企业管理论文中小企业社会资本、信用水平与融资能力.doc
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1、中小企业社会资本、信用水平与融资能力 韩栋周良摘要:社会资本是一个近年来被引入经济学研究领域的概念,本文以中小企业社会资本为对象,运用结构方程模型分析社会资本、信用水平与融资能力之间的作用机制并得出研究结论。关键词:社会资本;信用水平;融资能力一、企业社会资本、信用水平与融资能力的作用机制与相关假设(一)企业社会资本与融资能力信贷市场的最大问题是信息不对称及由此带来的信贷约束,而与银行的更紧密的关系有利于缓解信息不对称和信贷约束。与银行的紧密关系,使得银行“熟悉”它的融资方,能够获得顾客信用方面的“软”信息,这些信息使银行在没有硬信息的保证下也可以扩展他们的信贷,因而有利于缓解银行对中小企业的
2、信贷配给。相关理论对此已进行了深入研究,因此可以作出以下假设:H1:中小企业社会资本和融资能力之间具有显著正相关关系,即企业社会资本越多,融资能力就越强,反之,融资能力就越弱。H1a:中小企业社会资本的结构维度和融资能力之间具有显著正相关关系。H1b:中小企业社会资本的关系维度和融资能力之间具有显著正相关关系。H1c:中小企业社会资本的认知维度和融资能力之间具有显著正相关关系。(二)企业社会资本与信用水平相关文献在研究社会资本对企业金融(金融论文)行为的影响时认为中小企业社会资本是建立在信用基础上的,缺乏信用,企业社会资本也就不存在,且国内外对社会资本的研究结果普遍认为,企业社会资本与企业经营
3、绩效有正的相关性。因此,中小企业社会资本既能影响企业的经营绩效,又能反映企业的信誉,也即是通过影响企业的还款能力和还款意愿来影响企业的信用水平。下面从中小企业社会资本各维度出发系统分析中小企业社会资本与信用水平的关系。1.中小企业社会资本的结构维度与信用水平(1)网络规模。网络规模是企业在其拥有的网络中的联接数量。Burt(1992)发现,通年第5期68过与网络中其他节点企业间的较多联接,一个企业可以以较低的成本获得一些信息利益,包括较宽的接口、更快的时间、优先推荐。因此,中小企业社会网络规模主要从信息获取和资源获取两方面促进企业经营绩效,进而提升信用水平。已有一些实证表明,企业更大的网络规模
4、与企业绩效之间存在着正相关。(2)网络多样性。与网络规模类似,网络多样性对企业经营绩效所具有的影响也主要表现在信用获取和资源获取上,即更具异质性的网络意味着企业能够获取更丰富的信息和更多元化的资源,企业也就能更好地把握市场、技术和其他资源。(3)网络强度。密集的网络和较强的关系促进了信任,可以节省合作企业之间谈判、交易和管理的费用,降低信息、技术、资源的获取成本,促进彼此间信息的传播,尤其是隐含及敏感信息的传播。综合以上分析,本文提出如下的假设:H2:中小企业社会资本与企业信用水平具有显著正相关关系。H2a:中小企业社会资本的结构维度与企业信用水平具有显著正相关关系。2.中小企业社会资本的关系
5、维度与信用水平(1)信任。信任与合作之间存在互动关系:信任“润滑”了合作,合作孕育了信任。信任促成成员企业之间的互助合作,使节点之间的沟通更加顺畅,不但能够提升网络的凝聚力,而且有助于网络竞争力的维系。因此说,信任程度直接影响一个企业信用水平的高低,影响网络中企业的有效运转。(2)规范。规范是得到网络成员认可的行为规范和内心行为标准,代表了社会系统中的共识程度,对节点企业的行动起着重要的约束作用。因此,网络规范能够影响信息交换的过程,提高企业的信用水平,促进企业间的合作、节约信息搜索、谈判签约和交易监督的费用。(3)义务与期望。义务代表着在未来从事某一行动的忠诚和责任。Tsai&Ghoshal
6、(1998)认为,在存在义务和期望的企业网络中,各成员企业能够信守承诺,遵守互惠原则,给予施惠方相应回报,达到共赢。因此,长期的义务与期望关系,能够提高企业的信用水平,保持畅通有效的交流,维持共同遵守的规范。综合以上分析,本文提出如下的假设:H2:中小企业社会资本与企业信用水平具有显著正相关关系。H2b:中小企业社会资本的关系维度与企业信用水平具有显著正相关关系。3.中小企业社会资本的认知维度与信用水平(1)共享的语言。共享的语言和代码是网络成员间交流的基本平台和交互行为的基本前提。企业间获得信息的能力与网络中共享语言的程度成正比。另外,消化信息的能力同样正比于共享编码的程度。王凤彬(2006
7、)认为,如果共享语言和代码一致,成员企业接近彼此并获得信息的机会就大得多,反之,彼此的接触和沟通以及知识技术的转移就受到限制,影响整个网络的成功与创新(创新论文)。因此,共享的语言和代码越充分,企业获取和消化的信用越充分,越有利于促进企业经营绩效的提高,提升信用水平。(2)相似的价值取向。企业网络中相似的价值取向指各成员对价值观念、目标和愿景的共同理解。在企业合作网络中,成员间在目标和意图上是否具有共同的愿景,会影响到彼此的合作和关系的维系。价值取向不同的网络关系不利于促进相互间的资源共享与互补交流,进而会对企业经营绩效产生影响。因此,企业间网络成员相似的价值取向具有导向作身努力地融合在一起,
8、提高网络的凝聚力和更紧密的协作,从而提高企业的经营绩效,提升信用水平。(3)一致的集体目标。一致的集体目标指企业内部成员被一个共同的目的感知和对精神认知的存在凝聚在一起。企业内各职能部门间在目标和价值上的一致性,作为治理机制能够促进知识的交换,有助于发展信任和合作,促进共同知识的形成,并减少在目标和执行方面冲突的概率。因此,企业内部成员一致的集体目标有利于企业信用水平的提升。综合以上分析,本文提出如下的假设:H2:中小企业社会资本与企业信用水平具有显著正相关关系。H2c:中小企业社会资本的认知维度与企业信用水平具有显著正相关关系。(三)企业信用水平与融资能力对中小企业的信用水平的评价指企业未来
9、在一定的社会交往中信用实现的可能性,即企业未来的某种社会交往之“信用风险”或“可能的信用实现水平”(孙伯灿,2006)。一般地,企业信用水平高,信用销售的能力就强,融资能力就强。目前,就我国商业银行来讲,中小企业的信用评级主要是采取定量分析和定性分析相结合的方法,根据客户规模、行业特征、财务指标、非财务因素等方面进行分析和评估,并据此就中小企业的偿债能力做出全面的评价和判断,测算中小企业客户的信用风险限额。因此,中小企业的信用水平直接影响到其信贷融资能力。故提出如下的假设:H3:中小企业信用水平与企业信贷融资能力具有显著正相关关系。二、企业社会资本、信用水平与融资能力的经验分析(一)中小企业社
10、会资本的测度结合已有的相关文献,并通过统计手段本文最终选取了32个指标(见表1)对中小企业的社会资本进行测量。为了获取上述指标的数据,笔者采用了问卷调查并对其打分的方法,问卷选取在江苏省宿迁市和扬州市同时进行,调查问卷由宿迁和扬州银监分局发放给辖内部分商业银行中小企业贷款归口管理部门负责上门调查,调查对象主要是中小企业主本人以及部分中高层管理人员。此次调查共发放问卷350份,回收问卷298份,回收率为%。对于回收问卷的有效性按照以下3条原则进行检测,将无效问卷予以删除:(1)问卷中存在多处漏答的;(2)问卷回答中存在前后矛盾的;(3)问卷中“不确定”选项过多的。经过以上3条原则的筛选,最后获得
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