以上世纪90年代日本经济危机为例分析金融危机发生原因及其影响.pdf
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1、以上世纪 90 年代日本经济危机为例分析金融危机发生原因 及其 影响 一.日本经济危机的始末上世纪 80 年代,日本 经济经过 30 年的发展, 达到鼎盛时期。 19551970 年 GDP 年平均增长9.7% ,19701979 年 GDP 年平均增长5.2% , 19801989 年 GDP 年平均增长3.8% ,1989 年总量达到 50000 万亿美元,接近美国的2/3 , 位居世界第二。美国 打击别国经济的惯用手段,就是制造泡沫,造成他国经济繁 荣景象,然后击碎泡沫,让其经济陷入低迷,并通过这种 手段使他国经济发展的成果最终装进美国的口袋中。1985 年美国英国法国联邦德国和日本签署
2、了广场协议。以“ 行政手 段” 迫使 日元升值。其实的一个中心思想就是日本央行不得 “ 过度 ” 干预外汇市场。 根据协议推高日元, 日元兑美元的汇 率从协议前的1 美元兑 240 日元上升到1986 年 5 月时的 1 美元兑 160 日元。 由于美国里根政府坚持认为日元升值仍 不到位, 通过口头干预等形式继续推高日元。这样,到 1988 年年初, 日元兑美元的汇率进一步上升到1 美元兑 120 日 元,日元大幅度地升值,对日本以出口为主导的产业产生 相当大的影响。 1985 年“ 广场协议 ” 签订后的10 年间,日 元币值平均每年上升5% 以上,无异于给国际资本投资日 本的股市和房市一个
3、稳赚不赔的保险。具体的影响表现为 以下方面:1.签定广场协议前后(提前知道协议内容的美国 金融大亨可以提前用美圆换取日圆,取得将来升值的最大 空间 ),大量外资潜入日本,为了能够预见的汇率利润 - 长期单方的升值预期,一定会带动大量的热钱进入大家认为 升值的国家,热钱的大量进入,加大升值幅度,最后这个 国家必然因为热钱的推动,形成:热钱进入 货币升值 货币升值继续吸引大量热钱的恶性循环。热钱逐步 进入日本, 日圆快速升值2.热钱进入日本后, 根据热钱赢利 稳定,变现方便的特点,分别进入日本的股票,房地产, 实体企业 (主要以对赌形式进入),古董文物。3.在日本政府 和美国的压力和日圆升值的情况
4、下,日本出口企业受大巨大 打 击,利润大幅下滑,出口企业的产能突然过剩,又引起 其它国内企业利润下滑(因 为很多出口企业转而加入国内生 产,挤压以前国内企业的空间,必定让国内企业利润下 降)-日本制造企业利润大幅下降,甚至亏损。 企业生 产型投资大幅减少 (企业经营困难,扩大生产的积极性必定 受到打击 ) 4. 日本政府为了刺激内需,大幅降低利率水平, 给予房地产行业很多优惠政策。热钱大量进入房地产,股 票。而开始抬高日本房屋价格,股票也不停上涨; 日本企业 因为企业利润下滑和房地产,股票市场的赚钱效益显现,也 大量涌入。日本老百姓在存钱利息下降和房屋价格不停上 涨的局势下,让曾经藐视虚拟经济
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