新希望六和股份有限公司财务报告分析.pdf
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1、精品文档就在这里 - 各类专业好文档,值得你下载,教育,管理,论文,制度,方案手册,应有尽有- - - -精品文档 - 第一部分公司简介 新希望六和股份有限公司 (原名:四川新希望农业股份有限公司) 创立于 1998 年并于同年 3 月 11 日在深圳证券交易所发行上市。 于 2011 年完成农牧产业重大 资产重组的整体上市后,公司的饲料年生产能力达2,500 万吨,居中国第一位, 年家禽屠宰能力达10 亿只,位居世界第一。 公司立足农牧产业,持续稳健发展,业已形成集饲料、畜禽养殖、屠宰与肉制品加工 为一体的农牧产业链经营格局,并涉足金融投资和金融担保领域。公司业务遍及全国并在越 南、菲律宾、
2、孟加拉、新加坡、柬埔寨、埃及、南非、斯里兰卡、印度尼西亚等国家建成或 在建有 20 余家分、子公司。2012 年底,集团注册资本8 亿元,总资产超过400 亿元 (其 中农牧业占72% ),集团资信评等级为AAA 级,已连续8 年名列中国企业500 强之一。集 团拥有企业超过800 家,员工超过8 万人,其中有近4 万人从事农业相关工作,有专业大 专以上员工近2 万人,同时带动超过450 万农民朋友走上致富道路。2012 年,新希望集团 有限公司以7,538,106万元的总收入,排在2012 年中国民营企业500 强 12 位。 现新希望公司有农牧与食品、化工与资源、地产与基础设施、金融与投资
3、四大产业集 群,集团从创业初期的单一饲料产业,逐步向上、下游延伸,成为集农、工、贸、科一体化 发展的大型农牧业民营集团企业。 配合饲料、浓缩饲料、精料补充料的生产、加工、销售(限分公司经营);谷物及其他 作物的种植;牲畜的饲养;猪的饲养;家禽的饲养;商品批发与零售(国家限定公司经营或 禁止的商品除外) ;进出口业务 (国家限定公司经营或禁止进出口的商品除外);项目投资及 管理;科技交流和推广服务业。 作为中国最大的农牧企业, 公司秉承“立足现代大农业, 创建百年新希望” 的企业宗旨,肩负“为耕者谋利、为食者造福”的使命,以“新、和、实、谦” 为企业价值观,致力于打造世界级的农牧企业。 第二部分
4、能力分析 一、 偿债能力分析 公司的偿债能力是指公司清偿到期债务的现金保障程度。偿债能力可分为短 期偿债能力和长期偿债能力。分析偿债能力主要要分析变现能力比率和负债比 率,另外也要关注资产管理比率和盈利能力。在分析过程中主要是与同业比较和 历史数据比较 , 得出公司与行业其他公司和过去的差距, 从而正确判断出出公司 的偿债能力是强是弱。 新希望偿债能力分析表 2010 年2011年2012 年 报 告 期 偿债 能力指 标 精品文档就在这里 - 各类专业好文档,值得你下载,教育,管理,论文,制度,方案手册,应有尽有- - - -精品文档 - 1. 短期偿债能力分析: (1)营运资本 营运资本
5、, 也称营运资金 , 是指用于支持企业流动资产的那一部分资本, 一般 用流动资产与流动负债的差额来表示, 即企业为维持日常经营活动所需要的净投 资额。它意味着企业的流动资产在偿还全部流动负债后还有多少剩余。新希望公 司在 10 年12年的营运资本分别为 -390367935.57 、553097379.94、-521044825.25 ,10 年和 12 年的营运资本为负值,说明有部 分非运动资产是用流动负债取得的,表明企业存在很大风险。 11 年相对于10 年 12 年为正数主要原因之一是流动负债大幅度增加,其中流动负债增加的原因 主要是由于其他应付款增加。 另外一个原因是企业的存货减少。营
6、运资本大幅度 变化说明财务状况不稳定。 (2) 流动比率 流动比率是流动资产与流动负债的比值。流动比率的内涵是每1 元流动负债 有多少元流动资产作保障,反映企业短期偿债能力的强弱。新希望公司在10 年 12年的流动比率分别为0.836、1.07 、0.943。企业 2010年和 2012 年的流动比 率低于 1 表示没有偿债能力,说明公司的变现能力很不好。而2011年流动比率 为 1.07 ,表示企业偿债能力差。因而企业短期偿债能力存在很大风险。 (3)速动比率 速动比率是速动资产与流动负债的比值。所谓速动资产是流动资产扣除存货 后的数额,速动比率的内涵是每1 元流动负债由多少元速动资产作保障
7、。新希望 公司在 10 年12年的速动比率分别为0.47 、0.49 、0.50 。新希望近三年来的 速动比率逐年小幅度上升, 由于流动负债减少导致的。 该公司三年的速动比率为 均小于 1,说明每 1 元的流动负债只有不到1 元的速动资产做保障。这说明企业 短期偿债能力指标 营运资本-390367935.57 553097379.94 -521044825.25 流动比率0.836 1.07 0.943 速动比率0.470.49 0.50 现金比率0.294 0.2730.327 现金流量比率0.01 0.23 0.2 长期偿债能力指标 资产负债率0.464 0.43 0,413 产权比率0.
8、702 0.683 0.642 权益乘数1.707 1.683 1.642 长期资本债务率0.029 0.105 0.065 利息保障倍数5.42 10.16 7.76 现金流量利息保障倍 数 0.128 15.628 20.115 现金流量债务比0.0046 0.804 0.571 精品文档就在这里 - 各类专业好文档,值得你下载,教育,管理,论文,制度,方案手册,应有尽有- - - -精品文档 - 资金紧张,短期偿债能力存在问题。 (4)现金比率 现金比率反映企业的即刻变现能力,也就是随时可以看还债的能力。 一个企 业的现金比率越高, 说明该企业的流动性越好, 但同时也表明该企业的现金没有
9、 发挥最大的效益。 现金比率假设现金资产是可偿债资产,表明每 1 元流动负债有 多少现金资产做偿债的保障。 (5)现金流量比率 该指标旨在反映本期经营活动所产生的现金净流量足以抵付流动负债的比 率。新希望 1012年的现金流量比率分别为0.01、0.23 、0.2 ,数值均不大,表 明企业按期偿债有不确定性。但也说明企业资金充分得到了利用。 2.长期偿债能力分析 (1)资产负债率 资产负债率是全部负债总额除以全部资产总额的百分比,也就是负债总额与 资产总额的比例关系。 资产负债率反映在资产总额中有多大比例是通过借债筹资 的。用于衡量企业利用债权人资金进行财务活动的能力,同时也能反映企业在清 算
10、时对债权人利益的保护程度。新希望近三年来的资产负债率较为接近,在40% 多,是较为适宜的资产负债率水平但资金利用率低。 (2)产权比率 产权比率是负债总额与股东权益总额之前的比率,也称之为债务股权比率。 所有者权益就是企业的净资产, 产权比率所反映的偿债能力是以净资产为物质保 障的。新希望近三年来的产权比率为0.702、0.683、0.642。该企业近三年的产 权比率比较平稳,有一定的长期偿债风险。 (3)长期资本债务率 企业的长期资金来源(长期资本)包括非流动负债和股东权益,因此,本 指标的含义就是长期资本中非流动负债所占的比例。10 年12年的该指标分别为 0.029 、0.105、0.0
11、65 。2011 年长期资本负债率比2010 年和 2012 年高的主要原 因是长期负债大幅度增加。 (4)利息保障倍数 该指标表明企业经营业务收益相当于利息费用的多少倍,其数额越大, 企业 的长期偿债能力越强。通常情况下,该指标大于1,表明企业负债经营能赚取比 资金成本更高的利润。新希望公司三年来的利息保障倍数均大于1,表示从长期 来看企业能维持正常偿债能力 (5)现金流量债务比 该指标是经营活动现金净流量与债务总额的比值。企业能够用来偿还债务的 除借新债还旧债外, 一般应当是经营活动的现金流入才能还债。计算结果要与过 去比较,与同业比较才能确定高与低。 这个比率越高,企业承担债务的能力越强
12、。 这个比率同时也体现企业的最大付息能力。该企业近三年的现金流量债务比分别 精品文档就在这里 - 各类专业好文档,值得你下载,教育,管理,论文,制度,方案手册,应有尽有- - - -精品文档 - 为 0.0046、0.804 、0.571,说明新希望公司2010 年的付息能力低但2011 年企 业的付息能力有所提高。 二、资产管理能力分析 资产管理能力指企业的经营运行能力,即企业运用各项资产以赚取利润的能 力。 资产管理能力指标 2010年2011年2012 年 应收账款周转次数58.10 173.28 118.62 应收账款周转天数6.20 2.08 3.04 存货周转次数9.01 24.6
13、5 16.1 存货周转天数39.93 14.61 22.36 流动资产周转次数4.26 13.77 8.57 流动资产周转天数84.50 26.14 62.03 非流动资产周转次 数 3.917 5.397 4.573 非流动资产周转天 数 93.18 67.63 79.816 总资产周转次数0.86 4.56 3.16 总资产周转天数420.81 78.98 114.01 这些比率揭示了企业资金运营周转的情况,反映了企业对经济资源管理、 运 用的效率高低。企业资产周转越快,流动性越高,企业的偿债能力越强,资产获 取利润的速度就越快。 (1)应收账款周转率 应收账款周转率是反映应收账款周转速度
14、的指标,它是一定时期内赊销收 入净额与应收账款平均余额的比率。应收账款周转率有两种表示万法。一种是应 收账款在一定时期内的周转次数,另一种是应收账款的周转天数。 新希望近三年 来的应收账款周转率为58.10、173.28、118.62。该企业的应收周转率很高说明 从销售开始到回收现金速度很快。 (2)存货周转率 存货周转率是用于反映存货的周转速度的指标,即存货的流动性及存货资金 占用量是否合理, 同时也是衡量企业存货购入、 投入生产、 销售收回等各环节的 报 告 期指 标 精品文档就在这里 - 各类专业好文档,值得你下载,教育,管理,论文,制度,方案手册,应有尽有- - - -精品文档 - 综
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