财务管理培训.ppt
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1、课程内容,第一章 总论 第二章 财务管理的价值观念 第三章 财务分析 第四章 长期筹资概论 第五章 长期筹资方式 第六章 长期筹资决策 第七章 长期投资概论,课程内容(续),第八章 内部长期投资 第九章 对外长期投资 第十章 营运资金概论 第十一章 流动资产 第十二章 流动负债 第十三章 收益管理 第十四章 利润分配 第十五章 企业设立、变更和终止,第一章 总论,第一节 财务管理的概念 第二节 财务管理的目标 第三节 财务管理的原则 第四节 财务管理的方法,一、什么是财务,财务并不像大多人想像的那样专门化。实际上,财务是个人、企业和政府组织的日常事物。研究财务能使人从中受益。从个人角度看,财务
2、有助于个人改善生活环境和增加个人财富,如通过住房按揭贷款可以迅速改善生活环境,通过证券投资或其他实体投资,迅速增加个人财富。财务对一个企业更是必不可少,从企业创办时的资金筹集,生产设备的投资、生产过程中的物资采购、生产成本控制,到企业的利润分配都是企业财务重要内容。通过财务知识的学习,可以拓展个人理财空间,也可以在企业日常经营和重大决策中拓宽视野。,财务的核心问题包括两个: 一是定价问题; 二是财务决策问题。,从企业的角度看,财务就像一个经营者的眼睛,从财务中能够反映出公司的很多情况,对财务的把握就是对企业命运的把握,随着我国经济发展水平和企业管理水平的不断提高,企业管理以财务管理为核心,,据
3、有关方面对我国2000家亏损国有企业的调查表明,政策性亏损占整个亏损企业的9.9 %,客观原因亏损占9.2 %,因经营管理不善造成的亏损占80.9%。欲使财务管理成为企业管理的核心,使之真正发挥核心作用 ,就必须做好企业财务管理工作。,二、 财务管理的历史沿革,1. 描述及法规性阶段 :这一阶段是是从20世纪初到50年代。 2. 内部决策阶段 : 这一时期主要是20世纪50年代中后期,货币的时间价值引起了财务经理的广泛关注 3. 投资与管理财务阶段:这一阶段是从20世纪60年代至今,从一个企业发展过程中的财务实践看,一般经历四个阶段:,1. 账务处理阶段 2.成本费控制阶段 3.资金管理阶段
4、4、资本运营阶段,三、财务管理的特性,1.财务管理是一项专业管理与综合管理相结合的管理活动 2.财务管理与企业经营管理有密切的联系 3.财务管理必须及时对企业的经营状况和财务状况进行监控 4.财务管理与其他管理学科的关联性,四、企业财务活动过程,由于企业资金活动的起点和终点都是现金,所以企业的财务活动也称为现金管理活动。图1-1是企业资金流转的基本形式。,五、企业财务管理的基本内容,1.投资决策(Investment decisions) 2.筹资决策(Financing decision ) 3. 股利分配决策,第一节 财务管理的概念,企业财务关系 企业同其所有者的财务关系 企业同其债权人的
5、财务关系 企业同其被投资单位的财务关系 企业同其职工的财务关系 企业同税务机关之间的财务关系 企业内部各单位的财务关系,第一节 财务管理的概念,企业财务管理的特点 财务管理是一项综合性管理工作 财务管理与企业各方面有广泛联系 财务管理能迅速反映企业生产经营情况,第二节 财务管理目标,财务管理目标的概念 财务管理目标的特点 财务管理目标具有相对稳定性 财务管理目标具有多元性 财务管理目标具有层次性,第二节 财务管理目标,财务管理的整体目标 以总产值最大化为目标 以利润最大化为目标 以股东财富最大化为目标 以企业价值最大化为目标,有关调查表,五个主要市场经济国家企业目标比较,问题:在你的国家里,大
6、公司的治理原则通常是按什么设计的? 1、股东的利益占第一地位。 2、企业的存在是为所有的利益群体服务的。 调查公司数:美国 82 英国 78 法国 50 德国 10 日本 68 资料来源:梁能主编:公司治理结构:中国的实践与美国的经验,中国人民大学出版社2000年版第6页。,第二节 财务管理目标,财务管理的分部目标 企业筹资管理的目标-在满足生产经营需要的情况下,不断降低资金成本和财务风险 企业投资管理目标-认真进行投资项目的可行性分析,力求提高投资报酬,降低投资风险 企业营运资金管理的目标-合理使用资金,加速资金周转,不断提高资金利用效果 企业利润管理目标-努力提高企业利润水平,合理分配企业
7、利润,一、财务管理目标相关理论阐述,现代企业的一个显著特点,就是企业的所有权与经营权相分离,具体表现在企业的各类投资者,无论是国家、法人或个人,一般不直接参与企业的经营,而是将其经营管理权授予其所委托的专职管理层。,所有者与经营者利益冲突的解决,1.控制:制定预算、内部控制制度、内部业务流程 2.激励:制定各种激励措施,激发经营者的积极性。,二、财务管理目标的发展,1.产值最大化 只讲产值,不讲效益 只讲数量,不求质量 只抓生产,不抓销售 只重投入,不讲挖潜,企业利润最大 优点: 利润是企业的新创价值,而且是已实现销售并被社会承认的价值 利润是企业最综合的财务指标,能说明企业的整体经营和财务管
8、理水平的高低; 真实的利润是社会财富的积累; 利润概念是一个最容易被社会各界广泛接受的财务概念。,缺点: 没有考虑企业利润实现的时间因素,即没有运用资金时间价值这一重要的财务概念, 没有充分考虑利润实现的风险因素,不切实际地盲目追求利润最大,往往会使企业承受很大甚至是不必要的风险 利润作为一个绝对数指标,不能反映企业一定时期的投资收益率水平,因而无法表现资本的投入与产出的关系,更不便在不同企业之间进行财务状况比较; 没有考虑企业一定时期的现金流量状况,因为利润大并不意味着企业的现金状况好; 追求利润最大会造成企业经营者和财务决策者的短期行为,只顾实现当前的或局部的利润最大,而不顾企业长远和整体
9、的发展,3. 每股收益最大化 没有考虑风险因素 每股盈余和权益资本净利率同样没有考虑资金的时间价值, 每股盈余和权益资本净利率同样没有考虑现金流量因素,并且同样会由于经营者追求最大收益而造成短期行为,4. 股东财富最大化 优点: 股东财富最大化目标科学地考虑了风险因素,因为风险的高低会对股票价格产生重要影响。 股东财富最大化在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为,因为不仅目前的利润会影响股票价格,预期未来的利润对企业股票价格也会产生重要影响。 股东财富最大化目标比较容易量化,便于考核和奖惩。,缺点: 它只适于上市公司,对非上市公司则很难适用。 它只强调股东的利益,而对企业其他关系人的利
10、益重视不够。 股票价格受多种因素影响,并非都是公司所能控制的,把不可控因素引入理财目标是不合理的。,5.企业价值最大化 企业价值最大化是一个十分抽象而且很难具体确定的目标。 企业价值最大化目标在实际工作中可能导致企业所有者与其他利益主体之间的矛盾。 我国证券市场的规章制度还很不完善,股票和债券往往受非经济因素的影响,并不能准确地反映企业的真正价值 追求股价的最高化可能导致企业偏离正常的经营轨道 虚拟经济与实体经济相脱离,容易误导投资者,使其作出错误的决策,6.权衡利益相关者利益条件下的股东财富最大化 股东财富的增加,关键在于企业经理和员工的努力 在经营权和所有权分离的情况下,无条件限制的股东财
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