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1、,乐视网信息技术(北京)股份有限公司,可行性研究报告,关于使用超募资金购买影视剧网络版权的 可行性研究报告 二一二年一月 1,乐视网信息技术(北京)股份有限公司,可行性研究报告,第一节 项目概况 一、 项目背景 根据互联网行业统计机构艾瑞咨询统计数据,2010 年中国在线视频市场规 模达 31.4 亿元,同比增长 78.1%,实现了快速增长,预计到 2014 年我国网络视 频行业市场规模即将达到 160 亿元,未来三年仍将保持高速增长。 第三方机构易观国际对互联网视频用户的调研数据显示,在用户选择互联网 视频服务的需求上,67.3%的受访者表示节目更多、更新、更全是被他们观看互 联网视频的主要
2、原因,可见,节目的丰富性对视频网站的发展具有决定性的意义。 随着合法版权重要性的凸显,作为视频网站生命线的视频内容,尤其是正版 影视剧,其地位重要性日益突出。乐视网是国内最早购买影视剧版权的视频网站, 经过 5 年的积累,目前公司的网络版权储备已达到 50000 多集电视剧和 4000 多 部电影,并覆盖 2011 年国内 95%以上的热播剧版权,其中独家网络版权的影视 剧更是占到了 2011 年市场总量的 70%以上,2012 年的 60%左右,2013 年的 40% 左右,已成为国内最大的影视剧版权平台。 因此我们有必要在不断的提升公司产品用户体验的同时,及时的丰富公司影 视剧版权库,以最
3、快的速度取得最受欢迎的影视剧作品,这样不仅是保证公司网 站的到访用户能够有较为高端的视听享受,同时可以不断加强公司的网络版权分 销业务,从而起到稳定公司网络高清视频服务用户的增长性以及提升公司广告业 务的积极作用。 二、 项目简介 乐视网信息技术(北京)股份有限公司(以下简称“公司”或“公司”)拟 由乐视网(天津信息技术)有限公司(公司全资子公司)使用超募资金3,800万 元支付部分影视剧的网络版权费用。 2,1,2,乐视网信息技术(北京)股份有限公司,可行性研究报告,第二节 项目实施方案 一、 支出资金来源 本项目支出资金总额3,800万元,使用公司公开发行股票的超额募集资金。 二、 具体方
4、案 为丰富公司影视剧版权资源的储备,巩固公司在内容资源方面的市场竞争优 势,公司拟由乐视网(天津信息技术)有限公司(公司全资子公司)使用超募资 金3,800万元支付部分影视剧的网络版权费用,具体情况如下:,序号,项目名称 电视剧 电影 合,计,类别 独家 独家/非独家,数量 11(部) 111(部) 122(部),交易金额(万元) 2,650.9 1,149.1 3,800,上述统计数字中,影视剧网络版权采购情况均来自公司已经实际签署的购买 合同,在合同履行当中,公司均严格按照合同约定付款。 3,1、,2、,乐视网信息技术(北京)股份有限公司,可行性研究报告,第三节 项目实施的必要性与可行性
5、一、 项目实施的必要性 内容是视频网站成功的重要要素 第三方机构易观国际对互联网视频用户的调研数据显示,在用户选择互联网 视频服务的需求上,67.3%的受访者表示节目更多、更新、更全是被他们观看互 联网视频的主要原因,可见,节目的丰富性对视频网站的发展具有决定性的意义。 图 1:用户观看互联网视频的原因,节目多新全 自主选择性高 广告少 我看传统电视不方便 补看电视 要看的只有网上有 不看很落伍 边看边上网 打发时间 发布评论 其他,4% 1%,21% 18% 18% 15% 14% 10%,30%,51%,67%,0%,20%,40%,60%,80%,资料来源:易观国际 精品内容具有稀缺性,
6、需要积极争取 09 年电影国产新片在院线市场放映的在生产量的 1/3 左右(150 部),10 年 随着院线和荧幕的增加,走进影院的新片上升至 260 部左右,但也仅占产量的 1/2。而在 10 年生产的 14685 集电视剧中,有 6000 集左右没有被播出。播出的 8000 集当中仅有 3000 集进入卫视黄金时段,热播剧不超过 1000 集。 4,乐视网信息技术(北京)股份有限公司 图 2:国产电影产量及增长,单位:亿元/%,可行性研究报告,600 500 400 300 200 100 0,产量,增速,60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%,02,03,04,05,06,
7、07,08,09,10,资料来源:广电总局 图 3:国产电视剧部数和集数,部数(部),集数(集),1000 900,12265,12447,13847,14670,14498,14685,17000 15000,800 700,12910,13000,600,505,514,502,529,502,11000,500 400 300 200 100 0,402,436,9000 7000 5000 3000 1000,2004,2005,2006,2007,2008,2009,2010,资料来源:广电总局 从电视剧市场的交易额看,10 年全年达到 59.2 亿元,同比增长 8%,增速相 对平稳
8、。交易额增速低于产量增速,背后的原因是由于影视剧整体供过于求,但 质量上乘的精品剧供不应求。可见,精品内容是稀缺资源,视频网站需要积极争 取。 5,3、,乐视网信息技术(北京)股份有限公司 图 4:中国电视剧交易额及变化 国产电视剧交易总额,单位:亿元/% 同比,可行性研究报告,70 60 50 40 30,15%,18%,11%,6%,8%,8%,20% 15% 10% 5%,20 10,1%,1%,-1%,0%,0,-5%,01,02,03,04,05,06,07,08,09,10,资料来源:国家广电总局 行业竞争和版权保护促进内容价格上涨 由于内容是视频产业的价值来源,内容提供商地位随着
9、下游渠道竞争而不断 得到提升。行业内的竞争和购买需求使得优质资源供不应求,稀缺性使得内容提 供商的产业链地位和议价能力得到提升。以优质的电视剧为例,售价同比年增长 达到 30%-40%,优质大制作电视剧售价已经超过单集 100 万元,甚至个别电视剧 单集价格已接近 200 万元。,图 5:热播剧单集销售价格,单位:万,200 150 100,100,首轮电视台售价 150,视频网站售价 150,50,20,15,6,0,新红楼梦,新三国,金婚2,版权保护环境改善也促使行业内众多视频网站高采购版权成本。以互联网视 频版权销售为例,2009 年以前视频网站购买电视剧的费用普遍不超过万元一集, 6,
10、新版西游记,(2010年),新版红楼梦,(2010年),神话,(2010年),金婚2,(2010年),士兵突击,(2008年),金婚,(2007年),我的团长我的团,(2009年),武林外传,(2006年),乐视网信息技术(北京)股份有限公司,可行性研究报告,现在单集 10 万元左右的电视剧已相当普遍,11 年部分热播剧能够达到单集 30 万元。09 年到 10 年时间里版权大体上已经涨价 5 到 10 倍。可见,行业竞争和 版权保护环境促成视频网站影视版权的直接采购上涨。,图 6:近几年部分热播剧网络播放版权,单位:万元,30 25,28,20,20,网络版权单集价格,20,15 10 5,
11、6,2,0.3,0.4,0.12,0 二、 项目实施的可行性 1、丰富影视版权库,持续满足用户需求 公司目前的影视版权库虽然拥有电影电视剧数目较多,内容较优,但是这仍 然远不能满足广大用户对于在线观看影视剧的需求,需要公司引进更多、更优质 的影视剧供广大用户观赏,尤其是当前伴随竞争对手正版影视剧采购的投入加 大,版权价格居高不下,公司有必要利用自身多年以来在行业内建立起来的良好 的版权竞争优势以及资金的投入,加强对关注度高、受众较广的热门经典影视剧 的采购。目前公司的网络版权储备已达到 50000 多集电视剧和 4000 多部电影, 并覆盖 2011 年国内 95%以上的热播剧版权,已成为国内
12、最大的影视剧版权库。 2、发展版权分销业务,拓展盈利空间 公司主要的业务模式以及收入之一为网络视频版权分销业务,即公司对采购 的独家版权具有再分销的权利:将影视剧授权给其它合作方非独家使用,授权 期限不超过独家版权的自有期限,通常分销授权期限以1年居多;版权分销期 7,乐视网信息技术(北京)股份有限公司,可行性研究报告,内,被授权方不具有再转授权的权利,即只限被授权方自己使用;独家版权在 向外分销时,可以同时销售给多家合作方;采取直销方式,即直接由本公司向 合作方进行销售。 自2008年以后,公司为实现增量收益,充分利用独家版权的再授权权利,将 优质的影视剧版权授权给其它网络视频类服务提供商,
13、取得了较高的网络视频版 权分销收入。该项业务类似于向大客户进行集中发行,具有版权效益回收快、收 入集中的特征。 网络独家版权具有稀缺性和不可替代性,具有持续增值的特征。随着我国网 络视频版权市场的进一步规范,网络版权交易也将迎来大幅增长的局面。目前, 公司已经积累了大量影视剧网络独家版权,这些版权增值潜力巨大,未来随着本 公司进一步采购独家版权,该项业务将保持持续增长态势。进一步进行热门影视 剧独家版权的规模化采购符合公司主营业务发展的需要。 3、项目实施主体由天津子公司承担,利于节省成本支出,实现股东利益最 大化 天津子公司于 2011 年 2 月 28 日成立于天津生态城动漫中路 126
14、号动漫大厦 B1 区二层 201-68,其经营范围是:信息技术服务,从事广告业务,硬盘播放器 的生产和销售,电子产品、机电设备(小轿车除外)的技术开发和销售,货物及 技术进出口业务。(以上经营范围涉及行业许可的凭许可证件,在有效期限内经 营,国家有关专营规定的按规定办理)。按照公司与中新天津生态城管理委员会 签订的合作协议,公司可享受到如下政策优惠: (1) 企业所得税:获利年度起,生态城留成部分享受两免三减半; (2) 营业税、增值税:营业之日起,生态城留成部分享受两免三减半等。 由此,通过天津子公司作为项目的实施主体之一,可以享受到一定程度的税 收优惠,从而利于公司利润的提高,进一步实现股
15、东利益的最大化。 4、提升乐视网的竞争力与影响力 目前,随着公司所处网络视频行业受到更多的关注和青睐,同时也面临着越 来越激烈的市场竞争,行业当中的已上市公司或者拟上市公司都不同程度的取得 8,乐视网信息技术(北京)股份有限公司,可行性研究报告,不错的融资。目前,随着公司所处网络视频行业受到更多的关注和青睐,同时也 面临着越来越激烈的市场竞争。公司作为视频行业首家纯内资IPO上市公司,合 理利用上市募集资金进行回报率高的战略资源储备,有利于进一步巩固和扩大内 容领先优势,提升公司竞争力与影响力。 9,、 、 、,、 、,乐视网信息技术(北京)股份有限公司,可行性研究报告,第四节 效益分析 一、
16、 经济效益分析 1、本次项目的实施,将进一步增加乐视网影视版权库的内容储备,提升公 司内容资源的经济价值,增加网站的用户流量,促进付费用户的增长,随着网络 视频版权市场的进一步规范,内容资源的升值潜力也能够合理的预见。比如2011 年公司所拥有网络版权的男人帮钱多多嫁人记唐宫美人天下宫锁 心玉你为我着迷命运交响曲等30余部热播剧在我公司网站的点击量均 超过了亿次,既为公司网站带来了相当可观的用户流量,以及吸引了众多的广告 主,而且,通过一年期的版权分销业务预计可为版权采购实现大约60%80%的 成本覆盖,其他的部分将会由公司的其他主营业务,如网站的付费业务及广告收 入等相应补充,由此对公司整个
17、的主营业务收入的增长和提高起到良好的促进作 用。 2、通过天津子公司进行影视剧版权的购买和分销,可以享受注册地的税收 优惠政策,将利于节省成本支出,实现公司股东利益的最大化。 按照当前的网络版权市场环境,根据天津子公司现有的业务规模以及网络版 权的市场占有率,通过前期的陆续投入,预计天津子公司在未来的3年内,将获 得超过5亿元的收入,累计实现利润超过1.3亿元。 3、帮助公司规避版权价格变化带来的风险,公司适时采购,平衡营收,确 保资源及时、高效的周转,保障公司长期稳定的发展,为股东带来更多的投资回 报。 二、 社会效益分析 本项目的实施较好的响应了市场需求,将进一步改善公司经营结构,提高内
18、容集中度、保证用户观看体验,通过提升公司自身储备能力和增强客户服务能力 以及整体运营管理效率,保持公司未来几年内持续开发、维护、更新产品的能力, 进一步提高公司的市场竞争力。 此外,有助于提升公司整体形象和市场影响力,保持公司在国内互联网高清 10,乐视网信息技术(北京)股份有限公司,可行性研究报告,影视剧视频服务及3G手机电视服务商中的领先地位和优质品牌形象,迅速提升 新产品的市场认可度和客户忠实度。 11,乐视网信息技术(北京)股份有限公司,可行性研究报告,第五节 项目风险及对策 对于本次项目的实施,尽管公司已经就相关资产后续经营状况进行了审慎测 算并判断具有良好的发展前景具备可行性。但是
19、由于宏观经济运行及行业市场环 境具有不确定性,本次资产购买后仍然存在收益产生时间不确定和实际收益低于 预期的风险。 影视剧的网络版权是公司重要的资产之一,具有一定的市场门槛且竞争较为 激烈,为此公司长久以来始终保持前瞻性的市场调研,针对版权市场的各环节制 定了具体的应对方案,使公司更快的提高在影视剧网络版权市场的竞争力,防范 风险。 此外,行业竞争日益激烈,这就要求公司对现有产品的技术改造和新产品的 技术开发均需要稳定的技术和内容储备作为基础保障,并对公司持续创新能力提 出了更高的要求。为此,作为网络视频行业的领跑者之一,公司不断完善公司内 部研发机制和人员培养计划,吸引更多优秀人才加入公司,依托公司内部的设计 创新机制,保持敏锐的市场观察力和持续创新能力。 12,乐视网信息技术(北京)股份有限公司,可行性研究报告,第六节 报告结论 经过上述综合评估,本次项目的实施立足于乐视网的主营业务,立足于公司 的长远战略规划,符合乐视网及其股东的整体利益,有利于公司构建更加稳定的 生产经营环境,进一步增强乐视网的整体竞争力和影响力。 综上,本项目切实可行。 13,
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