第9章风险与收益市场历史的启示.ppt
《第9章风险与收益市场历史的启示.ppt》由会员分享,可在线阅读,更多相关《第9章风险与收益市场历史的启示.ppt(29页珍藏版)》请在三一文库上搜索。
1、,第九章 风险与收益: 市场历史的启示,第9章 风险与收益,9.1 收益 9.2 持有期收益率 9.3 收益统计 9.4 股票的平均收益和无风险收益 9.5 风险统计 9.6 更多关于平均收益率,9.1 收益,收益值 收到的现金量和资产价值的变动值.,时间,0,1,收益率 收到的现金流和资产价值的变动值之和除以初始投资额的比率 。,收益率,总收益 = 股利收入 + 资本利得,9.1 收益: 举例,假设年初你以每股$37的价格买了 100股 Video Concept 公司的股票,在过去的一年里,你收到了 $185 股利 (= 1.85美元/股 100 股). 在年末, 股票价格为 $40.33
2、/股. 你的收益如何? 你的投资额 $37 100 = $3700. 年末 , 你的股票价值为 $4033 ,现金红利为 $185. 你的收益为 $518 = $185 + ($4033 $3700). 今年你的收益率为,9.1收益:举例,收益值: $518,时间,0,1,$4033,$185,收益率,9.2 持有期收益率,持有期收益率是持有一项投资在n 年期间的收益率,在i 年的收益率为 ri:,持有期间收益率= (1+r1)(1+r2)(1+rn)-1,持有期间收益,有关股票、债券和国库券收益率的最著名研究是由Roger Ibbotson 和 Rex Sinquefield主持完成的. 他
3、们提供了以下5种美国历史上重要的金融工具 自1926年以来的历年收益率 : 大公司普通股 小公司普通股 长期公司债券 长期美国债券 美国国库券,1925年 $1 投资的未来各年价值,$59.70,$17.48,Source: Stocks, Bonds, Bills, and Inflation 2003 Yearbook, Ibbotson Associates, Inc., Chicago (annually updates work by Roger G. Ibbotson and Rex A. Sinquefield). All rights reserved.,$1,775.34,持
4、有期收益率: 举例,假设你的一项投资四年间的收益如下:,你的持有期收益率 =(1+r1) (1+r2) (1+r3) (1+r4)1 =(1.10) (0.95) (1.2) (1.15)1 =0.4421=44.21%,9.3 收益统计,资本市场的历史收益可归纳如下: 平均收益率 收益率的标准差 收益的频率分布.,9.4 股票的平均收益和无风险收益,股票收益率 平均收益 风险收益 基准收益:无风险收益率 政府国库券的收益 风险收益与无风险收益之差通常被成为“风险溢价” 风险溢价是由于承担风险而获得的额外收益(高出无风险收益的那部分) .,历史收益, 1926-2005,Source: Sto
5、cks, Bonds, Bills, and Inflation 2006 Yearbook, Ibbotson Associates, Inc., Chicago (annually updates work by Roger G. Ibbotson and Rex A. Sinquefield). All rights reserved., 90%,+ 90%,0%,Average Standard Series Annual Return Deviation Distribution Large Company Stocks 12.3% 20.2% Small Company Stock
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 风险 收益 市场 历史 启示
链接地址:https://www.31doc.com/p-3137940.html