财务管理第5章.ppt
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1、第五章 长期筹资方式,第一节 股权筹资方式 一、投入资本 二、发行股票 第二节 债权性筹资方式 一、发行债券 二、长期借款 三、租赁 第三节 混合性筹资 一、优先股 二、可转换债券,知 识 点,1. 认识投入资本筹资主体、类型和优缺点。普通股的分类、股票上市决策、股票发行定价的方法、普通股筹资优缺点。 2.债券的种类、债券发行定价的方法、债券的评级、债券筹资优缺点。长期借款种类、银行信用的条件、企业对贷款银行的选择、长期筹资优缺点。租赁种类、租金的确定、租赁筹资优缺点。 3.优先股的特征、发行优先股的动机、优先股筹资的优缺点。可转换债券的特性、转换期限、转换价格和转换比率、可转换债券的优缺点。
2、 4.认股权证的含义、特点和作用。,一、投入资本筹资 (一)投入资本的含义 (二)投入资本筹资主体 1.个人独资企业 2.个人合伙企业 3.国有独资公司,指企业以协议等形式吸收国家、其他企业、 个人和外商等直接投入资金,形成企业资本金的 一种筹资方式。,第一节 股权筹资方式,(三)投入资本筹资的类型 1.按所形成股权资本的构成分类,2. 按投资者的出资形式分类,不得设立担保及租赁权,不得超过总资产的20%,(四)投入资本的条件和要求,1.主体要求。非股份制企业 2.需要要求。符合企业生产经营和科研开发的需要 3.消化要求。对实物资产和无形资产可以操作和适应。,(五)筹集投入资本的程序,(六)筹
3、集非现金的估价,估价方法主要有:现行市价法、重置成本法、收益现值法。 1.流动资产的估价 (1)材料、燃料、产成品(2)在产品、自制半成品(3)应收帐款和有价证券 2.固定资产的估价 (1)机器设备(2)房屋建筑 3.无形资产的估价 (1)专利权、专有技术(2)租赁权、土地使用权(3)特许经营权、商标权、商誉,(七)筹集投入资本的优缺点 优点: 1. 能提高企业的资信和借款能力 2. 能尽快地形成生产经营能力 3. 财务风险较低 缺点 : 1. 资金成本较高 2. 产权有时不够明晰 3. 产权交易不便,二、发行股票筹资,股票是股份公司为筹措自有资金而发行的有 价证券,是持股人拥有公司股份的凭证
4、。,(一)股票的种类,(二)股票发行的基本要求 1. 资本分为等额股份,每股金额相同 2. 公司的股份采取股票形式 3.同股同权,同权同利 4. 同次发行的股票,每股发行的条件和价格应当相同 5. 股票发行价格不得低于面值 6.资金用途要按照招股说明书所列资金用途使用,(三)股票发行的程序,1.设立发行股票的程序 (1)发起人认足股份,交付出资。 发起设立和募集设立 (2)提出募集股份申请 (3)公告招股说明书,制作认股书,签订承销协议 (4)招认股款,缴纳股款 (5)召开创立大会,选举董事会、监事会 (6)办理公司设立登记,交割股票,2.增资发行新股的程序 (1)作出发行新股的决议 (2)提
5、出发行新股的申请 (3)公告招股说明书,制作认股书,签订承销协议 (4)招认股份,缴纳股款,交割股票 (5)改选董事、监视,办理变更登记。,(四)股票发行方法与推销方式,1、发行方法 (1)有偿增资 公募发行、股东优先认购、第三者分摊 (2)股东无偿配股 无偿交付、股票派息、股票分割 (3)有偿无偿并行增资,2.推销方式 (1)自销 (2)委托承销 1)股票发行的包销 2)代销,(五)股票发行定价,(1)股票发行定价的意义 (2)定价的原则 我国公司法规定,股票发行价格可以是票面金额,也可以超过票面金额,但不得低于票面金额。 (3)定价方法 累计订单法、固定价格法,(六)股票上市,1.股票上市
6、的意义 (1)提高公司发行股票的流动性和变现性 (2)防止股权过于集中 (3)提高公司知名度 (4)有助于确定公司增发新股的价格 (5)便于确定公司价值,利于促进公司实现财富最大化,2.股票上市的条件,(1)经国务院证券管理机构核准已公开发行 (2)公司股本总额不少于人民币3000万 (3)发行股份达到公司股份总数的25%以上;公司股本总额超过人民币4亿元的,公司发行股份的比例为10%以上。 (4)公司在最近3年内无重大违法行为,财务报表无虚假记载。,3.股票上市的决策,(1)公司的财务状况 (2)上市公司的股利决策 1)股利政策的抉择 2)股票分派方式的抉择 3)股票上市方式的抉择 (3)股
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