东南大学虞斌国际金融2.ppt
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1、1,东南大学,国 际 金 融,主 讲 教 师: 虞 斌,2,第二章 外汇和汇率 第一节 外汇的基本知识 一、外汇的概念 1、动态含义:国际汇兑(Foreign Exchange ) 2、静态定义:它专指一国所持有的 、以外国货币表示的各种形式的国际支付手段。具体包括: (1)外国货币:如钞票、铸币等; (2) 外币有价证券,包括政府公债、国库券、公司债券、股票、息票等; (3)外币支付凭证,包括票据、银行存款凭证,邮政储蓄凭证; (4)其它外汇资金。,3,2、外汇的特点 (1)以外国货币表示的国外资产 (2)其形式不仅包括外币资金,也包括可以在国外得到偿付、并可以转让的一切支付凭证。 (3)是
2、用可以自由兑换的货币表示的支付手段。 二、外汇的种类 三、国际经济中经常使用的外汇,4,第二节 汇率的标价及分类,一、外汇汇率的概念 二、汇率的标价法(查外汇交易手册) 1、直接标价法 2、间接标价法 3、美元标价法 USD100 = RMB827.83,5,三、汇率的分类 1、买入价与卖出价 826.48 828.96 现汇买入价、现汇卖出价 现钞买入价、现钞卖出价,6,2、电汇、信汇、票汇 电汇汇率 信汇汇率 = 票汇汇率 3、即期与远期 即期:成交与交割,两个营业日完成。 远期:欧式与美式 4、同业汇率与商人汇率 同业交易是外汇市场交易主体,同业汇率敏捷地反映外汇市场的供求。,7,5、基
3、本汇率与套算汇率:关键货币,人民币,挪威克朗,美元,6、管制汇率 官方汇率与市场汇率 贸易与金融汇率 单一与多重汇率,8,第三节 外汇交易中汇率的标价和分类 一、汇率报价的基本特点和惯例 1、所有货币的汇价均按美元报盘。 2、所有汇率都报买卖两档价。 3、除英镑、澳大利亚元、新西兰元及欧元等,采用美元的间接标价法外,其余均为美元的直接标价法。 4、汇率一般报5个数字 ,最后一位数的单位称作基本点(Basic Point BP),9,二、即期汇价的报价 例1:即期汇价表 报价时间 货币 报价银行名称缩写 即期汇率 1832 JPY UBZI 142.60/70 1835 DEM DBFX 2.0
4、097/07 1833 GBP PRBX 1.5692/02 1834 AUD MAQA 0.7395/10 1740 NZD BHZW 0.5805/25 1819 HKD CBHK 7.7770/90,10,例2:银行间外汇交易报价、成交程序: ABC银行:Bank ABC calling. Price on funds. Please XYZ银行:Ten fifteen ABC银行:Five dollars yours at ten 交易:实际XYZ银行报价1.2510/15. ABC按1.2510卖500万美元。,对 话,11,三、即期汇率的计算 1、直接标价法与间接标价法的换算 直接
5、标价法与间接标价法之间互为倒数关系,要注意原买卖两档价位置的掉换。 例1 已知人民币/美元的即期汇率是 USD1=CN¥8.6783/8.7217 (美元直接标价法) (人民币间接标价) 求 美元/人民币的买卖两档价(美元间接标价法)(人民币直接标价) 人民币卖出价是 1/8.67830.11523 人民币买入价是 1/8.72170.11466 则CN¥1USD0.11466/0.11523,12,2、交叉汇率(套算汇率)的计算 (1)当已知条件中两种货币对关键货币均为直接或间接标价时,可用“交叉相除法”计算这两种货币的套算汇率。 例2 已知马克/美元的即期汇率是 USD100=JPY142
6、60/14270 瑞士法郎/美元的即期汇率是 USD100=HKD777.70/777.90 求JPY100HKD?/? 解:求日元买入价:卖出美元,买进日元 USD100 = JPY 14270 买入美元,卖出港元 USD100 = HKD777.70 日元买入价JPY100HKD5.4499 同理,日元卖出价HKD5.4552,13,所谓交叉相除: 应用对象:关键货币位置相同 谁除以谁:基准货币作分母 买入卖出:前小后大 (2)当关键货币位置不同时,可考虑同边相乘 例3:已知GBP100USD156.92157.02 USD100JPY 1426014270 求:GBP100JPY? 解:
7、GBP100JPY2237680/2240675 应用对象:关键货币位置不同 待求货币在已知条件中处于左边,14,四、远期汇率的报价与计算 远期外汇报价大多采用只报出远期汇率对即期汇率的差额升水、贴水或平价的简明方式,并且只报出基本点数(BP)。,15,据上述报价,可以对远期汇率进行计算。 1、已知即期汇率、远期升水或贴水值,计算实际远期汇率的一般公式如下: 直接标价法: 远期汇率即期汇率升水 或 即期汇率贴水 间接标价法:远期汇率即期汇率升水 或 即期汇率贴水 若伦敦行市英镑对美元即期汇率是 11 .6180/90 3个月远期美元升水 39/36 则英镑对美元的3个月远期汇率是 1(1.61
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