金融海啸的创业与创新---融资观点.ppt
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1、金融海嘯的創業與創新 -融資觀點,世界的經濟到底怎麼了?(1/2),世界的經濟到底怎麼了?(2/2),第一波海嘯,第二波海嘯,第三波海嘯,次級房屋信貸是什麼?,次貸風暴,次貸風暴,CDO(Collateralized Debt Obligation;抵押債務債券),CDO是一個獨立運作,對資產組合進行投資的特殊目的機構(SPV)。CDO投資的資產類別通常為公司債務(包括貸款或債券),但並不僅侷限於此。為了籌措投資資產所需的資金,特殊目的機構會藉由對投資人發售債券的方式借款,而購買債券之投資人則會在資產到期時獲得償付。資產組合的違約風險將由投資人承擔;但由於債券會依償付順序區分為幾個不同等級,因
2、此所有投資人所承擔之風險並不相同。此類債券通常係對機構法人發售,如今購買的散戶投資人逐漸增加。,金融海嘯與大蕭條(危機背景),年代大蕭條 第一次世界大戰結束,美國經歷近年增長暴發期,成世界工廠,帶動環球經濟,股市暢旺,信貸持續擴張。股市於至年間急漲倍,農產品價格急回,資金大舉流走,股市爆破信貸擴張:未計消費信貸,在美國單單用作炒賣股票貸款已達億美元,估計年後不少於信貸膨脹流入金融市場炒作。,全球金融海嘯 科技泡沫爆破,美國經濟命脈重回地產及金融市場,樓市股市穩步上揚,個人及企業借貸槓桿遞升,次按拖欠問題顯現終觸發信貸危機,市場信心崩潰過去年,金融行業債務佔美國本地經濟生產總值比率由升至倍,增幅
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