【大学课件】证券交易市场.ppt
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1、第六章 证券交易市场,第一节 证券交易市场的特点与构成 第二节 证券上市制度与交易程序 第三节 证券交易方式 第四节 股票价格指数,http:/ 证券交易市场的特点与构成,一、证券交易市场的特点 (一)证券交易市场参与者的广泛性 (二)证券交易市场的多层次性 (三)证券交易方式的规范化和手段的现代化 (四)交易时间的确定性与交易价格的不确定性 (五)证券交易市场交易的连续性 (六)证券交易市场交易的投机性,http:/ 1证券交易所的定义和特征 证券交易所是证券买卖双方公开交易的场所,是一个有组织、有固定地点、集中进行证券交易的市场。,http:/ (2)参加交易者为具备会员资格的证券公司,交
2、易采取经纪制,即一般投资者不能直接进入交易所买卖证券,只能委托会员证券公司作为经纪人间接进行交易; (3)交易的对象限于合乎一定标准的上市证券; (4)通过公开竞价的方式决定交易价格; (5)集中了证券的供求双方,具有较高的成交速度和成交率; (6)实行“公开、公平、公正”原则,并对证券交易加以严格管理。,http:/ 含义:公司制的证券交易所是以股份有限公司形式设立的并以营利为目的的法人组织。 优点: 交易所的经营者自身不能参与证券买卖; 交易所对买卖任何一方的违约承担赔偿责任; 容易做到与政府经济政策、金融政策相配合。 缺点: 交易所是盈利性的组织,因而为了赚取更多的利润,可能会提高费用,
3、从而加重证券交易成本。 交易所承担的风险比较大。,http:/ 含义:会员制的证券交易所是一个由会员自愿组成的、不以营利为目的的社会法人团体,一般由证券公司、投资银行等证券商组成。 优点: 不以盈利为目的,收取的交易费用比较低; 会员自律,在证券交易上受到的一切损害,均由买卖双方自行负责,交易所不承担风险; 只限于本交易所会员入场交易,从而便于管理。 缺点: 如买卖双方要自己负责交易上的一切责任,没有任何的交易担保,因而投资者的利益得不到保障,风险比较大。,http:/ (1)提供证券交易的场所 (2)形成较为合理的价格 (3)引导社会资金的合理流动、资源的合理 分配 (4)预测、反映经济动态
4、,http:/ 场外交易市场是在证券交易所以外的证券交易市场的总称。,http:/ 1、店头市场(亦称“柜台市场”、“场外市场”) 在证券交易所之外的某一固定场所,供未上市的证券或不足以成交批量的证券进行交易的市场。,http:/ 第三市场是指在证券交易所登记上市,但在场外交易的证券买卖市场。 这一市场原属柜台市场的范围,近年来由于交易量增大,其地位日益提高,以至于许多人都认为应该把它看成一个独立的市场。,http:/ 第四市场是指证券交易不通过经纪人进行,而是通过电子计算机网络直接进行大宗证券交易的场外交易市场。 第四市场的经纪人不需要向政府有关当局注册,也不公开其交易情况,佣金也比其他市场
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