中国平安集团收购深圳发展银行过程剖析.pptx
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1、投行案例分析 中国平安集团收购深圳发展银 行过程剖析 分析内容 第一:事件始末:2009年6月至今 第二:公司简介:中国平安集团、深圳发展银 行、新桥资本、平安人寿保险有限责任公司 第三:收购原因:平安、新桥、深发展 第四:收购过程:以时间顺序展开 第五:收购影响:深发展、平安、新桥 事件始末 2009年6月,中国平安集团(601318)分别与新 桥资本(New Bridge Capital)和深圳发展银行( 000001)达成股份购买协议,开始并购历 程。 2010年9月1日,中国平安集团与深圳发展银行发 布并购预案:深发展按每股17.75元的价格向平 安集团定向增发16.39亿股新股,交易
2、总额为291 亿元,平安集团以旗下平安银行78.25亿股的股 份以及26.92亿元现金作为支付对价。并购告一 段落。 公司简介 中国平安集团:中国平安保险(集团)股份有限 公司于1988年诞生于深圳蛇口,是中国第一 家股份制保险企业,至今已发展成为融保 险、银行、投资等金融业务为一体的整合、 紧密、多元的综合金融服务集团。 中国平安在2011年福布斯“全球上市公司2000强” 中名列第147位; 荣登英国金融时报“全球500强”第107位; 名列美国财富杂志“全球领先企业500强”第328位 ,并蝉联中国内地非国有企业第一 特色:集团控股、分业经营、分业监管、整 体上市 公司简介 深圳发展银行
3、于1987年在深圳成立,并于1991 年在深圳证券交易所上市(股票代码: 000001 )。深圳发展银行股份有限公司是中国第一家面 向社会公众公开发行股票并上市的商业银行。 2004年,深发展成功引进了国际战略投资者 美国新桥投资集团(Newbridge Asia AIV III,L.P. ),从而成为国内首家外资作为第一大股东的中 资股份制商业银行。 双方主营业务对比 公司简介 关于新桥: 新桥资本新桥资本(New Bridge Capital)是亚洲最大的私人股权投资 机构之一,其管理的资金达17亿美元。新桥资本于1994年由 德克萨斯太平洋集团和Blum Capital Partners
4、发起设立的,实 际上是这两家公司在亚洲的延伸。新桥投资公司定位是主要 从事战略性金融投资。曾经因为收购韩国第一银行而被人称 道。 2004年12月份,新桥投资以每股3.54元受让深发展17.89% 股权成为第一大股东后,承诺了五年锁定期(时间点以办理 过户登记为准)。截至2009年6月份新桥投资总共拥有5.2亿 股深发展股份,占比16.76 主体关系 战略收购者 :中国平安 集团 目标公司 :深发展 第一大 股东: 新桥 收购原因: 新桥退出: 1.五年锁定期即将届满,退出具有可行性。早在 08年7月,就有报道称新桥已经启动退出计划, 平安也有意接替,因此新桥退出计划酝酿已久。 2.新桥作为战
5、略投资者,以获取高额溢价回报为 目的,不可能长期持有深发展股票,按照深发展 09年6月份的股票市值看,至少能获得4倍以上的 获利。 促使平安集团收购深发展的因素: 第一,符合平安集团的战略方向: 中国平安的愿景是以保险、银行、投资三大业务为支柱,谋 求企业的长期、稳定、健康发展,为企业各利益相关方创造 持续增长的价值,成为国际领先的综合金融服务集团和百年 老店。 第二,三大支柱业务里面银行发展偏弱 按照09年中国平安年报,银行业营业收入在中国平安中的比 重仅为2.9%,银行业净利润在中国平安中的比重约为7.45% ,银行板块明显偏弱,急需补强。而收购是增强规模的最快 捷方式。 第三:平安之前已
6、作为深发展的中小股东,对深发展 银行的公司治理、经营状况等有直接深入了解。(收 购前已持有1.45056亿股) 第四:平安集团在银行业的经验。2003年12月,平安 集团收购了福建亚洲银行73%的股权,并将其更名为 平安银行。2006年7月,平安集团收购深圳商业银行 90%的股权,随后,平安银行并入深圳商业银行,并 整体更名为平安银行。此次并购之后,平安银行的资 产已由2006年年底的821亿元增值至2 300亿元。 第五:深发展作为全国股份制银行这块具有相当含金 量的牌照,而平安银行只是地方性银行。收购深发展 有利于“借壳”向全国扩张。 深发展选择平安集团的原因: 发展战略诉求:面临内涵式增
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