XU东南大学工程经济学 不同类型多方案比较 第八讲【策划稿】.ppt
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1、第八讲 不同类型多方案比较,1 多方案之间的关系类型 2 互斥方案的比较与选择 3 独立方案的比较与选择 4 混合方案的比较选择,1 多方案之间的关系类型,(1)按多方案之间是否存在资源约束分类 (2)按多方案之间的经济关系分类,(1)按多方案之间是否存在资源约束分类,资源约束是指方案所需要的资源受到供应量的限制,方案的选择要在给定的资源供应量下选出最佳的方案或方案组。方案所需要的资源是多种多样的,如资金、设备、土地、人才、时间等。 有资源限制结构类型多方案 无资源限制结构类型多方案,(2)按多方案之间的经济关系分类,互斥型多方案 独立型多方案 混合型多方案 其它类型多方案,互斥型多方案,在没
2、有资源约束的条件下,在一组方案中,选择其中的一个方案则排除了接受其它任何一个的可能性,则这一组方案称为互斥型多方案,简称互斥多方案或互斥方案。这类多方案,在实际工作中是最常见到的。,独立型多方案,在没有资源约束的条件下,在一组方案中,选择其中的一个方案并不排斥接受其它的方案,即一个方案是否采用与其它方案是否采用无关,则称这一组方案为独立型多方案,简称独立多方案或独立方案。,混合型多方案,情形1: 在一组独立多方案中,每个独立方案下又有若干个互斥方案类型。,情形2: 在一组互斥多方案中,每个互斥方案下又有若干个独立方案类型,其它类型多方案,条件型 现金流量相关型 互补型,可转化为互斥型或独立型多
3、方案,2 互斥方案的比较与选择,(1)互斥方案比较选择的基本方法 (2)收益未知的互斥方案比较 (3)寿命无限的互斥方案比较 (4)寿命期不等的互斥方案比较 (5)短期互斥方案的比较选择,(1)互斥方案比较选择的基本方法,互斥方案的选择,只要在众多的方案中选出一个最优的方案。基本思路:争取尽可能大的收益 净现值法 年值法 差额净现值法 差额内部收益率法 IRR、IRR、NPV、NPV之间的关系, 净现值法,对互斥方案的净现值进行比较。首先将NPV0的方案排除后,比较其余的方案,以净现值最大的方案为经济上最优方案。,三个方案的净现值均大于0,且B方案的净现值最大,因此B为经济上最优方案,应选B进
4、行投资, 年值法,方案净现金流中AW最大(且或0)的方案为最优方案,如前例中 AWA=49 (A/P,10%,10)+10=2.03(万元) AWB=60 (A/P,10%,10)+12=2.24(万元) AWC=70 (A/P,10%,10)+13=1.61(万元) 则B方案为优, 差额净现值法,差额现金流量 差额净现值及其经济涵义 用NPV法比较多方案,差额现金流量,两个互斥方案之间的现金流量之差构成新的现金流量,称为差额现金流量。,A、B方案的差额现金流量,即为差额方案,差额净现值及其经济涵义,差额净现值其实质是构造一个新的方案,这个方案的现金流量即为原两个互斥方案的差额现金流量。新方案
5、的净现值即为原两个互斥方案的差额净现值,用NPV表示。设两个互斥方案j和k,寿命期皆为n,基准收益率为ic,第t年的净现金流量分别为Ctj,Ctk,(t=0,1,2,n),则,当NPV=0时,表明投资大的方案比投资小的方案多投资的资金可以通过前者比后者多得的净收益回收并恰好取得既定的收益率; 当NPV0时,表明投资大的方案比投资小的方案多投资的资金可以通过前者比后者多得的净收益回收并取得超过既定收益率的收益,其超额收益的现值即为NPV ; 当NPV0时,表明投资大的方案比投资小的方案多得的净收益与多投资的资金相比较达不到既定的收益率,甚至不能通过多得收益收回多投资的资金。 所以 如果NPV0,
6、认为在经济上投资大的方案优于投资小的方案,选择投资大的方案; 如果NPV0,认为在经济上投资大的方案劣于投资小的方案,选择投资小的方案。,用NPV法比较多方案,a)将互斥方案按初始投资额从小到大的顺序排序; b)增设0方案,其投资为0,净收益也为0。从而避免选择一个经济上并不可行的方案作为最优方案; c)将顺序第一的方案与0方案以NPV法进行比较,以两者中的优的方案作为当前最优方案; d)将排列第二的方案再与当前最优方案以NPV法进行比较,以两者中的优的方案替代为当前最优方案; e)依此类推,分别将排列于第三、第四的方案分别与各步的当前最优方案比较,直至所有的方案比较完毕; f)最后保留的当前
7、最优方案即为一组互斥方案中的最优方案。,如:前例互斥方案,用NPV法比较最优方案。,将A方案与0方案进行比较,有 NPVA-0=NPVA=12.44(万元)0 则A为当前最优方案,将B方案与当前最优方案比较,有 NPVB-A=-11+2(P/A,10%,10) =1.29(万元)0 则B为当前最优方案,将C方案与当前最优方案比较,有 NPVC-B=-10+I(P/A,10%,10) =-3.86(万元) 0 则B仍为当前最优方案。此时,所有的方案已比较完毕,所以,B为最优方案。, 差额内部收益率法,IRR、回收期与方案比较 差额内部收益率(IRR )及其经济涵义 用IRR 法比较多方案,IRR
8、、回收期与方案比较,IRR与方案比较 回收期与方案比较,IRR与方案比较,IRRA15.6% IRRB15.13% IRRC=13.21%,显然,不能根据内部收益率的大小判断方案经济上的优劣,最大,但不是最优方案,如前例:,回收期与方案比较,显然,不能根据回收期长短来判断方案经济上的优劣,最短,但并不是最优方案,差额内部收益率及其经济涵义,差额内部收益率指两互斥方案构成的差额方案净现值为0时的折现率,用IRR 表示。设两个互斥方案j和k,寿命期皆为n,第t年的净现金流量分别为Ctj,Ctk,(t=0,1,2,n),则IRRk-j满足下式。,IRRB-A 满足 112(P/A, IRRB-A,1
9、0)0 则用试差法求得,IRRB-A12.6%,当IRR=ic时,表明投资大的方案比投资小的方案多投资的资金所取得的收益恰好等于既定的收益率; 当IRRic时,表明投资大的方案比投资小的方案多投资的资金所取得的收益大于既定的收益率; 当IRRic时,表明投资大的方案比投资小的方案多投入的资金的收益率未能达到既定的收益率; 所以 如果IRRic,认为在经济上投资大的方案优于投资小的方案,选择投资大的方案; 如果IRRic,认为在经济上投资大的方案劣于投资小的方案,选择投资小的方案。,用IRR 法比较多方案,如前例,用IRR 法比较互斥方案 1)将A方案与0方案进行比较, IRRA-0满足 -49
10、+10(P/A,IRRA-0,10)=0 求得IRRA-0=15.63%ic=10%,则 A为当前最优方案 2)将B方案与当前最优方案比较, IRRB-A满足 -11+2(P/A,IRRB-A,10)=0 求得IRRB-A =12.6%ic=10%,则 B为当前最优方案 3)将C方案与当前最优方案B比较, IRRC-B满足 -10+1(P/A,IRRC-B,10)=0 求得IRRC-B =0.1%ic=10%,则 B仍然是当前最优方案。因所有方案都比较完毕,所以,B为最优方案。, IRR、IRR、NPV、NPV之间的关系,通过NPV函数图及例子来说明,NPVED(i),IRRED=13,用IR
11、R法和NPV法判断方案优劣的结论是一致的,(2) 收益未知的互斥方案比较, 最小费用法 最低价格法, 最小费用法,以费用的大小作为比较方案的标准,费用最小的方案为最优方案。该法只能比较互斥方案的相对优劣,并不能表明各方案在经济是否合算。因此,该方法一般用于已被证明必须实施或有利可图的技术方案之间的比较,如公用事业工程中的方案比较、一条生产线中某配套设备的选型等。 包括:费用现值法、年费用法、差额净现值法和差额内部收益率法。这4种方法的比较结论是一致的,费用现值法是常用的方法;年费用法适用于不等寿命的方案比较;差额净现值法适用于难于确定各方案准确的费用流但可确定方案之间的费用流量差额的情况;差额
12、内部收益率法适用于无法确定基准收益率的情况。,例:某工厂拟采用某种设备一台,市场上有A,B两种型号供选择,两种型号的年产品数量和质量相同,但购置费和日常运营成本不同,如表,两种型号的计算寿命皆为5年,ic=8%。试比较并选择最经济的型号。,费用现值法:,PCA=16000+5000(P/A,8%,5)-1500(P/F,8%,5) =34942.12(元) PCB=12000+6500(P/A,8%,5)-2000(P/F, 8%,5) =36590.72(元) 由于PCAPCB,所以A型号最经济。,年费用法: ACA=5000+16000 (A/P,8%,5)-1500(A/F,8%,5)
13、=8751.67(元) ACB=6500+12000(A/P,8%,5)-2000(A/F, 8%,5) =9164.36(元) 由于ACAACB,所以A型号最经济。 差额净现值法: NPVA-B=-4000+1500(P/A,8%,5)-500(P/F, 8%,5) =1648.6(元) 由于NPVA-B 0,所以A方案优于B方案,即A型号最经济。 差额内部收益率法: A,B方案的IRRA-B满足下式,用线性内插法求得IRRA-B=23.34%ic=8%,所以A型号最经济。, 最低价格法,某些方案,虽然能够预测其未来的产量或产出的大小,但因为价格变化等原因,无法确定其未来的确实收益。可采用最
14、低价格法:,例:假设例4.6中两种型号的加工零件的质量相同,但A型号的年产量为10000件,B型号为9000件,且A型号B型号的试比较两型号。 解:A与B的年产量不相同,应采用最小费用法,由于PAminPBmin ,因此A型号优于B型号。,(3)寿命无限的互斥方案比较,n,P ?,A,n,i0,P?,当n时,,或,资本化成本,例:某桥梁工程,初步拟定2个结构类型方案供备选。A方案为钢筋混凝土结构,初始投资1500万元,年维护费为10万元,每5年大修一次费用为100万元;B方案为钢结构,初始投资2000万元,年维护费为5万元,每10年大修一次费用为100万元。折现率为5%,哪一个方案经济? 解:
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