101109第九章货币供给定.ppt
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1、2019/8/23,1,第九章 货币供给,学习要点: 1、货币供给的定义及其演变; 2、存款货币的多倍扩张原理; 3、基础货币与货币乘数二级银行体制下的货币供给机制,我们已知:从微观上看资金盈余方和短缺方在货币和其他金融资产间进行选择完成资源的优化配置。这形成了对货币的需求。 进一步地:从宏观上了解手中的货币是从哪里来的?流通中货币不足怎么办?由中央银行和商业银行组成的二级银行体系是怎样供给货币的?,2019/8/23,2,第九章 货币供给,第一节 货币供给的定义及其演变(回顾),2019/8/23,3,一、货币供给(money supply)的定义,第九章 货币供给,动态的货币供给:是指货币
2、供给主体向社会公众供给货币的经济行为。 货币供给系统:以中央银行供给基础货币为起点,以商业银行的存款创造为中间环节,以非银行部门转移、结算货币为终点,形成一个复杂的货币供给系统。 静态的货币供给:即货币供给量,通常是指一定时点上一国经济中的货币存量的总额,也就是被个人、企事业单位和政府部门持有的、由银行系统供应的债务总量(货币性资产)。 静态的货币供给又有名义货币供给和实际货币供给之分。 名义货币供给:是指一定时点上不考虑物价影响因素的货币存量; 实际货币供给:是指剔除了物价影响因素之后的一定时点上的货币存量。,2019/8/23,4,二、货币供给的演变与货币分层,第九章 货币供给,货币定义与
3、货币供给:货币的定义是货币供给理论的基础,发挥着货币职能的金融资产与货币的边界日益模糊,不同的货币定义将产生不同的货币供给理论。 可以结合货币的演变过程来分析货币供给的演变。,2019/8/23,5,金属货币时期的货币供给,第九章 货币供给,货币应具有的特征:普遍接受性、价值稳定、可分割、易携带性。 金属货币的流通成本:金属货币的开采、铸造、运送需要耗费大量的人力、物力,这是一种由社会负担的纯流通费用。 金属货币时期的货币供给的含义:动态的货币供给是指金属货币的发行,即金属货币的铸造;静态的货币供给是指金属货币的存量的总额。 金属货币时期的货币供给的特点:面对经济的迅速发展,货币金属的供给越来
4、越不能满足货币需求。进口曾是解决流通中货币供给不足的途径,但如果长期单方面进口货币金属,则一国经济难以承受。因此,信用货币供给取代金属货币供给是历史的必然。,2019/8/23,6,现代信用货币时期的货币供给,第九章 货币供给,货币的存在形式:银行券、硬币、活期存款以及具有活期存款功能的创新金融资产。 充当交易媒介手段和支付手段的货币:主要以银行活期存款的形式存在。 充当价值储藏手段的货币:主要以定期存款和储蓄存款的形式存在。 中央银行可以根据经济中的货币需求来发行信用货币。,2019/8/23,7,信用货币创造示意图,中央银行,商业银行,公众,现金投放,现金回笼,存款货币创造 贷款,存款,现
5、金货币创造,最终形成货币:现金货币+存款货币,2019/8/23,8,货币供给的层次划分,第九章 货币供给,货币层次划分的原则:以流动性的大小为依据。具体地说,是以某种金融资产转化为现金或活期存款的能力作为标准。其转换为现金和活期存款的成本越低、时间越短,则流动性越强,货币层次也就越高;反之,则货币层次越低。 货币供给口径:综合各国的情况,货币供给的分层划分大致如下: M1流通中的现金活期存款(以及转账信用卡存款) M2M1储蓄存款(包括活期储蓄存款和定期储蓄存款)定期存款 M3=M2其他短期流动资产(如国库券、银行承兑汇票、商业票据等) 各国具体的货币层次以及各层次的组成内容,往往因一国经济
6、、金融发达的程度不同而稍有区别。,2019/8/23,9,第九章 货币供给,国际货币基金组织的货币层次划分,通货currency = M0 货币money(相当于M1)= M0+私人部门的活期存款 准货币quasi money = 储蓄存款+定期存款+ 外币存款 M2= money+ quasi money,2019/8/23,10,我国的货币层次划分,第七章 货币供给,M0流通中现金 M1M0企业活期存款机关团体部队存款农村存款个人持有的信用卡类存款 M2M1城乡居民储蓄存款 企业存款中具有定期性质的存款信托类存款证券准备金存款 M3M2金融债券商业票据大额可转让定期存单等 其中:M1为狭义
7、货币供给量,M2为广义货币供给量,M2减M1为准货币,M3是根据金融工具的不断创新而设置的。,2019/8/23,11,第九章 货币供给,美国的货币层次划分,M1=通货+活期存款+旅行支票+其他支票存款 M2=M1+小额定期存款+储蓄存款和货币市场存款账户+货币市场互助基金份额(非机构所有)+隔日回购协议+隔日欧洲美元+合并调整* M3=M2+大额定期存款+货币市场互助基金份额(机构所有)+定期回购协议+定期欧洲美元+合并调整* L=M3+短期财政部证券+商业票据+储蓄债券+银行承兑票据,2019/8/23,12,第二节 存款货币的创造,第九章 货币供给,原始存款与派生存款 存款准备金与存款准
8、备金比率 存款货币的多倍扩张机制,存款创造:在一定的条件下,一笔存款进入商业银行后,通过商业银行的贷放会导致银行体系存款总额成倍的增加。这种现象称为存款创造。,2019/8/23,13,第九章 货币供给,一、原始存款与派生存款,原始存款:金属货币制度下,指银行客户以现金形式存入银行的直接存款,表现为增加银行的存款准备金。 但是,现代信用货币制度下,准备金的来源变了,原始存款已不都是银行外形成的,而常常是由中央银行的操作(对商业银行提供的贷款、对政府和国外的净债权)形成的。 所以,能够增加商业银行体系准备金(储备)的存款都可以视为原始存款。 派生存款是由商业银行的贷款、贴现和投资等行为而引起的存
9、款。 原始存款的发生只改变货币的存在形式,而不改变货币的总量。商业银行通过创造派生存款创造货币。,2019/8/23,14,第九章 货币供给,二、存款准备金与存款准备金比率,存款准备金是指商业银行以库存现金或在中央银行存款的形式持有的流动资产。 存款准备金比率是指存款准备金占所吸收存款总量的比例。 法定存款准备金比率由中央银行规定,是调控货币供给量的重要手段之一。 超额准备金比率由商业银行自主决定。,2019/8/23,15,第九章 货币供给,三、存款货币的创造机制,假设: 整个银行体系由一个中央银行和至少两个商业银行构成; 中央银行规定的法定存款准备金比率为10%; 商业银行只有活期存款,没
10、有定期存款; 商业银行并不持有超额准备金; 银行的客户并不持有现金。,2019/8/23,16,第九章 货币供给,存款货币的创造机制,A企业将10000元现金存入第一家银行,该行增加原始存款10000元,提取法定准备金后,将超额准备9000元全部贷款给B企业,B支付C货款,C将款项存入第二家银行,依次类推。存款创造只有当银行体系所有超额储备都不存在时才会停止.,2019/8/23,17,甲银行贷款给B企业, B企业尚未支付货款时的资产负债表,甲银行吸收原始存款后瞬间资产负债表,2019/8/23,18,B企业支付货款给客户C,客户C存入乙银行后,甲银行的资产负债表,2019/8/23,19,同
11、时乙银行的瞬间资产负债表为,乙银行发放贷款并转账后的资产负债表,2019/8/23,20,第九章 货币供给,甲银行的资产负债表,乙银行的资产负债表,丙银行的资产负债表,以此类推,,2019/8/23,21,第九章 货币供给,经过派生后银行体系的存款总额为:,设: D为存款总额; R为存款准备金; r为法定存款准备金比率,则,D = 10000 + 9000 + 8100 + = 10000 + 10000 (1-10%)+ 10000 (1-10%)2 + = 10000 1/ 10% = 100000,其中,经过银行体系派生的存款为CDR,2019/8/23,22,第九章 货币供给,简单存款
12、乘数,存款增加总额与原始存款之间的倍数关系,称为简单存款乘数或派生倍数,等于法定存款准备率的倒数。,有超额准备金 有现金漏出 有支票存款的转化,对简单存款乘数的修正,e为超额准备率,k为现金漏损率(即现金支票存款), rt为定期存款的法定存款准备率,t为定期存款与支票存款的比率。,2019/8/23,23,第九章 货币供给,例题: 假定活期存款的法定准备金率为10%,定期存款的法定准备金率为5%,流通中现金与活期存款的比率为10%,定期存款与活期存款的比率为120%,银行的超额准备金率为2%。某一客户存入一家商业银行现金10000元,请计算 (1)存款乘数 (2)经过一段时间后银行体系的活期存
13、款总额 (3)这些活期存款总额中商业银行体系创造的派生存款有多少? (仅考虑增量),2019/8/23,24,第九章 货币供给,存款货币的多倍收缩,存款货币多倍收缩的过程与多倍扩张的过程正好相反。 存款货币的多倍扩张由准备金增加引起。 存款货币的多倍收缩由准备金减少引起。 在前述假设下,多倍收缩的倍数等于多倍扩张的倍数。 课后第八题P331,2019/8/23,25,政策解读,第九章 货币供给,中国人民银行宣布,经国务院批准,中国人民银行决定从2003年9月21日起,提高存款准备金率1个百分点,即存款准备金率由现行的6%调高至7%,将冻结商业银行1500亿元的超额准备金。 央行决定从2004年
14、4月25日起,提高存款准备金率05个百分点,即存款准备金率由现行的7提高到75,金融机构将一次性减少可用资金1100亿元左右。 央行决定从2010年12月20日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,为今年以来第六次上调。 如何理解央行08年连续调高存款准备金率的行为?后来连续降低,最近2010年又在怎样的背景下提高准备金率?,2019/8/23,26,2019/8/23,27,几点说明,第九章 货币供给,活期存款的本质是存款人可以随时提取存款,原始存款人在任何意义上都没有失去对他们自己的钱的使用权,银行将这笔钱贷款给借款人后,形成借款人新的存款,也就是对于同一笔初始存款,新的
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