全球宏观与资产配置系列8全球宏观驱动因子短中长兼谈欧元和大宗商品ppt课件.ppt
《全球宏观与资产配置系列8全球宏观驱动因子短中长兼谈欧元和大宗商品ppt课件.ppt》由会员分享,可在线阅读,更多相关《全球宏观与资产配置系列8全球宏观驱动因子短中长兼谈欧元和大宗商品ppt课件.ppt(139页珍藏版)》请在三一文库上搜索。
1、独立矿工SIHAI FANG,学术顾问工作室 全球宏观与资产配置系列118: 全球宏观驱动因子(短中长) -兼谈欧元和大宗商品,经济观察报-上投摩根高校论坛 Sihai Fang,房四海 2011年5月14日,上海浦东,2,本报告系列118承接:,本报告系列118承接: 宏观TALKS系列27:动态宏观经济学与大类资产定价 全球宏观与资产配置系列111(年度报告):新三国演绎与三国六方:2011年的三道坎-再谈企业再杠杠化与朱格拉周期 全球宏观与资产配置系列112: 周期复辟,贝塔归来?与中周期切换(基金专场) 全球宏观与资产配置系列113: 未预期通胀对大类资产定价之冲击(理论与实证) -再
2、谈大宗商品与美元指数超级周期之下半场 (隐含意思:NJA滞涨),本报告系列118承接:,全球宏观与资产配置系列114: 五道口财富课程第一讲 全球宏观与资产配置系列115: 全球動蕩局勢衝擊資產價格 全球宏观与资产配置系列116: 黑天鹅疲劳?与全球展望(华能资本) 全球宏观与资产配置系列117: 可计算一般均衡与全球固定收益市场,3,善意提示,本报告为PDF版本,由PPT转化而来 转化过程,一些图表会有信息丢失 需要原始的PPT版本,请来信: 或,4,本报告之总体结论,短期而言,中美欧周期不同步, 而中国经济三驾马车趋缓:硬着陆风险 中期而言,主要经济体财政困境 长期而言,人口,农业以及TF
3、P(全要素生产率),5,本报告之总体结论,就全球增长而言,全球趋缓,但美国最好 就全球通胀而言,发达国家通胀不足为虑 就中国而言,三驾马车趋缓,未来还得靠结构改革 就中国通胀而言,PPI拐点已经确认,但企业盈利还得下行 中国CPI高位会盘踞到2012年中期;中国CPI居高不下的两个驱动力:人,猪,6,本报告之总体结论,大类资产: 美元反转,主升浪在2012年下半年 硬商品还得下行,软商品分化 黄金还得上行,7,8,风险提示,中国宏观调控反复,新周期推延 总结: 美元指数:被反转,中国宏观:滞涨。 做空一切风险资产,做多一切风险资产之波动率(含VIX,VDAX)。 风险资产定义:股票,硬商品,欧
4、元,欧债,澳元,加元,瑞典克朗。,目录,零, 背景知识 一,全球短期 二,全球中长期 三,大类资产,9,10,重要警示,宏观分析与大类资产定价,隐含的时间窗口:在同一文本中属于动态切换的,有时候作者作了明示,有时候是隐含在语境中的 有些结论性判断,在以前的系列中已经阐述,本人直接引用自己以前报告的结论,逻辑过程和有关图表,不再展开 作为一个预测人士,时刻警示自己:严格区分“未来应该如何”和“未来现实如何”,即便如此,有时候思维也会混淆(犯书生气);呵呵,11,重要警示,系列大报告,主要阐述中线和长线观点 宏观经济学,金融工程(资产定价),短线/中线/长线的时间窗口完全不一样的,提示一下;宏观经
5、济学:短中长划分,1年之内,1-5年,5年以上;资产定价:短中长划分,1个月之内,1-6个月,6-12个月。我们采用金融投资界惯例,短中长划分:3个月,6个月,12个月 2009年1月以来的每日动态内部点评,每日一手资料摘要以及周日点睛,2011年3月之后:不再发布;谢谢理解,12,引言:相关报告,全球宏观与资产配置系列94(2009年8月29日,北京福田汽车集团)全球见底之后的周期变频和拐点偏离 系列95(2009年9月14日,香港第一上海证券)宏观拐点,汇率与大宗商品大贝塔驱动进入尾声 2009年12月19日宏源证券之年度报告(系列96)2010年中美欧“新三国演绎”以及周期变频与大类资产
6、配置 清华大学校庆金融论坛报告(2010年4月24日,系列97)”新三国演绎”中的区域(宏观)因子与观察变量 全球宏观与金融工程TALKS系列26(2010年5月12日)全球五类金融市场之内在逻辑与预测思路-兼谈一般均衡框架下大类资产定价(清华大学与北京市委组织部高层管理EDP培训班),13,引言:相关报告,系列98“新三国演绎”中的“七姐妹”-再谈周期变频与通胀分化( 七姐妹闹夏:这个夏天有点凉,过了秋天会好的),基金路演报告 系列99欧洲危机8月见底,中国通胀分化以及美国朱格拉周期展望(“七姐妹闹夏”之更新版),云南腾冲年中报告 系列100欧洲宏观压力测试,美国经济放缓与人民币汇率机制 未
7、来全球要靠美国朱格拉周期展开以及亚洲享乐主义(内需)复兴(近期全球宏观热点,金融街内部报告),14,引言:相关报告,系列101全球五类金融市场内在逻辑与大类资产轮动理论修正-漫谈“计量陷阱”,内部培训报告 系列102上行二阶拐点与下行二阶拐点:大类资产轮动有啥不同?(数据更新版),基金路演报告 系列103 压力测试后全球经济之展望-再谈上行二阶拐点与三阶拐点(数据更新版,7月30日),基金路演报告 系列104“新三国演绎”:从博弈到纠结,基金路演和授课报告,15,引言:相关报告,系列105“新三国演绎”:博弈与纠结再谈全球宏观观数据校验(数据更新版),基金路演和授课报告 系列106“新三国演绎
8、”:三国六方-全球产业链区域再平衡(9月13日,皖江区域经济研讨会,合肥) 系列107大宗商品与美元指数超级周期之下半场再谈全球宏观三阶拐点与“三国六方”之货币战(北京大学经济学院,上投摩根基金,经济观察报;泰达宏利基金,证券市场周刊),引言:相关报告,系列108关于“多阶拐点与大类资产配置”的几个定理(法国馆,全球财富管理高峰论坛暨巴黎第九大学EDBA新生开学典礼) 系列109:三阶拐点和全球货币政策分化:中国经济与A股市场展望(基金专场) 全球宏观与资产配置系列110: 109报告之强调(非修正) (基金专场),16,引言:相关报告,全球宏观与资产配置系列111(年度报告):新三国演绎与三
9、国六方:2011年的三道坎-再谈企业再杠杠化与朱格拉周期 全球宏观与资产配置系列112: 周期复辟,贝塔归来?与中周期切换(基金专场) 全球宏观与资产配置系列113: 未预期通胀对大类资产定价之冲击(理论与实证) -再谈大宗商品与美元指数超级周期之下半场 (隐含意思:NJA滞涨),17,引言:相关报告,全球宏观与资产配置系列114: 五道口财富课程第一讲 全球宏观与资产配置系列115: 全球動蕩局勢衝擊資產價格 全球宏观与资产配置系列116: 黑天鹅疲劳?与全球展望(华能资本),18,引言:相关报告,全球宏观与资产配置系列117: 可计算一般均衡与全球固定收益市场,19,引言:相关报告,全球宏
10、观与资产配置TALKS之27:动态宏观经济学与大类资产定价(南开大学) 全球宏观与资产配置TALKS之28:宏观与行业融合的一个小案例兼谈能源与财险行业(华能资本) 全球宏观与资产配置TALKS之29:高科技企业如何在中国创业板上市(清华科技园),20,引言:相关报告,全球宏观与资产配置TALKS系列30: 2011年:从全球视角看中国“滞涨” 全球宏观与资产配置TALKS系列31: 地缘政治、未预期通胀与资产配置 全球宏观与资产配置TALKS系列32: 日本核危机:全球硬商品和欧元提前见顶,21,引言:相关报告,全球宏观与资产配置TALKS系列33: 全球宏观视角下的中国煤炭行业,22,23
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 全球 宏观 资产 配置 系列 驱动 因子 中长 欧元 大宗 商品 ppt 课件
链接地址:https://www.31doc.com/p-3105138.html