工程经济学-项目盈利能力分析.doc
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1、项目盈利能力分析 王海蛟 200800160248项目盈利能力分析2008级机制3班 王海蛟 2008001602481、 融资前投资盈利能力分析数据资料: 某工业项目计算期为15年,建设期为3年,第四年投产,第五年开始达到生产能力。(1) 建设投资(固定资产投资)8000万元分年份投资情况如表1所示。 该项目的固定资产综合折旧年限为15年,残值率为3%,期末余值等于账面余值。(2) 流动资金投资约需2490万元。(3) 营业收入、营业税金及附加和经营成本的预测值见表2,其他支出忽略不计。解:在计算折旧、利润和所得税时,均不考虑资金来源,即不考虑借款和利息。(1) 固定资产折旧计算平均折旧年限
2、为15年,残值率为3%,则年折旧额=80001-3%15517(万元)第15年末回收固定资产余值为8000517121796(万元)(2) 利润与所得税计算融资前的利息支出为零,利润与所得税的计算如表3所示,据此编制全部投资现金流量表,见表4。(3)全部投资现金流量表及内部收益率根据表4的最后两行数据,计算得到全部投资的税后内部收益率IRR=14.15%,投资回收期Pt=8.47年。该项目的投资内部收益率超过14%,如果全部投资通过借贷筹资,利率为16%,则IRR=14.15%(1-25%)16%=12%。如果股权融资要求的投资回报率为15%,而又能从银行借贷一半的初始投资,若借贷年利率为10
3、%,那么加权平均的资金成本是WACC=0.515%+0.5(1-25%)10%=11.25%。项目的内部收益率还是大于资金成本,说明项目从盈利能力上是可以考虑的。2、 融资后的盈利能力分析对项目进行融资前的分析后,如果给定的融资方案如下:(1) 建设投资8000万中,权益投资为4000万元,分年出资为1500万元、1500万元和1000万元,不足部分向银行借款。银行贷款利率8%,建设期利息资本化后计入第四年初。投产后(第四年末)开始还贷,每年付清利息,并分10年等额还本。(2) 流动资金投资2490万元,全部向银行借款(始终维持借款状态),年利率也是8%。解:融资后的盈利能力分析(1) 借款需
4、要量计算,见表5。(2) 固定资产投资借款建设期利息计算,见表6。假定每年借款发生在年中,当年借款额只计一半利息。第四年初累计的欠款即为利息资本化后的总本金。(3) 固定资产折旧计算融资后的年折旧费计算,建设期利息计入固定资产原值内年折旧额=8000+4991-3%15550(万元)第15年末回收固定资产余值为(8000+499)55012=1899(万元)。(4) 固定资产投资还款计划与利息计算第四年开始支付每年的利息再还本金的1/10,10年内还清,利息可计入当期损益,见表7。(5) 利润与所得税计算融资后的利润与所得税的计算如表8所示,据此编制全部投资(融资后)及权益资金投资现金流量表。
5、(6) 融资后的全部投资现金流量表,见表9。融资后的全部投资内部收益率IRR=15.11%,投资回收期为Pt=8.14年。3、 权益资金投资现金流量表(表10)权益资金投资的内部收益率IRR=21.62%,如果现有投资机会最低吸引力的收益率MARR不高于21%,则该项目对投资者是有吸引力的。-下面是赠送的excel操作练习 不需要的下载后可以编辑删除(Excel 2003部分)1. 公式和函数1. (1)打开当前试题目录下文件excel-10.xls;(2)利用函数计算每个人各阶段总成绩,并利用函数计算各阶段的平均成绩;(3)“平均成绩”行数字格式都为带一位小数(例如0.0)格式;(4)同名存
6、盘。步骤:a) 文件在各阶段总成绩单元格内,点插入,点函数,在对话框中选择求和函数“SUM”,在对话中Number1内点右侧的按钮,将出现另外一个对话框,在文件中选择需要求和的单元格,然后点该对话框的右侧按钮,点确定(完成一个总成绩求和后,利用填充柄完成其他的总成绩求和,或者重复上面的顺序)在平均成绩单元格内,点插入,点函数,选择算术平均值函数AVERAGE,出现对话框后,采用求和时的相同方法,完成操作选中平均成绩行,点右键点设置单元格,点数字,在分类项下点数值,设小数位为1,b) 确定保存2. (1)打开当前试题目录下文件excel-13.xls;(2)根据工作表中给定数据,按“合计=交通费
7、+住宿费+补助”公式计算“合计”数,并计算交通费、住宿费和补助的合计数;(3)所有数字以单元格格式中货币类的“¥”货币符号、小数点后2位数表现(如:¥2,115.00格式);(4)同名存盘。打开当前试题目录下文件excel-13.xls在合计下的一个单元格内输入“=交通费(在该行的单元格,假如说是E3)+住宿费(同上)+补助(同上)”,回车(其他的合计可以采用填充柄完成,或者重复上面的顺序)利用求和函数,参考1中的方法完成交通费、住宿费和补助的合计选择文件中的所有数字单元格,点右键,点设置单元格格式,点数字,点货币,选择货币符号为“¥”,设置小数点后为2位,确定保存文件本题完成3. (1)打开
8、当前试题目录下文件excel-2.xls;(2)根据工作表中数据,计算“总成绩”列的数据。总成绩=一阶段成绩0.3+二阶段成绩0.3+三阶段成绩0.4;(3)“总成绩”列数据格式为小数点后2位小数(例:6.20);(4)同名存盘。打开当前试题目录下文件excel-2.xls在总成绩下的一个单元格内输入“=一阶段成绩(在该行的单元格,假如说是E3)*0.3+住宿费(同上)*0.3+补助(同上)*0.4”,回车(其他的合计可以采用填充柄完成,或者重复上面的顺序)选中总成绩列的数据单元格,点右键,点设置单元格格式,点数字,点数值,设置小数点后为2位,确定保存文件本题完成4. (1)打开当前试题目录下
9、文件excel-3.xls;(2)计算“审定费”和“税后款”,“审定费=全书字数10003,税后款=审定费-审定费5%”;(3)利用菜单将“审定费”和“税后款”列格式设置为货币类的“¥”货币符号、小数点1位(例¥1,280.0);(4)同名存盘。打开当前试题目录下文件excel-3.xls在审定费下的一个单元格内输入“=全书字数(在该行的单元格,假如说是E3)/1000*3”,回车(其他的审定费可以采用填充柄完成,或者重复上面的顺序)在税后款下的一个单元格内输入“=审定费(在该行的单元格,假如说是F3)-审定费*5%”,回车(其他的税后款可以采用填充柄完成,或者重复上面的顺序)选中审定费及税后
10、款列的数据单元格,点右键,点设置单元格格式,点货币,选择货币符号“¥”,设置小数点后为1位,确定保存文件本题完成5. (1)打开当前试题目录下文件excel-8.xls;(2)利用函数计算“总成绩”,利用公式“平均成绩=总成绩3”来计算“平均成绩”;(3)同名存盘。打开当前试题目录下文件excel-8.xls在总成绩下的一个单元格,点插入,点函数,在对话框中选求和函数“SUM”,在对话中Number1内点右侧的按钮,将出现另外一个对话框,在文件中选择需要求和的单元格,然后点该对话框的右侧按钮,点确定(完成一个总成绩求和后,利用填充柄完成其他的总成绩求和,或者重复上面的顺序在平均成绩下的一个单元
11、格内,输入“=平均成绩(在该行的单元格,假如说是B3)/3”,回车(其他平均成绩可以采用填充柄完成,或者重复上面的顺序)保存文件本题完成6. (1)打开当前试题目录下文件excel-1.xls;(2)利用公式计算每个项目的“合计”;(3)“合计”列数据的格式和其它数据的格式相同;(4)同名存盘。打开当前试题目录下文件excel-1.xls在合计下的一个单元格,点插入,点函数,在对话框中选求和函数“SUM”,在对话中Number1内点右侧的按钮,将出现另外一个对话框,在文件中选择需要求和的单元格,然后点该对话框的右侧按钮,点确定(完成一个总成绩求和后,利用填充柄完成其他的总成绩求和,或者重复上面
12、的顺序利用格式刷将合计的列的数据格式刷成与其他数据格式相同的格式(使用格式刷的方法是,先选中合计列外的其他任意一个单元格,点格式刷,然后再点需要刷成该样格式的单元格即可)保存文件本题完成7. (1)打开当前试题目录下文件excel-6.xls;(2)计算出“净资产收益率”,净资产收益率=净利润净资产总额;(3)“净资产收益率”行以保留三位小数的百分数形式表现(如:32.310%);(4)同名存盘。打开当前试题目录下文件excel-6.xls在净资产收益率下的一个单元格,输入“=净利润(在该行的单元格,假如说是B3)/净资产总额”,回车(完成一个单元格后,可以利用填充柄完成其他的单元格的操作,或
13、者重复上面的顺序)选中净资产收益率列下的数据单元格,点右键,点设置单元格格式,点数字,单百分比,将小数位数设为3位,确定保存文件本题完成8. (1)打开当前试题目录下文件excel-7.xls;(2)分别利用函数计算出“总成绩”、“平均成绩”;(3)平均成绩设置带两位小数格式(例如:78.00);(4)同名存盘。打开当前试题目录下的excel-7.xls文件在总成绩对应的单元格内,点插入,点函数,在对话框中选择求和函数“SUM”,在对话中Number1内点右侧的按钮,将出现另外一个对话框,在文件中选择需要求和的单元格,然后点该对话框的右侧按钮,点确定(如果有多个总成绩项,完成一个总成绩求和后,
14、利用填充柄完成其他的总成绩求和,或者重复上面的顺序)在平均成绩对应的单元格内,点插入,点函数,选择算术平均值函数AVERAGE,出现对话框后,采用求和时的相同方法,完成操作选中平均成绩对应的单元格,点右键,点设置单元格,点数字,点数值,设小数位为2,确定保存文件本题完成9. (1)打开当前试题目录下文件excel-16.xls;(2)计算出“全套优惠价”,公式为:全套优惠价裸机价+入网费-送话费;(3)所有数字都以单元格格式中货币类的“¥”货币符号、小数点后1位小数表现(如:¥1,450.00);(4)同名存盘。打开当前试题目录下文件excel-16.xls在全套优惠价对应的单元格,输入“=全
15、套优惠价裸机价(在该行的单元格,假如说是B3)+入网费(同上)-送话费”,回车(如果有多个全套优惠价项,可以利用填充柄完成,也可以重复上面的顺序)选中所有的数字单元格,点右键,点设置单元格格式,点数字,点货币,选择货币符号为“¥”,设小数位为2位,确定保存文件本题完成10. (1)打开当前试题目录下文件excel-71.xls;(2)利用函数计算奖金项的值,公式是“满工作量为40,满工作量的奖金为800元,工作量不足的奖金为600元”;(3)利用公式计算实发工资项的值,公式是“实发工资为基本工资加奖金,再减去住房基金和保险费”;(4)同名存盘。打开当前试题目录下文件excel-71.xls选中
16、奖金项下的一个单元格,点插入,点函数,点IF函数,在对话框中,第一个条件格式内输入“该行工作量项下的单元格(比如是E3)=40(即E3=40)”,在true内输入800,在false内输入600,确定(其余行可以采用填充柄完成,或重复上述的顺序)选择实发工资项下的一个单元格,输入“=基本工资(在该行的单元格名)+奖金(同上)-住房基金(同上)-保险费(同上)”,确认(回车)(其余单元格采用填充柄完成,或重复上述顺序)保存文件本题完成11. If函数的应用:根据教师工作表教师职称确定其职务津贴练习Excel2003P140:Excel2003电子表格的编辑操作2. 排序3. (1)打开当前试题目
17、录下文件excel-24.xls;(2)在B4单元格内键入数字“45637”;(3)表格所有数字格式为带1位小数格式(如:23456.0);(4)将Sheet1的所有内容复制到工作表Sheet2的相应单元格内,并以“电器”为关键字,对四个季度所有数据递减排序;(5)同名存盘。打开当前试题目录下文件excel-24.xls点B4单元格,输入“45637”选中表格内的所有数字格式,点右键,点设置单元格格式,点数字,设小数位为1,确定全选SHEET1(即当前的文件),点复制,点开SHEET2,点当前页面的左上角的单元格,点粘贴点“电器”单元格,点表格,点排序,主要关键字下选择电器,点降序,确定保存文
18、件本题完成4. (1)打开当前试题目录下文件excel-29.xls;(2)根据工作表中数据,在B4单元格内键入数据“2580”;(3)表格数字数据设置为“0,000.0”的格式;(4)以“1997年”为关键字,对不同规格所有相应数据进行递减排序;(5)同名存盘。打开当前试题目录下文件excel-29.xls点B4单元格,输入“2580”选中表格内的所有数字格式,点右键,点设置单元格格式,点数值,设小数位为1,点使用千分分隔符为有效,确定点“1997年”单元格,点表格,点排序,主要关键字下选择1997,点降序,确定保存文件本题完成5. (1)打开当前试题目录下文件excel-33.xls;(2
19、)根据工作表中数据,在E4单元格内键入数据“商务出版社”;(3)将SHEET1所有内容复制到工作表SHEET2的相应位置,并以“单价”为关键字,递减排序;(4)同名存盘。打开当前试题目录下文件excel-33.xls点E4单元格,输入“商务出版社”全选SHEET1(即当前的文件),点复制,点开SHEET2,点当前页面的左上角的单元格,点粘贴点“单价”单元格,点表格,点排序,主要关键字下选择单价,点降序,确定保存文件本题完成6. (1)打开当前试题目录下文件excel-23.xls;(2)根据工作表中数据,在A4单元格内键入数据“李四”;(3)“总成绩”列数据都设置为带一位小数格式;(4)将所有
20、内容复制到SHEET2工作表中相应单元格,并以“总成绩”为关键字递增排序;(5)同名存盘。打开当前试题目录下文件excel-23.xls点A4单元格,输入“李四”选中总成绩列的全部数据,点右键,点设置单元格格式,点数字,点数值,设小数位为1位,确定全选SHEET1(即当前的文件),点复制,点开SHEET2,点当前页面的左上角的单元格,点粘贴点“总成绩”单元格,点表格,点排序,主要关键字下选择总成绩,点升序,确定保存文件本题完成7. (1)打开当前试题目录下文件excel-36.xls;(2)根据工作表中数据,在A4单元格内键入数据“狮子座”;(3)A4单元格数据格式与该列其它相应数据格式保持一
21、致;(4)将SHEET1的所有内容复制到SHEET2中,并以“赤纬(度)”为关键字,递减排序;(5)同名存盘。打开当前试题目录下文件excel-36.xls点A4单元格,输入“狮子座”选中A4单元格所在列的其他单元格,点格式刷,点A4单元格全选SHEET1(即当前的文件),点复制,点开SHEET2,点当前页面的左上角的单元格,点粘贴点“赤纬(度)”单元格,点表格,点排序,主要关键字下选择赤纬(度),点降序,确定保存文件本题完成8. (1)打开当前试题目录下文件excel-21.xls;(2)根据工作表中数据,在B5单元格内键入数据2719840;(3)B列、C列数字都以单元格格式中货币类的“¥
22、”货币符号、小数点后2位小数表现(如:¥3,200,000.00”);(4)将所有内容拷贝到SHEET2中相应位置,并按关键字“增长率”递减排序;(5)同名存盘。打开当前试题目录下文件excel-21.xls点B5单元格,输入“2719840”选中B、C列下的数字(单元格),点右键,点设置单元格格式,点数字,点货币,设货币符号为“¥”,设小数点位为2位,采用千分隔符,确定全选SHEET1(即当前的文件),点复制,点开SHEET2,点当前页面的左上角的单元格,点粘贴点“增长率”单元格,点表格,点排序,主要关键字下选择增长率,点降序,确定保存文件本题完成9. (1)打开当前试题目录下文件excel
23、-30.xls;(2)根据工作表中数据,在C4单元格内键入数据“3650”;(3)所有数字所在格式为0,000.0格式;(4)将SHEET1的所有内容复制到SHEET2相应单元格并以“木材”为关键字,递减排序;(5)同名存盘。打开当前试题目录下文件excel-30.xls点C4单元格,输入“3650”选中所有数字单元格,点右键,点设置单元格格式,点数字,点数值,设小数位为1位,采用千分隔符,确定全选SHEET1(即当前的文件),点复制,点开SHEET2,点当前页面的左上角的单元格,点粘贴点“木材”单元格,点表格,点排序,主要关键字下选择增长率,点降序,确定保存文件本题完成10. (1)打开当前
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