基金投资与保险理财.ppt
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1、基 金 投 资 与 保 险 理 财,Wilson() 2004.04,第一部分 正确认识基金,1.基金的相关定义 2.投资基金的分类 3.国外基金的发展状况 4.我国基金的发展状况 5.2004年国内基金发行情况 6.基金热销中存在的问题 7.如何正确的评价基金 8.理性投资,什么是证券投资基金?,投资基金是一种利益共享、风险共担的集合投资方式, 即通过发行基金单位,集中投资者的资金,由基金托管人托管,由基金管理人管理和运用资金,从事股票、债券、票据、货币等金融工具的投资,以获得投资收益和资本增值。 在我国基金托管人必须由合格的商业银行担任,基金管理人必须由专业的基金管理公司担任,由证监会直接
2、监管。,什么是开放式投资基金?,基金规模可变,随时根据市场供求情况发行新份额接受投资人的申购或被投资人赎回的投资基金。 目前,在各家银行销售的都属于开放式基金。,1.基金的相关定义,2.投资基金的分类,1.股票型,主要投资股票。 2.混合型,根据市场变化,随时调整投资股票、债券的比例。 3.债券型,主要投资债券。 4.货币型,投资国债、大额银行可转让存单、商业票据等。,其中:股票型基金的分类: 1.成长型:博时价值增长 2.行业型:宝康消费品 3.指数型:博时裕富指数 4.平衡型:华宝多策略 5.保本型:银华保本,3.国外基金的发展状况,证券投资基金起源于19世纪的欧洲,20世纪传入美国并得到
3、极大的发展。 目前,各主要国家和地区的基金数量: 美国5500多只; 日本4000多只; 英国1600多只; 中国香港700多只; 中国内地110多只。,相关链接,相关链接索罗斯与量子基金 1.资本增值的神话 成立于1969年,初始资产400万美圆,至1997年末资产总值近60亿美圆。30年中,增长1500倍。意味着什么? 2.经典战例 成功狙击英镑,使其推出欧洲货币体系(1992) 沽空泰铢引发东南亚经济危机(1997) 3.盛极而衰 投机港币与恒指期货,遭重创(1998),截至2004年3月12日,国内已经设立的证券投资基金及分类结果: 基金类型 总数 1、开放式基金 61只 其中: 股票
4、型基金 13 混合型基金 32 债券型基金 11 货币型基金 5 2、封闭式基金 54只 总计: 115只,4.我国基金的发展状况,5.2004年基金发行情况 2004 年,由于股市转暖和去年平均收益20的财富效应令开放式基金今年备受宠爱,基金的发行迎来了“春天” 。 一季度,已发行和正在发行的基金有21 只。一季度已经成立的9 只,规模683.90 亿份,其中,货币型基金发行5 只、平衡型股票基金2 只、指数基金1 只、保本基金一只,春节前以货币型基金为主。 正在发行的12 只基金,其中,货币型基金1 只、平衡型基金6只、成长型基金2 只、行业型基金2 只、可转债基金1 只,春节后以股票型基
5、金为主。 一季度,无论是基金发行速度还是单只基金初始发行份额均创历史记录。两只百亿“超级航母”平衡型基金中信经典配置、海富通收益于3月先后成立。,具体情况列于下表:,表,今年业绩还会那么喜人吗?,如股票型基金,去年大丰收的关键原因是大部分主力集中于大盘蓝筹。今年基金规模暴涨,形势不可同日而语。过去,基金占股市市值也就5%左右,可以七挑八挑;去年下半年到现在,股票型基金持股市值占流通股市值的比例提高了一倍,到3月底预计达到9%,挑选范围也只好从深蓝到浅蓝,从最优到次优了;以后基金规模继续扩大,比如发展到市值的30%,就等于融入了市场,到时候再想跑过大盘就不那么容易了。,道理并不难懂,但老百姓未必
6、懂。“老百姓太盲目了”,有的人看了国务院九条意见,以为有“基金”两个字,就可以分享股市成长的价值,也有的人以为基金都是储蓄替代品。不明白基金的内在的风险特征。,热销中的问题1.对基金的收益要有合理的预期,有些基金产品的定位混乱。虽然基金产品从货币型、债券型到股票型,有着清晰的梯度,但也不乏名不副实者。去年有一只债券基金收益8%,在债券基金中排名第一。不懂行的人一听,这只基金好厉害啊!可是看看它的年报去年12月31日,它的股票建仓比例39.9;8%的收益中有7%来自股市。你说它到底是什么基金?老百姓买债券基金,图得就是稳定。前两年基金行业处于发展的初级阶段,因此监管层基金产品设计的弹性空间很大。
7、现在应该严格监管了,投资方向至少要有80%和产品名称匹配。毕竟,买基金的居民越来越多,保护他们的利益是最重要的。基金公司的操作空间不能太大,投资方向不能变来变去,否则有诱导投资者之嫌。 过往或短期的业绩容易让人头脑发热,有的基金折页上说,其旗下另一只基金自去年8月至今年2月,短段6个月净值增长了20%以上,而这种短期内的高增长,对于基金这样一种长期投资品种来讲并不能说明什么。,热销中的问题2.不要被产品宣传所误导,7.如何正确的评价基金 1、投资者的目标是获取高收益,但是按照收益水平选择基金是不明智的,过去或某个时期的高收益,并不能保证现在或将来的高收益。 2、基金短期的业绩并不能代表基金长期
8、的表现,需要长期的观察一个基金的业绩,才能在市场的波动中更准确的把握基金的表现。 3、净值增长率排行榜未对风险水平作任何考察,它对实绩的测定结果是一种掩盖了风险因素的结果,由高风险所带来的高收益与基金业绩无关。 4、净值增长率无法区别基金管理人是靠能力还是靠运气获得较好的业绩,无法正确评价基金管理人的能力。 5、在使用净值增长率进行评价前,必须按风险程度对基金进行分类。不同风险程度的基金,不能用净值增长率来比较。,低风险,低风险,高风险,高风险,低收益,高收益,低收益,高收益,8.理性投资正确认识收益与风险的关系,是要了解基金公司和基金产品。首先,我们应该选择一家经营稳健的基金管理公司。在相同
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