周惠珍投资项目评估.ppt
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1、第一章导论,1.项目周期与投资决策程序和项目管理,2.投资机会研究,3.初步可行性研究和项目建议书,4.可行性研究,5.项目评估,第一节项目周期与投资决策程序和项目管理,一、投资与投资运动过程 投资,2019/8/21,2,投资是指投资主体为获取预期效益或报酬而投入的 不断转化为资产的一定量货币资金及资源。,按投资性质分类,按投资领域分类,按投资方式分类,按经营目标分类,按投资主体分类,按投资来源的国别分类,固定资产投资,流动资产投资,生产经营性投资,非生产经营性投资,直接投资(实物投资),间接投资(金融投资),经济性投资(盈利性投资),政策性投资(非盈利性投资),国家投资(政府投资),企业投
2、资(公司投资),国内投资,国外投资,个人投资(民间、社会投资),国家授权投资主体投资,投 资 分 类,2019/8/21,4,固定资产投资是指将资金用于购置、建设固定资产的行为。 流动资产投资是指投资主体为启动投资项目而购置或垫支流动资产的行为 和过程。,直接投资是指投资者将货币资金直接投入投资项目,形成实物资产或者购 买现有企业的投资。直接投资包括对现金、厂房、机械设备、交通工具、 通讯、土地或土地使用权等各种有形资产的投资和对专利、商标、咨询服 务等无形资产的投资。 间接投资是指投资者以其资本购买公司债券、金融债券或公司股票等,各 种有价证券,以预期获取一定收益的投资。,(二)投资运动过程
3、,投资运动过程本质上是价值运动过程。 投资运动过程就是在投资的循环周期中价 值川流不息的运动过程。,投资运动过程,投资运动过程,投资形成 资金筹集,投资分配,投资 运用 (实施),投资 回收,投资项目决策 投资项目实施,资金来源 资金结构,投资结构,投资收益 资产保值增值,服务,产品,生产经营性投资运动过程包括资金筹集、分配、运用 (实施)和回收增值四个阶段,二、项目与投资项目,是指在一定时间里,在预算规定范围内, 需达到预定质量目标的一项一次性任务。,三层含义,(一)项目,投资项目,是指投入一定资金以获取预期收益的一整套投资活动,是在规定期限内为完成某项开发项目(或一组项目)而规划投资、实施
4、政策措施、组建机构,以及包括其它活动在内的独立的整体。,(二)投资项目,投资项目根据国家从不同角度反映项目性质、用途、规模、行业结构、投资主体和融资方式等标准进行分类。,(三)投资项目分类,投资项目分类,2019/8/21,9,按性质分类:新建项目 改扩建项目,按用途和目标分类:经营性项目 非经营性项目,按产品属性分类:公共项目 非公共项目,按投资主体和管理形式分类,政府投资项目,企业投资项目,“三资”企业投资项目,各类投资主体联合投资项目,按企业法人现状和融资主体分类:新设法人投资项目 既有法人投资项目,按投资主体的投资范围、融资方式和经济效益,竞争性项目,基础性项目:三峡工程,公益性项目,
5、投资项目分类,1.按项目投资性质分类 新建项目,即从无到有、“平地起家”的项目。 改扩建项目,是对原有厂房、设备、工艺流程进行技术改造或更新,扩大原有生产能力或效益,在原有企业基础上进行建设的项目。 2.按项目投资用途和目标分类 经营性项目,是指直接用于物质生产或为满足物质生产需要服务的项目,其投资目标是实现项目所有者权益的市场价值最大化和获取最大投资盈利。 非经营性项目,主要是用于满足人民物质和文化生活需要及其他物质生产需要的项目,目标不是营利。如基础建设。,2019/8/21,10,3.按项目的产品属性分类 公共项目是指为满足社会公众需要,生产或提供公共物品或服务的项目,属于非经营性项目。
6、 非公共项目,是除了公共项目以外的其他项目。投资者要向接受这种项目产出(商品或服务)的消费者收取费用因而获得利润。 4.按项目投资主体和管理形式分类 政府投资项目,企业投资项目,“三资”企业投资项目,其他 5.按企业 法人的现状和项目融资主体分类 新设法人投资项目,是由新组建的项目法人为项目进行融资,项目投资由新设法人筹集的资本金和债务资金构成。 既有法人投资项目,即要依托现有法人为项目进行融资的项目。,2019/8/21,11,6.按投资主体的投资范围、融资方式和效益分类 竞争性项目,主要是指投资收益比较高、市场调节比较灵敏、具有市场竞争能力的行业部门的相关项目,主要有加工业,商业,房地产业
7、等。 基础性项目主要包括具有一定自然垄断性、建设周期长、投资大而收益较低、需要政府扶植的基础设施项目和一部分基础工业项目,以及直接增强国力的符合经济规模的支柱产业项目。 公益性项目,主要包括科技、教育、文化、卫生、体育等事业的建设项目。,2019/8/21,12,请说明下列项目类型,2019/8/21,13,大连地铁项目 大连朱琪路新体育场项目 大连周水子国际机场扩建项目 大连东联路立交桥建设项目 沈大高速公路项目 大连凌水河污水处理BOT项目 大连生态科技创新城项目,三、项目周期,2019/8/21,14,项目设想(形成 新的项目设想),项目初选 (形成项目概念),项目准备 (形成具体项目)
8、,项目评估决策(审 查与批准前评估),项目实施与监督 (中间评估),项目评价与总结 (后评估),项目投产与经营 (可持续发展评估),投资前期,投资时期,生产时期,四、可行性研究工作阶段 机会研究 初步可行性研究 可行性研究 项目评估决策,2019/8/21,15,我国项目投资决策程序-1,由项目主管部门或建设单位依据国民经济和社会发展长远规划,结合行业和地区规划要求、资源条件与生产力布局状况,经过对项目建设必要性和建设可行性的初步分析,提出项目建议书,上报有关部门对项目进行初步决策。,我国项目投资决策程序-2,项目建议书经过批准,即为项目立项,纳入投资前期工作计划和贷款计划,由项目建设单位(或
9、项目业主)委托工程咨询公司或设计单位对项目进行可行性研究,进行全面分析、论证和方案比选,并编写可行性研究报告,上报有关部门进行最终决策。,我国项目投资决策程序-3-4,由投资决策部门和贷款机构委托咨询机构或组织专家小组,对项目的可行性研究报告进行审查与评估,调查测算与分析、衡量项目建设和投产全过程的利弊得失,论证和估算项目的社会经济效益,提出项目评估报告。 由投资决策机关根据项目评估报告和审批项目可行性研究报告,对项目投资作出最终决策。,我国投资项目管理和审批,国务院关于投资体制改革的决定-国发200420号 政府对投资项目的管理分为审批、核准和备案 对于企业不使用政府投资建设的项目,一律不再
10、实行审批制,区别不同情况实行核准制和备案制。 政府仅对重大项目和限制类项目从维护社会公共利益角度进行核准,其他项目无论规模大小,均改为备案制 企业投资建设实行核准制的项目,仅需向政府提交项目申请报告,不再经过批准项目建议书、可行性研究报告和开工报告的程序。,政策链接,我国投资项目管理和审批,国务院关于投资体制改革的决定-国发200420号 政府对投资项目的管理分为审批、核准和备案 对于企业使用政府补助、转贷、贴息投资建设的项目,政府只审批资金申请报告。 对于政府投资项目,采用直接投资和资本金注入方式的,从投资决策角度只审批项目建议书和可行性研究报告,除特殊情况外不再审批开工报告,同时应严格政府
11、投资项目的初步设计、概算审批工作;,政策链接,我国投资项目管理和审批,国务院关于投资体制改革的决定-国发200420号 政府核准的投资项目目录(2004年本)-节选 涉及开荒的项目由省级政府投资主管部门核准 核电站:由国务院核准 国道主干线、西部开发公路干线、国家高速公路网、跨省(区、市)的项目由国务院投资主管部门核准,其余项目由地方政府投资主管部门核准。 跨越大江大河(通航段)、重要海湾的桥梁、隧道项目由国务院投资主管部门核准。,政策链接,第二节 投资机会研究,一、机会研究的任务和目的 主要任务:为建设项目的投资方向和项目设想提出建议 主要目的:对国内外的政治、经济、社会等投资环境进 行分析
12、,研究分析投资机会与投资主体自身的条件是否相适应,如何具体落实投资机会,鉴别投资方向,选定投资项目,确定初步可行性研究范围和辅助研究的关键方面。,23,二、机会研究的分类和内容,一般机会研究的主要内容: 地区机会研究 部门(行业)机会研究 资源机会研究,2019/8/21,24,一般机会研究是项目投资机会选择的最初阶段,由项目 投资者或经营者通过搜集和整理大量信息资料数据,进行分析研 究和比选,从错综复杂的情况中鉴别投资方向和发展机会,最终 确定项目发展方向或项目投资意向(即投资领域),并编制 一般机会研究报告。,特定项目机会研究的主要内容: 投资环境的客观分析:市场分析和外部环境条件分析 对
13、企业经营目标与战略分析和内外部资源条件分析 项目投资者或承办者的优势、劣势分析,2019/8/21,25,特定项目机会研究是在一般机会研究确定了项目发展方向或投资 领域后,再作进一步的调查研究,经过方案分析和筛选,将项目投资 意向转变为概略的项目提案和投资建议,以引起投资者注意,使其作出 投资响应,从若干个有投资机会的项目研究中迅速而经济地作出抉择, 编制项目机会研究报告,提出项目具体投资方案,为初步 选择投资项目提供科学依据。,三、机会研究运用的方法,SWOT分析,2019/8/21,26,PEST分析,2019/8/21,27,初步可行性研究是介于机会研究和可行性研究之间 的中间阶段,属于
14、项目生命周期中的初选阶段。初 步可行性研究是在项目意向确定之后,对项目设想 进行初步估计,并作出是否投资的初步决定。 需编制初步可行性研究报告和项目建议书,初步可行性研究,第三节 初步可行性研究和项目建议书,2019/8/21,29,初步可行性研究的内容: 初步分析项目建设的必要性和依据 市场和生产能力的初步分析 资源开发项目,资源的可利用量、自然品质和开发价值等 产品方案、建设规模、建设地区和厂址选择的初步设想 物料投入、资源供给、建设条件和协作关系的初步分析 主要工艺技术方案设想与项目设计等 项目进度安排以及费用估算等 环境保护等 项目人力资源和组织机构和管理费用等 投资估算与资金融资方案
15、设想 经济效益和社会效益 初步结论和建议,2019/8/21,30,第四节 可行性研究,建设项目的可行性研究,是在投资决策前,对与拟建项目相关的社会、经济和技术等各方面情况进行深入细致的调查研究,对各种可能拟订的技术方案和建设方案进行认真的技术经济分析与比较论证,对项目建成后的经济效益进行科学的预测和评价。 可行性研究的任务主要是根据国民经济长期规划和地区规划、行业规划的要求,对拟建项目进行投资方案规划、工程技术论证、社会与经济效果预测和组织机构分析,经过多方面的计算、分析、论证和评价,为项目决策提供可靠的依据和建议。,2019/8/21,31,可行性研究的作用: 1.作为建设项目投资决策和编
16、制可行性研究报告的依据。 2.作为筹集资金向银行申请贷款的依据。 3.作为项目主管部门商谈合同、签订协议的依据。 4.作为项目进行工程设计、设备订货、施工准备等基本建设前期工作的依据。 5.作为项目拟采用的新技术、新设备的研制和进行地形、地质及工业性试验工作的依据。 6.作为环保部门审查项目对环境影响的依据,亦作为向项目建设所在地政府和规划部门申请建设执照的依据。,2019/8/21,32,可行性研究报告的内容: P18:图1-6 可行性研究的内容和程序,2019/8/21,33,可行性研究报告文本格式,(一)报告文本排序 (1)封面。项目名称、研究阶段、编制单位、出版年月、并加 盖编制单位印
17、章。 (2)封一。编制单位资格证书。如工程咨询资质证书、工程设 计证书。 (3)封二。编制单位的项目负责人、技术管理负责人、法人代 表名单。 (4)封三。编制人、校核人、审核人、审定人名单。 (5)目录。 (6)正文。 (7)附图、附表、附件。 (二)报告文本的外形尺寸统一为A4(210X297mm),1、借款人资信评估 2、项目概况分析 3、项目产品市场供求评估 4、投资估算与资金来源评估 5、财务评估 6、银行效益与风险防范评估 ,中国建设银行对固定资产贷款项目的评估报告模式,可行性研究工作的步骤:P24,图1-7 1.委托和签订协议合同 2.组织人员与制订计划 3.调查研究与搜集资料 4
18、.方案设计和优选 5.经济分析和评价 6.编写可行性研究报告,2019/8/21,36,项目评估,是在可行性研究工作的基础上,对拟建项目的必要性、项目背景情况和建设条件的可行性,以及项目在技术上的先进适用性和经济上的合理有效性等诸多方面进行全面的综合审查和评价。,一是进行评审,二是进行估价,第五节 项目评估,3)从企业、国家和社会等方面综合分析判断项目的经济效益和社会效益;,4)对项目做出取舍的最终投资建议;,项目评估,可分为,项目后评估,项目中评估,项目前评估,2)分析可行性研究报告中各项指标的计算是否正确,包括各种参数、基础数据、定额费率的选择;,1)全面审核可行性研究报告中反映的各项情况
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