609-东营格润农业科技开发股份有限公司 投资价值分析报告 摘.pdf
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1、东营格润农业科技开发股份有限公司 投资价值分析报告 (摘要) 东营格润农业科技开发股份有限公司东营格润农业科技开发股份有限公司 投资价值分析报告(摘要)投资价值分析报告(摘要) 挂牌公司:东营格润农业科技开发股份有限公司 保 荐 人:芜湖皖江创业投资有限公司 日 期:二零一二年六月十二日 东营格润农业科技开发股份有限公司 投资价值分析报告 (摘要) 1 目目 录录 目录1 释义2 第一章 公司基本情况3 一、公司简介3 二、申请人股本结构4 三、申请人业务情况5 四、申请人财务报表5 五、申请人主要财务指标 10 第二章 公司的行业分析与竞争力分析 .12 一、行业发展现状12 二、公司竞争优
2、势18 第三章 公司发展目标分析.21 一、公司战略21 二、公司整体经营目标及主要业务的经营目标 .21 三、公司发展规划22 三、募集资金项目发展计划23 东营格润农业科技开发股份有限公司 投资价值分析报告 (摘要) 2 释义释义 除非另有说明,下列简称具有以下含义: 格润农业、公司、本公司 指 东营格润农业科技开发股份有限公司 格润公司 指 东营格润农业技术开发有限责任公司 股权定向私募、募股资金 指 东营格润农业科技开发股份有限公司 向天交所合格投资人定向募股 81.25 万股份之行为 实际控制人、控股股东、 法定代表人 指 王茂亭 董事会 指 除有前缀外,均指东营格润农业科技 开发股
3、份有限公司董事会 监事会 指 除有前缀外,均指东营格润农业科技 开发股份有限公司监事会 天交所 指 天津股权交易所有限公司 公司法 指 中华人民共和国公司法 私募顾问 指 芜湖皖江创业投资有限公司 律所事务所 指 山东德义君达律师事务所 验资机构 指 山东天元同泰会计师事务所有限公司 审计机构 指 山东天元同泰会计师事务所有限公司 元、万元、亿元 指 人民币元、人民币万元、人民币亿元 东营格润农业科技开发股份有限公司 投资价值分析报告 (摘要) 3 第一章第一章 公司基本情况公司基本情况 一、一、 公司简介公司简介 公司名称: 东营格润农业科技开发股份有限公司 公司住址: 东营区曹州路东运河路
4、 注册资本: 壹仟玖佰柒拾伍万元 股 本: 壹仟玖佰柒拾伍万元 公司类型: 股份有限公司(未上市) 成立日期: 2006 年 8 月 21 日 经营范围: 造林苗、城镇绿化苗、经济林苗、花卉生产及批发、零售 一般经营项目:农业技术开发(法律、行政法规或国务院决 定规定须报经批准的项目,未获批准前不准经营) 东营格润农业科技开发股份有限公司,位于黄河三角洲的中心城市东 营。公司注册资本 1975 万元。 公司主营业务为绿化苗木技术开发与种植,属于园林绿化及景观行业,广 义上属于大农业范畴。该行业已被公认为“永远的朝阳产业” ,其独特的绿色环 保和生态概念已经获得愈来愈多的认同,展现出越来越广阔的
5、市场前景,园林绿 化的上市公司也受到投资者的青睐。 公司成立 5 年来,先后与山东省林科院、东营市农科所合作培育松柏柽柳、 欧洲红叶白蜡、盐碱地新品种,建立了 3 个示范园区(黄河农场金银花基地、沙 柳基地,南二路苗木基地柽柳基地,红叶谷红叶白蜡及耐盐碱示范园及珍禽养殖 基地, ) 。公司确立了中长期发展规划,各项工作按照既定规划有条不紊地开展。 会计统计及其他各种报表、资料规范,上报及时,财务管理实现电算化。公司所 培育的苗种获得山东省林业局苗木良种审定。 公司发展势头迅猛,在本地及周边绿化苗木市场上占据了一席之地。公司 的主打苗木产品中的东红白蜡为落叶乔木,形体端正,树干通直,枝叶繁茂而鲜
6、 绿,秋叶橙黄,是优良的行道树和遮荫树,被广泛应用于城市园林绿化。白蜡喜 深厚肥沃湿润土壤,但也能耐轻盐碱性土,因此被广泛应用于北方各大城市园林 绿化。 东营格润农业科技开发股份有限公司 投资价值分析报告 (摘要) 4 东营、滨州、潍坊、天津等土壤有一定含盐量的城市一直把白蜡作为城乡 园林绿化的骨干树种,因此苗木需求量很大。 “东红”白蜡、松柏柽柳等品种被 用作东营沿海防护林的首选树种。东营各园林公司(如胜大园林、绿新园林等) 是公司重要的销售客户,公司产品也成为东营各住宅小区绿化的首选品种。公司 与山东省林科院等研究院所具有战略合作关系, 各研究院所也成为公司产品的重 要销售渠道之一。 公司
7、围绕高效生态经济建设的战略定位, 基本形成以生态文明为特色的高效 生态经济发展新模式,构筑起高效生态产业体系,现代化立体林业体系,富有特 色的生态支撑体系和推进开发建设的制度保障体系, 形成竞争力较强的现代化生 态产业体系,可持续发展能力显著增强,为东营率先建成经济发展、环境优美、 文化繁荣、 生活富裕的国家级高效生态经济区和山东半岛蓝色经济区开发的先行 者做出自己的贡献。 二、二、 申请人股本结构申请人股本结构 股东姓名股东姓名 持股数(万股)持股数(万股) 持股比例(持股比例(%) 王茂亭 773.28 39.14 盖淑云 428.58 21.70 林德春 171.36 8.68 张艺 1
8、71.36 8.68 陈强 85.68 4.34 徐德芳 84.06 4.26 东营市绿洲投资有限责任公司 85.68 4.34 赵艳芬 16.67 0.84 韩友忠 66.66 3.38 张力军 41.67 2.11 芜湖皖江创业投资有限公司 50 2.53 东营格润农业科技开发股份有限公司 投资价值分析报告 (摘要) 5 三、三、 申请人业务情况申请人业务情况 (一)主营业务 公司的主营业务是:园林绿化苗木种植及出售 属于园林绿化及景观行业。广义上属于大农业范畴。该行业已被公认为“永 远的朝阳产业” 。 (二)主要产品情况 公司主导产品为“冬红”白蜡、松柏柽柳、沙柳。 四、四、 申请人财务
9、报表申请人财务报表 (一)最近两年及一期的资产负债表 资产负债表资产负债表 资产负债表(资产部分)资产负债表(资产部分) 单位:元单位:元 资资 产产 2012.5.31 2011年末年末 2010年末年末 流动资产: 货币资金 3,618,892.71 2,075,184.25 142,398.91 交易性金融资产 应收票据 应收账款 1,845,584.95 1,773,386.85 预付款项 应收利息 应收股利 其他应收款 312,785.60 526,262.00 存货 5,462,100.35 5,336,455.11 5,389,228.86 一年内到期的非流动 资产 其他流动资产
10、 流动资产合计 11,239,363.61 9,711,288.21 5,531,627.77 非流动资产: 可供出售金融资产 持有至到期投资 长期应收款 长期股权投资 东营格润农业科技开发股份有限公司 投资价值分析报告 (摘要) 6 投资性房地产 固定资产 34,334.30 35,761.50 94,296.98 工程物资 在建工程 固定资产清理 生产性生物资产 1,291,839.84 1,352,120.04 342,005.48 油气资产 无形资产 开发支出 商誉 长期待摊费用 6,868,039.53 7,795,771.83 2,246,329.35 递延所得税资产 其他非流动资
11、产 非流动资产合计 8,194,213.67 9,183,653.37 2,682,631.81 资产总计 19,433,577.28 18,894,941.58 8,214,259.58 资产负债表续(负债部分)资产负债表续(负债部分) 单位:元单位:元 负债及所有者权益负债及所有者权益 2012.5.31 2011年末年末 2010年末年末 流动负债: 短期借款 交易性金融负债 应付票据 应付账款 预收款项 应付职工薪酬 82,218.88 72,143.00 35,000.00 应交税费 应付利息 应付股利 其他应付款 2,153,000.00 3,198,000.00 一年内到期的非流
12、动负 债 其他流动负债 流动负债合计 82,218.88 2,225,143.00 3,233,000.00 非流动负债: 长期借款 应付债券 长期应付款 专项应付款 预计负债 递延所得税负债 东营格润农业科技开发股份有限公司 投资价值分析报告 (摘要) 7 其他非流动负债 非流动负债合计 负债合计 82,218.88 2,225,143.00 3,233,000.00 所有者权益(或股东权 益) : 实收资本(或股本) 18,000,000.00 10,000,000.00 1,000,000.00 资本公积 965,179.90 减:库存股 专项储备 盈余公积 666,979.86 398
13、,125.96 未分配利润 386,178.50 6,002,818.72 3,583,133.62 所有者权益(或股东权 益)合计 19,351,358.40 16,669,798.58 4,981,259.58 负债及所有者权益总计 19,433,577.28 18,894,941.58 8,214,259.58 (二)最近两年及一期利润表 利润表利润表 单位:元单位:元 项项 目目 2012年年1-5月月 2011年度年度 2010年度年度 一、营业收入 3,928,228.00 6,890,400.00 3,640,700.00 减:营业成本 1,845,481.86 2,981,27
14、8.89 1,796,321.38 营业税金及附加 销售费用 123,746.00 295,029.76 107,900.00 管理费用 282,903.02 798,973.20 473,942.50 财务费用 1,973.00 5,545.00 3,820.00 资产减值损失 -7,435.70 121,034.15 加:公允价值变动收益 投资收益 其中:对联营企业和合营 企业的投资收益 二、营业利润 1,681,559.82 2,688,539.00 1,258,716.12 东营格润农业科技开发股份有限公司 投资价值分析报告 (摘要) 8 加:营业外收入 减:营业外支出 其中:非流动资
15、产处置损 失 三、利润总额 1,681,559.82 2,688,539.00 1,258,716.12 减:所得税费用 四、净利润 1,681,559.82 2688539 1258716 五、每股收益: 0.16 0.27 1.26 (一)基本每股收益 0.16 0.27 1.26 (二)稀释每股收益 六、其他综合收益 七、综合收益总额 1,681,559.82 2688539 1258716 (三)最近两年及一期现金流量表 现金流量表现金流量表 单位:元单位:元 项项 目目 2012年年1-5月月 2011年度年度 2010年度年度 一、经营活动产生的现金流 量: 销售商品、提供劳务收到
16、的 现金 3,848,594.20 4,469,717.00 3,640,700.00 收到的税费返还 收到其他与经营活动有关的 现金 213,476.40 经营活动现金流入小计 4,062,070.60 4,469,717.00 3,640,700.00 购买商品、接受劳务支付的 现金 770,687.40 8,689,381.70 473,113.76 支付给职工以及为职工支付 的现金 401,018.52 1,125,932.00 654,360.00 支付的各项税费 支付其他与经营活动有关的 现金 2,346,656.22 1,721,617.96 3,369,951.91 经营活动现
17、金流出小计 3,518,362.14 11,536,931.66 4,497,425.67 东营格润农业科技开发股份有限公司 投资价值分析报告 (摘要) 9 经营活动产生的现金流量净 额 543,708.46 -7,067,214.66 -856,725.67 二、投资活动产生的现金流 量: 收回投资收到的现金 取得投资收益收到的现金 处置固定资产、无形资产和 其他长期资产收回的现金净 额 处置子公司及其他营业单位 收到的现金净额 收到其他与投资活动有关的 现金 投资活动现金流入小计 购建固定资产、无形资产和 其他长期资产支付的现金 投资支付的现金 取得子公司及其他营业单位 支付的现金净额 支
18、付其他与投资活动有关的 现金 投资活动现金流出小计 - 投资活动产生的现金流量净 额 - 三、筹资活动产生的现金流 量: 吸收投资收到的现金 1,000,000.00 9,000,000.00 取得借款收到的现金 收到其他与筹资活动有关的 现金 筹资活动现金流入小计 1,000,000.00 9,000,000.00 - 偿还债务支付的现金 分配股利、利润或偿付利息 支付的现金 支付其他与筹资活动有关的 现金 筹资活动现金流出小计 - 筹资活动产生的现金流量净 额 1,000,000.00 9,000,000.00 - 四、汇率变动对现金及现金 等价物的影响 五、现金及现金等价物净增 加额 1
19、,543,708.46 1,932,785.34 -856,725.67 东营格润农业科技开发股份有限公司 投资价值分析报告 (摘要) 10 加:期初现金及现金等价物 余额 2,075,184.25 142,398.91 999,124.58 六、期末现金及现金等价物 余额 3,618,892.71 2,075,184.25 142,398.91 五、五、 申请人主要财务指标申请人主要财务指标 指指 标标 2012 年年 1-5 月月 /2012 年年 5 月月 31 日日 2011 年年 /2011 年年 12 月月 31 日日 2010 年年 /2010年年 12 月月 31 日日 一、每
20、股指标分析一、每股指标分析 1、每股净资产(元) 1.075 1.67 4.98 2、每股资本公积金(元) 0.054 0.00 0.00 3、每股未分配利润(元) 0.02 0.6 3.58 4、每股收益(元) 0.09 0.27 1.26 5、每股现金流量(元) 0.085 0.1933 0.8567 二、利润构成二、利润构成 1、营业收入(万元) 392.82 689.04 364.07 2、营业利润(万元) 168.16 268.85 125.87 3、营业外收支(万元) 0.00 0.00 0.00 4、利润总额(万元) 168.16 268.85 125.87 5、所得税(万元)
21、0.00 6、净利润(万元) 168.16 268.85 125.87 三、获利能力三、获利能力 1、销售毛利润(%) 53.12 56.73 50.66 2、销售净利润(%) 42.81 39.02 34.57 3、总资产报酬率(%) 8.77 19.83 13.86 4、净资产收益率(%) 9.34 24.83 28.92 四、经营能力四、经营能力 1、应收帐款周转率(次) 2.17 7.77 2、存货周转率(次) 0.34 0.56 0.39 3、固定资产周转率(次) 112 106 28 4、总资产周转率(次) 0.20 0.51 0.40 五、偿债能力五、偿债能力 1、流动比率(倍)
22、 136.70 4.36 1.71 2、速动比率(倍) 70.27 1.97 0.04 六、资本结构六、资本结构 1、资产负债比率(%) 58 51 67 2、股东权益比率(%) 100 88 61 东营格润农业科技开发股份有限公司 投资价值分析报告 (摘要) 11 3、固定资产比率(%) 0.12 0.19 1.15 七、发展能力七、发展能力 1、营业收入增长率(%) 89.26 - 2、营业利润增长率(%) 1.14 - 3、税后利润增长率(%) 1.14- - 4、净资产增长率(%) 16 235 34 5、总资产增长率(%) 3 130 -17 八、资金流量分析八、资金流量分析 1、
23、现金及现金等价物净增额 (万元) 154.37 193.28 -85.67 2、经营活动现金流量净额(万元) 54.37 -706.72 -85.67 3、销售商品、提供劳务收到的现金 (万元) 384.85 446.970 364.07 4、销售收到的现金占营业收入比例 (%) 97.97 64.88 100 东营格润农业科技开发股份有限公司 投资价值分析报告 (摘要) 12 第二章第二章 公司的行业分析与竞争力分析公司的行业分析与竞争力分析 一、一、 行业发展现状行业发展现状 中国真正意义上的园林行业发展起源于上世纪 70 年代。近年来,随着我国 经济的快速发展,我国园林行业也得到了长足的
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