2017年证券交易重点知识整理.pdf
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1、第一章证券交易概述 知识点 101(P1-3) :证券 交易的概念及原则。 证券交易 是指 已发行的证券在证券市场上买卖的活动。( 证券发行与交易的相互关系在基础复习中已有) 。 证券交易的 三特征 :证券的 流动性、收益性和风险性 。特征互相联系(不包括 期限性 ) 。证券 之所以能够流 动,是因为它可能带来一定得收益。 新中国证券交易市场的建立始于1986 年。 1988 年我国开放了国库券转让市场。1990 年 12 月 19 日和 1991 年 7 月 3 日,上交所和深交所先后正式开业。1992 年 B股在上交所上市。1999 年 7 月 1 日, 证券法开 始实施。 2005 年
2、4 月启动股权分置试点改革。2006 年 1 月 1 日,新修订证券法开始实施。 证券交易遵循三公原则: 1、公开原则 。信息公开,其核心要求是实现市场信息的公开化。1934 年美国证券交易法确定。 2、公平原则 。 (公平与公正的区别)指参与交易的各方获得平等的机会。交易主体的 资金数量、交易能力 可能不同 ,但不能因此而给予不公平的待遇或歧视。 3、公正原则 。指公正地对待交易的参与各方。 (注意同公平原则的区别,公正原则 一般会后 公正 两字, 公 平原则一般有公平或平等的字眼 ) 知识点 102(P3-6) :证券 交易的种类及方式。 按照 证券 交易对象的品种划分,证券交易包括(具体
3、内容包含在基础学习中): 1、股票交易 。在证券交易所 进行 ,称为 上市交易 ;在场外交易市场进行, 常见形式是 柜台交易 。 2、债券交易。 3、基金交易 。 4、金融衍生工具交易。包括: 权证交易、金融期货交易、金融期权交易、可转换债券交易等。 根据 交易合约的签订与实际交割之间的关系,证券交易方式有现货交易、远期交易和期货交易 。其他有 回 购交易 和信用交易 。 1、现货交易 。现款买现货。一手交钱一手交货 2、远期交易 和期货交易 。 3、回购交易 。具有 短期融资 的属性 。 4、信用交易 。是投资者通过交付保证金取得经纪商信用而进行的交易。主要特征是 投资者买卖证券的资金 或证
4、券有一部分是从经纪商借入的。我国 过去禁止信用交易,但现在 可以合法开展融资融券业务。 知识点 103(P7-12) : 证券交易参与人。自然人法人 1、证券投资者 。分为 个人投资者 和机构投资者 。买卖证券的 基本途径 :一是 直接自行买卖。如柜台市场与 对方直接交易。二是 经纪商代理 。 (可出成多选题)我国规定,证券交易所 、证券公司 和证券登记结算机构 的从业人员 、证券监督管理机构的 工作人员 以及 法律、行政法规禁止参与股票交易的其他人员,在任期 或 法定限期内 ,不得 直接 或者 以化名、借他人名义持有、买卖股票,也 不得收受他人赠送的股票。 一般的境外投资者可以投资B股; (
5、可出多选题)而合格境外机构投资者则可以在批准额度内交易除 B股以 外的其他品种。 2、证券公司 。证券公司 设立条件 : (1)公司章程 ; (2)主要股东3 年无违法 ,净资产 不低于 2 亿元 ; (3) 高管任职资格,从业人员从业资格;4 有完善风险管理与内部控制制度;5 合格经营场所业务设施; 6 法 律法规的规定 ( 必考题 ) 证券公司 七大业务 : (1)证券经纪 、证券投资咨询、与证券有关的财务顾问 (2)证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理、其他证券业务 前三项业务注册资本最低限额5000 万元; 后四大业务一项的为1 亿元; 后四大业务2 项以上的为5 亿元。 为实缴资本
6、。 可根据审慎监管原则和各项业务的风险程度调整(向上)。 只多不少 3、证券交易所 。作用 在于: 一是 ,为证券提供交易条件;二是, 提供公开、公平、充分的价格竞争,以发 现合理的交易价格;三是, 实施公开、公正和及时的信息披露;四是 提供安全便利迅捷的交易与服务。分 证券交易所 和其他交易所 : (1)证券交易所 。又称 “场内交易市场” ,证券交易所是为证券集中交易提供场所和设施,组织和监督证 券交易, 实行自律管理的法人,其设立和解散由国务院决定。其本身不持有 证券,也 不进行 证券的 买卖 , 不能决定证券交易的价格。证券交易所的职能 有: 提供场所和设施;制定业务规则;接受安排证券
7、 上市;组织监督证券交易;对会员进行监管;对上市公司进行监管;设立证券登记结算机构; 公布市场信息。 (除第七项外,答案一目了然)。 证券交易所 不得直接 或间接从事 的事项有: 以营利为目的的业务;新闻出版业 ;发布对证券价格进 行预测的文字和资料;为他人提供担保等。 我国证交所 采用 会员制 ,设会员大会 、理事会 和 专门委员会 , 理事会 是证券交易所的决策机构,理事会 下面可设其他专门委员会。证券交易所设总经理 ,由 国务院证券监管机构任免。 (2)其他交易所 。证券交易所以外的证券交易市场,包括分散的柜台市场和一些集中性市场。柜台交易 又 称店头市场,交易是一对一的方式,转让价格
8、一般 由证券公司依据投资者的接受程度报出。其他交易所, 也有一些 集中性交易市场。如 银行间债券市场。代办股份转让系统也属于其他交易场所 4 、 证券登记结算机构。是为证券交易提供集中登记、存管和结算服务 ,不以营利为目的的法人。其设立 须经国务院证券监管机构批准。其 职能 : 证券账户、结算账户的设立; 证券存管与过户; 证券持有 者名册登记 ; 上市证券的清算与交收; 受托派发证券权益; 办理与上述业务有关的查询等。其他业 务 需采取以下 措施 保证业务正常进行:一是 风险防范制度和内部控制制度;二是 技术系统和规范;三是 风 险评估体系;四是 数据备份及紧急应变程序。我国设立了证券结算风
9、险基金,防范证券结算风险,它是 从 证券登记结算机构业务收入、收益中按一定比例提取,由证券公司按证券交易业务量的一定比例缴纳。中 国证券登记结算有限责任公司,简称中国结算公司是我国的证券登记结算机构。分为 上海分公司 和深圳分 公司 知识点 104(P12-15) :证券交易程序。 采用 电子化形式 ,基本过程包括:开户、委托、成交与结算。 1、开户 。包括开立 证券账户 和开立 资金账户 。我国投资者开立实名账户。第一步是 要向中国结算公司申请 开立证券账户(股东代码卡)。自然人 和一般机构投资者开立证券账户由开户代理机构(证券公司营业部柜 台)受理; 证券公司和基金公司等机构(特殊机构投资
10、者)由中国结算公司受理。根据 投资者类型 区分: 个人投资者 和机构投资者证券账户;根据投资 品种 区分: A股和 B股 证券账户 。 开立证券账户后,投资者还不能直接买卖证券,还必须开立资金账户(交易账户)。我国实行第三方存管制 度。 2、委托 。投资者买卖证券不能直接进入交易所办理,必须通过 证券交易所得会员(证券公司)来进行 。投 资者 下达买卖的指令称为“委托”, 根据 委托订单的数量,分: 整数委托 和零数委托 ;根据 买卖证券的方 向, 分: 买进委托 和卖出委托 ;根据 委托价格限制,分市价委托 和限价委托 ;根据 委托时效限制,分: 当 日委托、当周委托、无期限委托和 开市委托
11、、收市委托等。 经纪商将投资者委托指令的内容传送到证券交易所进行撮合,称为委托的执行, “申报”或报盘证券交易 所接受报价的方式主要有: 口头报价、书面报价和 电脑报价 。目前, 我国采用 电脑报价 方式 。 3、成交 。 符合成交条件的予以成交 ,不符合的 继续等待成交,超过委托时效的订单失效 。 成交价格 方面, 一种是 买卖双方直接竞价形成交易价格;另一种 是 交易商报价 ,投资者选择是否接受报价。 订单匹配原则方面, 优先 原则: 价格优先、时间优先、比例分配原则、数量优先、客户优先、做市商优先 和经纪商优先原则等,其中, 普遍使用 价格优先原则所为第一优先原则。我国采用 价格优先 和
12、 时间优先 原 则。 4、结算 。清算 包括 资金清算 和证券清算 。清算与交收 是证券结算的两个方面。对于 记名证券, 完成清算交 收还有一个登记过户环节,然后证券交易过程才结束。 知识点 105(P16-17) :证券交易机制。 证券交易机制的目标 主要有 : 1、流动性 。证券市场流动性包括:成交速度 和成交价格 。投资者能 以合理的价格 迅速成交则流动性好,单 纯是成交速度快,并不能完全表示流动性好 。 2、稳定性 。指证券价格的波动程度。证券市场的 稳定性可以用市场指数的风险度来衡量 。由于 各种信息是 影响证券价格的主要因素,因此, 提高市场透明度是加强证券市场稳定性的重要措施。
13、3、有效性 。包含 两方面 : 一是 证券市场的高效率;二是 证券市场的低成本。高效率 包含 :证券市场的 信息 效率和证券市场的运行效率。低成本 包含 :直接成本 和间接成本 。 证券交易机制种类从交易时间的连续特点划分,有: 1、定期交易系统。成交的 时点是不连续 的,一段时间内的委托订单在某一约定的时刻加以匹配。特点 有: 第一, 批量指令可以提供价格的稳定性;第二, 指令执行和结算的成本相对比较低。 2、连续交易系统。并非意味着交易一定是连续的,而是指在营业时间里订单匹配可以连续不断地进行,投 资者指令只要符合成交条件就可以立即成交。特点 有:第一, 为投资者提供了交易的及时性;第二,
14、 交易 过程中可以提供更多的市场价格信息。 从交易价格的决定特点划分,有 : 1、指令驱动系统。是一种 竞价市场 ,也称为 “订单驱动市场” ,证券 交易价格 由市场上 买方订单 和卖方订 单共同驱动 。特点 有:第一, 证券交易价格由买卖的力量直接决定;第二, 投资者买卖证券的对手是其他 投资者 。 2、报价驱动系统。是一种 连续交易商市场,或称 “做市商市场” ,做市商给出 双向报价 ,投资者之间并 不 直接成交, 而是 从做市商手中买卖证券。做市商收入来源是买卖证券的差价。特点有:第一,证券成交价 格的形成由做市商决定;第二,投资者以做市商为对手,与其他投资者不发生直接关系。 知识点 1
15、06(P18-22) :会员制度。 我国,证交所 会员 分为: 普通会员 和特别会员 。普通会员 是境内证券公司;特别会员 是境外证券经营机构 在华代表处。 1、会员资格。 (可出多选题)证券交易所 从证券公司的 经营范围 、承担风险和责任的资格及能力、组织机 构、 人员素质 等方面 规定入会条件。主要有:(1) 合格的证券公司; (2)良好的信誉、业绩和合格的资本; (3)合格的组织机构和业务人员;(4)承认证券交易所章程和业务规则,按规定缴纳各项会员经费。 (5) 证交所的其他条件合格者向交易所提出申请,经交易所理事会批准后,可成为会员。 2、会员权利与义务。会员 权利 有: ( 1)参加
16、会员大会; (2)选举权与被选举权; (3)提议权和表决权; (4) 参加证券交易,享受交易所服务;(5)监督权;(6)按规定转让交易席位等。上交所 会员 义务 有: (1)派 遣合格代表入场从事证券交易活动(深证无此项规定); (2)按规定缴纳各项经费并提信息资料;(其他答 案一目了然) 。 3、会员资格的申请与审批。证券公司申请,证交所自受理之日起20 个工作日内 做出是否同意的决定。同 意接纳颁发资格证者书予以公告 4、日常管理。会员应设 会员代表(由高级管理人员担任)1 名,应设 会员业务联络人1-4 名,根据授权 代 位履行 会员代表 职责 : (内容很多,若涉及就选ABCD ) 。
17、定期报告义务:每月前 7 个工作日内 报送上月统计 报表及风险控制指标监管报表;每年 4 月 30 日前 报送上年度年报、交易系统运行报告等。 5、监督检查和处分。交易所 对会员的交易行为实行实时监控,重点是 可能影响证券交易价格或交易量的异 常交易行为 。采用 现场 和非现场方式 进行监督检查。对问题会员 采取措施 包括: (1)口头警示 ; (2)书面 警示 ; (3)要求整改:(4)约见谈话;(5)专项调查;( 6)暂停受理或办理相关业务;( 7)提请中国证监 会处理 。会员应 积极配合。 会员 违反业务规则,采用 纪律处分 措施: (1)在会员范围内通报批评;(2)在中国证监会指定媒体
18、上公开 谴责; (3)暂停或限制交易; (4)取消交易权限; (5)取消会员资格。会员受 3、4、5项 严厉措施的应在5 个工作日内 在其营业场所公示。会员高级管理人 员负有责任的,个人受处分措施:(1)在会员范围内通报 批评; (2)在中国证监会指定媒体上公开谴责。(前面 1、2 项) 。 6 、特别会员的管理。驻华代表处 申请成为特别会员条件是: 依法设立且 满 1 年 ,1 年内 无违规;(其他答 案一目了然) 。特别会员的 权利 有: ( 1)列席会员大会; (2)建议权;(3)接受服务权。 其义务 :缴费; (其 他一目了然) 。 知识点 107(P22-25) :交易席位和交易单元
19、。 交易席位 是在交易大厅内进行交易的固定位置,其实质还包括了交易资格的含义,即取得了交易席位后才 能从事交易业务,是会员享有交易权限的基础。 根据 席位的报盘方式,分为 : 1 、 有形席位 。交易员(红马甲)报盘。 2 、 无形席位 。电脑报盘 。缩短了 申报时间 与成交回报 时间,减去了人工报盘环节,从而降低了申报的差 错。 根据 席位经营的证券品种不同,分为 : 1 、 普通席位 。又称 A股席位,可从事A股股票、债券基金等证券的买卖。 2 、专用席位 (09 年调整了内容) 。包括 只能从事B股买卖的B股席位,以及其他具有专门用途的席位,如 只能从事债券买卖的债券专用席位、经批准基金
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