饲料企业原料价格风险管理.ppt
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1、,饲料企业原料价格风险管理,2,1. 饲料原料价格风险管理的基本模式 2. 利用期货市场进行原料价格风险管理 3. 饲料企业期货套期保值的内部控制,主要内容,3,国内玉米现货价格波动,1.1 近年来主要原料价格波动剧烈,4,国内豆粕现货价格波动,1.1 近年来主要原料价格波动剧烈,5,1.2 原料采购价格与饲料产品价格波动差异,2008年主要饲料原料采购价格与饲料产品价格对比,饲料原料(玉米、豆粕、鱼粉、棉粕、菜粕、麦麸、磷酸氢钙、蛋氨酸、赖氨酸),饲料产品(育肥猪、蛋鸡高峰、肉大鸡、鲤鱼成鱼、奶牛精料补充料的配合饲料;大猪、蛋鸡、肉大鸡的浓缩饲料;4%大猪和5%蛋鸡高峰预混合饲料),6,原料
2、价格波动挤压利润空间,1.3 饲料行业进入微利时代,7,未来饲料产品的最终利润,1.4 原料价格风险管理决定企业利润,8,准确判断市场行情,把握采购时机,1.5 原料价格风险管理的基本模式,饲料采购随行就市,延长产业,将原料价格风险分散到下游 广东温氏、山东六和,集中采购或网上订购,9,修改配方、原料替代,1.5 原料价格风险管理的基本模式,政府、行业协会指导价格,签订远期供货合同,期货市场套期保值,10,“通威股份有限公司第三届董事会第四次会议决议公告(2007年10月26日),1.6 套期保值成为原料价格风险管理的重要手段,因公司对饲料原材料特别是大宗饲料原料的需求不断增加,为规避大宗饲料
3、原料价格波动风险,控制原料成本,公司将对所需的大宗原料开展期货套期保值业务。套期保值数量依据公司的实际采购数量确定,预计2008 年进行套期保值需投入保证金约1亿元人民币。,新疆天康畜牧生物技术股份有限公司关于开展期货保值业务的说明 (2008年7月29日),经公司总经理办公会议决定,公司准备开展期货套期保值业务,公司的套期保值业务只在价格会出现大幅变动时开展,根据现在可操作原料的使用规模,套期保值业务使用资金不超过300万元。,11,1.7 套期保值与不进行套期保值对比,12,1.8 套期保值与签订远期合约对比,13,1. 原料价格风险管理的基本模式 2. 利用期货市场进行原料价格风险管理
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