财务管理教学课件PPT培训讲座.ppt
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1、1,财务管理,2,第一章 财务管理总论,内容,目标,环节,环境,3,(班级公共邮箱课件、扩充阅读等) (班长联系方式特殊事项告知通知等),友情提醒: 学海无涯 珍惜学习机会 相互交流、共同进步、天天向上 学有所思、学有所用、学有所获 愿大家获得学历和学识的双丰收,4,青春 (塞缪尔厄尔曼 ),青春不是人生中的一段时光, 它是一种精神状态, 它不在于红颜、朱唇和轻快的腿脚, 而在于它的意志力、创造力、充沛的精力, 它是使人充满活力的源泉。,5,理财故事犹太人常讲的一个理财故事:,从前,有一个富翁,他准备了一大袋的黄金放在床头,这样他每天睡觉时就能看到黄金、摸到黄金。但是有一天,他开始担心黄金会被
2、人偷走,于是就跑到森林里,把黄金埋在洞里面。没过多久,黄金真被偷走了。富翁非常伤心。 正巧森林里有一位长者经过此地,问明原因之后,对富翁说:“我有办法帮你把黄金找回来”! 只见这位长者拿起金色油漆,把埋藏黄金的那块大石头涂成金黄色,然后在上面写下了“一千两黄金”的字样。写完之后,长者告诉富翁:“从今天起,你又可以天天来这里看你的黄金了,而且再也不必担心被人偷走了。”,6,富人为何能在一生里积累了那么多的财富?,台湾的理财专家黄培源,对于大量的富人做了个调查, 得出一个结论: 13的人靠继承; 13的人靠创业积累; 13的人靠理财致富。 在经济发达的美国,其国民家庭收入的50%左右来源于工薪,而
3、另外50%左右的收入则来自于家庭资产的投资收益。 崇尚理财,注重投资。理财涉及到了社会、经济、政治、金融、财税等方面的知识。,7,万通公司专门设计和制造电子游戏机控制台的软件。公司成立于1997年。1999年公司的销售收入超过2000万元。 公司创办时,曾用其仓库向银行借款200万元。现在,公司的财务经理认识到当时的融资数额太小了。长远来看,公司计划将其产品扩展到教育和商业领域。然而,目前公司的短期现金流量有问题,甚至无法购买20万元的材料来满足其客户的订货。,万通公司的经历反映了财务管理研究的基本问题: 公司应该采取什么样的长期投资战略? 如何筹集投资所需的资金? 公司需要多少短期现金流量来
4、支付其帐单?,8,第一节 财务管理的内容,资金 是社会再生产过程中物资价值的货币表现,一、资金和资金运动,9,制造企业资金运动图,投入资本,固定资金,货币资金,储备资金,缴纳税金 分配利润,在产品资金,成品资金,货币资金,资金投入,资金退出,资金使用,负 债,供应过程,生产过程,销售过程,10,二、财务活动,定义:企业组织资金运动过程中的各种经济活动,包括四个方面,财务活动四个方面,资金营运活动: 经营活动-即供产销活动的资金运动,筹资活动: 是资金运动的起点 确定筹资的规模 确定筹资结构,投资活动: 广义投资-资金投入使用 狭义投资-仅指对外投资,分配活动: 广义-对投资收入(如销售收入)和
5、利润进行分割和分派。 狭义-对利润进行分配,12,1.企业与政府:通过税收,体现强制无偿分配的关系 2.企业与投资者:所有权性质的投资与受资关系 共担风险、共享利润 3.企业与债权人:债权债务关系 4.企业与受资者:投资与受资关系 5.企业与债务人:债权债务关系 6.企业内部各单位:分工协作,平等互利 7.企业与职工:按劳分配与按生产要素分配的关系,三、财务关系,13,财务管理(Financial management)是企业管理的一部分 依据财经法规制度 按照财务管理原则 组织企业财务活动 处理企业财务关系,四、财务管理概念,14,进入八十年代,经济形势发生了深刻变化,计划经济结束,商品经济
6、时代开始。由于国家对企业拨款实行有偿制,流动资金实行贷款制,产品取消调配制,导致MT企业昼夜之间产生了危机感,好在王矿长能解放思想,大胆改革。 首先成立了销售部,健全了会计机构,引入一批人才。 人员管理方面引入竞争机制; 物资管理方面实行限额领料、定额储储备制度; 成本管理方面推行全员负责制; 生产管理方面实行以销定产; 销售管理方面实行优质优价。 按王矿长的话讲:我们所做的一切管理工作都是为了实现自负盈亏,多创造利润,为国家多做贡献,为企业员工多发奖金,多搞福利。,15,【案例1】企业财务管理目标的演进 MT企业财务管理目标选择 (一)基本案情 MT企业,成立于1960年,属国营单位,当初成
7、立时,全部职工不过200人,拥有固定资产40万元,流动资金10万元。企业的主要任务是完成国家下达的煤炭生产任务。 MT企业生产的煤炭属优质煤,由国家无偿调配,企业所需的生产资料和资金每年均由某地区煤炭管理局预算下拨。曾有参观团问过王矿长:你们的材料充足吗?车辆够用吗?王矿长没有直接回答,却领着他们参观了一下仓库。参观团所见:仓库堆满了各种备用工具,足可放心的使用3年,车库停放着5辆披满灰尘的解放牌汽车。有人用手一擦,惊叹道:呵,全是新车,你们企业真富有!,16,MT企业从规模上毕竟属于中小企业,进入九十年代随着市场经济的建立,随着国家抓大放小政策的实施,MT企业不得以走上了股份制改造之路。国家
8、将MT企业的净资产2000万元转化为2000万股,向社会发售,每股面值1元,售价2元。 MT公司成立之后, 决策层开始考虑负债融资问题,目标资本结构 :自有与借入之比为1:1; 其次考虑的是更新设备,引入先进生产线等重大投资问题。 董事会决议:利用5年左右时间使企业的生产技术水平赶上一流,企业产品在全国市场占有率达到3%,股票争取上市并力争价格突破15元/股。,17,第二节 财务管理的目标,一.企业目标及其对财务管理的要求,生存、发展、获利,18,企业理财活动所希望实现的结果 评价企业理财活动是否合理的标准,二、财务管理目标概念,19,总产值最大化 计划经济的产物 重视生产、产值、数量 不重视
9、效益、质量、销售,三、财务管理的整体目标,20,21,1利润最大化: 含义:追求企业利润的最大利润; 理由:利润代表企业新创财富,表明企业竞争力强弱,有道理; 不足:但没考虑时间和风险价值,没反映投入与产出关系,易导致短期行为。,22,2资本利润率(每股盈余)最大化 含义:追求单位利润的最大化; 优势:用相对指标反映利润水平,便于不同企业之间比较,把实现的利润和股东(投资者)投入的资本联系起来; 不足:但时间与风险价值、企业短期行为仍无法解决。,23,3企业价值(股东财富)最大化 含义:企业资产的市场价值(预期获利能力)最大。 优势:考虑资金时间价值和投资风险因素,要反映对企业资产保值增值的要
10、求,克服管理上的片面性和短期行为,有利于社会资源合理配置。 说明:比较科学合理的目标,24,第三节 财务管理环节,财务预算,财务分析,25,第四节 财务管理环境,财务管理环境也称理财环境,是影响企业财务活动、财务关系和财务管理的各种因素的总和。,26,经济环境,经济周期,通货膨胀,政府的经济政策,竞争,27,法律环境,企业组织法,税收法规,财务法规,如:公司法、合同法、破产法,如:所得税、流转税、其他税种,如:企业财务通则,没有规矩无以成方圆,28,金融环境,1、金融市场的分类与组成 2、我国主要的金融机构 3、金融市场与企业理财 4、利息率,29,金融市场的分类与组成,短期资金市场,长期资金
11、市场,发行市场,期货市场,现货市场,流通市场,金 融 市 场,主体,客体,参加者,银行、非银行金融机构,股票、债券、商业票据等,资金供应者、需求者,30,我国主要的金融机构,银行,非银行金融机构,商业银行,政策性银行,中央银行,中国人民银行,国家开发银行、中国进出口银行、农业发展银行,工商银行农业银行中国银行等,保险公司 信托投资公司 财务公司等,31,金融市场与企业理财,金融市场是企业筹资和投资的场所,金融市场可以实现企业长短期资金的相互转化,金融市场为企业财务管理提供信息,32,利息率(利率),是资金使用权的交易价格,33,决定利率的因素,风险报酬率=违约风险报酬率+流动性风险报酬率+期限
12、风险报酬率,34,纯利率(又称真实利率) 是指通货膨胀为零时,无风险证券的平均利率。通常把无通货膨胀情况下的国库券利率视为纯利率。,第四节 理财环境,35,通货膨胀率 为弥补通货膨胀造成的购买力损失,资金供应者通常要求在纯利率的基础上再加上通货膨胀补偿率,即通货膨胀溢酬 。,第四节 理财环境,36,违约风险报酬率 违约风险是指借款人无法按时支付利息或偿还本金而给投资人带来的风险。违约风险的大小与借款人信用等级的高低成反比。为了弥补违约风险,投资人所要求提高的贷款利率即为违约风险溢酬 。,注意:由政府发行的国库券可视为无违约风险的证券,公司债券的违约风险一般根据其信用等级来确定。实务中也可按下式
13、确定违约风险: 违约风险公司债券利率政府债券利率,第四节 理财环境,37,流动性风险报酬率 变现力是指某项资产迅速转化为现金的可能性。 各种有价证券的变现力是不同的,通常政府债券、大公司的股票与债券具有较高的变现力或流动性。,一般而言,在违约风险与到期风险相同的条件下,最具变现力的金融资产与最不具变现力的金融资产彼此间的利率差距介于1一2之间,即为变现力溢酬。,第四节 理财环境,38,期限性风险报酬率 到期风险是指因到期期间长短不同而形成的利率变化的风险。到期风险溢酬是对投资者负担利率变动风险的一种补偿。,第四节 理财环境,39,财务管理与会计的关系,联系 工作对象:资金及其流转 终极目标:资
14、金的有效运转 财务管理需要会计信息,会计信息要为理财服务,40,区别:,41,42,第二章 理财观念,43,第二节 资金时间价值,第三节 风险价值,倾天大厦屹立风雨之中,依赖于其深厚的基础工程。资金时间价值和风险价值,财务管理的基本价值观念,是今后各章学习的前提,第一节 理财观念概述,44,第一节 理财观念概述,一、理财观念的含义 财务活动主体在进行财务决策和实施财务决策过程中,必须具有的价值观念或必须遵循的基本原则。,45,二、理财观念的种类,(一)资金时间价值 资金的时间价值就是资金随着时间的推移而产生的增值部分。,46,(二)风险价值观念 风险是指一定条件下和一定时期内发生的各种结果的变
15、动程度。,47,第二节 资金时间价值概述,货币的作用体现在流通中,货币作为社会生产资金参与再生产的过程中即会得到增值、带来利润。 我们常说的“时间就是金钱”,是指资金在生产经营及其循环、周转过程中,随着时间的变化而产生的增值。,(一) 资金时间价值的观念,48,资金的时间价值,是指资金在生产和流通过程中随着时间推移而产生的增值。 资金的时间价值是商品经济中的普遍现象,资金之所以具有时间价值,概括地讲,是基于以下两个原因: (1)从社会再生产的过程来讲,对于投资者或生产者,其当前拥有的资金能够立即用于投资并在将来获取利润,而将来才可取得的资金则无法用于当前的投资,因此也就无法得到相应的收益。 ,
16、49,(2)从流通的角度来讲,对于消费者或出资者,其拥有的资金一旦用于投资,就不能再用于消费。消费的推迟是一种福利损失,资金的时间价值体现了对牺牲现期消费的损失所应作出的必要补偿。,50,资金时间价值的表现形式有两种:其一为绝对形式,即利息、盈利或收益;其二为相对形式,即利率、盈利率或收益率。,(二) 资金时间价值的表现形式,51,(1)利息 在借贷过程中,债务人支付给债权人超过原借贷款金额(原借贷款金额常称作本金)的部分,就是利息。其计算公式为: 利息=目前应付(应收)的总金额-本金 从本质上看,利息是由贷款产生的利润的一种再分配。,52,(2)利率 利率就是单位时间内(如年、半年、季、月、
17、周、日等)所得利息额与本金之比,通常用百分数表示。即: 利率单位时间内所得的利息额/本金100% 【例2.1】某人现借得本金2000元,1年后付息180元,则年利率是多少? 【解】,年利率180/2000100%9%。,53,资金时间价值是在没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率,这就是资金时间价值的相对数表现形式。,54,资金时间价值的计算,一、利息的计算制度,单利制:单利制方式下,每期都按初始本金计算利息,当期利息不计入下期本金,计算基础不变,复利制:复利方式下,以当期末本利和为计息基础计算下期利息,即利上滚利。现代财务管理一般用复利方式,55,终值 又称将来值,是现在一定量现金
18、在未来某一时点上的价值,俗称本利和。比如存入银行一笔现金100元,年利率为10%,一年后取出110元,则110元即为终值。终值用F来表示。 现值 又称本金,是指未来某一时点上的一定量现金折合到现在的价值。如上例中,一年后的110元折合到现在的价值为100元,这100元即为现值。 现值用P来表示,终值与现值,56,现在 未来,现值(Present Value),终值(Future Value/terminal Value),现在 未来,P F(S) n,57,二 单利的终值与现值 在时间价值计算中,经常使用以下符号: P 本金,又称现值; i 利率,通常指每年利息与本金之比; I 利息; F 本
19、金与利息之和,又称本利和或终值 n 期数,58,1.单利利息:,2、单利终值 单利终值的计算可依照如下计算公式: F = P + Pin = P (1 + in),59,【例1】某人现在存入银行1000元,利率为5%,3年后取出,问:在单利方式下,3年后取出多少钱?,F = 1000 ( 1 + 3 5% ) = 1150 (元),在计算利息时,除非特别指明,给出的利率是指年利率。对于不足1年的利息,以1年等于360天来折算。,60,3、单利现值 单利现值的计算同单利终值的计算是互逆的,由终值计算现值称为折现。将单利终值计算公式变形,即得单利现值的计算公式为: P = F / (1 + in)
20、,61,【例2】某人希望在3年后取得本利和1150元,用以支付一笔款项,已知银行存款利率为5%,则在单利方式下,此人现在需存入银行多少钱?,P = 1150 / ( 1 + 3 5% ) = 1000 (元),62,三、复利的终值与现值,1、复利终值 复利终值是指一定量的本金按复利计算的若干期后的本利和。,63,若某人将P元存放于银行,年利率为i,则: 第一年的本利和为: F = P + Pi = P ( 1 + i ) 第二年的本利和为: F = P ( 1 + i ) ( 1 + i ) = P 第三年的本利和为: F = P (1 + i ) = P 第 n年的本利和为: F = P 式
21、中 通常称为复利终值系数,用符号(F/P,i,n)表示。如(F/P,7%,5)表示利率为7%,5期复利终值的系数。复利终值系数可以通过查阅“1元复利终值系数表”直接获得。,64,【例3】某人现在存入本金2000元,年利率为7%,5年后的复利终值为:,F = 2000 (F/P,7%,5) = 2000 1.403 = 2806 (元),65,2、复利现值 复利现值是复利终值的逆运算,它是指今后某一特定时间收到或付出一笔款项,按复利计算的相当于现在的价值。其计算公式为: P = F 式中 通常称为复利现值系数,用符号(P/F,i,n)表示。可以直接查阅“1元复利现值系数表”,66,【例4】某项投
22、资4年后可得收益40000元,按利率6%计算,其复利现值应为:,p = 40000 (P/F,6%,4) = 40000 0.792 = 31680 (元),67,某人三年后所需资金34500元,当利率为5%时, (1)在复利的情况下,目前应存多少钱? (2)在单利的情况下,目前应存多少钱?,1)P=F(P/F,i,n)=34500(P/F,5%,3) =345000.8638=29801(元) 2)P= F/(1+i n) P=34500/(1+5%X3)=30000(元),68,年金的计算,年金:在一定时期内,每期收到或者付出的等额款项。(A) 例如:分期付款、固定资产直线法折旧、发放养老
23、金等都属于年金的收付形式,69,年金的特点: (1)收付同方向,或者全部是现金流出,或者是现金流入; (2)各期金额相等; (3)间隔期(时间)相等。 定期、等额、系列支付 分类:普通年金、预(即)付年金、 递延年金、永续年金不论哪种年金都是建立在复利基础之上的,70,普通年金,普通年金又称后付年金,是指发生在每期期末的等额收付款项,其计算包括终值和现值计算。,71,普通年金终值是指每期收付款项的复利终值之和。,普通年金终值:,计算示意图,A,A,A,A,A,A(1+i)0,A(1+i)1,A(1+i)2,A(1+i)n-2,A(1+i)n-1,1,2,n-1,n,72,普通年金终值公式推导过
24、程:,F=A(1+i)0+A(1+i)1+ +A(1+i)n-2 +A(1+i)n-1,等式两端同乘以(1+i) :,(1+i)F=A(1+i)+A(1+i)2 + +A(1+i)n-1+A(1+i)n,上述两式相减 :,iF=A(1+i)n -A,(,F=A,73,普通年金终值公式 :,F=A,(,称为普通年金终值系数或1元 年金终值,它反映的是1元年金在利率为i时,经过n期的复利终值,用符号(F/A,i,n)表示,可查“年金终值系数表”得知其数值。,74,【例5】某企业准备在今后6年内,每年年末从利润留成中提取50000元存入银行,计划6年后,将这笔存款用于建造某一福利设施,若年利率为6%
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