【大学课件】项目评估与项目融资 第二章投资分析的基础理论知识.ppt
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1、项目评估与项目融资 第二章,投资分析的基础理论知识,http:/ 资源(资金)的时间价值,概述 等值 现值 年值,http:/ 对于项目的投资分析就是对投资行为的预测与评价:预测未来的投资收益,然后用一种通用的方法来评价其是否可行 本节概括基于利息的资金时间价值得基本关系,阐明概念与数学公式 三个假设,http:/ 第二:我们所有的预期都一定会发生 第三:所得税不存在,http:/ 1.利息是对延迟消费的补偿(贷款人) 2.利息是对占用借款所付出的代价(借款人) 3.利息是他人金钱的使用者为了即刻满足的付出(全面) 资金的双重价值:单利与复利,http:/ = rM-1 iM = 每期的实际利
2、率 iY = 每年的实际利率 M = 每年的期数 r = 名义利率-一直是年利率,http:/ FN =在未来第N期的本利和 P=现值 N=期数 i=利率,http:/ 用符号表示为( F N / P ,i,N),http:/ = FN 1+i -N 用符号表示为(P/ F N,i,N),http:/ =A i-1 (1+i)N - 1 用符号表示为(F/A,i,N),http:/ = FNi (1+i)N 1-1 用符号表示为(A/F,i,N),http:/ - 1 i(1+i)N-1 用符号表示为(P/A,i,N),http:/ = P i(1+i)N (1+i)N 1-1 用符号表示为(
3、 A / P ,i,N),http:/ F N,i,N)=1/ ( F N / P ,i,N) (F/A,i,N)=1/ ( A / F ,i,N) (A/P ,i,N)=1/ ( P / A ,i,N),http:/ NPV=(Bj - Cj)(P/F,i,j) 0 ( 1) j=0 这里Bj代表第j期末的收益,Cj代表第j期末的成本,(P/F,i,j)是折现率为i,期数为的j的一次支付现值系数。,http:/ 资本的财务成本 沉没成本 折旧 财务观点与项目评价的观点 现金流量分析,http:/ 投资分析的基础理论知识,第二节 项目评估中常用的五种方法,http:/ 项目评估中常用的五种方法
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