【大学课件】资金时间价值与风险分析 财务管理的价值观念.ppt
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1、第二章 财务管理的价值观念,本章主要介绍财务管理的两个价值观念,即资 金时间价值和风险价值。要求同学们掌握资金时 间价值的概念及其计算,了解风险衡量指标,以 及风险和报酬的关系。 第一节 时间价值 第二节 风险与报酬,财务管理与分析,http:/ 资金时间价值,一、资金时间价值的概念 二、复利终值和现值的计算 三、年金终值和现值的计算 四、资金时间价值计算的应用,http:/ 再投资所增加的价值。理解时应注意以下几点:(1)是增加的价值; (2)一般用相对数来表示; (3)是没有风险和通货膨胀下的社会平均利 润率; (4)经过投资和再投资; (5)持续一定时间才能增长; (6)呈几何级数增长。
2、,http:/ 其相对数即时间价值率是指扣除风险报酬和通 货膨胀贴水后的平均资金利润率或平均报酬率; 其绝对数即时间价值额是资金在生产经营过程 中带来的真实增值额,即一定数额的资金与时间 价值率的乘积,http:/ 复利现值: 复利利息:,http:/ 5年后的终值应为: 例2、若计划在3年后得到400元,年利息率为 8 %,现在应该存入金额为:,http:/ 年金是指等额、定期的系列收付。 按照收付的次数和支付的时间不同,年金分为 普通年金、预付年金、递延年金和永续年金四 种。,http:/ 终值=A 其中 称为普通年金终值系数,记作 普通年金终值系数的倒数称为偿债基金系数,记作,http:
3、/ 其中 , 称为普通年金现值系 数,记作 ,普通年金现值系数 的倒数称为投资回收系数,记作,http:/ 终值=A,http:/ 1+i; 或:n期预付年金终值系数=(n+1)期普通年金 终值系数。 n期预付年金现值系数=n期普通年金现值系数 1+i; 或:n期预付年金现值系数=(n1)期普通年金 现值系数+。,http:/ 金,也称为首次收付不发生在第一期的年金。 终值:计算与普通年金终值计算一样。,http:/ 第一种:,http:/ 无终值 永续年金现值,http:/ 入100 000元,若利率为10%,五年后该项 基金本利和将为: 100 000(S/A,10%,5+1)1 =100
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