证券投资概论.ppt
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1、证券投资与技术分析,参考资料,证券投资分析(含技术分析)类教材自选 证券类报纸 金融时报,网络资源,国内相关站点: 中国人民银行 中国银行业监督管理委员会 中国证券监督管理委员会 中国保险监督管理委员会 上海证券交易所 深圳证券交易所 中国货币网() 超星图书馆 ,网络资源,国外相关站点 美国证券交易委员会 纽约证券交易所 国民经济研究局 统计软件 华尔街日报 金融时报 经济学家 货币金融博物馆 国际货币基金组织 世界银行 国际清算银行,证券投资与技术分析,引言 第一部分 证券投资基础 第一章 证券与证券投资 第二章 股票 第三章 债券 第四章 证券投资基金 第五章 衍生金融工具,证券投资与
2、技术分析,第二部分 证券投资技术分析 第六章 证券投资分析简介 第七章 线理论 第八章 切线理论 第九章 形态理论 第十章 波浪理论,证券投资与技术分析,引言 中国证券市场发展概况 一、中国证券市场的发展 探索阶段(1984-1992) 19 84年大陆重新出现了上市公司 上海的飞乐音响、延中实业、深圳的保安、北京的天桥成为第一批“吃螃蟹者” 1986年证券交易柜台场所出现 1990年沪深两地先后成立了证券交易所 1992年邓 小平南巡讲话启动了证券市场的第一次大发展 初步发展阶段(1993-2000) 规范发展阶段(2001-),2006年02月22日 15:05 指数行情,2004年09月
3、23日上交所指数行情,2005年03月03日上交所指数行情,上交所A、B股总计成交概况 2006-02-21(前1交易日),A/B股总计市价总值 26728.96亿元,2005-03-03成交概况,2004-09-22成交概况,2004年09月16日上交所成交概况,2004-09-15成交概况,引言 中国证券市场发展概况,2004-02-18上交所成交概况 A/B股总计市价总值 34289.06亿元 A/B股总计流通市价总值 9743.82亿元 A/B股总计成交量 29.22亿股 A/B股总计成交金额 254.88亿元,2004-02-25上交所成交概况 A/B股总计市价总值 32905.41
4、亿元 A/B股总计流通市价总值 9337.11亿元 A/B股总计成交量 24.59亿股 A/B股总计成交金额 202.21亿元,2004-09-15成交概况,第一章 证券与证券投资,一、证券概述 1、 证券的定义: 证券是各类经济权益凭证的总称,用来证明证券持有人可以按照证券所规定的内容取得相应的权益。 2、证券的分类: 从广义上分为二类: (1)无价证券:不能给持有者带来一定收入。 (2)有价证券 :具有一定票面金额,持有人有权按期取得一定收益并可自由转让的所有权或债权凭证。,无价证券,a、凭证证券(证据证券) 专门证明某种事实的文件,例如借据、收据、票证等,一般不具有市场流通性。 b、所有
5、权证券 证明持证人为某种权力的合法所有者的证券,例如土地所有权证书等。,第一章 证券与证券投资,二、有价证券 (一) 分类:广义和侠义之分。 广义的: 商品证券(提货单、运货单、仓库栈单等) 货币证券(商业证券:商业汇票和本票:银行证券:银行汇票本票支票) 资本证券; 侠义的:即资本证券。通常所指的有价证券即侠义上的资本证券。,有价证券分类,1、按发行主体分:政府证券、公司证券和金融证券 2、按是否在交易所挂牌交易分:上市与非上市证券 3、按证券收益是否固定分:固定收益证券和变动收益证券 4、按募集方式分:公募和私募 5、按发行的地域和国家分:国内和国际证券 6、按经济性质分:股票、债券和其他
6、证券,二、有价证券,(二)特征: 1、产权性 2、收益性 3、流通性 4、风险性 5、价格波动性(票面价格、发行价格和市场价格) 6、虚拟性,投资,李小姐有20万元资金要进行投资: 与人合资成立一家投资咨询公司; 1/3资金在二级市场买股票,1/3买年利率为2.2%的政府债券;1/3买基金; 李小姐后来获得了一笔巨额遗产,进行股票投资,最后持有某公司20%的股份,达到控股目的。,第一章 证券与证券投资,三、投资与证券投资 1、投资的分类: (1)实物投资与金融投资 (2)直接投资与间接投资 (3)短期投资与长期投资 (4)固定收入投资与不定收入投资证券投资 2、证券投资 直接证券投资与间接证券
7、投资,第二章 股票,一、股票及其类型 1、概念:股票是股份公司发给股东作为已投资入股的证书与索取股息的凭证。 2基本特征 (1)权责性 (2)永久性 (3)价格波动性 (4)投资风险性 (5)流动性 (6)有限清偿责任,一、股票及其类型,3、股票的构成 面值 市值 股权 股息 红利,一、股票及其类型,4、股票的种类 按股票持有者可分为国家股、法人股、个人股 按股东的权利可分为普通股、优先股及两者的混合等多种 。优先股还分为参与优先和非参与优先、积累与非积累、可转换与不可转换、可赎回与不可赎回等几大类 股票按票面形式可分为有面额、无面额及有记名、无记名 按享受投票权益可分为单权、多权及无权 按发
8、行范围可分为A股、B股H股和F股,一、股票及其类型,5、投资股票的好处 每年有可能得到上市公司回报,如分红利、送红股。 能够在股票市场上交易,获取买卖价差收益。 能够在上市公司业绩增长、经营规模扩大时享有股本扩张收益。这主要是通过上市公司的送股、资本公积金转增股本、配股等来实现。 能够在股票市场上随时出售,取得现金,以备一时之急需。 在通货膨胀时期,投资好的股票还能避免货币的贬值,有保值的作用。,二、新股发行机制,1、股票发行制度变革历程 1990年-2001年3月16日,施行行政审批制度 即采用行政计划的方法分配上市指标的一种发行制度。 2001年3月17日开始,我国正式实施核准制 即发行人
9、在发行股票时,不需要各级政府批准,只要符合证券法和公司法的要求即可申请上市,证券主管机关有权否决不符合规定条件的股票发行申请。 发行制度由核准制(审核制)向注册制转变是证券发行制度改革的方向。境外很多国家的资本市场均采用注册制,公司上市发行门槛不高,只要按一定强制性进行信息披露,进行注册就可以了。,二、新股发行机制,2004年2月1日起,施行上市保荐人制度 按照证监会发布的证券发行上市保荐制度暂行办法的规定,所谓“保荐制”即指由保荐人(券商)负责对发行人的上市推荐和辅导,核实公司发行文件与上市文件中所载资料是否真实、准确、完整,协助发行人建立严格的信息披露制度,并承担风险防范责任。 通过保荐人
10、优选上市企业。保荐机构应当尽职推荐发行人证券发行上市。发行人证券上市后,保荐机构应当持续督导发行人履行规范运作、信守承诺、信息披露等义务。,保荐人制度,保荐机构在尽职推荐期间、持续督导期间未勤勉尽责的,持续督导期届满,保荐机构仍应承担相应的责任。首次公开发行股票的,持续督导的期间为证券上市当年剩余时间及其后两个完整会计年度;上市公司发行新股、可转换公司债券的,持续督导的期间为证券上市当年剩余时间及其后一个完整会计年度。持续督导的期间自证券上市之日起计算。,保荐人制度,美国交易所市场和纳斯达克市场的发行制度是不一样的,为了统一协调,美国证监会提出了注册制(Filing)。 Filing在这应该译
11、成存档,按照注册制或存档制的程序,美国的证券承销流程可以标准化为“14周4阶段。,保荐人制度,目前,香港交易所在主板市场上采用了较为简单的保荐人制度,所谓保荐人指的是保荐机构。香港保荐人制度在创业板市场中得到比较规范的发展,并出现了公开认可保荐人的名单。 香港创业板保荐人基本责任:准保荐人一旦获准列入联交所的保荐人名册中,就必须根据其在申请成为保荐人的申请表格中所作的承诺,严格执行一般持续责任。,保荐人制度,2005年5月,香港联交所与证监会联合发布了名为有关对保荐人及独立财务顾问的咨询文件。文件核心思想是质疑担任主板和创业板发行人的保荐人或独立财务顾问的诚信问题,在市场上形成一个类似“黑名单
12、”的所谓“不合资格人士”的名单,以示惩罚。,琼花事件拷问“保荐人制”,琼花事件拷问“保荐人制”,2004年6月25日,中小企业板第一批上市的企业江苏琼花爆出隐瞒重大投资事项的事件。 2004年7月13日,江苏琼花因未能在上市公告书中披露有关委托理财事实而受到深交所公开谴责;并在7月14日被证监会立案调查。 作为中国证监会深化发行制度改革的重大举措,保荐制度的推行一度被认为将对提高上市公司质量和促进证券市场健康发展产生重大影响。然而半年未到,“琼花”事件的被披露无疑为此制度的前景蒙上了阴影。,琼花事件拷问“保荐人制”,保荐代表人之一吴雪明曾辩解:“公司部分高层至少在6月17日就知道委托理财危机,
13、公司可能刻意隐瞒事实。此前我知道琼花有国债自营投资,但不知道实际是委托理财,如果之前知情,绝对不可能让江苏琼花上市。”,琼花事件拷问“保荐人制”,江苏琼花的两笔国债委托投资分别发生在2002年7月25日和2003年4月24日,距离其上市有一年多的时间,在此期间,保荐人应该对公司情况作出全面了解和监督,但为什么直到上市,两位保荐人仍未对此作出过任何说明呢,保荐人事先真的可能毫不知情吗?假如保荐人不知道,那么就要负失职的责任;如果知情不报,那就要负合谋的责任。,琼花事件拷问“保荐人制”,吴雪明还曾提到,由于自己对国债的交易规则、交易方式不甚清楚,对公司国债投资风险有所疏忽,没有深入调查。 这就使大
14、家产生了另一个疑问:闽发证券的这两位保荐人有没有尽到自己的保荐责任?他们的专业能力是否值得信任,保荐人制是否存在缺陷?,二、新股发行机制, 2005年1月1日起, 首次公开发行股票试行询价制度。 2005年1月17日华电国际成为首家询价发行的新股,首次公开发行股票试行询价制度,询价对象包括符合中国证监会规定条件的证券投资基金管理公司,证券公司,信托投资公司,财务公司,保险机构投资者,以及合格境外机构投资者(QFII)等六类机构投资者。基金管理公司和QFII应占询价对象总数50以上。 询价对象按照规定的时间和方式提交报价结果和报价依据。其报价区间的上限不得高于下限的20。发行人及其保荐机构根据询
15、价结果确定发行价格区间(询价区间),询价区间的上限不得高于区间下限的20。,王小石案,2004年月,原中国证监会发行监管部发审委工作处助理调研员王小石被批捕。原因是王小石以财经公关为名,向谋求在国内上市的企业“出售”证监会发审委委员名单,获利甚丰。 从1996年到2000年,王小石先后在中国证监会发行部审核处等部门工作,2000年10月被调到深圳股票交易所参与创业板块的筹备工作,2003年4月又回到证监会机关工作。,王小石案,王小石涉嫌受贿一案,于2005年12月9日)上午在北京市第一中级人民法院一审宣判。 被告人王小石因犯受贿罪,被判处有期徒刑十三年,并处没收个人财产人民币十二万元。与王小石
16、一同受审的另一名被告人林碧,因犯公司人员受贿罪和介绍贿赂罪,数罪并罚,被判处有期徒刑十年,并处没收个人财产人民币十万元。,王小石案,2002年3月至9月间,王小石利用担任中国证券监督管理委员会(以下简称证监会)发行监管部发审委工作处助理调研员的便利条件,通过时任东北证券有限责任公司工作人员的林碧介绍,接受福建凤竹纺织科技股份有限公司的请托,通过证监会发行监管部其他工作人员职务上的行为,为凤竹公司在申请首次发行股票的过程中谋取不正当利益,为此王小石收受请托人通过林碧给予的贿赂款人民币72.6万元。,王小石案,林碧身为东北证券公司工作人员,利用职务上的便利,在为与东北证券公司签订承销协议的企业谋取
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