广百股份有限公司2014年财务报表分析.分析.pdf
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1、1 财务报告分析 案例分析报告 题目:广百股份有限公司2014 年财务报表分析. 班级:会计学(注册会计师)1204 班. 姓名:吴美玲. 学号: 201224030454 . 2 目录 1 前言 1 2 企业背景 1 2.1 企业发展的市场环境 . 1 2.2 行业竞争情况 . . . 1 3 主要会计数据及财务指标 3.1 短期偿债能力分析 . . . 2 3.2 长期偿债能力分析 . . . 3 3.3 获利力能分析 . . . 3 3.4 营运能力分析 . . . 4 3.5 现金流量分析 . 5 4 结论及建议 . 5 5 附表. 6 1 一、前言 本报告是广州市广百股份有限公司(以
2、下简称“广百股份 “、“ 公司“)的 2014 年财务 报表分析。报告的信息和数据来自广百股份及所属的子公司广百电器公司、新大新有限 公司、广百联合贸易公司、广百百货湛江鑫海店、广百百货衡阳店等。 本报告是对公司 2014 年年度财务报表的总结梳理。 为了客观地分析广百股份的财务 数据,所以公司 2014以前年度的部分数据也会采用,便于更加全面地了解广百股份。 二、 企业背景 2002年 4 月 30日,有 11年历史的广州百货大厦成功实现股份制改造,成立广百股 份有限公司,从原来的国有大型百货零售企业改制成为国有控股、多元化投资主体的股 份公司,实现了由传统百货公司向现代零售业,由单店经营向
3、连锁经营的重大转变。公 司按照“一业为本,连锁经营,区域做强”的总体战略,以及“立足广州,拓展华南, 面向全国”的布局规划,重点发展连锁百货,大力开拓购物中心,成为华南百货零售服 务业的市场引领者。 2007年 3 月,公司被广东省经贸委再次认定为广东省重点培育的流 通龙头企业。 2007 年 11 月 22 日,广百股份于深圳证券交易所正式挂牌(股票代码: 002187) ,是广东省最大的国有商业集团广州百货企业集团有限公司的核心企业。公 司确立了逐步成为一家经营规模化、管理现代化、决策科学化、主业特色鲜明、业绩突 出的国内一流的百货零售企业的发展目标。 (一)企业发展的市场环境 2014年
4、,我国经济进入增速换挡、结构优化的新常态时期,经济增长速度从高速转 向中高速。受产能过剩、消费疲软以及零售渠道多元化等因素的影响,百货行业整体销 售增速下行,根据中华全国商业信息中心统计数据,2014 年全国百家重点大型零售企业 零售额同比增长仅为0.4%,增速大幅低于上年水平,连续三年下滑。传统零售需求持续 低迷,传统渠道之间、传统渠道与电商等新型业态之间对消费者的争夺更为激烈。 (二)行业竞争情况 在经济结构调整,经济增长下行压力增大,行业增速持续低迷的背景下,存在终端 消费需求下降、行业内同质化竞争加剧、电商渠道分流等风险因素,可能对公司收入及 利润增长造成不利影响。 2 三、主要会计数
5、据及财务指标 (一)短期偿债能力分析 流动资产 =27.9 亿 流动负债 =20.6 亿 资产总额 =45.1 亿 存货=2.20 亿 利润总额 =3.10 亿 财务费用 =763万 表 1 短期偿债能力的相关比率数据 根据表 1 有关数据,得: 1、流动比率仅是一个较为粗略的评价短期偿债能力的比率。广百股份2014 年末的 流动比率为1.354,该比率表明公司短期可转换成现金的流动资产足以偿还到期流动负 债。一般公认标准为2,但现今许多成功企业的流动比率都小于2。 2、速动比率衡量企业立即偿还的能力。2014年末广百股份的速动比率为1.247 ,该 比率接近公认标准1,表明公司在扣除存货后的
6、流动资产可以偿还短期的流动负债,而影 响速动比率可信的重要因素是应收款项的变现能力,而该企业的应收账款占流动资产的 比率仅 2.7%,说明该企业的短期偿债能力较强。需要说明的是用流动资产扣除存货来计 算只是一种粗略的计算, 严格的讲,不仅要扣除预付账款、 1 年内到期的非流动资产和其 他流动资金等变现能力较差的项目。 3、一般来说,企业的利息保障倍数至少要大于1,否则就难以偿付债务及利息,若 长此以往,甚至会导致企业破产倒闭。该指标的倍数越高,说明公司承担利息的能力越 强。广百股份有限公司的比率较高,说明债权人对公司贷款较安全,同时,投资者增加 长期债务的可能性越大。 4、以上 3 个指标说明
7、该公司短期现金偿还债务时效性比较强,财务风险小。 具体指标计算公式2014 年 流动比率流动资产 / 流动负债1.354 速动比率速动资产 / 流动负债1.247 利息保障倍数(利润总额 +利息支出) / 利息支出431 3 (二)长期偿债能力分析 资产总额 =45.1 亿 负债总额 =21.3 亿 所有者权益 =23.8 亿 利润总额 =3.10 亿 存货=2.20 亿 经营现金净流量 =6820万 表 2 长期偿债能力的相关比率数据 具体指标计算公式2014 年 资产负债率(负债总额 / 资产总额) *100% 47.228% 产权比率负债总额 / 股东权益总额0.895 权益乘数资产总额
8、 / 股东权益总额1.895 根据表 2 有关数据,得: 1、广百股份 2014 年末的资产负债率为47.228%,该比率的公认标准为50% 。比率 接近标准值,指标适当,说明公司财力较强,债权人保障程度较高。这有利于广百股份 筹集资金扩大公司规模,有利于公司利用财务杠杆增加所有者的获利能力。 2、产权比率可以揭示的财务风险以及股东权益对债务的保障程度,该比率越低,说 明企业长期财务状况良好,债权人贷款的安全性越有保障,企业财务风险越小。 3、公司 2014 年末的权益乘数为1.895,该比率越低, 表明股东投入的资本占资产总 额比重越小,说明公司的长期偿债能力越强,债权人保障程度越高。 4、
9、总的来看,以上3 个指标说明公司的长期偿债能力较强,公司的财务风险较少。 (三)获利能力分析 营业收入 =76.5 亿 营业利润 =2.99 亿 净利润=2.33 亿 毛利=营业收入 - 营业成本 =76.5-62.5=14.0亿 核心利润 =毛利- 营业税金及附加 - 三大期间费用 =14-1.05- (9.37+1.09+0.0763 )=2.4137 亿 4 表 3 盈利能力的相关比率数据 具体指标计算公式2014年 毛利率毛利/ 营业收入 *100% 18.30% 营业利润率营业利润 / 营业收入 *100% 3.90% 核心利润率核心利润 / 营业收入 *100% 3.16% 销售净
10、利率净利润 / 营业收入 *100% 3.05% 总资产报酬率息税前利润 / 平均总资产 100% 6.75% 净资产收益率净利润 / 平均股东权益(平均所有者权益总额)*100% 10.06% 根据表 3 有关数据,得: 1、毛利率这个比率用来计量管理者根据产品进行产品定价的能力,也就是企业的产 品还有多大的降价空间。广百股份18.30%的毛利率还有较大降价的空间。 2、营业利润率可用来评价管理层的管理经营能力,是对企业经营能力的直接评价。 将广百股份的核心利润和营业收入相对比,反映出企业从事经营活动的业绩不是太好。 因而企业应注重要加强管理,以降低费用。 3、销售净利率越高,说明公司获利能
11、力越强。广百股份2014 年末的销售净利率较 低为 3.05%,可看出该公司未能创造足够多的营业收入或者对成本费用的控制不够强,其 经营管理水平存在缺陷。企业应该与其他公司的这一比率进行比较,并进一步找出影响 该指标的不利因素,以便公司加强管理。 4、公司的净资产收益率为10.06%,这是反映盈利能力的核心指标,此比率比较高, 直接反映资本的增值能力比较强,从而可看出该企业盈利能力比较好。 5、对于总资产报酬率,是衡量公司运用全部资产获利的能力。广百股份6.75%的总 资产收益率较高,说明该公司资产的运用率好,公司的盈利能力强。 (四)营运能力分析 表 4 营运能力的相关比率数据 具体指标计算
12、公式2014 年 存货周转率营业成本 / 平均存货23.992 应收账款周转率赊销净额 / 平均应收账款96.087 固定资产周转率营业收入 / 平均固定资产原值7.051 总资产周转率营业收入 / 平均总资产1.626 根据表 4 有关数据,得: 5 1、广百股份 2014 年末的存货周转率为23.99 次,说明该公司存货管理水平相对较 好,存货变现能力较强。存货周转率越高,说明存货周转快,公司控制存货的能力强, 存货成本低,经营效率高。 2、公司的应收账款周转率96 次,说明该公司管理水平较好,而资金周转越快,公 司的资金运用效率就越高。 3、总资产周转率这个指标可以粗略地计量企业资产创造
13、收入的能力,反映企业管理 层管理企业资产的能力。广百股份2014年末的总资产周转率1.6 次,而公司的总资产周 转率起着至关重要的作用,所以该企业应围绕这一指标加大管理力度,以提高总资产的 利用效率。 4、总的来看,反映了企业资产周转状况的各项指标都偏低,企业的运营能力弱、活 力不足。 (五)现金流量分析 表 5 现金流量的相关比率数据 具体指标计算公式2014年 收入现金比率经营活动现金净流入 / 营业收入1.065 盈利现金比率经营活动现金净流量 / 净利润0.293 根据表 2 有关数据,得: 1、收入现金比率反映了企业从每一元的营业收入中所实现的净现金收入,从另一个 角度分析,也体现了
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