西方经济学(宏观部分)第十四章产品市场和货币市场的一般均衡.ppt
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1、西 方 经 济 学 (宏观部分),第十四章 产品市场和货币 市场的一般均衡,*自我介绍*,第十四章 产品市场和货币市场的一般均衡 目录,目 录,第一节 投资的决定,实际利率与投资; 资本的边际效率;收益、风险与投资; 托宾的“q”说,第二节 IS曲线,第三节 利率的决定,第四节 LM曲线,IS曲线及其推导; IS曲线的斜率; IS曲线的移动,LM曲线及其推导; LM曲线的斜率; LM曲线的移动,第五节 IS-LM分析,两个市场的同时均衡; 均衡收入和利率变动,货币的需求和供给; 货币的需求动机;货币需求函数; 货币供求均衡,第一节 投资的决定 一、实际利率与投资,第一节 投资的决定,市场经济既
2、是产品经济又是货币经济,产品市场和货币市场是相互影响、相互依存的。 说明产品市场和货币市场一般均衡的是IS-LM模型,是由英国学者希克斯所提出的。 资本的形成就是社会实际资本的增加,包括厂房、设备和存货的增加,新住宅的建筑等。 决定投资的因素有许多,其中主要有实际利率水平、预期收益率和投资风险等。,一 实际利率与投资,资料 约翰R 希克斯,资料 约翰R希克斯,John R. Hicks(1904-1989), 英国著名的经济学家; 1964年晋升勋爵。 他与阿罗(Kenneth J. Arrow) 研究经济均衡和福利理论,获1972年诺贝尔经济学奖。 他提出了新的主观价值学说和一般均衡理论、边
3、际替代率,独创消费者选择理论。,投资需求曲线,第一节 投资的决定 一、实际利率与投资,第一节 投资的决定,凯恩斯认为,是否对新实物资本进行投资取决 于新投资预期利润率 与为购买这些资产而 必须借进的款项所要 求的利率进行比较。 实际利率大致上等于 名义利率减通胀率, 投资是利率的减函数。,1,2,3,4,5,1250,i = i(r) = e - dr,一 实际利率与投资,第一节 投资的决定 二、资本的边际效率,第一节 投资的决定,资本边际效率(MEC)是一种贴现率,它正好使一项资本物品在使用期内各预期收益的现值之和等于这项资本品的供给价格或重置成本。 它是资本的边际效率, 也代表预期利润率。
4、,二 资本的边际效率,R1 = R0 (1+r)1,R1 R = (1+r)1,R2 + (1+r)2,Rn + (1+r)n,J + (1+r)n,+ ,R2 = R0 (1+r)2,R3 = R0 (1+r)3,Rn = R0 (1+r)n,资料 贴现的性质与票据,贴现是指银行承兑汇票的持票人在汇票到期日前,为取得资金而贴付一定利息将票据权利转让给银行的行为。 这是银行向持票人融通资金的一种方式,银行实际上是与付款人有一种间接贷款关系。,资料 贴现的性质与票据,第一节 投资的决定 二、资本的边际效率,第一节 投资的决定,资本边际效率(MEC)曲线表明投资量和利息率间的反方向变动关系。 投资
5、边际效率( MEI ) 小于资本的边际效率, 在使用投资边际效率 曲线情况下,表明利 率变动对投资量变动 的影响较小一些。,r0,r1,io,二 资本的边际效率,边际效率曲线,i1,第一节 投资的决定 三、收益、风险与投资,第一节 投资的决定,预期收益即厂商的一个投资项目在未来各个时期中估计可能获取的资金额。 产出的需求预期:决定销售和价格走势。 产品的成本:工资成本变动的影响不确定性。 投资税抵免:在税单中扣除投资总值的部分。 投资的风险:包括未来的市场走势、产品价格变化、生产成本的变动、实际利率的变化、政府宏观经济政策变化,等等。,三 收益、风险与投资,欧美债务危机无法消退,全球经济前景随
6、之黯淡,市场弥漫着强烈的避险需求。,视频 金价连破新高,视频 金价连破新高,第一节 投资的决定 四、托宾的“q”说,第一节 投资的决定,美国经济学家托宾认为企业的市场价值与其重 置成本之比“q”, 可作为衡量是否 新投资的标准。 “q” 说提供了一种有关股票价格和投资支出相互关联的理论,反映在货币政策的影响是:,四 托宾的“q”说,货币供应股票价格q投资支出总产出,货币供应股票价格q投资支出总产出,资料 詹姆斯托宾,James Tobin(1918 2002),资产组合选择的开创者, 获1981年诺贝尔经济学奖。 他的贡献涵盖多个领域, 在诸如经济学方法、风险 理论等多方面均卓有建树。 在对家
7、庭和企业行为以及 宏观纯理论和经济政策的 应用分析方面独辟蹊径。,资料 詹姆斯托宾,“ 不要将你的 鸡蛋全都放在 一只篮子里。”,第二节 IS曲线 一、IS曲线及其推导,第二节 IS曲线,产品市场的均衡是指 在产品市场上总供给 与总需求相等。 IS曲线是一条反映利 率和收入之间相互关 系的曲线,投资和储 蓄都是相等的,从而 产品市场是均衡的。,一 IS曲线及其推导,第二节 IS曲线 一、IS曲线及其推导,第二节 IS曲线,一 IS曲线及其推导,投资储蓄均衡 i = s,产品市场均衡 i(r) = y c(y),(1),(2),(4),(3),第二节 IS曲线 二、IS曲线的斜率,第二节 IS曲
8、线,IS曲线斜率的大小取 决于投资函数和储蓄 函数的斜率。 d 是投资需求对于利率变动的反应程度; 利率较小变动就要求有收入较大变动与之配合。 影响 IS 曲线斜率大小的因素主要是投资对利率的敏感度 d ,而边际消费倾向 比较稳定。 加入预期因素后,IS曲线会更陡峭一些。,二 IS曲线的斜率,第二节 IS曲线 三、IS曲线的移动,第二节 IS曲线,三 IS曲线的移动,投资需求变动使 IS曲线移动,(1),(2),(4),(3),储蓄函数,IS曲线,投资=储蓄,投资需求,i1,IS1,第二节 IS曲线 三、IS曲线的移动,第二节 IS曲线,三 IS曲线的移动,储蓄变动使 IS曲线移动,(1),(
9、2),(4),(3),储蓄函数,IS曲线,投资=储蓄,投资需求,i,IS1,S1,第二节 IS曲线 三、IS曲线的移动,第二节 IS曲线,IS曲线的移动幅度 取决于政府支出增 量和支出乘数大小。 政府增税或减税, 都会使得IS曲线向 左或向右移动。 扩张性财政政策和 紧缩性财政政策。,三 IS曲线的移动,y = kgg ;,y = c + i + g = +(y t) + e dr + g,= a + e + g t + y d r,d r 1 ,y = ktt,案例 减税还是加税?(1),2010年 12 月6日,中期选举后,奥巴马在减税上向共和党作出妥协,减税方案的进展提供了新的经济刺激手
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