沈阳机床股份有限公司财务分析.pdf
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1、精品文档就在这里 - 各类专业好文档,值得你下载,教育,管理,论文,制度,方案手册,应有尽有- - -精品文档 - 沈阳机床股份有限公司财务报表分析 第一部分沈阳机床股份有限公司财务分析 1.1 沈阳机床股份有限公司的概况 沈阳机床是中国最大的机床制造商,全国百户建立现代企业制度试点单位和520 户 重点企业之一。该公司于1993 年完成股份制改造, 1995 年通过对沈阳原三大机床厂资 产重组而组建, 1996 年向社会公开发行股票,在深交所上市交易,先至今,公司经济规 模持续高速增长,海内外销售收入成倍提高,机床产销量、市场占有率居国内同行业首 位,机床产品销售额位居世界前列。2004年公
2、司成功并购德国希斯公司、重组云南机床 厂;2006 年控股昆明机床厂。目前,公司已经形成跨地区、跨国经营的全新结构布局。 2007 年通过专业化重组、 业务流程再造和全面信息化建设,沈阳数控机床产业园有望成 为现代化的、全球规模最大的(单体)数控机床制造基地之一。 1.2 沈阳机床股份有限公司财务报表基本数据分析 1.2.1资产负债表分析 1. 资产负债表分析 (1)资产负债表水平分析。 对于沈阳机床2008 年度资产负债表的水平分析主要从资产、负债和权益的角度加 以评价。 从投资或资产角度进行分析 沈阳机床 2008年资产 9328337109元, 比 2007年的 8005680896元增
3、加了 1322656213 元,增加幅度为 16.52%,这说明该公司2008 年的资产规模有了较大幅度的增加,报表 显示公司资产的增加主要是由于流动资产总额的增加引起的。2008 年流动资产较上年度 增加了 973953102元,增长 15.56%。从具体项目看, 造成流动资产增加的主要原因是应 收账款,其中应收账款较上年增加423339697 元, 增长 42.31%,这是因为公司2008 年年度的销售收入有所增加,进一步造成应账款有所增加,但与2007 年的主营业务收 入相比, 2008年的主营业务收入增长率仅为9.81%,说明企业存在大量的应收款项,坏 精品文档就在这里 - 各类专业好
4、文档,值得你下载,教育,管理,论文,制度,方案手册,应有尽有- - -精品文档 - 账的风险加大,企业应加强对往来企业的信用等级、偿债能力的管理;存货较上年减少 155024123 元,降低 4.90%,而本年的主营业务收入有所增加,说明企业存货有积压的 现象,应予以关注市场的动态并及时调整。 从负债和权益角度进行分析 沈阳机床权益总额较上年减少139167271 元,下降 9.85%, 即公司的筹资规模有所 增加。公司筹资规模增加主要是由于负债筹资规模的大幅度增长,该公司本年负债筹资 增长额为 1448208693元,增长率为 22.30%,主要源自于流动负债的增长。2008年的流 动负债比
5、上年增长1472358723元,增长 22.90%。从具体项目来看,增长幅度较大为: 短期借款、应付账款。其中,增长幅度最大的为短期借款,增长了1168076592 元,增 长 67.71%,随着企业负债筹资的增加, 公司的财务风险也随之增加,这方面也是企业应 注意的问题。 公司股权筹资与上年相等。该公司资产规模增长受负债筹资的影响,负债筹资规模 增长是资产规模增长的主要原因。 (2)资产负债表垂直分析。 对沈阳机床 2008年 12月 31 日资产负债表垂直分析评价从以下两个方面进行。 资产结构的分析 首先,从静态角度观察企业资产的配置情况,关注企业的资产构成,即从流动资产 与非流动资产的比
6、例的角度加以分析。流动资产变现能力强,其资产风险较小;而非流 动资产的变现能力较差,其资产风险较大。沈阳机床2008 年 12 月 31 日资产构成见表 3-1。 2008年年底沈阳机床的流动资产占资产总额的77.55%, 非流动资产占 22.45%。 2007 年年底流动资产站资产总额的78.2%,非流动资产占21.8%。相比较流动资产的比重有 所下降,而非流动资产所占的比重有所上升,虽然相差幅度不是很大,但主要原因是由 于应收账款的大幅度增加。其利弊应结合公司的生产经营情况做具体的分析,企业为了 扩大销售降低了往来企业的信用级别,对企业发展显然不利。 其次,从动态角度分析企业资产结构的变动
7、情况。对于流动资产的构成进一步加以 具体分析。沈阳机床2008 年 12 月 31日流动资产构成见表。 2008 年年底,公司流动资 产达到 7234216067元,比上年增长 15.56%。通过流动资产的组成分析可以看出流动资 产中存货所占的比重较大,与2007 年相比, 2008 年这一比重略有降低,但已接近流动 资产总额的一半。 2008 年应收账款占流动资产的比重有所上升,主要原因是公司本年度 精品文档就在这里 - 各类专业好文档,值得你下载,教育,管理,论文,制度,方案手册,应有尽有- - -精品文档 - 降低应收账款的回收力度,同时为了扩大销售收入减低了购货单位的信用等级,应收账
8、款的增加会加大企业的营业风险,应予以高度重视。企业也应注意对往来企业的信用等 级、偿债能力的管理。 权益结构的分析。 从权益结构的静态方面来看,2008 年 12 月 31 日沈阳机床的负债占权益总额的 85.98%, 所有者权益占 14.02%。 2007年 12 月 31日沈阳机床的负债占权益总额的81.13%, 所有者权益占 18.87%。企业的资产负债率较高,财务风险相对较大。 从权益结构的静动态方面来看,负债的比率上升4.85%,所有者权益下降4.85%, 也说明企业资产负债率有所上升,财务风险增加。 从权益的具体结构来看,公司负债中流动负债所占的比重较大。在流动负债中短期 借款、应
9、付票据和应付账款所占的比重较大,主要是由于保证贷款的增加所致;年末应 付账款余额较年初有所降低了,主要原因系存货采购减少相应减少了应付材料款;年末 预收账款月较年初有所减少, 主要原因可能是金融危机的影响, 国内机床行业的不景气, 对外销售量有所下降所致。 (3)资产负债表趋势分析 资产趋势分析。 通过 2005-2008 年这四年的年末流动资产和资产总额的趋势分析可以看出,除 2006 年外流动资产和资产总额每年都有较大幅度增加,尤其2008 年增幅分别达到 84.77%和 76.87%,这说明公司的资产规模不断扩大。资产趋势分析如图所示。 权益趋势分析。 从对沈阳机床权益近四年的趋势可以看
10、出,公司的权益规模不断扩大,推动权益增 长的主要因素是流动负债的增长。 1.2.2利润表分析 (1)利润表水平分析。 净利润是指企业所有者最终取得的财务成果,或可供企业所有者分配或使用的财务 成果。沈阳机床 2008年实现净利润 21191745元,比上年下降了 73.17%。由于所得税比 上年降低了 84.84%,因此净利润的下降幅度小于利润总额的下降幅度。2008 年实现利 润总额60846664 元,比上年减少了元,降低69.46%,主要原因是营业利润减少了 精品文档就在这里 - 各类专业好文档,值得你下载,教育,管理,论文,制度,方案手册,应有尽有- - -精品文档 - 2717311
11、86元,降低 184.78% 。净利润变动分析如图所示。 图 1 净利润变动分析图 营业利润是指企业营业收入与营业成本税费,期间费用,资产减值损失,资产变动 净收益之间的差额,它反映了企业自身生产经营业务的财务成果。沈阳机床2008 年实 现营业利润 -124678503 元,比上年降低了 271731186元,营业利润下降主要是由以下三 个原因造成的:第一,销售成本率的上升,增加619204129元,提高 12.58%;第二,财 务费用的大幅度增加,增加了72419653元,增长率为 75.64%,由于企业流动负债大幅 度增加所造成的;第三,销售成本率的升高,使得企业的销售净利润率下降。 (
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