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1、推荐序一(毛大庆) 优客工场创始人兼董事长 作为一名完成了超过50个马拉松的深度爱好者,我深知地图的价值。不受时间的局限,又可以清晰勾勒出前进的路径,指引人们准确抵达目 的地,这就是地图。 创业和马拉松一样,持久而孤独。很多时候,你可能就是一个人在前行。这时候,你的心里更应该有一张前进的地图。出发的时间和行走的路 径对于每一位创业者来说至关重要。若是太早,先行容易成为先烈,只能凭后人收割果实;若是掌握不好节奏,行走路径没有选择好,也容易 因为资源分配不均而陷入绝境。 我的成长经历了中国转型的全部过程。动荡中度过了我的童年,少年时代迎来了改革开放,在理想与激情的20世纪80年代度过了中学与大 学
2、,在中国迅速走向全球化的90年代初期选择出国,又作为海归重返北京。短暂的人生能经历如此多的历史时刻,我觉得我是幸运的。 2016年,中国日均新登记企业1.46万家,每天有数以万计年轻甚至不再年轻的中国人被时代浪潮裹挟着进入创业的浪潮,这其中就包括2015 年创业的我。很多人当时并不理解一位已人近中年,事业黄金而稳定的职业经理人为什么会甘冒风险从零开始,但我的内心其实很庆幸自己所 做的选择。在被创业的念头击中时,适逢共享新经济,新模式和过去的经历有完美的结合点,所以从空间切入,并不是一个太难的决定。而 且,我始终坚信,人每天都可以有,也应该有新的起跑线,只要你找到目标,起跑永远不晚。 在我的心目
3、中,最伟大的创业偶像只有两位。 一位在没有任何硬件条件的基础上白手起家,造出了新中国第一颗原子弹,自己却因缺乏必要的防护设备染病逝去。 另一位在坠机前的生命最后一刻,与身边的人紧紧相拥,以血肉之躯护住研究材料,躯干被烧焦,材料完好无损。 他们的共同点是都拥有伟大的信仰和生生不息的灵魂,对于创造新事物的渴望超过一切,对道义和责任的追求远高于自己,甚至超过生命。 今天的创业条件,与他们那个时代相比,优渥太多。我创办的优客工场,在物理空间与成长空间上为入驻的创业者们提供便利,而他们能走多 远取决于他们内心深处对于创新的执着力度。 历史车轮轰隆作响,时至今日,中国早已从物资匮乏时代来到产能过剩时代,已
4、然进入新旧动能转化的新时期。随着互联网逐渐褪去神秘面 纱,其对商业的真实使命愈发清晰。有人预测2017年是新商业元年,我们该如何把握2017年的创业创新脉搏? 我相信,中国创投地图这本书通过勾勒行业专家、资本力量与创业新军构成的产业三维地图,一定可以助力这波创业大潮中的选手们在创 业马拉松的跑道上少一些弯路,跑得更远。 推荐序二(刘建宏) 著名体育主持人、足球评论员、乐视体育联席总裁 足球与创业,有一些相通的地方。 中国足球一直在试错中前行,早年间走了许多弯路。足球之夜在中国足球的暗夜里崛起,记录了那一代中国球迷的希望与绝望,也寄托了 我年轻时的新闻理想。 创业也是一门需要不断试错的行当,要么
5、光荣地迎接胜利,要么体面地面对失败,创业者的荣光,与体育的精神颇为契合。 早年间看过一些著名的比赛,某一方占尽天时地利之势,兵强马壮,却在最后一刻轰然倒下,令世人瞠目与不解。 有位睿智的球界名宿看出了我的困惑与纠结,开解我说,当你把成千上万场比赛堆积在一起的时候,足球的规律就呈现出来了。 创业的风口年年变,当红炸子鸡过了一段时间就可能化身为投资人身边的定时炸弹。如果把时间的跨度定为一年再回头去看,对于所谓的风 口,也许不会再有“不投终生遗憾,投了遗憾终生”的纠结。 地理环境一直是足球的决定因素之一。健一会把行业兴亡奥秘制成地图,是一次有趣的尝试。 当下的创投圈,颇有点中国足球早年间的那股草莽劲
6、儿,充斥着陷阱与幕后交易,需要一些独立的声音与判断。中国创投地图把行业专家 与一线投资人的观点放在一起碰撞,这是我喜欢的一种表达方式,多维解读,不自说自话。 打开中国创投地图,开篇便是我的前同事强炜对于中国体育产业的思考,里面有一句话我很赞同: 培养一个人的体育爱好大概需要两到三年,将一名体育爱好者培养成体育专业人士大概需要五到八年,真正成为业界高手至少得十年。 最权威的裁判永远是时间。足球是这样,创业是这样,投资也是这样。 推荐序三(刘小鹰) 老鹰基金创始人 几天前,友人巢山资本的郑灵辉给我拿来一部刚刚完成的书稿,名字是中国创投地图。 地图?很容易让人想到我们生活中使用的地图和导航。地图的作
7、用是什么?就是指导人们在行走或驾车的时候知道方向,不会让自己迷路,甚 至不会让自己步入歧途。而作为创投的“地图”,这的确是一个值得深入思考的问题。 作为创投者的地图,这本书其本身必然具有强大的指导作用。在拿到书稿的第一天,我就认真地读了每一位创投大咖的力作,使我受益匪浅。 在书中,百度百家号事业部总经理徐继业在谈到内容创业的时候,首先就谈到了做“内容创业,你是想收租子还是想卖包子”。“收租子”和“卖 包子”是两种截然不同的思维模式。 “卖包子”就像西方故事里的那个西西弗斯,要日复一日地重复你所做的工作,这样才能挣到你想挣的钱。但是“收租子”就不同了,就像他说 的,“一个卖包子的,每天早上三四点
8、起来做包子拿去卖,一个卖5毛钱,卖5000个包子,赚2500元钱,还得付房租。而那房东不需要天天早 上起来做包子,一个月收一两万块钱的房租妥妥的。” 其实,这一点像极了这本书的书名,就是要在你还没有真正投资之前就告诉你,无论是创业还是投资金给创业者,首先你要看清方向在哪里, 因为很多事物都是存在着其自身的客观规律的。利用这些客观规律,你就能知道未来所得到的必然结果。 人生最怕的是什么?选择。做创投最怕的也是选择。因为,选择不对,所有的努力就白费,即使有时不白费,但你至少费力和费时。同样的努 力,得到的结果和收获却截然不同,这就是云和泥的距离。一个高高在天上,让人需仰视方可见;一个在地下,为人铺
9、路却遭嫌弃。 我曾说,我做投资和创业者聊得最多的就是商业模式。有的人往往有一个好的创意、好的思路就去创业,但缺乏对创业的充分思考,收入模式 往往是想当然。比如,一些创业公司往往是靠收会员费、广告费、赞助费,这样的创业一般都实现不了。 我做天使投资的基本法有这样六点:一是不随便投,钱再少,看不懂也不投;二是不喜欢投太多项目,怕兼顾不来;三是做天使不以单一赚钱 和套现为目的,而应以发现黑马、千里马为荣;四是投资了就和创业者为友为伴,希望能做到同甘共苦;五是项目再好,和创业者不投缘也不 投;六是重视投后的参与性,希望授之以渔。 做创投,就是一项看远不看近的事业。当初,在2000年时投资第一代电商、拍
10、卖网站和移动互联,所看重的就是未来。虽然当时赚一票亏九 票,但我还是继续投。因为,技术永远在进步,就像摩尔定律,硬件成本每年都降低,硬件的存储速度却在成倍提升。再者,就是不要急于去 挣钱,要先让用户爽,让他们体验非常好。了解了这些之后,你就会知道应该把资金往哪里投了,投了会不会赚到钱。 还有,做投资最重要的还是要看投谁。就像AA投资合伙人成妙绮在书中说的:“投资是个要了解人性,跟人性做斗争的行业。”“只有找到最好 的团队才做投资,否则干脆不投。”投资其实就是投人,只要把人看透了,你就能做好投资。人靠谱,做事也靠谱,那么问题就不大。 我想,这也许就是郑灵辉出版这本书的目的,即让大家能够更多、更全
11、方位地了解创投的过程,无论是方向上的还是具体项目上的。我们只有 了解得更多一些,才能对投资把握得更牢些。 在书中,还有很多精辟和精准的思路与言论,我在这里就不做过多的引述了,希望大家在拿到这本书之后认真阅读和体会,我想一定会大受裨 益! 推荐序四(任泉) Star VC创始人 年轻时我常告诫自己,切莫沉迷于明星光环产生的虚幻美好,反倒是应该多想想,我做什么更有优势。 不管做什么都得有个谱,也要有个图。 小区楼下有棵树,春夏华盖如伞,秋冬如僧入定。每次路过,我都要与它合影留念。时间久了,画面里的我们越来越有默契,不管它是满头浓 密还是繁叶散尽,我们就像老友同框,说不尽的亲近。 这就是我喜欢的状态
12、:有所变化,也有所不变。 这也是地图的价值:阅尽风景万千,始终未忘为何出发,要去何方。 衷心祝愿每一位创业者,都能把自己打造成骏马。衷心祝愿每一位投资人,都能找到心仪的那匹骏马。 关键是,得先找到那张地图。 推荐语 排名不分先后 有一种历史叫未来,这本书摘录了创投家的经验、投资的历史,来尝试指引出未来的方向。有人说成功是偶然,而失败是必然的,但成功和失 败都有一些共性。作者在见证这个大浪淘沙的江湖的同时,难得有心带着我们回首历史,只为了让大家能更精准地看到自己的未来! 九万 嘉丰资本创始合伙人 如何在风云变幻的创投圈少走弯路,怎样在风险型投资中取得成功?高风险的资本博弈中,创投大咖为什么能连战
13、连胜?带着疑问来看中国 创投地图,你会得到更多。 这本书囊括了诸多创投人关注的时下热点,深入浅出地剖析了创投全过程,帮助你理清投资的逻辑,探索其中的规律。有过创投经历的人,很 容易在阅读本书的过程中产生共鸣,从中得到更多极具价值的套路与脉络。有志于从事创投的人,能够从中获得30多位创投精英多年的实战 经验和智慧结晶,站在巨人的肩膀上,离成功更近一步!当别人还在“摸着石头过河”时,你却早已了然于胸! 这是一本“有毒”的书。它会帮助你塑造新的思维方式,让你跳出圈子来看圈子。 王智民 星创视界(中国)集团有限公司董事长 健一会蛰伏五年,踏踏实实地构建投资和项目的纽带与平台,尤其是近一年的发展在当今创
14、投圈如一缕春风。甘当活“雷锋”且靠谱的健一会 终将一鸣惊人!一飞冲天! 健一会不忘初心,方得始终。健一会终将与中国资本共同成长。 孙雷 自由投资人 得益于不断完善的资本市场和国家的双创战略,今天创业者想寻求资本的扶持要远比六七年前创业的我们容易。想要更好地练就与投资人沟通 的九阳真经心法,不妨翻翻这本中国创投地图,相信其中各领域投资人所讲述的经验心得定会对正在创业的你大有裨益。 张鹏 优客工场首席战略官 健一会是创投界最靠谱的、最紧密的投资人组织,我们定期聚在一起互助和分享投资心得干货,这本书则是干货中的干货!适合渴望学习的投 资人和创业者参考! 陈亮 泰山兄弟基金创始合伙人 这几年创投行业发
15、展迅速,受到了很多人的关注和追捧,但创投行业实际上是一个挑战大、风险高的行业。中国创投地图采访了很多业内 一线的创投从业人士,客观真实地还原了行业现状和机会,对很多细分领域都进行了深入浅出的解读。 李潇 愉悦资本创始合伙人 创投既是有着无限想象空间的低奢领域,又是险象环生的荆棘之地,一步错,满盘输,颗粒无收。面对纷繁复杂、跌宕起伏、诱惑无处不在的 市场,投资人或者潜在投资人小心翼翼地拿着开山斧资金,和也许在摸石头过程中会用到的避水剑投后管理,本着宁错过,不错投的信 念踏上征程。来不及多想,无从细思量,茫茫然面对可能温顺、可能暴虐的黄河市场,一筹莫展。不熟悉水情,不了解风向,不知何处有 怎样的山
16、脉,又如何能做到治水退出?查水情、画河图是个苦差事,健一会用热情,用近似公益的完善服务,为中国的创投画出了河图: 方向、风口、教训,一一细细表来。大禹们,拿起你的河图,勇往直前吧。 黄君平 前思科大中华区副总裁,现供职于苹果公司 在中国做好风险投资必须研究中国的产业大势和周期,决定投资收益率的是对未来的预测,是远见。健一会所著的中国创投地图,里面全 是对中国产业的远见卓识,值得一读再读! 金张育 乾照光电(300102)董事长 创业者是最值得尊敬的人,没有之一,而创业之于我,不是名利场的游戏,不是娱乐节目嘉宾口中的“梦想”,它是一种不死的欲望,是疲惫 生活中的无止境修行。 中国创投地图没有一篇
17、文章来自于所谓的专家学者,每一篇背后都是投资人和创业者十数年一线实战经验和心血的凝练。这样的文字,读 来不仅仅让人大呼爽快,更有“归因”过后的回甘。其实,阻碍我们成功的,不是能力,而是认知盲区。你说呢? 路骋 天使投资人、前京东集团副总裁 中国创投地图,一本很靠谱的书! 汤旭东 创势资本董事长 投资是门很难科学系统量化的功课,实战中的总结是值得鼓励和推广的。灵辉兄领导的健一会近些年做了很多创投公益活动,中国创投地 图值得一线投资的朋友学习借鉴和参考。按图索骥,事半功倍。 许小林 华盖资本创始人 健一会里都是我佩服的一线骨干,书中的内容观点都是他们在业务实践中的总结与心得,干货,非常值得一读!
18、许怡然 游戏行业老鸟 牛顿说:“如果我看得比别人远,那是因为我站在巨人的肩膀上。”本书总结了很多优秀投资人的投资经验和心得,提供了“巨人的肩膀”,让 无论是新加入者还是已身在其中的投资人看得更远! 于佳 启明创投合伙人 创业投资,拼的不是钱多手快,拼的是信息获取能力,更是信息解读能力。 健一会不仅提供了最新的创业风向图,而且启发你如何读懂地图,如何发现热点背后的内在逻辑,如何避开“诱人”的陷阱,帮你找到真正的 宝藏。 何劲松 和君资本总裁 多维度描述创业投资的现状,感性、理性、传统、现代的思考实践,灯塔、罗盘、导航、指南一应俱全,本书为你打开一个特别的中国创投地 图! 祝晓成 臻云创投合伙人
19、中国创投地图,投资机构的工具书,创业者的指南针。健一会搞创投,他们是认真的。 林涛 海草资本董事长、创始人 投资是一个不断学习、不断总结、不断否定、不断超越的过程,想要探究个中缘由和个中滋味,相信你会在书中找到答案! 吴畏 艾瑞资本合伙人 健一会,一群靠谱的人,讲了一些靠谱的话,整理成了一本靠谱的书。 陈永倬 北京华录百纳影视股份有限公司(300291)副总裁 健一会的这本书是中国创投圈难能可贵的一本好书! 何川 人人游戏(870140)董事长&CEO 创投有道 郑灵辉 健一会(巢山资本)创始人兼CEO 未来的市场热点在哪里? 消费升级给创投带来了什么机遇? 投资教育为什么那么难? 投资中医医
20、疗项目一般遵循的逻辑是什么? 机器人和智能化领域的投资策略是什么? 为何会有网红?网红是怎么“红”的?等红了以后,周期有多久? 创投就是一个过程,是一个不断总结与学习的过程,这个过程就是追求资本最大化的一种选择。 武侠小说中常说:“身在江湖看江湖,江是江来湖是湖。跳出江湖看江湖,江湖一点不模糊。”而在投资界,高手则应该是 身在江湖,又能跳出江湖看江湖,这才是智者。江湖险恶,风大浪急,几多刀光剑影。创投者就像一位穿行其间的侠客。 手中无剑,而心中必须有剑。 在创投坊间流传着这样一个“经验之谈”:风险型投资要想取得成功,将事业引向正轨的指导不可或缺。 作为投资者,实施创投就是一个不断总结与学习的过
21、程,在这个过程中,所有的投资都应向着成功的方向前进。当然,投资 成功也是一个见仁见智的问题。成功本来就有不同层次,评价的角度不同,对成功的定义自然也不同。有的人认为,投资取得了 利润是成功;而有的人认为,投资占领了市场就是最好的成功。这种不同,就在于看成功的角度不同。正如泰戈尔所说:“天空 没留下翅膀的痕迹,但我已飞过。” 如今,中国再一次站在了风云际会的当口,企业的管理、运营、商业等模式正在重构,产业的结构、业态、种类也在彻底改 变,但这并不意味着创投选择就不重要了。 在优秀的创投项目中,真正能吸引资金进行投资的每百个中不过十几个。在这里,我们想强调的是:创投与企业创意、产 品、营销及服务是
22、紧密相连的,我们应当避免那些被蓄意夸大的危险项目。如果决断受到这种意识引导,仅凭这一点,就足以使 创投者的投资陷入失败的境地。 面对新的经济热潮和市场环境,没有最好只有更好。选择创投企业或项目是需要经验和方法的。 伟大的公司都在做什么?投资的逻辑是什么?可以说,无论从哪一个层面,创投都有着高度相似的特征,而且整个创投过程 也有诸多相同的规律。我们对中国的创投产业发展是非常有信心的。 在本书中,我们介绍了数十位创投界大咖,这其中就有品类咨询机构董事长唐十三、复星昆仲投资总监况奕、乐游资本合伙 人段斌、固生堂联合创始人郑伟等具有丰富投资经历和经验的投资者们。 在书中,我们的介绍不是纯理论的,而是旨
23、在寻求大咖们的投资经验、他们真实的投资经历,通过他们实质性阐明投资的过 程,帮助我们找到“逐级验证,严进宽出”的原则。并且,大咖们还通过案例和指导,教我们如何选择那些有强劲发展势头且最 具风险把控效力的企业。 凡事都要把握天时、地利、人和,投资也是一样。正确的投资就在于摸清事物本身的规律,正确地做出判断并付诸实际行 动。这种经过明判剖析后的突然出手,往往更能捕捉到投资机会最本质的东西。那些连续成功的创投者为什么能够“从一个胜利 走向另一个胜利”,就像流水线一样“生产”着成功企业?唯一合理的解释就是创投有规律,而他们找到了创投的关键所在。 “取法乎上,得乎其中。”这句话一语中的,说中了投资的目的
24、和本质。不同行业、不同资源、不同地域、不同时间,创投 与发展过程如同指纹一样各不相同。与其说投资是一种商业活动,不如说投资更像是一场资本游戏。只有研究透了其中的规律, 明白了其中的套路与脉络,我们才能做到有的放矢并取得成果。 而本书的价值就在于,它给大家提供了一幅地图,将创投方向的选择和过程中常见的问题与解决策略标注其中,包括创投项 目的选择、产品的销售、商业模式的选择有过创投经历的人,很容易在阅读本书的过程中产生一种共鸣。 打开这本书就像打开了一扇门,走进去,我们就可以看到一个广阔的世界。 第1章 文体导航 这是一个“破”的时代,同时又是一个“立”的时代。 互联网正在打破和改变经济社会发展的
25、传统规律,正在改变人类生活和工作的原有模式,人类的思维、消费、生活方式等都 在转变。 在过去,二次元是小众的事物;如今,泛二次元越来越受到追捧,成为一些年轻人的生活必需品。 在过去,玩电竞就是玩游戏,是学校和家长绝对禁止的;如今,电竞已经成为国家体育总局正式承认的第99个正式体育项 目。 马斯洛的需求理论指出:当人们的生理需求得到满足后,安全、社交、尊重和自我实现需求也就随之而来。当下是一个全民 娱乐的时代,文体产业正在成为国家经济增长的重要动力之一,成为社会文化的一个重要组成部分,有着庞大的消费人群,这就 是创业以及投资的良好机会。 中国的体育产业正在逐步健康发展,泛娱乐不再只是老老实实坐在
26、那里看电影、看电视,网红经济不再是人们认为的昙花一 现,仅仅一个直播平台就能支撑起整个在线视频领域,这背后所带来的是整个文体产业的萌发。 文体产业的“春天”已经到来,只是尚未大范围流行。文体产业已经进入起飞前的跑道,只需某一时刻达到“天时、地利、 人和”,便会迎风飞翔。 1.1 中国体育产业化不是你想的那样 强炜 探路者CEO(原乐视体育首席营销官) 随着中国经济、科技和社会的发展,以2008年北京奥运会为转机,体育作为产业的市场环境已基本显现出来。但在全民健 身需求爆发式增长的同时,也暴露出体育产业发展的滞后。 当下市场中,究竟谁在推动中国的体育产业?有四个基本的市场要素。 政府 作为体育市
27、场的推动者,政府依然扮演着主导性的角色。2014年10月国发201446号文件发布后,现在全国各省市地区 均已出台各自的产业发展规划。无论是足球还是体育旅游,无论是与体育关联的产业组合还是大健康的产业,都在从各个维度跟 体育发生关联,国家产业政策史无前例地对体育产业做了重磅投入。 从发达国家体育产业的发展路径上来看,英美两个国家可以借鉴。 英国:英国早期从工业革命开始进入体育产业化。圈地运动促使民众离开原有土地,进入城里。在城里工作的闲暇时间里, 民众有了钱,却没有特别的消费,就开始赌博,比如赌马、赌球、拳击,继而形成相关产业链,市场化模式自此产生。 美国:第二次世界大战以后,美国体育产业模式
28、起初主要由政府主导进行投资、新建,形成一批大的联盟体系,以职业体育 为切入点,建立了完整的体育产业。 中国政府正在全力以赴推动基层全民健身,民众参与体育和消费体育的动机大增。但在整个体育板块当中,诸如职业体育、 校园体育等中间维度,目前尚未形成完善的产业体系和人才成长体系。 投资者 当下投资者对于体育产业投资的动机,更多地聚焦在能够迅速完成资源积累和经营变现的项目上,包括以媒体为导向的项 目,因为其现金流和收入模式能快速增长和变现,所以投资前提成立。 投资者这两年追逐一些市场化媒体及一些轻运营方式的项目,资本在这些项目的发展壮大中发挥了重要作用,但深层次的或 者重大的体育资源没有触及,体育联赛
29、和体育场馆等体育产业核心立足点均未涉及,因为这些资源要么尚未开放,要么回报期特 别长。 消费者 人均年收入达到7000美元以上的城市,对于体育的消费动机开始膨胀式增长,无论是个人、组织,还是社区,都在迅速增 长。但由于中国体育总体消费基数特别小,所以从市场化和消费者的产业方向来说,还处在一个非常早期的阶段,细分市场不成 规模。 以跑步为例。结合体育本身多样性及其复合性,可以看到,喜欢跑步的人很多,但跑步动机却有巨大的差异,跑步消费结构 形态也千差万别,所以它很难聚合成为一个很好的产业形态。 从业者 中国的体育产业从业者甚少积累。过去的体育不是产业,体育总局是政府,所以他们不是从业者,而是管理者
30、,是整个规则 的制定者。原来是裁判员,现在也要当选手。将原先的裁判员改变为单一的从业者,需要国家层面的调整。 培养一个人的体育爱好需要两三年,将一名体育爱好者培养成体育专业人士需要58年,真正成为业界高手至少得10年。由 于从业者整体基数非常少,依靠从业者来推动整个产业发展进步的假设并不成立。真正懂体育、懂运营、懂管理的人两年前屈指 可数,近两年有很大的增量。 未来20年,推动中国体育产业的核心力量还是以政府为主导,配合产业投资或行业投资,推动整个产业向市场化、资本化 方向发展。 消费者增长速度很快,成长迅猛,但由于体育产业的区域性、运动的多元性,加上消费结构本身的复杂性,如果想捕捉到很 好的
31、ToC模式,短期之内挑战较大。ToB商业模式倒是一个非常好的市场机会点。眼下对于想进入体育产业的投资者来说,是一 个很好的起点,但不建议偏好短期收益的投机型投资者介入,风险较大。 虚弱又虚撑的现状 消费结构:初级 现在中国的体育消费结构大多数还都局限于装备、实物式消费,文化场景类消费所占比例极低,和国外消费模式及市场结构 极其不对称。除消费意识和消费观念亟需提升之外,这也反映出目前的产品体系、市场供给极不对称,很多人想要的个性化产 品,市面上非常少,创造性、创意性产品策划和服务供给非常弱。 中国的体育消费处于初级阶段,我们对于体育文化的理解和认知还处在肤浅的阶段,不少人喜欢体育,只是停留在看看
32、而已 的阶段,如果真正参与,消费会不同。 随着市场的升级和不断供给,消费产品会越来越多,但最主要的,还是要从消费的需求层次、需求理念及产品供给等多个维 度进行思考。 从短期来看整个消费结构,一线城市的体育消费一定会有一个巨量增长,因为一线城市在产业结构和投入的力度上远远大于 其他城市,其消费者需求主要集中在以下三块: 第一个热点是青少年体育培训。在美国和欧洲,青少年参与普及性的体育活动,只要不是进入专业的培训体系,大部分都是 免费的。而在中国,这属于高消费。 第二个热点是高消费群体寻找第二生活空间体育旅游。现在很多人去海南不再是想看风景了,而是想去潜泳、滑水, 做一些与运动相关的项目,也有很多
33、人满世界跑马拉松。 第三个热点是养老、大健康,以老年人为消费群体。 产业基础:羸弱 产业首先要有诸如场馆之类的基础产业体系,中国目前大概有场馆170万左右,其中70万75万个分布在校园里,其余90多 万个属于社会性场馆,而这90多万个场馆里,百分之七八十属于小型场馆,仅有非常小型的场地和健身房,大型场馆90%以上 都属于国有,对外开放程度非常低。我国人均占有体育场馆面积为0.50.7平方米,而发达国家场馆的平均数达到15平方米,差 距巨大。 中国体育场馆大部分是在计划经济时代所建,主要是为了满足当时政府大型赛事方面的需要,场馆基本功能难以满足民众需 求,而中国大型赛事活动、联赛非常少,这些因素
34、导致很多场馆闲置,利用率非常低。 发展趋势:膨胀 从发展趋势上来看,现在体育产业投资有点过热,过于膨胀,几乎人人都在讲体育,似乎投资机构不投点体育就没跟上形 势。 各个公司雨后春笋般发展各种与互联网化、社区化、新常态相关的体育项目运营,从跑步到各项运动组合,但是其快速发展 的背后,是一种非良性的发展态势。 大家对于体育的恐慌感也很强。因为很多体育资源具有不可替代性和垄断性特质。一个地方可能只有一个场馆,一个地方可 能只有一个协会来管理一个大型赛事,只要抓住体育资源,就有未来,体育资源方面的争夺和掠夺非常激烈。这种发展态势过于 凶猛,凶猛必然要产生潮起潮涌,过一段时间会落下来。 产业化 所谓体育
35、产业化,首先是“产”,其次是“业”,再就是“化”。 “产”,更多是要考虑资产的现状,没有资产的资源,我们没办法去讨论整个行业的情况。 “业”,更多是指业态,到底做什么,哪些是发展方向和新的要点。 “化”,就是在过程中如何实现转化,从资源到产品,从产品到品牌,从品牌到服务,到一个完善的市场体系。 体育是一个复合型非常强的产业,它和教育可以结合,形成体育教育产业。互联网上可以发展一些在线体育教育,在线体育 教育恰恰能解决中国体育知识力量缺乏而体育专业体系相对虚弱的状况。 体育还可以和旅游业深度整合。过去只是用眼睛去做体验的旅游,变成了身体去做更深度的体验,变得更加有趣味和价值。 体育还可以和文化联
36、姻,包括体育电影、体育摄影、体育雕塑、体育艺术等与体育相关的部分都在快速成长。 体育与建筑结合。房地产已进入调整期,而与体育相关联的建筑,不管是体育场馆还是健康社区,或者在现有产业体系中融 合更多元素,都可以形成新热点。 产 一是场地场馆,这方面的投资额会非常大,投资速度快。目前98%以上的场馆场地都属国有,在未来1020年当中,场馆建 设主要投资方还是以国有为主。在场馆早期规划里,要把体育跟健身、商业特别是体育消费这些部分的业态充分组合,否则会变 成政府负担。 二是有形的体育资产,包括一些器材、装备,这部分还会有巨大增量。 三是无形资产,体育的核心是无形资产,比如NBA,NBA最大的价值是L
37、OGO和IP部分。 中国体育产业由于所有制问题,大部分都属于国有,不管是CBA还是中超。无形资产转移是个难题,涉及政策、制度以及政 府对此方面的推动力。无形资产的转移将对赛事的运营权、商业开发权以及未来的产业带来直接的作用和影响,是整个中国体育 产业发展的侧重点。无形资产是体育发展过程当中最重要、最核心的资产类型。过去的无形资产基本上都属于国有,导致目前体 育产业发展矛盾比较尖锐,当然机会也在这里。 如果做体育产业投资,要特别关注无形资产的归属、潜在价值及成长空间。 竞赛表演主要集中在国际顶级赛事的引入,特别是商业化赛事,商业化赛事表演性更强,观赏性更高。 业 装备制造业面临的挑战在于产品和产
38、业升级,无论是新技术、新材料的应用,还是智能化的开发,甚至是商业模式的创新, 都会是持续的热点。 2016年很多厂家都在尝试着做智能化装备智能跑鞋、智能自行车等,未来这块依然有较大的发展空间,其中最大的趋 势就是数据化、智能化以及物联网化的发展。 体育新媒体格局已经越来越清晰,要想实现媒体价值,观看体验包括综合性服务要做得更加丰富。 游戏和彩票是个成熟产业,但和体育关联以后,这个成熟产业又变得复杂。体育游戏本身,特别是电竞,也是市场细分的一 个热点。整个电竞的市场发展,应该回归到产业发展的本质,为体育消费者甚至非体育人口带来全新的娱乐化体验,从而实现很 好的增值作用。 游戏IP的开发挑战非常大
39、,热点相对比较少,体育IP还具有市场排他性,其开发周期和开发的市场活跃度并没有那么高,但 一旦做出来一两款就有可能火爆,具备垄断性市场价值。 体育旅游和体育培训,对于青少年或者体育的重度消费者会带来很多增量。 化 关于体育地产和场馆资产结构的转化,现在很多地方采取PPP模式,即建设到运营这个过程以社会化方式得以实现,重的投 资由政府或者第三方介入,并由运营方使其快速成长。 另一种是BT(建设移交)模式,现在在很多地方很盛行,但资本方跟运营方的捆绑是未来发展的重要前提。在场馆运 营、赛事运营和大型体育项目运营方面具备过硬能力的运营方比较少,聚焦在少数公司上,未来会形成一些寡头。 政府职能的转化,
40、这是一个大的社会趋势。 有很多体育项目,在安全性方面要求非常高,比如幼儿体操在欧洲已经有非常成熟的体系,已经形成标准化和专业化,对儿 童的安全保障特别注重。中国在这个领域基本上属于空白,因为运动的普及性本身就低。安全性反过来能够很好地推动运动的普 及。 体验和娱乐性上会更加丰富,这是从整个体育的发展方向上来看。 智能化、数据化已经成为目前所提供的体育产品的基本属性,智能场馆、互联网化的产业化运营,已经为体育产业提供了基 本标准,但从实际情况看,从业多年的体育从业者对于数据化和智能化甚至处于一种排斥状态,他们更看中体育的言传身教和线 下体验。事实上,在未来,数据化和智能化是不可或缺的必备要素。
41、未来的市场热点 体育金融业是体育产业能够健康持续、稳定发展的一个基本保障。以政府为投资主导的产业结构或投资结构需要体育金融业 的快速发展和成长,而体育金融业一定要从投资方向和多元维度上进行改善。目前大多数体育投资盲目性、从属性非常强,但未 来体育发展恰恰需要更多好的资金投入。投资融资包括金融,也包括保险,体育保险对于体育全产业链发展起到重要作用,目前 也是个零基础的细分产业,它还是一个大健康业。 城市体育综合体,特别在东部城市、沿海城市以及一线城市周边,是未来发展的一个核心要素,它既要满足人们对于体育建 设和体育锻炼的需要,又要满足人类对于生活、教育、文化、交流、社交方面的需要,它的建设和发展
42、会给整个体育产业带来积 极的影响。 体育旅游目的地。城市内是体育综合体,城市外,特别在一些景区,则是体育旅游目的地,它一定是以体验和消费为主导和 前提,而不是在旅游基础上进行的体育嫁接,或者到某个风景区简单跑个步。长期来看,体育必须要回归常态化,且满足消费者 深度体验的需求。 智能化社区。社区体育未来会很重要,这部分体育消费还处在初期和早期阶段,大家对于体育健身和高端体育需求的支撑点 比较少,社区化体育未来会是一个重要方向。 1.2 投泛娱乐,首先要成为创始人的粉丝 段斌 乐游资本合伙人 我做乐游之前基本上跟泛娱乐相关的都不沾,没接触过二次元,它是属于年轻人的世界。可能也正是因为这样,当我再以
43、投 资人身份看这个行业时,反而会更加客观。我没有喜好,有些人可能非常喜欢日漫,让他判断国漫项目,他会看不起。他的感觉 可能会比我好,但客观性会差一些。 我现在基本上动画片都会看,因为跟行业相关,开始了解消费者的想法、生活习惯、愿意消费的内容和服务,乃至所呈现出 的业态。 看待二次元,应该从新一代人群所处的消费市场与消费行为这个角度去看。人是会成长的,随着这些年轻人长大,他们有了 自己支配财产的能力,市场就会跟着他们走。 核心二次元用户的确很小众,它更像是个圈子,你不是圈子里的人,你就进不去。这部分人群的价值有限,但不管他们未来 往泛二次元还是往三次元方向转化,都是标签最为鲜明的一个群体。 我们
44、日常生活中的动画内容和漫画内容都跟二次元沾边,但你不能说,只有二次元用户才会看它。 二次元是一种文化,它有多种表现形式。西游记从理论上也可以划入二次元的范畴,它属于文学作品,后来拍成电影、 电视剧,七八十岁的老人也爱看。音乐里的摇滚乐、电影里的恐怖片,都属于典型的小众文化现象,跟二次元元素类似,都是相 通的。把这些元素提炼出来,就足以吸引更多大众去消费。二次元的渗透能力很强。 我们投项目,首先要看你的长板是不是足够长 我们乐游资本投的是生态,从内容、原创、生产,到推广、运营,再到最后变现,整个产业链的各个环节都会投。主要投偏 早期的公司,2016年投原创内容生产的项目多一些,2017年跟变现端
45、,诸如做衍生品和IP运营的公司会多投一些。 这个行业发展蛮快的,用不了两年,衍生品这块就会成为一个新的风口,而生产这一端,则会不断有新公司涌现。泛娱乐领 域出现1020个上市公司肯定没问题,即便是百亿量级的公司,10个左右也还是没问题的。 内容生产这块,我们基金不管是二期还是三期,还是会不断地投,因为它不断地有新机会出来,比如新毕业的一拨人,或者 从其他领域跨到这个行业的,都有可能会成为一个新的标的。 我们投天使轮,首先会看重团队本身,包括团队对内容的理解,对这个时代主流消费人群的理解,团队对于公司经营的管 控、效率及生产。 团队还需要有比较强的商业敏感度。做内容的人对于这块相对都比较缺乏。他
46、们中有一类人有情怀,多少有点艺术家范儿, 对商业很排斥,认为艺术与商业势不两立;还有一类人根本就没有这根弦儿,不知道到底什么样的东西才是基于用户喜欢,东西 又很好,又能够实现商业价值。 我们不一定要求创始人既会画,又懂商业,懂资本。我们首先看重的是你的长板是不是足够长,如果你的作品真的足够牛的 话,不懂商业,没问题,我来帮你找。所谓牛,主要体现在数据上,比如你的漫画在腾讯排名前十乃至前五,或者你的小说被市 场公认是神作,这就足以证明你的能力。 中国动漫公认的一个行业痛点是创意不行,或者说不会讲故事,那我就专门找有这种能力的人。 团队综合实力比较强,我们投的就比较快 我曾经投了一个动画,上海龙沧
47、文化,做纯原创3D动画的,主要作品有双月之城,团队主要有三位合伙人: 一位以前在上市公司做总裁助理,非常懂市场与公司运作,之前自己也做过投资,对行业很了解。 一位从玄机科技出来,就是做3D武侠动画秦时明月的那家公司。他做了10年导演,业务能力很强。 另一位从上海文广出来,对视频领域的资源和人脉以及视频产业有着独到且专业的理解。 他们三位组合在一起,CEO懂资本,有商业敏感度;做内容的导演有经验;负责商务的擅长产业链上下游资源的对接。这 个团队架构就比较平衡,而且每个点都有亮点。所以,我们当时做投资决定就比较快。 他们做的是中国科幻类内容,这一板块就目前来说还是一片空白。作品出来以后,首先把画面
48、做到极致,基本可以秒杀其他 人做的东西,品质非常好,内部生产流程管控也很得力,生产效率高。当然,故事还是有一些问题,这个是通病,有时间可以去 慢慢调整。 我们投的另一个项目是一个漫画团队,叫鲜漫,杭州的一家公司。这个团队比较典型,两位创始人,一位是圈内非常有名的 漫画家,在漫画作家排行榜里排前十,另一位以前是做运营的,行业里非常资深的一个人。我们投的时候,这个项目还缺一块: 市场推广。我们投进去后不久,吸收了一个做市场的人,这样基本上就把关键岗位上的人都凑齐了。 创作能力具备,漫画经营能力也有,市场推广能力也有,这个是行业里少见的综合实力比较强的团队。 龙沧和鲜漫于2016年六七月份分别完成A
49、轮融资,估值过亿。 做生态投资的优势:业界一看就知价值在哪 我们也错过一些项目。 谈了两个漫画项目,谈的都很好,甚至有一个都签协议了,后来还是被一家上市公司以比我们高一倍的价格抢走了,这个就 没有办法了。 另一个比较可惜,他们之前拿过A轮,所以这一轮对于我们来说估值稍微有一点高,我们尽可能以我们能报的最高价格去 报,但是跟他们期望的还差一点,后来也没有办法。 价格是最直观的因素,当然,也有可能是我们基金太新了。这两个项目都是2016年上半年谈的,都在鲜漫之前,当时我们 还没有投过漫画公司,对方可能觉得我们专业性差一些,资源少一些。 现在我是比较有信心的,如果是我看上的案子,又在我们能投的阶段,我一定能投进去。因为我们的产业布局,包括我们后 面的资源,业界人士一看就知道价值在哪里,这个就是我们做生态投资的优势。只要我们的产业链布局相对深一些,再去找一些 比较好的标的,大家就会比较认同,而且这个圈子很小,相互一介绍,基本上离做成就不远了。 我们2016年春节前投了一家公司,协议是在春节前一天签完的。很多投资人想投那家公司,最后他们还是选择了我们,就 是因为感觉乐游的投资路径很好。 遇到好的团队或公司,如果聊得好的话,我会将其介绍给我投过的公司或我之前认识的我认为有价值的公司。
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