证券投资技术分析.ppt
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1、,证券投资技术分析,$,一、技术分析概述,(一)技术分析的特点,所谓股价的技术分析,是相对于基本分析而言的。技术分析是透过图表或技术指标的记录,研究市场过去及现在的行为反应,以推测未来价格的变动趋势。其依据的技术指标的主要内容是由股价、成交量或涨跌指数等数据计算而得的,我们也由此可知技术分析只关心证券市场本身的变化,而不考虑会对其产生某种影响的经济方面、政治方面的等各种外部的因素。,技术分析主要是预测短期内股价涨跌的趋势。通过基本分析我们可以了解应购买何种股票,而技术分析则让我们把握具体购买的时机。在时间上,技术分析法注重短期分析,在预测旧趋势结束和新趋势开始方面优于基本分析法,但在预测较长期
2、趋势方面则不如后者。大多数成功的股票投资者都是把两种分析方法结合起来加以运用。他们用基本分析法估计较长期趋势,而用技术分析法判断短期走势和确定买卖的时机。 股价技术分析和基本分析都认为股价是由供求关系所决定。而技术分析则是根据股价本身的变化来预测股价走势。技术分析的基本观点是:所有股票的实际供需量及其背后起引导作用的种种因素,包括股票市场上每个人对未来的希望、担心、恐惧等等。,技术分析的理论基础是空中楼阁理论。空中楼阁理论是美国著名经济学家凯恩斯于1936年提出的,该理论完全抛开股票的内在价值,强调心理构造出来的空中楼阁。投资者之所以要以一定的价格购买某种股票,是因为他相信有人将以更高的价格向
3、他购买这种股票。至于股价的高低,这并不重要,重要的是存在更大的“笨蛋”愿以更高的价格向你购买。精明的投资者无须去计算股票的内在价值,他所须做的只是抢在最大“笨蛋”之前成交,即股价达到最高点之前买进股票,而在股价达到最高点之后将其卖出。,(二)技术分析的操作原则,从事技术分析时,有下述基本操作原则可供遵循: 1、股价的涨跌情况呈一种不规则的变化,但整个走势却有明显的趋势,也就是说,虽然在图表上看不出第二天或下周的股价是涨是跌,但在整个长期的趋势上,仍有明显的轨迹可循。 2、 一旦一种趋势开始后,即难以制止或转变。这个原则意指当一种股票呈现上涨或下跌趋势后,不会于短期内产生一百八十度的转弯,但须注
4、意,这个原则是指纯粹的市场心理而言,并不适用于重大利空或利多消息出现时。,3、除非有肯定的技术确认指标出现,否则应认为原来趋势仍会持续发展。 4、未来的趋势可由线本身推论出来。基于这个原则,我们可在线路图上依整个头部或底部的延伸线明确画出往后行情可能发展的趋势。 5 、任何特定方向的主要趋势经常遭反方向力量阻挡而改变,但1/3或2/3幅度的波动对整个延伸趋势的预测影响不会太大。也就是说,假设个别股票在一段上涨幅度为三元的行情中,回档一元甚至二元时,仍不应视为上涨趋势已经反转只要不超过2/3的幅度,仍应认为整个趋势属于上升行情中。,6、股价横向发展数天甚至数周时,可能有效地抵消反方向的力量。这种
5、持续横向整理的形态 有可辨认的特性。 7 、趋势线的背离现象伴随线路的正式反转而产生,但这并不具有必然性。换句话说,这个这 个原则具有相当的可靠性,但并非没有例外。 8、依据道氏理论的推断,股价趋势产生关键性变化之前,必然有可资辨认的形态出现。例如,头肩顶出现时,行情可能反转;头肩底形成时,走势会向上突破。,(三)技术分析方法应用时应注意的问题,技术分析作为一种证券投资分析工具,在应用时,应该注意以下问题: 1技术分析必须与基本面的分析结合起来使用,才能提高其准确程度,否则单纯的技术分析是不全面的。 对于刚刚兴起的不成熟证券市场,由于市场突发消息较频繁,人为操纵的因素较多,所以仅靠过去和现在的
6、数据、图表去预测未来是不可靠的,这方面的例子举不胜举。但是,不能因为技术分析在突发事件的到来时原来的预测受干扰就否定其功效。正如任何一种工具的使用都有其适用范围一样,不能因某种场合工具无用而责怪工具本身,扔掉工具更是不可取的。事实上,在中国的证券市场上,技术分析依然有非常高的预测成功率。这里,成功的关键在于不能机械地使用技术分析。除了在实践中不断修正技术分析参数外,还必须注意结合基本面分析。,2注意多种技术分析方法的综合研判,切忌片面地使用某一种技术分析结果。 投资者必须全面考虑各种技术分析方法对未来的预测,综合这些方法得到的结果,最终得出一个合理的多空双方力量对比的描述。实践证明,单独使用一
7、种技术分析方法有相当的局限性和盲目性。如果每种方法得到同一结论,那么这一结论出错的可能性就很小;如果仅靠一种方法,得到的结论出错的机会就大。,3前人的和别人的结论要自己通过实践验证后才能放心地使用。 由于股票市场能给人们带来巨大的收益,上百年来研究股票的人层出不穷,分析的方法各异,使用同一分析方法的风格也不同。前人和别人得到的结论是在一定的特殊条件和特定环境中得到的,随着环境的改变,前人和别人成功的方法在自己使用时有可能失败。,二、常用术语,盘档 是指投资者不积极买卖,应多采取观望态度,使当天股价的变动幅度很小,这种情况称为盘档。 盘坚 股价缓慢上涨,称为盘坚。 整理 是指股价经过一段急剧上涨
8、或下跌后,开始小幅度的波动,进入稳定变动阶段,这种现象称为整理,整理是下一次大变动的准备阶段。 盘整 指股市上经常会出现股价徘徊缓滞的局面,在一定时期内既上不去,也下不来,上海投资者们称此为僵牢。,反弹 是指在下跌的行情中,股价有时由于下跌速度太快,受到买方支撑而暂时回升的现象。反弹幅度较下跌幅度小,反弹后恢复下跌趋势。 涨跌 以每天的收盘价与前一天的收盘价相比较,来决定股票价格是涨还是跌。一般在交易台上方的公告牌上用“+”“-”号表示。,盘软 股价缓慢下跌,称为盘软。 回档是指股价上升过程中,因上涨过速而暂时回跌的现象。 填息 除息前,股票市场价格大约等于没有宣布除息前的市场价格加将分派的股
9、息。因而在宣布除息后股价将上涨。除息完后,股价往往会下降到低于除息前的股价。二者之差约等于股息。如果除息完成后,股价上涨接近或超过除息前的股价,二者的差额被弥补,就叫填息。 长多 是对股价远期看好,认为股价会长期不断上涨,因而买进股票长期持有,等股价上涨相当长时间后再卖出,赚取差价收益的行为。,空头是指以为股价已上涨到了最高点,很快便会下跌,或当股票已开始下跌时,以为还会继续下跌,趁高价时卖出的投资者。 跳空 指受强烈利多或利空消息刺激,股价开始大幅度跳动。跳空通常在股价大变动的开始或结束前出现。 股本所有代表企业所有权的股票,包括普通股和优先股。,利空促使股价下跌,对空头有利的因素和消息。
10、除权 除权与除息一样,也是停止过户期内的一种规定:即新的股票持有人在停止过户期内不能享有该种股票的增资配股权利。配股权是指股份公司为增加资本发行新股票时,原有股东有优先认购或认配的权利。这种权利的价值可分以下两种情况计算。 无偿增资配股的权利价值 停止过户前一日收盘价停止过户前一日收盘价(1配股率) 有偿增资机股权利价值 停止过户前前一日收盘价(停止过户前一日收盘价新股缴款额配股率)(1配股率)。 其中配股率是每股老股票配发多少新股的比率。 除权以后的股票买卖称除权交易。,除息股票发行企业在发放股息或红利时,需要事先进行核对股东名册、召开股东会议等多种准备工作,于是规定以某日在册股东名单为准,
11、并公告在此日以后一段时期为停止股东过户期。停止过户期内,股息红利仍发入给登记在册的旧股东,新买进股票的持有者因没有过户就不能享有领取股息红利的权利,这就称为除息。同时股票买卖价格就应扣除这段时期内应发放股息红利数,这就是除息交易。,关卡 股市受利多信息的影响,股价上涨至某一价格时,做多头的认为有利可图,便大量卖出,使股价至此停止上升,甚至出现回跌。股市上一般将这种遇到阻力时的价位称为关卡,股价上升时的关卡称为阻力线。 停板价 为了防止证券市场上价格暴涨暴跌,避免引起过分投机现象,在公开竞价时,证券交易所依法对证券所当天市场价格的涨跌幅度予以适当的限制。即当天的市场价格涨或跌到了一定限度就不得再
12、有涨跌,这种现象的专门术语即为停板。 当天市场价格的最高限度称涨停板,涨停板时的市价称为涨停板价。当天市场价格的最低限度称为跌停板,跌停板时的市价称跌停板价。,成交数量 指当天成交的股票数量。 长空 长空是指长时间做空头的意思。投资者对股势长远前景看坏,预计股价会持续下跌,在借股卖出后,一直要等股价下跌很长一段时间后再买进,以期获取厚利。 利多是刺激股价上涨,对多头有利的因素和消息,如股票上市公司经营业绩好转、银行利率降低、社会资金充足、银行信贷资金放宽、市场繁荣等,以及其他政治、经济、军事、外交等方面对股价上涨有利的信息。,洗盘投机者先把股价大幅度杀低,使大批小额股票投资者(散户)产生恐慌而
13、抛售股票,然后再将股价抬高,以便乘机渔利。 短多是对股价短期内看好,买进股票,如果股价略有上涨即卖出的行为。 大户就是大额投资人,如财团、信托公司以及其它拥有庞大资金的集团或个人。 散户就是买卖股票数量很少的小额投资者。 短空变为股价短期内看跌,借来股票卖出,短时间内即补回的行为。,坐轿子 是股市上一种哄抬操纵股价的投机交易行为。投机者预计将有利多或利空的信息公布,股价会随之大涨大落,于是投机者立即买进或卖出股票。等到信息公布,人们大量抢买或抢卖,使股价呈大涨大落的局面,这时投机者再卖出或买进股票,以获取厚利。先买后卖为坐多头轿子,先卖后买称为坐空头轿子。 成交笔数是指当天各种股票交易的次数。
14、 多头市场 也称牛市,就是股票价格普遍上涨的市场。 空头市场 股价呈长期下降趋势的市场,空头市场中,股价的变动情况是大跌小涨。亦称熊市。,支撑线 股市受利空信息的影响,股价跌至某一价位时,做空头的认为有利可图,大量买进股票,使股价不再下跌,甚至出现回升趋势。股价下跌时的关卡称为支撑线。 轧空是普遍认为当天股价将下跌,于是都抢空头帽子,然而股价并末大幅度下跌,无法低价买进,收盘前只好竞相补进,反而使收盘价大幅度升高的情况。,死多指抱定主意做多头的意思。投资者对股势长远前景看好,买进股票准备长期持有,并抱定一个主意,不赚钱不卖,宁可放上若干年,一直到股票上涨到一个理想价位再卖出。 套牢是指进行股票
15、交易时所遭遇的交易风险。例如投资者预计股价将上涨,但在买进后股价却一直呈下跌趋势,这种现象称为多头套牢。相反,投资者预计股价将下跌,将所借股票放空卖出,但股价却一直上涨,这种现象称为空头套牢。 升高盘 是指开盘价比前一天收盘价高出许多。,最低价 指当天成交的不同价格中最低成交价格。 最高价 指当天股票成交的各种不同价格是最高的成交价格。 行情牌 一些大银行和经纪公司,证券交易所设置的大型电子屏幕,可随时向客户提供股票行情。 多杀多是普遍认为当天股价将上涨,于是市场上抢多头帽子的特别多,然而股价却没有大幅度上涨,等交易快结束时,竞相卖出,造成收盘价大幅度下跌的情况。 蓝筹股指资本雄厚,信誉优良的
16、挂牌公司发行的股票。,三、K线理论,(一)K线图介绍 1、K线的起源 K线又称日本线,它是日本古代的米市场计算米价每日涨跌所使用的图示方法,经引用至股票市场,效果不错,经过上百年的运用和改进,目前已经形成了一整套K线分析理论,专门以研究K线的形状和组合的重要方法。 K线图是将股市每日、每周或每月的股价变动情形用图形表示,依照图形研判股价未来变动,它包括四部分,开盘价、收盘价、最高价、最低价。由于它的形状象蜡烛,又称蜡烛图,也叫蜡烛曲线图,英文“蜡烛(Candle)”与“曲线(Curve)”前面的发音都发“K”的音,因此,简称为K线图。,2、K线(日K线、周K线、月K线)图的画法 (1)日K线图
17、的画法 日开盘价是指每个交易日的第一笔成交价格,中国市场采用集合竟价的方式产生开盘价(下午开盘的没有集合竟价)。 日最高价和日最低价是每个交易日成交股票的最高交价格和最低成交价格。,日收盘价是指每个交易日的最后一笔成交价格,是多空双方经过一天的争斗最终达成的共识,也是共需双方当日最后的暂时平衡点,具有指明目前价格的非常重要的功能。四个价格中,收盘价是最重要的。 画K线时,我们通常将开盘价与收盘价间的价位用长方形表示,成为实体部分。 如果收盘价高于开盘价,用红色表示(书本中用白色代替),通称阳线。,如果收盘价低于开盘价,用绿色(或蓝色,书本中用黑色代替)表示,通称阴线。 阳线若收盘价与最高价不同
18、时,用红细线将收盘价与最高价连接,称为上影线;用红细线将开盘价与最低价连接,称为下影线(如a图)。阴线则与阳线相反,开盘价与最高价间的绿细线(或蓝细线)成为上影线;收盘价与最低价间的绿细线(或蓝细线)称为下影线(如b图)。,- 最高价 - 收盘价 - 开盘价 - 最低价 a图,- 最高价 - 开盘价 - 收盘价 - 最低价 b图,每个交易日的K线连续不断地连接下去,就构成股票价格的日K线图。,(2)周K线图的画法 将每周一的开盘价(若周一休市,则选周二的开盘价)作为周开盘价,每周五的收盘价(若周五休市,则选周四的收盘价)作为周收盘价,一周内所出现的最高价为周最高价,所出现的最低价为周最低价。
19、(3)月K线的画法 以每月第一个交易日开盘价为当月的开盘价,每月最后一个交易日收盘价为月收盘价,当月出现的最高价与实体连成上影线,最低价与实体连成下影线。,(二)K线的主要形状及意义,1、光头光脚阳线 当收盘价与最高价、开盘价与最低价相等时, 就会出线这种K线,既没有上影线也没有下影线。分为小阳(如a图)与长阳(如b图)。 光头光脚小阳线常在上涨初期、回调结束或盘整的时候出现,上下价位窄幅波动,表示买方力量逐步增加,买卖双方多头力量暂时略占优势。 光头光脚长阳线经常出现在脱离底部的初期,回调结束后的再次上涨,及高位拉升阶段,有时也在严重超跌后的大力反弹中出现,买方占绝对优势,空方毫无抵抗。,a
20、图,b图,2、光头光脚阴线 当收盘价与最低价、开盘价与最高价相等时,就会出现这种K线,既没有上影线也没有下影线。分为小阴(如c图)或长阴(如d图)。 光头光脚小阴线在下跌初期、横盘整理或反弹结束时出现,表示卖方力量有所增加,空方力量略占优势。 光头光脚长阴线经常出现在头部开始下跌初期,反弹结束后或最后打压过程中,表示空方走势强劲,多方毫无抵抗。,C图,D图,3、光头阳线 当收盘价与最高价相等时,就会出现这种K线, 它没有上影线,如e图。 常常出现在底部或市场调整完毕,反映股价在低位获得支撑。,e图,4、光头阴线 当开盘价与最高价相同时,就会出现这种K线,它没有上影线,如f图。 常常出现在下跌途
21、中、市场顶部或整荡行情中,表示空方力量强大,在下跌过程中受到了买方的抵抗。,f图,5、光脚阳线 当开盘价与最低价相同时,就会出现这种K线, 它没有下影线,如g图。 常出现在上涨途中、上涨末期或股价从低位启动遇到密集成交区,上影线和实体的比例可以反映多方遇阻的程度,g图,6、光脚阴线 当收盘价与最低价相同时,就会出现这种K线, 它没有下影线,如h图。 庄家拉高出货常会出现此种形态, 常出现在阶段性的头部,和震仓洗盘中。,h图,7、十字型 当收盘价与开盘价相同时,就会出现这种K线 它的特点是没有实体,如i图。收盘价比昨日收盘价高时,用红“+”字表示;与昨日收盘价相同时,若昨日为红实体,用红“+”字
22、表示,昨日为绿实体,用绿“+”字表示。可分为上影线长于下影线和下影线长于上影线两种图形 。 表示多空双方力量处于平衡。,i图,8、 T字型与倒T字型 在十字型的基础上,如果加上光头和光脚的条件,就会出现这两种K线,如j图与k图, 它们没有实体,而且没有上影线或者没有下影线,状象英文字母T。若收盘价高于昨日收盘则是红“T”;与昨日收盘价相同时,若昨日为红线时,今日则为红“T”,昨日为绿线时,今日则为绿“T”;低于昨日收盘价,以绿“T”表示。 T字型常出现在市场的底部或顶部。倒T字型常出现在顶部或横盘整理中。,J图,K图,9、一字型 这是一种比较特殊的形状,它的四个价格都相同。如m图,同十字型与T
23、字型K线一样,没有实体。 这种情况较少间,出现于交易非常冷清,全日交易只有一档价位成交。冷门股交易发生此类情形,或是行情呈现绝对看好或绝对看坏时,开盘便以涨停板或跌停板成交,涨停板价维持至收盘,则是红“”图形,而跌停板价维持至收盘,就是绿“”图形。,m图,(三) K线分析要点,“三看影线长短”影线代表转折信号,向一个方向的影线越长,越不利于股价向这个方向变动。即上影线越长,越不利于股价上涨,下影线越长,越不利于股价下跌。以上影线为例,在经过一段时间多空斗争之后,多头终于晚节不保败下阵来,一朝被蛇咬,十年怕井绳,不论K线是阴还是阳,上影线部分已构成下一阶段的上档阻力,股价向下调整的概率居大。,同
24、理可得下影线预示着股价向上攻击的概率居大。 简单三招,既可对日K线、周K线、月K线甚至年K线进行分析,也可对二根、三根甚至N根K线进行研判。前者可简单运用,后者将N根K线叠加为一根然后进行研判。,两根K线的组合情况非常多,但有些组合的涵义是可以通过别的组合涵义推测出来的。 无论是两根K线还是三根K线,都是以两根K线的相对位置的高低和阴阳来推测行情的。第二天的k线是进行行情判断的关键。简单地说,第二天多空双方争斗的区域越高,越有利于上涨;越低,越有利于下降。 我们只需掌握几种特定的组合形态,然后举一反三,就可的知别的组合的涵义。,(四) K线的组合应用 1、由两根K线推测行情,(1)连续两阴阳(
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