第6章金融市场工具ppt课件.ppt
《第6章金融市场工具ppt课件.ppt》由会员分享,可在线阅读,更多相关《第6章金融市场工具ppt课件.ppt(39页珍藏版)》请在三一文库上搜索。
1、金融市场工具,第6章,2,6.1 金融工具的特性,金融工具就是完成资金融通所使用的工具。 广义的金融工具不仅包括股票、债券等有价证券,而且包括存款、贷款等金融资产。 狭义的金融工具是指资金短缺单位向资金盈余单位借入资金或发行者向投资者筹措资金时,依一定格式制成标准化的、在金融市场上被普遍接受和交易的金融资产。,第6章 金融市场工具,3,金融市场工具可分为两类: 一类是金融市场参与者为筹资、投资而创造的工具,如各种股票、债券、票据、可转让存单、借款合同、抵押契约等。 另一类是是金融市场参与者为保值、投机等目的而创造的工具,如期货合同、期权合同、互换交易等。 金融工具有三个重要特性:流动性、风险性
2、和收益性。,第6章 金融市场工具,4,6.1.1 流动性,流动性指一种资产转换成现金时的难易程度。 金融工具具有极高的流动性必须满足三个前提: 必须能很容易地变现; 变现交易成本必须极小; 资产的价格必须保持相对稳定。 在高度发达的金融市场上,金融工具可以被自由买卖主要归因于这些工具的流动性。,第6章 金融市场工具,5,现金是流动性最高的资产,因为现金本身就是一般等价物,谁都接受。 相比之下,房地产要变成现金就不那么容易了,卖房一般都要花一段时间,如果找房产中介帮助卖房,还要交佣金,房产交易税等。 股票和债券属于比较好卖的资产,流动性要比房地产高。,第6章 金融市场工具,6,6.1.2 风险性
3、,金融工具的风险源于到期不能收回最初投入的全部资金。 金融工具的风险可以分为违约风险和市场风险。 违约风险指由于金融工具发行人破产而不能收回本金或利息的可能性。 市场风险指金融工具的价格或市场价格波动的风险。在这种情况下,一旦债券被迫出售就不能完全收回本金。,第6章 金融市场工具,7,6.1.3 收益性,收益性是指金融工具可以获得收益的特性。 收益性一般用收益率来衡量,收益率是金融工具的回报率,通常,收益率由金融工具每年的收益除以其价格来计算。这个概念有时也被称为当期收益率。 另一种收益的衡量方式到期收益率常用于表示债券的收益。,第6章 金融市场工具,8,第6章 金融市场工具,6.1.4 流动
4、性、风险性和收益性的关系,9,金融工具,第6章 金融市场工具,6.3 金融工具的种类,货币市场工具,资本市场工具,衍生工具,基本工具,金融工具(financial instruments)是指在金融市场中可交易的金融资产,是用来证明贷者与借者之间融通货币余缺的书面证明,其最基本的要素为支付的金额与支付条件。不同形式的金融工具具有不同的金融风险。,10,第6章 金融市场工具,6.3.1 货币市场工具,货币市场工具是短期债务工具,期限为1年以下。货币市场工具主要包括商业票据、银行承兑汇票、同业拆借资金、短期国债、大额存单(CD)等。 货币市场工具大多是政府(如美国国债)或安全的私营部门借款人(如大
5、公司)发行的付息证券。现在的货币市场是全球统一的、具有流动性。,11,第6章 金融市场工具,在货币市场中进行交易的工具的一些共同特征: 它们都是债务契约。 它们具有从一天到一年的到期期限,并且大多数工具拥有3个月甚至更短的到期期限。 这些工具一般表现出本金的高度安全性。 货币市场工具具有高度的流动性。,12,第6章 金融市场工具,美国主要货币市场工具 (单位:亿美元),13,第6章 金融市场工具,6.3.2 资本市场工具,资本市场工具是期限在1年和1年以上的中长期债务工具和股权工具。 资本市场工具是世界上最为广泛持有的金融资产之一,股票和政府债券等被大量的个人和机构持有。因此,资本市场工具对全
6、球经济具有重要而深远的影响。,14,第6章 金融市场工具,美国主要资本市场工具 (单位:亿美元),15,第6章 金融市场工具,6.3.3 金融衍生工具,金融衍生工具(Financial Derivatives) ,又称金融衍生产品,是一类合约,它的价值取决于合约标的物的某一金融工具、指数或其他投资工具的变动状况。 金融衍生工具的特点: 价值受制于基础工具; 具有规避风险的职能; 构造具有复杂性; 设计具有灵活性; 运作具有杠杆性。,16,第6章 金融市场工具,6.4 货币市场工具,6.4.1 国库券 国库券是政府发行的期限不超过一年的短期证券,是货币市场上重要的融资工具。 国库券的主要发行目的
7、在于筹措短期资金,解决财政困难。当政府的年度预算在执行过程中发生赤字时,国库券筹资是一种经常性的弥补手段。 国库券因期限较短,其发行价格一般采用贴现价格,即以低于票面金额的价格发行,到期时按票面金额偿还。票面金额与发行价格的差,即是投资者的利息。,17,第6章 金融市场工具,6.4.2 商业票据 商业票据(commercial paper)是由一些大银行、财务公司或企业发行的一种以短期融资为目的、直接向货币市场投资者发行的无担保票据。目前在国际资本市场上已经成为很多公司短期资金的重要来源。 商业票据是不记名的,发行方式分为两种:直接发行和间接发行。 商业票据的主要发行人是工业公司、金融公司、公
8、共设施和银行持股公司。 商业票据的投资者包括:投资公司,主要是货币市场共同基金;商业银行的信托部;保险公司;工商企业及州和地方政府机构等。,18,第6章 金融市场工具,6.4.3 银行承兑汇票 银行承兑汇票是由债权人(收款人或承兑申请人)签发,并由承兑申请人向开户银行申请,经银行审查同意承兑的票据。 银行承兑汇票一般由信誉卓著的银行承兑,所以它几乎没有市场风险并有极高的流动性。银行承兑汇票可以通过二级市场上的交易商进行交易,一些投资者把它们作为商业票据和国库券的替代品进行投资。,19,第6章 金融市场工具,6.4.4 大额存单 大额存单,又称大额可转让定期存单,是由商业银行发行的接受存款的凭证
9、。大额可转让定期存单可流通转让,自由买卖。 大额存单持有者每年收取既定数额的利息,在到期日还可收回原始本金。在到期前通常银行不兑现。 大额存单的原始购买者大多是公司、货币市场共同基金、以及国外投资者等,20,第6章 金融市场工具,6.4.5 回购协议 回购协议是商业银行进行短期融资的一种方式,是指出售证券等金融资产时签订协议,约定在一定的期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券,从而获得即时可用资金。回购协议所涉及的证券主要是国债。 回购协议市场是指通过回购协议进行短期资金融通交易的场所。参与者主要有中央银行、金融机构、非金融机构等资金供给方或需求方以及中介服务机构。回购协议的标的物是有价证券。
10、回购协议市场的交易流动性强,安全性高,收益稳定且超过银行存款收益。,21,第6章 金融市场工具,6.4.5 其他货币市场工具 欧洲美元(Euro-dollar )是存放在美国以外银行的不受美国政府法令限制的美元存款或是从这些银行借到的美元贷款。由于这种境外存款、借贷业务开始于欧洲,因此称为欧洲美元。它与美国境内流通的美元是同样的货币,并具有同样的价值。它们之间的区别只是帐务上的处理不同。 联邦基金(Federal Funds)是在联邦储备银行存款的存款机构的隔夜贷款。,22,第6章 金融市场工具,6.5 资本市场工具,6.5.1 股票 股票是股份有限公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证。股票
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 金融市场 工具 ppt 课件
链接地址:https://www.31doc.com/p-3130509.html