故不能收回而给公司带来的损失。,(一)信用标准, 客户获得公司的交易信用所应具备的条件。, 信用标准决策,信用政策, 5C评估法 (1)品质(Character)客户履行履行偿债义务的可能性 。 (2)能力(Capacity)客户的偿债能力。 (3)资本(Capital)客户的财务实力和财务状况。 (4)抵押品(Collateral)客户拒付时能被用作抵押的资产。 (5)条件(Condition)可能影响客户付款能力的经济环境。,(二)信用条件, 公司要求客户支付赊销款项的条件。, 信用条件包括信用期限、
4、折扣期限和现金折扣 。,公司为客户规定的最长付款时间,公司为客户规定的可享受现金折扣的付款时间,在客户提前付款时给予的优惠,信用条件的表达方式 :2/10,1/20,n/30, 收账政策是指公司向客户收取逾期未付款的收账策略与措施。 收账程序:电话、传真、发信、拜访、融通、法律行动等。,(三)收账政策,应收账款决策的相关项目:,销售收入,变动成本,机会成本,收账费用,坏账损失,现金折扣,信用政策决策,(1) 信用期限, 信用条件决策,延长信用期限,(2) 现金折扣和折扣期限,提供现金折扣,(3) 收账政策决策,P为饱和点,P,收账费用与坏账损失,取得成本,2.采购成本采购数量单位采购成本=DU
5、,储存成本,缺货成本 TCS,存货管理的成本,存货总成本=采购成本 +订货成本+储存成本 +缺货成本 =采购数量单位采购成本+固定订货成本+变动订货成本+ 固定储存成本+变动储存成本+缺货成本 =F1+(D/Q)K+DU+F2+(Q/2)KC+TCS,存货的经济订货批量的基本模型, 经济订货批量(economic order quantity , EOQ)是指既能满足生产经营需要,又能使存货费用达到最低的一次采购批量。, 经济批量基本模型的假设条件 (1)存货的年需要量和日耗量是固定不变的; (2)从订货到货物到达所间隔的时间是固定不变的,而且每批货物均一次全额到达; (3)暂不考虑数量折扣的
6、情况; (4)没有缺货情况。,采购成本(DU))为无关成本,缺货成本为无关成本,基本模型中存货存储情况, 基本思想,与存货决策相关的成本,存货持有总成本, 经济订货批量的基本模型推导及公式,求导,经济订货批量的计算公式:,最低年成本合计(T*)的计算公式:,订货提前期,R=Ld,存货陆续供应和使用情况下的订货批量决策,P:每日入库量 d:每日耗用量,存货一次订货后陆续到达、陆续使用的情况下,最佳订货批量和最低年成本的计算公式为:,最低年成本,最佳订货批量,d:每日耗用存货数量 P:每日到达存货数量,提前订货期与安全储备,R=Ld+安全存货,应付账款的信用条件,【例】 2/10,n/30 n/3
7、0信用期限是30天 10折扣期限 2现金折扣为2% 2/10企业10天内还款,可享受现金折扣是2%,即可以少付款2%, 信用期限(n):允许买方付款的最长期限。 现金折扣:卖方为了鼓励买方提前还款,而给予买方在价款总额上的优惠,即少付款的百分比。 折扣期限:卖方允许买方享受现金折扣的期限。折扣期限小于信用期限。,应付账款筹资成本,【接上例】 2/10,n/30 企业在10天之内付款,可以得到2%的折扣; 企业在11-30天之内付款,丧失现金折扣,按照全款付款; 企业在30天之后付款,影响自身信誉。,有代价信用,放弃现金折扣的实际利率计算公式:课本224,年利率,是机会成本,要不要贷款享受现金折
8、扣 银行贷款利率放弃现金折扣的成本, 贷款享受折扣; 银行贷款利率放弃现金折扣的成本,放弃现金折扣,进行投资 投资收益率放弃现金折扣的成本,放弃投资,享受折扣; 展期付款的抉择 降低了的放弃现金折扣的成本与展期付款带来的损失之间进行权衡 信用条件不同的供应商之间的选择 有两个供应商,企业确定要放弃现金折扣,应当选择放弃现金折扣的资金成本率低的供应商,现金折扣的决策:课本225,【练习1】某公司目前计划商品赊销净额为480万元,应收账款的平均收款期为30天,不考虑现金折扣,但估计的的坏账损失占赊销净额的4%,全年的收账费用估计为5万元。如果将应收账款的收款期提高到60天,也不考虑现金折扣,则商品
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