证券投资分析之10.ppt
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1、第九章 股市技术分析之三,K线形态理论 (反转突破形态),何为形态理论,形态理论通过研究股价所走过的轨迹,分析和挖掘出曲线告诉我们的一些多空双方力量的对比结果,进而指导我们的行动.,反转突破形态: 双重顶(底) 三重顶(底) 头肩顶(底) 圆弧顶(底) V形 菱形 喇叭形,持续整理形态: 三角形,矩形,楔形,旗形,形态理论 反转突破形态,形态理论是根据历史总结的一些经典形态来分析多空双方力量对比,从而发现和预测股价运动的方向. K线往往形成各种形状,有些形状具有反转的意义,形成之后我们就知道后面它要怎么走了. 掌握形状、形成过程、市场行为分析、庄家行为分析,双重底(W底),黄军令:股评的分析是
2、否正确? 一般来说这里有哪几个买进点?,三重底,头肩底,圆弧底,V形反转,顶部反转形态,顶部反转形态就是指在一段上升趋势之后,形成的头部形态,往往反映了庄家出货过程 顶部反转突破形态形成后,宜止损出局,否则将越亏越多.,双重顶(M头),形成一个大M头,第一个头黄 昏之星,第二个头两只乌鸦,三重顶,当时有股评称这是三重顶,你认为 是不是,头肩顶,圆弧顶,菱形,岛形,当时看来是岛形向下反转形态, 但向下跳空缺口回补,是失败的图形,喇叭形向下反转突破形态,如果有效跌破高位喇叭形下轨, 则确认喇叭形反转形态,后市看跌 如果没有,那就不是,证券从业人员资格考试例题,大多出现在顶部,而且都是看跌的两个形态
3、是(). 1.喇叭形 2.菱形 3.旗形 4.楔形,证券从业人员资格考试例题,依据三次突破原则的方法是(). 1.速度线 2.扇形线 3.黄金分割线 4.百分比线,证券从业人员资格考试例题,反转突破形态有:. A.双重底(顶) B.三重底(顶) C.三角形底(顶) D.头肩形底(顶) E.圆弧底(顶),证券从业人员资格考试例题,甲股票的每股收益为1元,市盈率水平为25倍,估算该股票的价格. A.15元 B.13元 C.20元 D.25元,K线形态理论 (持续整理形态),矩形整理,矩形与三重顶(底)的区别,实战预测时,往往碰到这种情况,向上突破就是矩形,向下突破便是三重顶。两者的意义截然相反。
4、一看方向,二看量能。,对称三角形整理,上升三角形整理,下降三角形整理,下降楔形,上升楔形,下降旗形,上升旗形,上升旗形完成后, 股价继续原来的趋势,SAC试题讲解 单选题,优先股票的“优先”主要体现在( ) 对企业经营参与权的优先 认购新发行股票的优先 公司盈利很多时,其股息高于普通股的股利 股息分配和剩余资产清偿的优先,SAC试题讲解 多选题,以下概念中属于股票的性质的有() 有价证券 要式证券 设权证券 证权证券,SAC试题讲解 多选题,以下属于境外上市的外资股的股票是 。股 。股 。股 。股,跳空缺口,缺口,1缺口的定义 缺口是指两天的最高价与最低价之间的差。 第二天的最低价高于第一天的
5、最高价,称为向上跳空的缺口; 反之,第二天的最高价低于第一天的最低价,称为向下跳空的缺口。,2缺口的种类及作用 (1)普通缺口 通常出现在股价徘徊区域,并在35个交易日内回补。 这类缺口的预测作用不大。 (2)突破缺口 通常出现在反转形态完成之后,往往伴随有较大成交量,且不会在短期内回补。这类缺口的出现显示股价运行趋势反转成功,未来走势将会加速。,(3)量度缺口 通常在中长期趋势的中途出现,所以又名中途缺口。与突破缺口一样,量度缺口出现时通常也伴随有较大成交量,且不会在短期内回补。这类缺口具有量度升跌幅的功能,即一旦确认,则股价在未来走势中至少还会产生与趋势前半段升趺幅相当的升跌幅度。 (4)
6、竭尽缺口 通常出现在中长期上升下跌趋势后的高低位,显示原来的趋势即将走到尽头而出现反转。这种缺口通常也会在35个交易日内回补。,除权产生的缺口不属于本节所说的缺口,应复权处理,在软件当中可以把除权产生的缺口复权以分析市场的成本收益情况。 庄家往往在除权后看似低价出货,因此有必要复权,这个是除权产生的缺口,除权缺口,量价关系,成交量是如何形成,有人买多少必有人卖多少 炒股先看成交量。量是价的先行。股市里什么都可以骗人,唯成交量不能骗人。这三句著名的股市谚语对还是不对?(讨论) T+0下与T+1下的成交量有何不同,如何分析目前A股的成交量,如何分析目前权证的成交量,量价关系理论,价升量增,量价关系
7、理论,价升量缩,量价关系理论,价升量平,量价关系理论,价平量增,量价关系理论,价跌量增,量价关系理论,价平量平,量价关系理论,价跌量平,量价关系理论,价跌量缩,量价关系理论,价平量缩,葛兰碧九大法则,1 、价格随着成交量的递增而上涨,为市场行情的正常特性,此种量增价升的关系,表示股价将继续上升。,葛兰碧九大法则,2、在一个波段的涨势中,股价随着递增的成交量而上涨,突破前一波段的高峰,创下新高价,继续上扬,然而此段股价上涨的成交量水准却低于前一个波段上涨的成交量水准。在此时股价创出新高,但量却没有突破,则此段股价涨势令人怀疑,同时也是股价趋势潜在反转信号。,葛兰碧九大法则,3、股价随着成交量的递
8、减而回升,股价上涨,成交量却逐渐萎缩。成交量是股价上升的原动力,原动力不足显示出股价趋势潜在的反转的信号。,葛兰碧九大法则,4、有时股价随着缓慢递增的成交量而逐渐上升,渐渐地走势突然成为垂直上升的喷发行情,成交量急剧增加,股价跃升暴涨;紧随着此波走势,继之而来的是成交量大幅萎缩,同时股价急速下跌,这种现象表明涨势已到末期,上升乏力,显示出趋势有反转的迹象。反转所具有的意义,将视前一波股价上涨幅度的大小及成交量增加的程度而言。,葛兰碧九大法则,5、股价走势因成交量的递增而上升,是十分正常的现象,并无特别暗示趋势反转的信号。,葛兰碧九大法则,6、在一波段的长期下跌形成谷底后,股价回升,成交量并没有
9、随股价而递增,股价上涨欲振乏力,然后再度跌落至原先谷底附近,或高于谷底,当第二谷底的成交量低于第一个谷底时,是股价将要上升的信号。,葛兰碧九大法则,7、股价往下跌落一段相当长的时间,市场出现恐慌性抛售,此时随着 日益放大的成交量,股价大幅度下跌;继恐慌卖出后,预期股价可能上涨,同时恐慌卖出所创出的低价,将不可能在极短的时间内突破。因此,随着恐慌大量卖出之后,往往是(但并非一定是)空头市场的结束。,葛兰碧九大法则,8、股价下跌,向下突破股价形态、趋势线或移动平均线,同时出现了大成交量,是股价下跌的信号,明确表示出下跌的趋势。,葛兰碧九大法则,9、当市场行情持续上涨数月,出现急剧增加的成交量而股价
10、却上涨无力,在高位整理,无法再次向上大幅上升,显示了股价在高位大幅振荡,抛压沉重,上涨遇到了强阻力,此为股价下跌的 先兆,但股价并不一定必然会下跌。股价连续下跌之后,在低位区域出现大成交量,股价却没有进一步下跌,股价仅出现小幅波动,此即表示进货,通常是上涨的因素。,底部量小,头部量大的股市经验,如前所说,底部放量是看涨。但经常的,我们看到的是底部量小,头部量大的事实。 凡是动物都有一种“群体安全感”,人亦如此。,涨跌停板下的量价关系,涨跌停板下,量价关系不能体现为价升量缩,价跌量减,而是相反 涨停板下放巨量,有可能是庄家诱多 跌停板下放巨量,有可能是庄家接盘或对倒。 T字形涨停板和倒T字形跌停
11、板的股市语言,反转型态头肩顶 反转形态指股价趋势逆转所形成的图形,亦即股价由涨势转为跌势,或由跌势转为涨势的信号。,1型态分析 头肩顶走势,可以划分为以下不同的部分: (1)左肩部分持续一段上升的时间,成交量很大,过去在任何时间买进的人都有利可图,于是开始获利沽出,令股价出现短期的回落,成交较上升到其顶点时有显著的减少。 (2)头部股价经过短暂的回落后,又有一次强力的上升,成交亦随之增加。不过,成交量的最高点较之于左肩部分,明显减退。股价升破上次的高点后再一次回落。成交量在这回落期间亦同样减少。 (3)右肩部分股价下跌到接近上次的回落低点又再获得支持回升,可是,市场投资的情绪显著减弱,成交较左
12、肩和头部明显减少,股价没法抵达头部的高点便告回落,于是形成右肩部分。 (4)突破从右肩顶下跌穿破由左肩底和头部底所连接的底部颈线,其突破颈线的幅度要超过市价的3以上。 简单来说,头肩顶的形状呈现三个明显的高峰,其中位于中间的一个高峰较其他两个高峰的高点略高。至于成交量方面,则出现梯级型的下降。,2市场含义 头肩顶是一个不容忽视的技术性走势,我们从这型态可以观察到好淡双方的激烈争夺情况。 初时,看好的力量不断推动股价上升,市场投资情绪高涨,出现大量成交,经过一次短期的回落调整后,那些锗过上次升势的人在调整期间买进,股价继续上升,而且攀越过上次的高点,表面看来市场仍然健康和乐观,但成交已大不如前,
13、反映出买方的力量在减弱中。那些对前景没有信心和错过了上次高点获利回吐的人,或是在回落低点买进作短线投机的人纷纷沽出,于是股价再次回落。 第三次的上升,为那些后知后觉错过了上次上升机会的投资者提供了机会,但股价无力升越上次的高点,而成交量进一步下降时,差不多可以肯定过去看好的乐观情绪已完全扭转过来。未来的市场将是疲弱无力,一次大幅的下跌即将来临。,对此型态的分析是: (1)这是一个长期性趋势的转向型态,通常会在牛市的尽头出现。 (2)当最近的一个高点的成交量较前一个高点为低时,就暗示了头肩顶出现的可能性;当第三次回升股价没法升抵上次的高点,成交继续下降时,有经验的投资者就会把握机会沽出。 (3)
14、当头肩顶颈线击破时,就是一个真正的沽出讯号,虽然股价和最高点比较,已回落了相当的幅度,但跌势只是刚刚开始,未出货的投资者继续沽出。 (4)当颈线跌破后,我们可根据这型态的最少跌幅量度方法预测股价会跌至哪一水平。这量度的方法是一一从头部的最高点画一条垂直线到颈线,然后在完成右肩突破颈线的一点开始,向下量出同样的长度,由此量出的价格就是该股将下跌的最小幅度。,3要点提示 (1)一般来说左肩和右肩的高点大致相等,部分头肩顶的右肩较左肩为低。但如果右肩的高点较头部还要高,型态便不能成立。 (2)如果其颈线向下倾斜, 显示市场非常疲乏无力。 (3)成交量方面,左肩最大,头部次之,而右肩最少。不过,根据有
15、些统计所得,大约有三分之一的头肩顶左肩成交量较头部为多,三分之一的成交量大致相等,其余的三分之一是头部的成交大于左肩的。 (4)当颈线跌破时,不必成交增加也该信赖,倘若成交在跌破时激增,显示市场的抛售力量十分庞大,股价会在成交量增加的情形下加速下跌。 (5)在跌破颈线后可能会出现暂时性的回升(后抽),这情形通常会在低成交量的跌破时出现。不过,暂时回升应该不超越颈线水平。 (6)头肩顶是一个杀伤力十分强大的形态,通常其跌幅大于量度出来的最少跌幅。 (7)假如股价最后在颈线水平回升,而且高于头部,又或是股价于跌破颈线后回升高于颈线,这可能是一个失败的头肩顶,不宜信赖。,反转型态头肩底 1型态分析
16、和头肩顶的形状一样,只是整个形态倒转过来而已,又称“倒转头肩式”。形成左肩时,股价下跌,成交量相对增加,接着为一次成交量较小的次级上升。接着股价又再下跌且跌破上次的最低点,成交量再次随着下跌而增加,较左肩反弹阶段时的交投为多形成头部;从头部最低点回升时,成交量有可能增加。整个头部的成交量来说,较左肩为多。 当股价回升到上次的反弹高点时,出现第三次的回落,这时的成交量很明显少于左肩和头部,股价在跌至左肩的水平,跌势便稳定下来,形成右肩。 最后,股价正式策动一次升势,且伴随成交大量增加,当其颈线阻力冲破时,成交更显著上升,整个型态便告成立。,2市场含义 头肩底的分析意义和头肩顶没有两样,它告诉我们
17、过去的长期性趋势已扭转过来,股价一次再一次的下跌,第二次的低点(头部)显然较先前的一个低点为低,但很快地掉头弹升,接下来的一次下跌股价末跌到上次的低点水平已获得支持而回升,反映出看好的力量正逐步改变市场过去向淡的形势。当两次反弹的高点阻力线(颈线)打破后,显示看好的一方已完全把淡方击倒,买方代替卖方完全控制整个市场。,3要点提示 (1)头肩顶和头肩底的形状差不多,主要的区别在于成交量方面。 (2)当头肩底颈线突破时,就是一个真正的买入讯号,虽然股价和最低点比较,已上升一段幅度,但升势只是刚刚开始,尚示买入的投资者应该继续追入。其最少升幅的量度方法是从头部的最低点画一条垂直线相交于颈线,然后在右
18、肩突破颈线的一点开始,向上量度出同样的高度,所量出的价格就是该股将会上升的最小幅度。 另外,当颈线阻力突破时,必须要有成交量激增的配合,否则这可能是一个错误的突破。不过,如果在突破后成交逐渐增加,型态也可确认。 (3)一般来说,头肩底型态较为平坦,因此需要较长的时间来完成。 (4)在升破颈线后可能会出现暂时性的回跌,但回不应低于线。如果回跌低于颈线,又或是股价在颈线水平回落,没法突破颈线阻力,而且还跌低于头部,这可能是一个失败的头肩底型态。 (5)头肩底是极具预测威力的型态之一,一旦获得确认,升幅大多会多于其最少升幅的。,反转形态复合头肩型 1型态分析 复合头肩型是头肩式(头肩顶或头肩底)的变
19、形走势,其形状和头肩式十分相似,只是肩部、头部、或两者同时出现多于一次,大致来说可划分为以下几大类: (1)一头双肩式型态:一个头分别有二个大小相同的左肩和右肩,左右双肩大致平衡。比较多的是一头双右肩,在形成第一个右肩时,股价并不马上跌破颈线,反而掉头回升,不过回升却止于右肩高点之下,最后股价继续沿着原来的趋势向下。 (2)一头多肩式型态:一般的头肩式都有对称的倾向,因此当二个左肩形成后,很有可能也会形成一个有肩。除了成交量之外,图形的左半部和右半部几乎完全相等。 (3)多头多肩式型态:在形成头部期间,股价一再回升,而且回升至上次同样的高点水平才向下回落,形成明显的两个头部,也可称作两头两肩式
20、走势。有一点必须留意:成交量在第二个头往往会较第一个减少。,2市场含义 复合头肩型态的分析意义和普通的头肩式型态一样,当在底部出现时,即表示一次较长期的升市即将来临;假如在顶部出现,显示市场将转趋下跌。 在形成复合头肩型的初期,因成交量可能不规则,使型态难以辨认,但稍久就很容易看出它和头肩型的趋势完全一致。 许多人都高估复合头肩型态的预期上升(或下跌)威力,其实复合头肩型态的力量往往较普通的头肩型态为弱。在中期性趋势出现时,复合头肩型态完成其最少升幅(或跌幅)便不再继续下去,而普通头肩型态的上升(或下跌),往往是较其量度出来的最蓨幅度为大的。,3要点提示 (1)复合头肩型态的最少升帽跌帼量度方
21、法和普通的头肩型态的量度方法一样。 (2)复合头肩型态的颈线很难画出来,因为每一个肩和头的回落部分(复合头肩底则是回升部分),并不会全都落在同一条线上。因此,应该以最明显的二个短期低点(复合头肩底则是短期反弹高点),连接成颈线。另外又或是以回落(或反弹)到其价位次数最多的水平接连成颈线。,反转型态双重顶(底) 1型态分析 一只股票上升到某一价格水平时,出现大成交量,股价随之下跌,成交量减少。接着股价又升至与前一个价格几乎相等之顶点,成交量再随之增加却不能达到上一个高峰的成交量,再第二次下跌,股价的移动轨迹就象字。这就是双重顶,又称头走势。 一只股票持续下跌到某一平后出现技术性反弹,但回升幅度不
22、大,时间亦不长,股价又再下跌,当跌至上次低点时却获得支持,再一次回升,这次回升时成交量要大于前次反弹时成交量。股价在这段时间的移动轨迹就象字,这就双重底,又称走势。 无认是“双重顶”还是“双重底”,都必须突破颈线(双头的颈线是第一次从高峰回落的最低点;双底之颈线就是第一次从低点反弹之最高点),型态才算完成。,2市场含义 股价持续上升为投资者带来了相当的利润,于是他们沽售,这一股沽售力量令上升的行情转为下跌。当股价回落到某水平,吸引了短期投资者的兴趣,另外较早前沽出获利的亦可能在这水平再次买入补回,于是行情开始回复上升。但与此同时,对该股信心不足的投资者会因觉得错过了在第一次的高点出货的机会而马
23、上在市场出货,加上在低水平获利回补的投资者亦同样在这水平再度卖出,强大有沽售压力令股价再次下跌。由于高点二次都受阻而回,令投资者感到该股没法再继续上升(至少短期该是如此),假如愈来愈多的投资者沽出,令到股价跌破上次回落的低点(即颈线),于是整个双头型态便告形成。 双底走势的情形则完全相反。股价持续的下跌令到持货的投资者觉得价太低而惜售,而另一些的投资者则因为新低价的吸引尝试买入,于是股价呈现回升,当上升至某水平时,较早前短线投机买入者获利回吐,那些在跌市中持货的亦趁回升时沽出,因此股价又再一次下挫。但对后市充满信心的投资者觉得他们错过了上次低点买入的良机,所以这次股价回落到上次低点时便立即跟进
24、,当愈来愈多的投资者买入时,求多供少的力量便推动股价扬升,而且还突破上次回升的高点。(即颈线),扭转了过去下跌的趋势。 双头或双底型态是一个转向型态。当出现双头时,即表示股价的升势已经终结,当出现双底昔,即表示跌势告一段落。 通常这些型态现在长期性趋势的顶部或底部,所以当双头形成时,我们可以肯定双头的最高点就是该股的顶点;而双底的最低点就是该股的底部了。 当双头颈线跌破,就是一个可靠的出货讯号;而双底的颈线冲破,则是一个入货的讯号。,3要点提示 ()双头的两个最高点并不一定在同一水平,二者相差少于是可接受的。通常来说,第二个头可能较第一个头高出一些,原因是看好的力量企图推动股价继续再升,可是却
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