键桥通讯:投资柬埔寨全国通信信息网络项目可行性研究报告.pdf
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1、 键桥国际(香港)投资有限公司 投资柬埔寨全国通信信息网络项目 可 行 性 研 究 报 告 深圳键桥通讯技术股份有限公司 二一四年四月 键桥国际(香港)投资有限公司投资柬埔寨全国通信信息网络项目可行性研究报告 I 目录 目录 第一章 项目概述 1 1.1 项目投资单位情况 1 1.2 投资项目情况简述 3 1.3 主要结论与建议 4 第二章 项目背景 5 2.1 综述 5 2.2 柬埔寨投资环境分析 5 2.2.1 柬埔寨投资状况 . 5 2.2.2 投资政策 . 6 2.2.3 税收体系 . 7 2.2.4 中国企业对柬埔寨投资趋势 . 7 2.3 柬埔寨电信市场发展情况分析 8 2.3.1
2、 电信市场发展现状 . 8 2.3.2 Star Digital 公司和 Emaxx 公司简介及其资源 9 2.4 目标客户分析 10 第三章 项目建设方案 11 3.1 网络结构 11 3.2 无线 LTE 移动宽带网络建设方案 . 12 3.2.1 网络建设目标 . 12 3.2.2 工程规模 . 12 3.3 无线 LTE 宽带组网方案 . 13 3.3.1 基本信息 . 13 3.4 核心网建设方案 13 3.5 传输网建设方案 14 3.5.1 柬埔寨现有光缆资源分布及站点分布 . 14 3.5.2 城域网建设 . 15 3.6 IDC 及支撑平台建设方案 . 16 3.7 无线移动
3、宽带网络发展模式及策略 17 3.7.1 宽带市场生命周期特征 . 17 3.7.2 项目发展策略 . 18 3.7.3 项目运营策略 . 18 第四章 项目实施进度计划 22 键桥国际(香港)投资有限公司投资柬埔寨全国通信信息网络项目可行性研究报告 II 4.1 建设工期 22 4.2 项目实施进度安排 22 第五章 项目投资估算与资金筹措 23 5.1 项目投资估算 23 5.1.1 项目总投资估算 . 23 5.1.2 2014 年项目建设投资估算 . 23 5.2 资金筹措方案 24 第六章 财务分析 25 6.1 投资成本和费用分析 25 6.2 销售收入估算 26 6.3 财务分析
4、 27 6.3.1 盈利能力分析 . 27 6.3.2 现金流分析 . 27 6.3.3 统一财务评价指标 . 28 6.4 投资收益分析 28 第七章 经济与社会效益分析 29 7.1 经济分析 29 7.1.1 助力经济增长 . 29 7.1.2 提高国家财政收入 . 29 7.2 社会效益分析 29 7.2.1 国家战略 . 29 7.2.2 创造就业机会 . 30 7.2.3 改善人民生活 . 30 第八章 项目风险分析 31 8.1 风险识别 31 8.1.1 政治风险 . 31 8.1.2 市场风险 . 31 8.1.3 项目建设风险 . 31 8.1.4 运营和管理风险 . 31
5、 8.2 风险应对措施 32 8.2.1 政治风险 . 32 8.2.2 市场风险 . 32 8.2.3 项目建设风险 . 32 8.2.4 运营和管理风险 . 32 第九章 项目综合评价结论 34 键桥国际(香港)投资有限公司投资柬埔寨全国通信信息网络项目可行性研究报告 1 第一章 项目概述 以下在本文件中出现“本项目”均指“键桥国际(香港)投资有限公司投资柬埔 寨全国通信信息网络项目”,也称“投资柬埔寨全国通信信息网络项目”,出现“本 文件”均指“键桥国际(香港)投资有限公司投资柬埔寨全国通信信息网络项目可行 性研究报告”。 1.1 项目投资单位情况 本项目投资主体为键桥国际(香港)投资有
6、限公司(以下简称“键桥国际”), 基本情况如下: 键桥国际(香港)投资有限公司,成立于 2013 年 10 月 3 日,是一家根据香港特 别行政区法律组建并存续的公司, 注册地址为 218 C 5/F, Jaffe Mansion, 218 Jaffe Road, Wan Chai, Hong Kong,深圳键桥通讯技术股份有限公司拥有该公司 100%股权。键桥 国际(香港)投资有限公司是深圳键桥通讯技术股份有限公司全资子公司。 深圳键桥通讯技术股份有限公司成立于 1999 年,是专业从事专网通讯技术解决 方案的服务商,2009 年在深圳证券交易所挂牌上市,股票代码:002316.多年来致力
7、于为电力、城市交通、轨道交通、煤炭、石油等系统的企业提供专网通讯技术解决方 案,以及相关软硬件产品的设计、开发和制造。在国内 20 多个省市设立了专业营销 服务中心。主要提供工业系统使用的调度通信解决方案、RPR 工业数据解决方案、 工业多媒体监控解决方案、 工业智能感知解决方案, 满足能源交通行业自动化、 远动、 继电保护、工业调度等调度控制信号所需的专业通讯信息服务平台,领导并推动专网 通信技术市场从通讯设备供应型向综合服务型转变, 立志成为国内能源交通领域最大 的通讯技术解决方案服务商。 公司自成立以来,先后自主研发了具有独立知识产权的多业务智能交叉复接系 统、多业务传输平台、ITS、基
8、于 RPR 的工业级数据传输系统和数据透传时隙复用系 统等多项国内能源交通专用通信领域领先的核心技术产品。 凭借着公司管理团队多年 从事专网通信的丰富经验和较强影响力,及时准确地把握市场发展动态,将国内外先 进的通信技术应用到专网通信领域。公司利用率先在专网领域引入的 IEEE802.17 弹 性分组环技术,成功开发出具有较强市场竞争力的 RPR 工业数据解决方案,并将该 键桥国际(香港)投资有限公司投资柬埔寨全国通信信息网络项目可行性研究报告 2 方案在电力、煤炭、地铁、交通等领域规模应用,成为国内专网 RPR 市场最大的设 备、服务提供商之一,也是运用此技术最成功的企业之一。该技术已成为国
9、家电网公 司、煤炭、轨道交通等行业“十一五规划”中工业数据网的主要标准之一。 在电力领域, 公司的调度通信解决方案在国家电网公司和南方电网公司所属的近 20 个省级以上电网公司的变电站中广泛使用,公司与各省市电网公司形成了良好的 合作关系,赢得了客户的广泛认可,竞争优势明显。 在煤炭领域,公司采用自主研发的基于 RPR 工业数据解决方案承建了国家发改 委确定的“煤炭采掘业信息化示范工程”四个项目中的平煤集团网络平台传输路由交 换子系统工程和兖矿集团 IP 宽带业务网络工程等项目。 在轨道交通领域, 公司打破国外跨国公司在轨道交通调度通信系统建设中的垄断 地位,承担了 2008 年北京奥运会重点
10、配套建设项目北京地铁 1、2 号线改造项目 中的调度通讯系统建设, 成为国内企业中第一家有能力在轨道交通调度通讯系统解决 方案中提供全套系统设备和服务的公司。2009 年成为苏州市轨道交通一号线专用通 信系统集成和设备采购总包商,负责整个工程通信系统 5 个标段的系统集成服务,成 为国内为数不多的轨道交通通信系统集成服务的供应商。 在智能交通领域, 公司在 2004 年建设了以 RPR 为传输平台的中国东盟博览 会重要交通指挥系统南宁市快速环道智能交通系统项目, 该项目是我国第一个基 于 RPR 光传输技术,并结合计算机网络技术、交通信息技术建成的实时、开放的城 市交通综合管理信息系统平台,
11、是目前国内专网系统中规模最大、 应用最全面的 RPR 技术案例, 具有国内领先水平。 荣获 “2005 年度广西计算机推广应用成果奖贰等奖” 、 “2006 年南宁市人民政府科技进步奖二等奖”和“南宁市 2006 年度计算机及电子信 息推广应用一等奖”等荣誉称号。 由于 2008 年经济危机,国内在通信行业投资日益减少,市场在不断的饱和。公 司要做大做强,而国际市场上的南亚、东南亚、非洲、南美等地区的新兴发展国家具 有强劲的发展需求,通过成立的键桥国际(香港)投资有限公司参与国际项目,特别 是该投资公司适时可在港交所进行首次公开募投(IPO,Initial Public Offering)。
12、键桥国际(香港)投资有限公司投资柬埔寨全国通信信息网络项目可行性研究报告 3 1.2 投资项目情况简述 (1)投资主体)投资主体 键桥国际,成立于 2013 年 10 月 3 日,是一家根据香港特别行政区法律组建并存 续的公司。 (2)投资目标公司)投资目标公司 Emaxx Telecom Co., Limited(以下简称“Emaxx 公司”):是一家根据柬埔寨法 律依法组建并有效存续的公司,注册地址是 NO.17, Street 338, Toul Svay Prey II Commune, Chamkamorn District, Phnom Penh, Cambodia。 Ngov M
13、ok:自然人身份,国籍是柬埔寨王国,身份证号是 010067568。 Ngov Srun:自然人身份,国籍是柬埔寨王国,身份证号是 010140699。 (3)投资关系说明)投资关系说明 根据股权投资协议,键桥国际向目标公司投资 15,000,000.00 美元的现金或等价 物作为股权投资,获得 Emaxx 公司 65%股权,成为 Emaxx 公司的控股股东。 交易完成后, 键桥国际持有占 Emaxx 公司 65%的股权, Ngov Mok 持有占 Emaxx 公司 21%的股权,NgovSrun 持有 Emaxx 公司 14%的股权。 图 1.2.1 项目投资后 Emaxx 公司股东构成 根
14、据合作各方前期商议,未来 3 年内 Emaxx 公司投资总金额预计为 1.4 亿美元, 其中包括各股东方以现金或现金等价物注入的方式,以及用 Emaxx 公司为主体进行 融资的方式。 键桥国际(香港)投资有限公司投资柬埔寨全国通信信息网络项目可行性研究报告 4 (4)投资项目简介)投资项目简介 项目投资后,Emaxx 公司 3 年内将在柬埔寨全国建设 600 个 4G 移动基站及无线 核心网, 全国各大城市间 100G OTN 骨干传输网及各大城市城域网,项目还将在柬埔 寨建设 IDC。首期无线宽带网络将覆盖金边(Phnom Penh)、马德望(Battambang)、 暹粒(Siem Rea
15、p)、西哈努克市(Sihanoukville)、磅湛(Kampong Cham)、贡布 (Kampot)等六大城市的 200 万城市人口,项目二期工程将加强一期无线网络覆盖 的深度及全国发达城镇的覆盖,根据网络规模的发展, 进一步升级传输网络及扩大IDC 的规模。 1.3 主要结论与建议 由于柬埔寨宽带市场正在发展中,需求空间很大,未来的市场需求也将步入加快 释放阶段。随着柬埔寨经济的发展和人民生活水平的提高,当互联网成为人们工作、 生活和娱乐不可或缺的部分之时, 本项目涉及的宽带建设也将在社会和经济效益方面 发挥巨大作用。 本项目投资充分考虑了柬埔寨经济增长、社会发展、电信市场及国际汇率变动
16、等 实际情况,具有较强的盈利能力,在经济效益、技术保证、资源落实、投资条件具备、 资金落实等方面都具备可行性,建议立项投资。 键桥国际(香港)投资有限公司投资柬埔寨全国通信信息网络项目可行性研究报告 5 第二章 项目背景 2.1 综述 柬埔寨,旧称高棉,是位于东南亚中南半岛的一个国家,首都金边。该国西部及 西北部与泰国接壤,东北部与老挝交界,东部及东南部与越南毗邻,南部则面向暹罗 湾。高棉族是主体民族,占总人口的 80%,少数民族有占族、普农族、老族、泰族、 斯丁族等。佛教为国教,95%以上的居民信奉佛教,占族信奉伊斯兰教,少数城市居 民信奉天主教。华人、华侨约 60 万。柬埔寨是东南亚发展较
17、为落后的国家,亦为世 界上最不发达国家之一,经济以农业为主,工业基础薄弱贫。柬埔寨是东南亚国家联 盟成员国之一。 柬埔寨位于东南亚中南半岛,国土面积 18.1 万平方公里,人口约 1500 万人。据 该国政府预测,2014 年,柬埔寨宏观经济将继续保持稳定增长,GDP 将达 615250 亿瑞尔,约合 151.91 亿美元,增幅为 7.6%,人均 GDP 为 1036 美元。通货膨胀率为 0.8%。瑞尔与美元的汇率继续保持稳定。 近年来,柬埔寨王国政府为稳定国内局势,积极加强与域内外友好交往,妥善处 理内政外交面对的各种复杂局面,通过加强农业可持续发展,保证国民经济的基础; 积极吸引外资、 确
18、保作为工业命脉的制衣制鞋业的稳定增长; 加大旅游增长的推动力, 国民经济保持了较好的增长。据柬政府预测,2013 年,柬宏观经济将继续保持稳定 增长, GDP 将达 615250 亿瑞尔, 约合 151.91 亿美元, 增幅为 7.6%, 人均 GDP 为 1036 美元。通货膨胀率为 0.8%。瑞尔与美元的汇率继续保持稳定。外汇储备将超过 41 亿 美元,同比增长 10.8 %,约可满足 44.5 个月的进口需要。 2.2 柬埔寨投资环境分析 2.2.1 柬埔寨投资状况 近年来, 柬埔寨政局保持稳定, 政府不断推进经济社会改革, 鼓励外商直接投资, 成为经济发展的主要动力。目前,柬埔寨政府积
19、极鼓励外商投资农业、工业、基础设 施等优先发展领域,大力兴建经济特区,给与特殊优惠政策。随着柬埔寨经济从全球 金融危机的冲击中复苏,持续稳定的经济增长预期和经济蕴含的长期发展潜力,促使 键桥国际(香港)投资有限公司投资柬埔寨全国通信信息网络项目可行性研究报告 6 外商投资迅速增加。2011 年,柬埔寨发展理事会(CDC)共批准外商投资项目 132 个, 协议投资金额 50.8 亿美元,同比大幅增长 72.6%。其中,经济特区(目前共建立 14 个)外商投资项目 39 个,协议投资金额 7.2 亿美元,占协议投资总额的 14.2%。外商 投资涉及房地产、矿产开发、稻米加工、摩托车组装、电子、服装
20、等领域,主要投资 来源国依次为英国、中国、越南和中国香港。2012 年,外商投资持续高涨,海上石 油开采、滨海旅游、服装、碾米厂和基础设施等领域,将吸引外商继续大量投入。初 步预测,2013 年,柬埔寨宏观经济继续保持稳定增长,GDP 达 615250 亿瑞尔,约合 151.91 亿美元,增幅为 7.6%,人均 GDP 为 1036 美元。通货膨胀率为 0.8%。瑞尔与 美元的汇率继续保持稳定。外汇储备将超过 41 亿美元,同比增长 10.8 %,约可满足 44.5 个月的进口需要。 中国、韩国、马来西亚、英国、美国、越南和泰国为主要投资来源国。其中,中 国和韩国的投资金额占柬埔寨协议外商投资
21、总额的比重分别为 36.1%和 16.4%,位居 第一和第二。 2.2.2 投资政策 柬埔寨实行自由市场经济体制和对外开放政策, 视外国直接投资为经济发展的主 要动力。柬埔寨无专门的外国投资法,对外资和内资基本给与同等待遇,其政策主要 体现在投资法(1994 年)和投资法修正法(2003 年)等相关法律法规中。 根据有关法律规定,柬埔寨对投资者(外资与内资)给与投资保障:政府不实行 损害投资者财产的国有化政策。已获批准的投资项目,政府不直接干涉商业货物或服 务的价格。所有行业均对外资开放,多数行业允许建立外商独资企业,但一些行业要 求当地股权参与,如烟草、面粉、宝石开采、出版和印刷、收音机和电
22、视机、木材加 工等行业。鼓励外商重点投资的领域包括:创新和高科技产业、出口导向型产业、旅 游业、农业及农产品加工业、基础设施及能源、各省及农村发展、环境保护等。对符 合政府鼓励投资项目的企业和在经济特区投资的企业给予如下的税收优惠: 免征投资 生产企业的生产设备、建筑材料、零配件和原材料等的进口关税;企业投资后可享受 3-8 年的免税期(经济特区最长可达九年);如利润再投资,免征所得税;分配红利不 征税;产品出口免征所得税等。 为促进外商投资,2010 年 4 月,柬埔寨国会通过外国人房屋产权法。该法 规定, 外国公民可以在柬埔寨拥有二楼及以上多业主房屋产权, 并可以自己名义购买、 键桥国际(
23、香港)投资有限公司投资柬埔寨全国通信信息网络项目可行性研究报告 7 出售和出租,但土地产权不能为外国公民拥有。 柬埔寨是关于解决国家与其他国家国民之间投资争端公约(简称华盛顿公 约)和联合国承认和执行外国仲裁裁决公约(简称纽约公约)的签字国,这将 保障投资纠纷的解决和仲裁结果的执行。 2.2.3 税收体系 柬埔寨实行全国统一税收制度, 并采取属地税制。 1997 年颁布的 税法 和 2003 年颁布的税法修正法是柬埔寨税收制度的法律依据。现行税收体系包括的主要税 种是利润税、最低税、预扣税、工资税、增值税、保险税和关税等。 利润税按纳税人公司类型、业务类型和营业水平确定税额。除免税和 9%的优
24、惠 投资税率外,一般税率为 20%。按照中国与东盟自由贸易区货物贸易协议,柬埔寨作 为东盟新成员国,正常产品优惠税率在 2013 年 1 月已降为 0%-10%,到 2015 年实现 零关税。 2.2.4 中国企业对柬埔寨投资趋势 自 1994 至 2011 年底,中国企业在柬埔寨的直接投资主要以加工贸易为主。但从 2005 年开始,中国企业对柬埔寨投资不只在劳动密集型产业,而且开始投资技术密 集型产业,比如能源开发、建水电站、基础建设、炼油厂、建水泥厂等。投资形式也 从直接投资发展到技术投资、BOT 等多种形式。在 2006 年 2 月 23 日,中国水利水 电建设集团与柬埔寨政府签订了以
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