全国一级建造师执业资格考试-建设工程经济.ppt
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1、1,全国一级建造师执业资格考试 建设工程经济,2,1Z101000 工程经济,3,1Z101000 工程经济,1Z101010 资金的时间价值 1Z101020 建设项目财务评价 1Z101030 建设项目不确定性分析 1Z101040 财务现金流量表的分类与构成要素 1Z101050 基本建设前期工作内容 1Z101060 设备更新分析 1Z101070 设备租赁与购买方案的必选 1Z101080 价值工程 1Z101090 新技术、新工艺和新材料应用方案的技术经济分析方法,4,1Z101010 资金的时间价值,1Z101011 利息的计算 1Z101012 现金流量图的绘制 1Z10101
2、3 等值的计算 1Z101014 名义利率和有效利率的计算,5,1Z101011 利息的计算,一、资金时间价值的概念 资金的价值是随时间变化而变化的,是时间的函数,随时间的推移而增值,其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值。,6,影响资金时间价值的因素 1.资金的使用时间 2.资金数量的大小 3.资金投入和回收的特点 4.资金周转的速度,7,二、利息与利率的概念 通常用利息额的多少作为衡量资金时间价值的绝对尺度,用利率作为衡量资金时间价值的相对尺度。 (一)利息 债务人支付给债权人超过原借贷金额的部分就是利息。 计算公式:IFP 在工程经济研究中,利息常常被看成是资金的一种机会成本。,8,(
3、二)利率 利率就是在单位时间内所得利息额与原借贷金额之比,通常用百分数表示。 计算公式: 式中: i利率; It 单位时间内所得的利息额。,9,决定利率高低的因素P4 1.社会平均利润率 2.金融市场借贷资本的供求情况 3.借出资本要承担的风险 4.通货膨胀 5.借出资本的期限长短 利率与社会平均利润率两者相互影响,( )。 (2006年) A社会平均利润率越高,则利率越高 B要提高社会平均利润率,必须降低利率 C利率越高,社会平均利润率越低 D利率和社会平均利润率总是按同一比例变动,A,10,(三)利息的计算 1.单利 所谓单利是指在计算利息时,仅用最初本金来计算,而不计入先前计息周期中所累
4、积增加的利息的计息方法。 计算公式: It=Pi单,11,例题:假如以单利方式借入1000元,年利率8%,四年末偿还,则 各年利息和本利和为:,12,2.复利 所谓复利是指在计算某一计息周期的利息时,其先前周期上所累积的利息要计算利息,即“利生利”、“利滚利”的计息方式。 计算公式:Ft=Ft-1(1+i),13,如单利例题,按复利计算各年利息及本利和。,14,1Z101012 现金流量图的绘制,一、现金流量的概念 在考察对象整个期间各时点t上实际发生的资金流出或资金流入称为现金流量,其中流出系统的资金称为现金流出,用符号(CO)t 表示;流入系统的资金称为现金流入,用符号(CI)t 表示;现
5、金流入与现金流出之差称之为净现金流量,用符号(CI-CO)t 表示。,15,二、现金流量图的绘制 要正确绘制现金流量图,必须把握好现金流量的三要素, 即:大小(现金流量数额)、 方向(现金流入或现金流出)、 作用点(现金流量发生的时间点)。,16,在下列关于现金流量图的表述中,错误的是( )。(2004年) A. 以横轴为时间轴,零表示时间序列的起点 B. 多次支付的箭线与时间轴的交点即为现金流量发生的时间单位初 C. 在箭线上下注明现金流量的数值 D. 垂直箭线箭头的防线是对特定的人而言的 在绘制现金流量图时,应把握的要素有现金流量的( )。(2005年) A对象 B数额 C累计额 D流向
6、E发生时间,B,BDE,17,已知折现率i0,所给现金流量图表示( )。 AA1为现金流出 BA2发生在第3年年初 CA3发生在第3年年末 DA4的流量大于A3的流量 E若A2与A3流量相等,则A2与A3的价值相等,18,1Z101013 等值的计算,不同时期、不同数额但其“价值等效”的资金称为等值,又叫等效值。 常用的资金等值的计算公式有一次支付的终值和现值计算、等额支付的终值、现值、资金回收值和偿债基金的计算。,19,一、一次支付的终值和现值计算 一次支付又称整存整付,是指所分析系统的现金流量,无论是流入或是流出,分别在各时点上只发生一次。,20,(一)终值计算 (已知 P, 求 F )
7、定义:现有一项资金P,年利率i,按复利计算,n年以后的本利 和为多少? 计算公式: 式中: 称之为一次支付终值系数。 表达式:F=P (F/P,i,n),21,例题:某人借款10000元,年利率为10%。现在想知道,在第5年末他还款时,连本带利应还多少? 已知:P=10000元,i=10%,n=5年 求:F=? 解: =10000(1+10%)5=16105.1元,22,某施工企业现在对外投资200万元,5年后一次性收回本金和利息,若年基准收益率为8%,则总计可以收回资金( )万元。(2005年) 已知:(F/P,8%,5)1.4693 (F/A,8%,5)5.8666 (A/P,8%,5)=
8、0.2505 A234.66 B250.50 C280.00 D293.86 某施工企业向银行借款100万元,年利率8%,半年复利计息一次,第三年末还本付息,则到期时企业需偿还银行( )万元。 (2006年) A124.00 B125.97 C126.53 D158.69,D,C,23,(二)现值计算(已知 F 求 P ) 计算公式: 式中: 称之为一次支付现值系数。 表达式:P=F (P/F,i,n),24,例题:某人希望5年末退休时能有10000元外出旅游。如果年利率为10%,他想知道,现在应该一次性存入多少钱? 已知:F=10000元,i=10%,n=5年 求:P=? 解: =10000
9、(1+10%)-5=6209元,25,在工程经济评价中,现值评价常常是选择现在为同一时点,把方案预计的不同时期的现金流量折算成现值,并按现值之代数和大小作出决策。 在工程经济分析时应当注意: 1.正确选取折现率 2.要注意现金流量的分布情况,26,在其他条件不变的情况下,考虑资金时间价值时,下列现金流量图中效益最好的是( )。(2004年) 40 40 40 60 60 A0 1 2 3 B. 0 1 2 3 100 100 120 120 C. 0 1 2 3 D. 0 1 2 3 100 100,C,27,在资金等值计算中,下列表述正确的是( )。(2004年) A. P一定,n相同,i越
10、高,F越大 B. P一定,i相同,n越长,F越小 C. F一定,i相同,n越长,P越大 D. F一定,i越高,n相同,P越大,A,28,现在的100元和5年后的248元两笔资金在第2年末价值相等,若利率不变,则这两笔资金在第3年末的价值( )。(2005年) A前者高于后者 B前者低于后者 C两者相等 D两者不能进行比较,C,29,二、等额支付系列的终值、现值、资金回收和偿债基金计算 (一)多次支付(系列支付) 多次支付是指现金流量在多个时点发生,而不是集中在某一个时点上。,30,非等额系列支付,31,等额系列支付(年金),32,多 次 支 付,等额系列支付,不等额系列支付,33,期初支付,期
11、末支付,等额系列支付,34,35,36,(二)等额支付系列现金流量的复利计算 1.年金终值计算(已知 A,求 F) 计算公式: 式中: 称为等额支付系列终值系数或年金 终值系数,用符号 (F/A,i,n)表示。 表达式:F=A (F/A,i,n),37,例题:某人若十年内,每年末存1000元,年利率8%,问十年末本利和为多少? 已知:A=1000元,i=8%,n=10年 求:F=? 解:,元,38,2.年金现值计算(已知 A ,求 P ) 计算公式: 式中: 称为等额支付系列现值系数或年金现值系 数, 用符号(P/A,i,n)表示。 表达式:P=A (P/A,i,n),39,例:若某人期望五年
12、内每年末能有1000元的投资回报,在利率为10%时,问他开始需一次投资多少? 已知:A=1000元,i=10%,n=5年 求:P=? 解:,元,40,某施工企业拟对外投资,但希望从现在开始的5年内每年年末等额回收本金和利息200万元,若按年复利计算,年利率8%,则企业现在应投资( )万元。 (2005年) 已知:(P/F,8%,5)=0.6808 (P/A,8%,5)=3.9927 (F/A,8%,5)=5.8666 A680.60 B798.54 C1080.00 D1173.32,B,41,3.资金回收计算(已知 P,求 A) 计算公式: 式中: 称为资金回收系数,用符号(A/P,i,n)
13、表示。 表达式:A=P (A/P,i,n) 某施工企业一次性从银行借入一笔资金,按复利计息,在随后的若干后内采用等额本息偿还方式还款,则根据借款总额计算各期应还款数额时,采用的复利系数是( )。 (2006年) A(P/A,i,n) B(A/P,i,n) C(F/A,i,n) D(A/F,i,n),B,42,例:若投资10000元,每年收回率为8%,在十年内收回全部本利,则每年应收回多少? 已知:P=10000元,i=8%,n=10年 求:A=? 解:,元,43,某企业年初投资3000万元,10年内等额回收本利,若基准收益率为8%,则每年年末应回收的资金是( )万元。(2004年) 已知:(A
14、/F,8%,10)=0.069 (A/P,8%,10)=0.149 (P/F,8%,10)=2.159 A. 324 B. 447 C. 507 D. 648,B,44,4.偿债基金计算(已知 F,求 A) 计算公式: 式中 : 称为偿债基金系数,用符号(A/F,i,n)表示。 表达式:A=F (A/F,i,n),45,例:若在五年终了时获得10000元,且每年存款金额相等,年利率为10%,则每年末需存款多少? 已知:F=10000元,i=10%,n=5年 求:A=? 解:,元,46,若某企业年初投资A项目,10年后一次性收回本利1000万元,基准回报率为8%,则该企业期初投资为(A)。 已知
15、:(A/F,8%,10)=0.069;(A/P,8%,10)=0.149;(P/F,8%,10)=0.3971; A397.1 B69 C149 D800,47,某设备为110万,采用5年内分期付款的方式。合同签定时付了10万,然后每半年付款一次。设定年利率为8%,每半年复利一次。则每次应付(A)设备款。 已知:(A/F,4%,10)=0.08329;(A/P,4%,10)=0.12329;(P/F,4%,10)=0.6756; (A/F,4%,5)=0.18463;(A/P,4%,5)=0.22363;(P/F,4%,5)=0.8219 A12.33万B22.36万C18.46万D67.56
16、万,48,五、等值基本公式相互关系(动画),等值基本公式相互关系示意图,F,P,A,(F/P,i, n),(P/F,i, n),(F/A,i, n),(A/F,i, n),(P/A,i, n),(A/P,i, n),49,50,影响资金等值的因素有三个: .金额的多少 b.资金发生的时间长短 c.利率(或折现率)的大小,利率是关键因素。 下列关于现值P、终值F、年金A、利率I、计息期数n之间关系的描述中,正确的是( )。 (2006年) AF一定、n相同时,i越高、P越大 BP一定、n相同时,i越高、P越小 Ci、n相同时,F与P呈同向变化 Di、n相同时,F与P呈反向变化,C,51,1Z10
17、1014 名义利率和有效利率的计算,一、名义利率的计算 所谓名义利率 r 是指计息周期利率 i 乘以一年内的计息周期数 m 所得的年利率。 计算公式:r = i m,52,二、有效利率的计算 有效利率是指资金在计息中所发生的实际利率,包括计息周期有效利率和年有效利率两种情况。 1.计息周期有效利率,即计息周期利率 i 。 计算公式: 2.年有效利率,即年实际利率。 计算公式:,53,例:现设年名义利率 r =10%,则年、半年、季、月、日的年有效利率如下表所示 名义利率与有效利率比较表,54,由此可见: 每年计息周期 m 越多,Ieff 与 r 相差越大所以。 如果各方案的计息期不同,就不能简
18、单地使用名义利率来 评价,而必须换算成有效利率进行评价。,55,已知年名义利率r,每年计息次数m,则年有效利率为( )。 (2004年) A. B. C. D.,D,56,年名义利率为,按季计息,则计息期有效利率和年有效利率分别是( )。(2005年) A B .24% C2.06% 8% D2.06% 8.24%,B,57,年名义利率为i,一年内计息周期数为m,则年有效利率为( )。(2006年) A B C D,B,58,某施工企业年初向银行贷款流动资金100万元,按季计算并支付利息,季度利率2,则一年支付的利息总和为( )万元。 A8.00 B8.08 C8.24 D8.40,59,已知
19、年利率12,每月复利计息一次,则季实际利率为( )。 A1.003 B3.00 C3.03 D4.00,60,每半年末存款2000元,年利率4,每季复利计息一次。则2年末存款本息和为 ( )元。 A8160.00 B8243.22 C8244.45 D8492.93,61,1Z101020 建设项目财务评价,1Z101021 财务评价的内容 1Z101022 财务评价指标体系的构成 1Z101023 影响基准收益率的因素 1Z101024 财务净现值指标的计算 1Z101025 财务内部收益率指标的计算 1Z101026 财务净现值率指标的计算 1Z101027 投资收益率指标的计算 1Z10
20、1027 投资收益率指标的计算 1Z101029 偿债能力指标的计算,62,1Z101021 财务评价的内容,所谓财务评价就是根据国民经济与社会发展以及行业、地区发展规划的要求,在拟定的工程建设方案、财务效益与费用估算的基础上,采用科学的分析方法,对工程建设方案的财务可行性和经济合理性进行分析论证,为项目的科学决策提供方面依据。 根据不同决策的需要,财务评价分为融资前分析和融资后分析。,63,一、建设项目财务评价的基本内容 财务分析应在项目财务效益与费用估算的基础上进行。 对于经营性项目,财务分析是分析项目的盈利能力、偿债能力 和财务生存能力,据此考察建设项目的财务可行性和财务可接 受,明确项
21、目对财务主体及投资者的价值贡献,并得出财务评 价的结论。 对于非经营性项目,财务分析应主要分析项目的财务生存能力。 项目投资者通过分析项目有关财务评价指标获取项目的( )等信息。 (2006年) A盈利能力 B技术创新能力 C清偿能力 D抗风险能力 E生产效率,ACD,64,二、财务评价方法 (一)财务评价的基本方法,财务评价的基本方法,不确定性评价方法,确定性评价方法,65,(二)按评价方法的性质不同分类 按评价方法的性质不同,财务评价分为定量分析和定性分析。 1.定量分析 定量分析是指对可度量因素的分析方法。 2.定性分析 定性分析是指对无法精确度量的重要因素实行的估量分析方法。 财务评价
22、中,以定量分析为主,坚持定量和定性分析相结合。,66,(三)按评价是否考虑时间因素分类 1.静态分析 静态分析是不考虑资金的时间因素,对现金流量分别进行直接 汇总来计算分析指标的方法。 2.动态分析 动态分析是对发生在不同时间的效益、费用计算资金的时间价 值,把现金流量折现后来计算分析指标。 在项目财务评价中,以动态分析为主的原则,应坚持动态分析与 态分析相结合。,67,(四)按评价是否考虑融资分类 1.融资前分析 融资前分析应以动态分析为主,静态分析为辅。 在项目建议书阶段,可只进行融资前分析。 2.融资后分析 融资后分析考察项目在拟定融资条件下的盈利能力、偿债能力和 财务生存能力,判断项目
23、方案在融资条件下的可行性。 融资后的盈利能力分析也应包括动态分析和静态分析。,68,(1)动态分析 a.项目资本金现金流量分析; b.投资各方现金流量分析。 (2)静态分析 a.项目资本金净利润率(ROE) b.总投资收益率(ROI)指标。,69,(五)按项目评价的时间分类 1.事前评价 是指在建设项目实施前投资决策阶段所进行的评价。 2.事中评价 亦称跟踪评价,是指在项目建设过程中所进行的评价。 3.事后评价 亦称项目后评价,是在项目建设投入生产并达到正常生产能力后, 总结评价项目投资决策的正确性,项目实施过程中项目管理的有效 性等。,70,财务评价的程序,熟悉建设项目的基本情况,财务评价,
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