财务管理总论.ppt
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1、财 务 管 理,授课人:徐丽芬 时间:1-17周 每周3课时,第一章 总 论,第一节 财务管理内容 第二节 财务管理目标 第三节 财务管理环境,第一节 财务管理内容,财务管理,俗称理财,其管理对象是钱财、资金、资本。 主体不同,可分为个人理财、组织理财、国家理财。本课程主要讲述“企业”的财务管理。 企业拥有的钱财是哪些? 检查“资产负债表”,左则:企业有哪些钱财物资?价值几何? 右侧:企业经营资本从何而来?价值几何? 左:总资产 = 负债+权益:右,资产负债表,企业财务管理的对象不是静态的“财物”,而是生产过程中的资本(金)运动。,企业财务活动示意图,1、财务活动的基本内容 (1)筹资活动首要
2、环节 通过各种方式向多个渠道筹集资本的活动。主要有两类: 向所有者(股东)筹资形成权益资本 向债权人筹资形成债务资本(负债) (2)投资活动中心环节 投资就是投放和使用资本,以谋求最大收益的活动。 按投资回收期长短分:长期投资和短期投资 按投资对象分为:项目投资和金融投资,(一)企业的财务活动,(3)收益及其分配活动既是终点又是起点,是资本循环周转的重要条件 将企业实现的收益在有关利益主体间进行分配。 2、企业财务活动的拓展 传统的绕商品经营; 货币商品经营 资本经营,(一)企业的财务活动,(二)企业的财务关系,财务关系:是企业在组织财务活动过程中与各方面发生的经济利益关系。主要有五类: 1、
3、企业与投资者和受资者的关系 投资与分享投资收益的关系(现象) 所有权关系(本质),2、企业与债权人、债务人之间的财务关系: 收支结算(现象) 债权债务关系(本质),企业财务关系,企业的财务关系,3、企业与政府税务机关的财务关系 4、企业内部各单位之间的财务关系 5、企业与员工之间的财务关系,二、财务管理的内容和特点,1、概念: 财务管理(Financial Management )是基于企业生产经营过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的,是组织资本运动、处理各方面财务关系的一项经济管理工作,是企业管理的重要组成部分。,2、企业财务管理的内容:,从资本运动的内容看,包括: (1)筹资管理 (
4、2)投资管理 (3)收益及其分配管理 (4)特殊项目管理:并购、清算、重整等,3、财务管理的特点,1、价值管理基本属性 它利用收入、成本、利润、资本等价值量指标来组织和管理财务活动,实现价值增长。 2、综合性管理工作 随着资本运动,财务管理涉及企业经营的方方面面,具有综合性强、灵敏度高的特点,同时也带来了复杂性。,思考:,作为财务经理,应如何做好财务管理工作? 做什么? 如何做? 何谓“好”?,第二节 财务管理目标 方向、标准,利润最大? 股东财富最大? 企业价值最大?,财务管理目标的几种模式,一、利润最大化,利润最大化是指通过对企业财务活动的管理,不断增加企业利润,使利润达到尽可能大。 这是
5、西方经济理论中的传统观点,20世纪50年代以前一度被认为是财务管理的最优目标。 有两种具体形式: (1)净利润额 最大化 (2)每股收益 最大化,1、净利润额最大化,净利润额就是企业一定时期间全部收入与其相关成本费用配比后的差额。 优点:直观、易计量。(信息可直接借助会计系统获得) 缺点: P.11 是一个绝对指标,没有考虑企业的投入和产出的关系; 没有考虑利润产生的时间和货币时间价值因素的影响; 未能有效考虑经营风险因素; 可能使企业财务决策具有短期行为的倾向; 由于利润是根据会计准则和会计原则计算的,便于管理者操纵; 净利润扣除了负债的资本成本,但忽略了权益资本的成本。,2、 每股收益最大
6、化,每股收益(简写EPS):是普通股税后利润与普通股股数的比值。 优点:容易计量; 相对地考虑了投入产出关系,可进行不同规模企业的比较。 缺点:仍然未能克服利润最大化的其他缺点。,二、 股东财富最大化,是指通过财务上的合理经营,为股东带来尽可能多的财富。主要体现为股票市场价格最大化。至今仍是美英等发达资本市场国家公司奉行的主要目标。 优点: 通过股价波动部分了体现经营风险; 有利于克服决策的短期行为; 对上市公司而言,股价容易量化,便于考核和奖惩. 缺点: 较适合上市公司; 只强调股东利益,未考虑其他相关利益主体; 股价受多种因素影响,不完全反映公司情况。,三、 企业价值最大化,企业价值是企业
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