资金管理业务指南.ppt
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1、资金管理业务指南,第一篇 指导思想篇,一、资金管理的基本原则 1、以合法合规为前提。所有资金管理过程必须切实遵 照业务发生地/国实施的包括但不限于外汇管理制度、银行 授信管理制度、税法、会计法则、工商行政法规等。 2、以现金流需要为核心。即所有资金管理过程必须以 满足集团内各企业的现金流需要为基础,遵照“现金为王” 的大原则,保障实体企业月结款、工资、税费等各项支出。,第一篇 指导思想篇,(续)一、资金管理的基本原则 3、以价值增值为目的。强调资金管理就是为了利用不 同货币市场间的利率、汇率差异实现价值的增值,或者实现 汇率成本的固化,优化运营成本。 二、资金管理的主要模式 1、进口付汇项下结
2、算。具体包括:开立远期信用证、 银行代付(或称协议付款)、汇出汇款等,组合约20多种。 2、出口收汇项下结算。具体包括:境内远期结汇 (DF)、境外远期结汇、境内远期结汇+境外NDF售汇、出口 商业发票融资等。,第一篇 指导思想篇,(续)二、资金管理的主要模式 3、资本项下结算。具体包括人民币外债、美元外债、 内保外贷、内存外贷等模式。 4、固定资产项下结算。主要是银行的低息长期美元贷 款。其核心是低成本的融资及长期看好的人民币升值。 5、闲置资金的增值管理。主要是比较银行存款利率进 行各种期限的保本保收益理财。 6、银行汇票的灵活管理。具体包括分拆背书给供应 商、汇票质押开证/融资、汇票质押
3、下的委托贷款等模式。 7、资本项下与进出口贸易结算项下的交叉组合。,第二篇 业务操作篇,一、闲置资金管理 (一)要点 1、主要合作银行的收益率比较。原则上择优叙做。 2、结合重点资金的时间点需求。配合大额资金需求。 3、银行理财产品投向的安全性分析。原则上要求保本 保收益,因此要认真剖析银行所谓“结构性理财”、“日 积月累”、“非保本浮动收益理财”、“保本浮动收益理 财”等不同产品最终投向的风险。原则上,如果产品资金 投向为“央票、货币市场基金、存款、银行票据等”,则风 险是可控的。,第二篇 业务操作篇,(续)(二)操作流程 1、申购 电话或邮件询价。至少询深圳中行、工行、深圳招行等。 异行收
4、益比较。期限要按起息日至赎回到账日计算, 收益按365/365计算。,第二篇 业务操作篇,(续)(二)操作流程 提交申购委托书及其他相关资料予银行。 2、赎回 提交赎回委托书给银行。(通常在申购时一并完成) 跟进资金到账情况,核对实际收益与测算收益的一致 性。,第二篇 业务操作篇,(续)(三)主要的产品及特点 1、日积月累 收益率2.3%,工作日交易时间为09:00-15:30,业务行 为中国银行。 同类产品为:工行的固定期理财,收益率2%。 特点是:收益高于活期存款,期限灵活,赎回便利,适 合于马上要使用或使用时间不确定的闲置资金。 2、结构性理财。 期限从四天到一年不等,收益率原则上在2.
5、5-4.8%之 间,由银行每天上午12:00左右公布,业务行为中国银行。,第二篇 业务操作篇,(续)2、结构性理财。 同类产品如工行的客户专属理财、深圳招行的点贷成 金、深圳中行的活力宝、中国银行的中银集富等。 特点:期限相对灵活,收益较高,适用于资金使用时间 明确的资金,如匹配于还贷、发工资、支付月结款、还信用 证、置换已质押将到期汇票等。 3、银行承兑汇票质押项下委托贷款 期限与质押的银行汇票一致。 收益率由贷款人、公司、委托银行共同商定。 重点在于确保汇票的真实性、无质押或挂失或冻结等瑕 疵,主要通过银行查询与上门核查两种手段。,第二篇 业务操作篇,二、进口开证 (一)业务基础 真实的进
6、口贸易背景及其资料,包括但不限于:进口报 关单及付汇联、贸易合同、商业发票、货运收据等。 (二)质押基础 银行存款。人民币或外币存款。 银行理财。与信用证期限一致的固定收益理财。 银行承兑汇票。经查询真实、取得来源清晰的银行承 兑汇票,必须提供取得汇票的背景资料,如贸易合同或订 单、借款合同、发票等。 银行授信额度。银行已核准的贸易融资综合额度。,第二篇 业务操作篇,(续)二、进口开证 (三)主要参数 利率。包括存款利率、理财收益率、境内或境外融资 利率等。 汇率。包括即期人民币与美元间的结汇和售汇汇率、 购销合同中约定的人民币与美元间的折算汇率、远期购汇或 外汇买卖的汇率、境外NDF的汇率等
7、。 费用。包括境内开证手续费、境外融资手续费、保险 费等。,第二篇 业务操作篇,(续)二、进口开证 (四)操作流程 1、收益测算 主要是根据不同银行的报价、不同的组合产品结合业务 实际进行收益的对比,试算产品的“税后收益情况”,原则 上择优叙做。(注意:到期日不能为境内/外公众假期) 2、开证申请 STEP1:提交开立远期信用证申请书,随附:贸易合 同、商业发票、报关单及付汇联(原件及一套加盖公章的 复印件)、银行合同文本(主要有理财委托书或存款委托,第二篇 业务操作篇,(续)2、开证申请 书、质押合同及质押确认书、贸易融资专项合同等)。 STEP2:按测算情况存入资金,完成相对应的外汇买卖
8、或即期购汇等,随付结/购汇申请书或外汇买卖委托书等。 STEP3:要求银行提供信用证报文、业务成交价格(包 括存/贷款利率、结/购汇汇率、即/远期外汇买卖汇率、开 证手续率、业务期限等信息),信用证报文。 STEP4:根据信用证及贸易背景信息,制作货运收据 (CARGO RECEIPT)加盖印章,原件随报关单复印件一起交银行,第二篇 业务操作篇,3、融资押汇及税务报备。 STEP1:信用证押汇。 STEP2:搜集押汇对价单,完整测算业务的收益情况。 STEP3:提交相应资料完成代征税的税务报备。(原因:信用证约定香港融资成本由境内承担) STEP4:按要求完善业务档案,集中保管。 STEP5:
9、关注押汇资金实际到账情况与测算是否一致。,第二篇 业务操作篇,4、到期偿付 (1)到期偿付因质押物的不同而准备工作有所不同 以汇票质押 要提前准备其他资金偿付信用证,并拿回质押汇票 以存款或理财质押 一要确保存款到期日与信用证到期日一致; 二要关注存款/理财本息入账金额与测算是否一致。 以授信额度开立的(20%保证金) 一要提前准备其他资金偿付信用证(80%部分); 二要关注20%保证金本息入账金额与测算是否一致。,第二篇 业务操作篇,(续)4、到期偿付。 (2)到期偿付因汇率是否锁定而工作有所不同 已经锁定汇率的,按确定汇率进行交割 未锁定汇率的,询至少三家银行比较汇率,与业务 行就汇率进行
10、谈判,争取最优汇率。 收益未锁定汇率的,按即期汇率结汇或视该币种资金 需要另行决定 (3)按银行要求提供信用证支付申请书/面函。 (4)更新资金管理台账,主要是记录汇率及日期等。,第二篇 业务操作篇,5、利息支付。 提供融资对价单,作代缴纳审批并取得完税证明。 向开证行提交购汇(人民币信用证则不用)及汇款申 请,完成利息支付,购汇时,要向汇款行申请最优汇率。 更新台账及档案,台账记录主要是增加购汇金额、日 期及汇率等信息。 原则上并不做到笔笔清,而是按月或季集中支付。,第二篇 业务操作篇,(五)主要的组合 1、人民币存款或理财质押的 人民币定期存款质押+人民币信用证+香港人民币押汇 人民币定期
11、存款质押+人民币信用证+香港美元押汇+ 香港远期NDF售汇 人民币定期存款质押+境内远期美元购汇+美元信用证 +香港美元押汇(也有结合对远期汇率的判断,不锁定汇率 的,但要控制交易额并动态监控汇率变化,原则要锁定) 人民币定期存款质押实际上已基本被人民币理财质押 取代,理财产品由银行推荐,但其实质必须是保本保收的。,第二篇 业务操作篇,(续)(五)主要的组合 2、外币存款或理财质押的 欧元存款质押+远期外汇买卖+美元信用证+香港美元 押汇 欧元存款质押+远期结汇+人民币信用证+香港人民币 押汇 美元存款质押+美元信用证+香港美元押汇 美元存款质押+远期结汇+人民币信用证+香港人民币 押汇,第二
12、篇 业务操作篇,(续) 2、外币存款或理财质押的 欧元存款质押+远期结汇+人民币信用证+香港美元 押汇+香港远期NDF售汇 欧元存款质押+远期外汇买卖+三个月美元信用证+香 港美元押汇+三个月后境内开证行十二个月美元融资承付 外币存款质押的,如存款货币与信用证货币不一的, 必须锁定远期汇率。 3、以银行承兑汇票质押的 银行承兑汇票质押+美元信用证+香港美元押汇,第二篇 业务操作篇,(续) 3、以银行承兑汇票质押的 银行承兑汇票质押+人民币信用证+香港美元押汇+香 港远期NDF售汇 银行承兑汇票质押+人民币信用证+香港人民币押汇 银行承兑汇票质押+三个月美元信用证+香港美元押汇 +三个月后人民币
13、或外债存款/理财质押+境内开证行十二个 月美元融资承付 银行承兑汇票质押的,要点有: 一要提前做到已质押到期汇票置换安排(L/C到期前) 二要提前准备好到期信用证偿付资金( L/C到期时),第二篇 业务操作篇,4、占用银行授信额度的 20%人民币存款质押+人民币/美元信用证+香港美元/ 人民币押汇 占用银行授信额度开证,可以通过取得银行融资增加 企业的即期现金流,满足支付流动性的需要,但开证费用高 于100%存款或理财质押。 占用银行授信额度开证,目前原则上开美元证时,均 没有锁定远期购汇汇率,主要原因是当前远期购汇汇率高 企,实际操作中要动态监控汇率变化,适当的时候补充签 署,以固化成本。
14、占用银行授信额度开证,要提前准备好敞口资金,第二篇 业务操作篇,(续)二、进口开证 (六)其他业务模型 与进口开证类似的业务模型还有: 进口代付。其实质是境内银行融资或通过其代理行 (境内或境外)给予融资;质押多采取存款或理财的方式。 协议付款。其实质与进口代付一样,但需占用企业 在外管局的延期付汇额度并需做延期付汇的备案;其代付利 率报价应当含代征境外融资行利息所得税。(中国银行) 境内开证+境内行/代理行信用证福费廷 进口汇利达。其实质与进口代付一样。(中国银行),第二篇 业务操作篇,(续)二、进口开证 (七)要特别提醒的几个细节 合同中的结算条款均应明确为:远期信用证结算,供 货方因信用
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