12月PVC月报:PVC将筑底反弹-2012-12-04.pdf
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1、 期货有风险期货有风险 入市需谨慎入市需谨慎 1 PVC将筑底反弹将筑底反弹 2012 年年 12 月月 PVC 月报月报 华闻期货研发部华闻期货研发部 张学岩张学岩 2012.12.3 地址:上海市浦东新区浦东大道 720 号国际航运金融大厦 22 楼 邮编:200120 电话:50368918-8853 传真:50368928 期货有风险期货有风险 入市需谨慎入市需谨慎 2 目目 录录 一、国内外宏观面处在关键时期一、国内外宏观面处在关键时期 . 3 1 欧债及美国财政悬崖让市场变得敏感 . 3 2 国内宏观面有企稳迹象 . 3 二、电石原料跌幅趋缓二、电石原料跌幅趋缓 . 4 三、三、P
2、VC 国际市场持稳小幅走高国际市场持稳小幅走高 5 四、房地产市场明年三月前预期不会变得更坏四、房地产市场明年三月前预期不会变得更坏 . 6 五、技术分析五、技术分析 . 7 六、行情展望及操作策略六、行情展望及操作策略 . 7 期货有风险期货有风险 入市需谨慎入市需谨慎 3 一、 国内外宏观面处在关键时期一、 国内外宏观面处在关键时期 1 欧债及美国财政悬崖让市场变得敏感 近日路透社报道 IMF 已经放松了希腊的减债目标,目前距取得下一笔贷款 只有 100 亿欧元的差距需要弥合,但参与欧元区财长和 IMF 谈判的恰消息人士 告诫说,融资缺口远比希腊说的要大,而且双方并非即将敲定协议来解决欧元
3、区 这个最棘手的问题.欧元区财长、IMF 和欧洲央行就如何使希腊债务降至可持续 水平达成一致,今天将尝试解决该问题。 美国 “财政悬崖”,即彻底的税收上涨与政府支出削减,这是美国政府 2011 年设下的减赤 1 万亿美元的最后期限。 除非由共和党控制的众议院能够与奥巴马 以及由民主党控制的参议院达成协议,推出一个备选计划,否则财政悬崖(也就 是违反 2011 年预算控制法案)将从 2013 年 1 月开始正式生效。一旦美国跌落财 政悬崖,将导致美国经济陷入衰退,失业率也会上涨,同时还会减少消费。美国 国会预算办公室(CBO)估计财政悬崖将在 2012-2013 财年侵蚀 4%的 GDP,这 也
4、意味着美国经济将经历负增长。若美国经济陷入衰退,对亚洲出口的负面影响 将是巨大的。 无论财政政策方面的结果如何,美联储在货币政策方面继续实施 QE,若美 国继续实施宽松政策, 日本、 欧洲、 中国以及其它一些国家势必采取同样的行动。 货币政策的快速,有助于商品的走稳。 2 国内宏观面有企稳迹象 图1:近一年中国官方及汇丰PMI走势图 期货有风险期货有风险 入市需谨慎入市需谨慎 4 数据来源:FX168&华闻期货研发部 汇丰公布中国11月制造业PMI预览值升至50.4,连续第三个月持续走高,为 13个月以来首度重返50水平上方,10月为49.5。进一步印证国内经济企稳回升步 伐稳健。中国10月官
5、方和汇丰制造业PMI双双延续升势。 中金公司预计欧美宏观政策2013年将呈现“紧财政、宽货币”态势。随着十八 大顺利召开,明年可能进入新的投资期,不论是调结构还是促增长,中国经济企 稳运行都是大概率事件。 二、 电石原料跌幅趋缓二、 电石原料跌幅趋缓 图 2:电石原料最近一年市场价走势图 期货有风险期货有风险 入市需谨慎入市需谨慎 5 数据来源:卓创资讯&华闻期货研发部 近期电石市场整体呈现盘跌走势。电石开工仍有小幅下降,内蒙、宁夏地区 小电石炉停炉较多,或是明显减产单企业仅留单台炉维持生产,电石企业库存逐 渐外运,出货压力有所减轻,但是配套电石的外卖仍在对市场造成冲击。PVC企 业开工仍不稳
6、定,对电石用量也不稳定,各地到货及库存状况均存在较大差异, 明显压车排队卸货与到货勉强够用现象并存。目前电石企业亏损严重,供需关系 仍在缓慢变化, 市场谨慎心态较多。 大电石炉投产速度较慢, 大炉再增产量较少。 液氯价格涨跌无常,PVC企业多根据液氯销售情况灵活调整PVC开工,对电石用 量难以保证。 总的来说,电石市场目前处于供需博弈状态,价格下跌会导致更多电石企业 快速停炉,不利于市场长远发展,但各地电石库存仍略多,价格又并未到上涨时 期。预计近期电石价格维持低位震荡概率较高,大幅下跌可能较小。 三、 三、 PVC 国际市场持稳小幅走高国际市场持稳小幅走高 国际 PVC 市场交投气氛尚可,市
7、场报盘个别探涨,成交一般。美国市场货 源偏紧,大量直至年底的货物均被预定一空,推动出口市场报盘拉涨;亚洲 PVC 市场气氛尚可, 底部逐步形成, 部分地区价格略有走高, 印度市场需求逐步好转, 管材逐步进入需求旺季, 预计旺季将逐步持续到明年三月份, 市场价格逐步走高。 其他地区交投一般,稳价观望仍为主调。 期货有风险期货有风险 入市需谨慎入市需谨慎 6 表 1 欧美亚近期 PVC 价格对比 区域区域 11 月月 14 日日 11 月月 21 日日 涨跌幅涨跌幅 西北欧 FD 西北欧现货/Euro 840-850 845-855 5 FD 西北欧合同货/$ 1134-1140 1141-114
8、6 7 德国现货/Euro 885-890 885-890 0 荷兰现货/Euro 900-905 900-905 0 意大利现货/Euro 900-905 900-905 0 法国现货/Euro 900-905 900-905 0 西班牙现货/Euro 900-905 900-905 0 英国现货/GBP 823-828 823-828 0 俄罗斯 CFR/Euro 705-715 705-715 0 土耳其 CFR/$ 986-990 996-1000 10 美国 出口市场 FAS/$ 830-840 850-860 20 国内市场/cts 47.5-49.5 47.5-49.5 0 亚洲
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