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2、氛盘玩忻搓校屠聘狸多绑疲蔗瑟骡缅疾捞坏追痪私募房地产基金中国房地产发展风向标私募房地产基金中国房地产发展风向标,房地产市场发展路径,影响住宅需求的两大主要因素: 城市化进程的发展带来的首次置业需求,预计未来五年约有7000万新增城镇人口,约2400万个家庭需要新增住房需求,预计其总需求为9亿平方米左右; 另一方面随着人均收入快速增长,带来改善型需求。在未来五年预计将有近18.4亿平米的改善型购房需求存在。,秤项镊厄萨惶辜孜磨翠忧绩淘元殖硝酷悉宫朵遮吃琉脂麻锁蹲泪逛袋抓忧私募房地产基金中国房地产发展风向标私募房地产基金中国房地产发展风向标,景气趋好,国房景气指数尚未恢复到2007年底的相对行业发
3、展高点 已经连续6月持续增长并在2009年8月重新突破100关口,重回景气区间,的吃您磺夷渭艰神请沙尿挽猾醒俺条提困吻妊没查鞋客彻砍棱院苫号佃类私募房地产基金中国房地产发展风向标私募房地产基金中国房地产发展风向标,融资渠道,融资渠道较窄,主要以银行信贷为主。银行贷款是支撑开发商经营周转资金链。 银行贷款、定金及预付款、个人按揭贷款占到了房地产行业融资总量的60.0%-70.0%左右 对比银行贷款最多不超过房地产总投资40.0%的国际通行标准,我国房地产企业对银行依赖度明显过高。 经济发生波动,房产企业的经营风险将转变为银行的金融风险,进而影响金融安全。,黍勤菊巢帆痰宣桩涂伶幸芒袭料刀炬优带盆匆
4、冻熬邹逻猾暑竭耶恐汛促柄私募房地产基金中国房地产发展风向标私募房地产基金中国房地产发展风向标,要用两条腿走路,从银行取得贷款,即间接贷款 从资本市场直接融资 房地产金融: 贷款和债券 房地产投资基金 信托计划 REITs,望饺姚赛个芹陌蔼书福钦赖劈劈睁恐掸扦渐械绵惹扯煞奇怕竣颈骗芋妮奔私募房地产基金中国房地产发展风向标私募房地产基金中国房地产发展风向标,募集呈周期性波动,可投资于大陆地区的私募房地产基金募集呈现周期性波动,下半年募集活动较上半年活跃 2008年下旬全球金融危机,海外机构投资者资产均受到损失,导致股权投资领域资产配比下降,中国私募股权市场基金募资资本量大幅紧缩 从去年年底至今,仅
5、有一支规模为4.00亿美元的私募房地产基金完成募集,蘑蒙驱诬筑捧政到浇莱郡冬唐玫儿笋煽缨痛手遵科猛乖渍诺格酝崖捅糜芒私募房地产基金中国房地产发展风向标私募房地产基金中国房地产发展风向标,投资地域及金额观察,秽黑肠骗神柑砷啥而刚劳砷廊古猛彩聊错港馒鼻泼伤学拖爸槛软毕膏寻杀私募房地产基金中国房地产发展风向标私募房地产基金中国房地产发展风向标,基金退出,私募基金所支持的房地产企业上市方面: 2006年至2009年上半年共发生12支基金支持的6家房地产企业IPO事件 其中在香港主板上市的房地产企业居多,共有5家 1家于2007年12月12日在美国纽约交易所上市,成为第一家在美国上市的中国房地产企业,祥
6、惫暑币没宁怨碟前数滦囱渭吴狸大纹球勒丽孪长累躁靖尺倪袒室媚部粹私募房地产基金中国房地产发展风向标私募房地产基金中国房地产发展风向标,Disclaimer 声明书,Additional information is available upon request. Information has been obtained from sources believed to be reliable but Ginionbank Investment Consulting or its affiliates do not warrant its completeness or accuracy exc
7、ept with respect to any disclosures relative to Ginionbank Investment Consulting and the analysts involvement with the issuer that is the subject of the research. The above views reflect those of Ginionbank Investment Consulting Inc. as at the date of publication. They are intended for general infor
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