美国次贷危机原因分析及影响专题讲座PPT.ppt
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1、,浅谈 美国次贷危机,工管11-2班 齐善民,浅谈美国次贷危机,一、次贷危机的根源,一、互联网泡沫破灭和911事件之后,为避免美国经济陷入衰退,美联储前主席格林斯潘在2001年至2004年采取了极为宽松的货币政策,并纵容房地产市场泡沫的形成,这是美国次贷危机爆发的核心原因。 二、美国政府“居者有其屋”的政治愿望,鼓励房地产业的发展,2008/1/31 3.00% 2008/1/22 3.50% 2007/12/11 4.25% 2007/10/31 4.50% 2007/9/18 4.75% 2006/5/29 5.25% 2006/5/11 5.00% 2006/3/29 4.75% 200
2、6/1/31 4.50% 2005/12/14 4.25% 2005/11/3 4.00% 2005/9/20 3.75% 2005/8/9 3.50% 2005/6/30 3.25% 2005/5/3 3.00% 2005/3/22 2.75% 2005/2/2 2.50% 2004/12/14 2.25% 2004/11/10 2.00% 2004/9/21 1.75% 2004/8/10 1.50% 2004/6/30 1.25% 2003/6/25 1.00% 2002/11/6 1.25% 2001/12/12 1.75% 2001/11/6 2.00% 2001/10/2 2.50
3、% 2001/9/17 3.00% 2001/8/21 3.50% 2001/6/27 3.75% 2001/5/15 4.00% 2001/4/18 4.50% 2001/3/20 5.00% 2001/1/31 5.50% 2001/1/3 6.00% 2000/5/16 6.50% 2000/3/21 6.00% 2000/2/2 5.75%,美联储的历次利率调整,美国贷款公司大力推销贷款,“你想过中产阶级的生活吗?买房吧!” “积蓄不够吗?贷款吧!” “没有收入吗?找阿牛贷款公司吧!” “首付也付不起?我们提供零首付!” “担心利息太高?头两年我们提供3的优惠利率!” “每个月还是付不
4、起?没关系,头24个月你只需要支付利息,贷款的本金可以两年后再付!想想看,两年后你肯定已经找到工作或者被提 升为经理了,到时候还怕付不起!” “担心两年后还是还不起?哎呀,你也真是太小心了,看看现在的房子比两年前涨了多少,到时候你转手卖给别人啊,不仅白住两年,还 可能赚一笔呢!再说了,又不用你出钱,我都相信你一定行的,难道我敢贷,你还不敢借?”,美国房价19982006年上涨幅度,白色:20% 桔色:20-40%粉 :40-60% 玫红:60-80%红色:100%,美国新房均价与住房总量变化,二、次贷危机的扩展和放大,资产证券化(Asset Securitization) 是指把流动性较差的资
5、产通过商业银行或投资银行的集中及重新组合,以这些资产作抵押来发行证券,实现了相关债权的流动化。,风险传递链条,风险传递链条,风险等级高,卖给对冲基金,从普通CDO的收益中拿出一部分到美国最大的保险公司AIG投保,风险等级低,卖给普通投资者,亏损由保证金先行垫付,风险等级低,各国银行纷纷购买,三、次贷危机的爆发,一、04年开始美国经济出现通胀势头,美联储加息,贷款者还款压力加大。 二、美国房价上涨过快,出现泡沫。房地产需求降低,泡沫破灭,房价开始下跌。 三、为刺激低收入者贷款,次级贷款前几年还款压力小,以后还款压力徒增。,四、美国次贷危机对我国的影响,(一)对我国出口有一定负面影响,外经所研究发
6、现,2001-2007年我国对美出口增长率与美国经济增长率的相关系数为0.82。相关研究表明,在人民币升值3%、其他条件不变情况下美国2008年经济增速同比下降2个百分点,中国出口量仅会增长13.1%,比2007年增速回落10个百分点。我国与发达经济体有很高的经济互补性和依存度,在一定程度上降低了发达经济体进口萎缩对中国出口的负面影响。2007年美国经济明显减速,前11个月美国进口同比增长仅有5.63%;货物进口增速大幅回落4.9个百分点,服务贸易进口增速回落1.3个百分点。同期,美国从加拿大和墨西哥进口增速下降到3.63%和5.94%;从日本进口则减少了1.58%;但是从中国进口增速同比高达
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