1459.创业企业融资策略----毕业论文.doc
《1459.创业企业融资策略----毕业论文.doc》由会员分享,可在线阅读,更多相关《1459.创业企业融资策略----毕业论文.doc(37页珍藏版)》请在三一文库上搜索。
1、XXX大学本科毕业论文(设计) 创业企业融资策略2008 届本科毕业论文(设计)论文题目: 创业企业融资策略 学生姓名: 所在学院: 电子商务学院 专 业: 财务管理(双语) 学 号: 指导教师: 成 绩: 2008 年 4 月36XXX大学本科毕业论文(设计)原创性及知识产权声明本人郑重声明:所呈交的毕业论文(设计)是本人在导师的指导下取得的成果。对本论文(设计)的研究做出重要贡献的个人和集体,均已在文中以明确方式标明。因本毕业论文(设计)引起的法律结果完全由本人承担。本毕业论文(设计)成果归XXX大学所有。特此声明。毕业论文(设计)作者签名:作者专业:财务管理(双语)作者学号:2008年4
2、月17日XXX大学本科学生毕业论文(设计)开题报告表论文(设计)名称创业企业融资策略论文(设计)来源自定论文(设计)类型B导 师学生姓名学 号专 业财务管理(双语) 一、研究目的和意义创业对我国经济发展有着非常重要的意义,开展大量的创业活动,不仅可以推动经济的增长,提升综合国力和国际竞争力,而且可以成为我国转变经济增长方式的一个重要途径;个人自主创业还可以缓解就业压力,解决就业矛盾;创业活动有利于培育自立自强和敢于承担风险等创业精神。但是,由于中国尚未形成良好的鼓励创业机制和政策法规环境,人们选择自主创业还有很多后顾之忧。我国创业活动的层次和效率不高,从事创业的人数相对而言还比较少,创业对我国
3、经济的推动作用还不是很明显,特别是把技术创新转化为生产力的创业活动比较缺乏。如何充分利用政策、选择适当的融资工具和选择合适的融资方式,怎样把握融资规模以及各种融资方式的利用时机和条件、降低融资成本和风险、摆脱资金紧缺的困境来更有效地使用好资金,保证企业创业期正常的经营活动,这些问题都已成为企业在融资之前和融资过程中,需要进行认真分析和研究的问题。本文研究的意义在于:1创业企业融资难,是全社会应当关注的事,希望本课题的研究,能引起全社会(含政府、创业企业者和银行等金融机构)对创业融资的重视。2对指导创业企业融资有着现实意义。二、基本论点和研究方法创业企业在进行创业资本融资的过程中,不仅追求着融资
4、业务关系的稳定、融资时机的把握、融资方式和程序的合法化,而且追求着融资成本的最小化、资本结构的最优化、融资效益的最大化。本文深入分析我国创业企业的特点、成长过程、外部环境、融资渠道和方式。全文一共分为五章:第一章绪论主要描述了论文的研究背景以及主题;第二章主要论述了创业企业与创业融资的基本概念与特征;第三章主要分析我国创业企业的融资现状及原因;第四章根据创业企业的不同成长阶段提出了融资策略;最后一章结合我国创业企业融资成功的典型公司的案例来分析各个融资理论在实践中的运用。三、资料搜集方法和工作步骤本文在写作前,作者阅读和搜集了大量有关论文的理论研究与实例分析等材料,并对其做出了总结、归纳、研究
5、与分析,对论文的撰写提供了依据。我的写作计划如下:2007年12月完成论文开题报告2008年1月完成论文提纲框架2008年2月到4月完成论文撰写2008年4月底论文交稿、评审2008年6月论文答辩指导教师签名: 日期:论文(设计)类型:A理论研究;B应用研究;C软件设计等;摘 要一个国家或地区的创业活动,能够积极促进经济的增长,创业企业对我国国民经济的贡献率不断提高。但目前融资难,已成为制约创业企业进一步发展的最主要因素。本文首先介绍了创业企业的时代背景和创业融资的研究价值,提出了创业企业的概念,并对创业融资概念进行了界定,分析了创业融资的特征及来源。然后,从融资渠道、信用担保体系、国家制度和
6、市场体系等因素,分析了创业企业融资难的现状和形成原因。接着,根据创业企业在成长过程中各个阶段的风险与融资需求特征,分析了当前我国如何选择适当的融资工具及合适的融资方式,把握融资规模以及各种融资方式的利用时机和条件,降低融资成本和风险,摆脱资金紧缺的困境来更有效地使用好资金,保证企业创业期正常的经营活动。最后,以分众传媒公司在进行创业融资中的经典案例,解析了中国本土公司私募股权融资的成功策略。关键词:创业融资策略融资渠道阶段性融资AbstractA national or the local undertaking activity can promote the economic growth
7、 positively. The undertaking enterprises enhance unceasingly to national economic progress of our country, but present financing difficultly has become the most primary factor which restricts undertaking enterprises to further development.This article first introduced the background when undertaking
8、 enterprises set up and the research value in venture financing. It proposed concepts of undertaking enterprise, the definition of venture financing and its category, and also analyzed the venture financing characteristic, the undertaking financing origin. Secondly, it analyzed the present situation
9、 and reasons of financing difficulties of undertaking enterprise in variable aspects such as financing channel, the credit guarantee system, the national policy and the market function. Thirdly, according to the characteristic of financing risk and demand by undertaking enterprises in each stage of
10、development, this article discussed suitable financing tools and appropriate financing methods to reduce the financing cost and the risk, guaranteeing the undertaking activity in a proper way. Finally with an example of Focus Media, we had a good lesson of private equity financing by a Chinese nativ
11、e company.Key words: financing strategy financing channel financing process 目 录一、研究背景与主题6二、创业基本理论8(一)、创业企业的概念与特征8(二)、创业融资概念9(三)、创业融资渠道与方式101、创业融资渠道102、创业融资方式11(四)、创业融资需求特征13三、我国创业企业融资难的现状及原因分析14(一)、创业企业融资渠道狭窄和融资方式的单一14(二)、信用担保体系不完善,未能真正发挥功能16(三)、法律法规与管理机构不健全16(四)、市场体系的问题17四、创业融资分阶段策略17(一)、种子期的融资需求特征
12、18(二)、创立期的融资需求特征19(三)、成长期的融资需求特征20(四)、扩展期的融资需求特征20(五)、成熟期的融资方式21五、创业融资案例分析21附录25文献综述25参考文献34致 谢36一、研究背景与主题创业是一个发现和捕捉机会并由此创造出新颖的产品或服务并实现其潜在价值的过程。新兴企业在各国的经济舞台上表现出色,这些企业在创立之后进入迅速发展阶段,为促进国家GDP 增长和创造就业做出了贡献,美国的微软(Microsoft)、英特尔(Intel)、雅虎(Yahoo)、甲骨文(Oracle)等就是其中的卓越代表。各国政府越来越认识到创业企业在国民经济中的重要地位和作用,积极地创造各种社会
13、、经济、金融和技术等方面的有利条件和基础,加快创业企业的成长和发展。随着我国社会主义市场经济体制的不断完善,各级政府和社会普遍以开明的态度鼓励创业者开展创业活动。创业者的层次和创业活动的层次随之迅速提高,高科技领域的创业活动开始活跃,并形成了联想集团等一批著名的企业集团。企业创业对我国经济发展有着非常重要的意义,开展大量的创业活动,不仅可以推动经济的增长,提升综合国力和国际竞争力,而且可以成为我国转变经济增长方式的一个重要途径,个人自主创业还可以缓解就业压力,解决就业矛盾。创业活动有利于培育自立、自强和敢于承担风险的精神,有利于锻炼和培育企业家群体。但是,我们不得不承认现实,当今我国科技成果的
14、产业化率依然很低,很多科技人员手持专利或专有技术不知道如何去寻找资金支持,而即使找到了资金支持也不知该如何运作,更不要说如何通过筹资安排去获取杠杆利益,以最终实现创业利润。同时我们还看到,中国尚未形成良好的鼓励创业机制和政策法规环境,创业活动的层次和效率不高,从事创业的人数相对还较少,创业对我国经济的推动作用还不是很明显,特别是把技术创新转化为生产力的创业活动比较贫乏。因而,人们在选择自主创业时往往还有很多后顾之忧。融资是创业企业最重要的环节之一。在创业企业成长初期,企业的规模小,而且无形资产多,有形资产少,在技术上大多处于优势,成长性大,但其成长的不确定性也很大,将会影响投资者提供资本的意愿
15、、给予信用的愿望以及管理者的决策,以及影响投资者的时机选择。目前,在发达国家,非正式权益资本市场、风险投资体系和“第二板块市场”的发展,在很大程度上缓解了中小企业的“权益资本融资缺口”。而银行等金融中介机构在收集和分析信息技术方面的进步、在确认抵押品价值并保护信贷安全方面的经验积累和技术的发展、以及政府的信贷担保体系的健全与完善等,则在多方面缓解了困扰中小企业融资中的“信息不对称”和“道德风险”问题,在相当程度上弥合了“债务资本融资缺口”。在中国,创业融资则是一个崭新并且面临挑战的课题。与国外相比,中国的创业企业在融资方面,面临的困难显然要大得多。这是因为中国的创业企业,不仅面临着权益性资本融
16、资缺口和债务性资本融资缺口,而且还面临着所有制的歧视、社会信用的崩坏、以及公司治理结构极不完善等影响更为深重的问题。由此可见,在充分考虑国外的经验和西方学者的理论观点的同时,我们更迫切需要做的工作是立足中国的实际,针对创业融资的问题,开展全面、深入及系统地研究,为企业创业融资找到一条切实可行的道路。二、创业基本理论(一)、创业企业的概念与特征创业企业也称风险企业,是指处于创业阶段,以创新为主要特征的企业。创业企业的主要特征表现在企业是否具有首创精神;是否利用社会或经济的机制将资源转化为最大收益;是否具备承担风险或失败的能力。创业企业具体特征为:第一,创业企业的发展往往伴随着新的产品或新的服务的
17、产生,对产品更新和社会进步产生巨大的推动作用。创业企业通过对资源的重新组合,创造出比原先更大的价值,从而获得相应的回报。创新活动从需求和供应两方面促进经济的增长,从需求方面来看,新产品和新的服务,往往会造成新的市场需求,从而成为促进经济增长的需求因素;从供给方面来看,新资本的形成,将导致新的生产能力,扩大整个经济的供给能力。第二,成长的不确定性。由于创业企业的产品往往是新产品或新服务,社会对这个新成果是否接受的结果是不确定的。因此,无论是投资者还是创业者,都无法有充分的根据去预测企业的未来,不确定性将会影响投资者提供资本的意愿、给予信用的愿望以及管理者的决策,不确定性还会影响投资的时机选择。投
18、资者应在创业企业创立阶段,就注入全部资本还是应分阶段注入资本之间做出选择。第三,由于创业型企业与一般企业相比,具有独创性和开拓性,但也因此具有不成熟性和不稳定性,这就使得创业型企业的风险要比已经发展较为成熟的企业大得多。创业型企业具有高风险,存在着资源、实力等众多方面的“先天不足”,抗风险能力较弱。创业型企业风险主要来自于外部环境及内部条件:一方面,由于创业型企业对外部环境往往无能为力,而且面临一些大型企业和公司的威胁,尤其是当今时代,竞争程度愈加激烈,大型公司和成熟企业具有品牌优势和固定客户群,这对于创业企业来讲,所面临的风险也就相应增加;另一方面,企业的自身条件如资产、人才、信息及管理方式
19、等基础条件决定了创业型企业的地位与规模弱小,信息的拥有量少,信用低下。由于创业企业多数是处于发育成长早期的新生企业,与规模较大的和发育较成熟的企业相比,低信息透明度必然会带来投资决策和管理上较大的盲目性,信用的缺失与地位规模的弱小,导致在融资市场的资本与信贷的“双缺口”,创业企业的自身特点决定了创业型企业在融资需求上也有别于其他企业。除此之外创业企业还具有以下特征:风险企业必定处于高成长行业,其代表是高新技术产业,如信息技术和生物科技。现代社会的高科技力量使企业摆脱了传统企业缓慢的成长路径,而极有可能凭借领先的科技力量在一夜之间占有大部分市场份额,从而实现企业价值的急剧提升。(二)、创业融资概
20、念融资是企业根据自身经营活动对资金的需求,通过金融机构和资本市场,采取适当方式以获取所需资金的一种行为。创业融资是指创业者为了生存和发展的需要,筹集资金和运用资金的活动。(三)、创业融资渠道与方式1、创业融资渠道(1)国家财政资金。主要包括税收优惠、财政补贴、贷款援助、创业资本。税收优惠包括降低税率、税收减免、提高税收起征点和提高固定资产折旧率。财政补贴是政府为使中小企业在国民经济及社会的某些方面如吸纳就业、促进中小企业科技进步和鼓励中小企业出口等充分发挥作用而给予的财政援助。贷款援助包括贷款担保、贴息贷款、政府优惠贷款等。创业资本属于专项鼓励创业投资的基金。(2)银行信贷资金。银行对企业的各
21、种贷款,是各类企业重要的资金来源。银行一般分为商业性银行和政策性银行。前者为各类企业提供商业性贷款,后者主要为特定企业提供政策性贷款。银行信贷资金有居民储蓄、单位存款等经常性的资金源泉,贷款方式多种多样,可以适应各类企业的多种资金需要。(3)非银行金融机构资金。非银行金融机构主要有信托投资公司、租赁公司、保险公司、证券公司、企业集团的财务公司等。它们有的承销证券,有的融资融物,有的为了一定的目的而聚集资金,可以为一些企业直接提供部分资金或为企业融资提供服务。这种融资渠道的财力比银行要小,但具有广阔的发展前景。(4)其他企业资金。企业在生产经营的过程中,往往形成部分暂时闲置的资金,同时为了一定的
22、目的也需要相互投资。这也为融资企业提供了资金来源。(5)民间资金。企业职工和城乡居民的节余货币,可以对企业进行投资,形成民间资金渠道,为企业所利用。(6)企业自留资金。企业内部形成的资金,主要是计提折旧。提取公积金和未分配利润而形成的资金。这是企业的“自动化”融资渠道。(7)外商资金。外商资金是外国投资者以及我国香港、澳门和台湾地区投资者投入的资金,是外商投资企业的重要资金来源。2、创业融资方式内源融资,是指企业不断将通过生产经营活动积累的资金(企业的自我积蓄)转化为投资的过程,包括资本金(除股本)、折旧基金转化为重置投资和留存收益转化为新增投资。外源融资是指企业通过一定方式从外部融入资金用于
23、投资。内源融资可以减少信息不对称问题及与此有关的激励问题,节约企业的交易费用,降低融资成本,也可以增强企业的剩余控制权。但是,内源融资能力及其增长要受到企业的盈利能力、净资产规模和未来收益预期等方面的制约。外源融资的发展,可以提高全社会对储蓄资源的动员和利用能力,优化社会资源的配置效率,有利于分散投资风险。根据资金供求双方的交易选择方式(是否通过金融中介的代理选择)将外源融资划分为直接融资和间接融资。债务融资是以利用发行债券、银行借贷方式向企业的债权人取得资金的方式。权益融资是又称股权融资,是指企业通过出让股权来为企业融得资金的经济活动。以下的各表俞建国、吴晓华、中国中小企业融资、中国计划出版
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 1459. 创业 企业 融资 策略 毕业论文
链接地址:https://www.31doc.com/p-3899687.html